PERNYATAAN ORISINALITAS Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku. Denpasar, 31 Agustus 2015 Mahasiswa, Nama : I B. Agung Pramana NIM : 0915351138 iii
KATA PENGANTAR Puji syukur dipanjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa/Ida Sang Hyang Widhi Wasa, karena berkat rahmat-nya, dapat diselesaikan skripsi yang berjudul Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Risiko Investasi Saham pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia. Skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, ucapan terima kasih disampaikan kepada : 1. Bapak Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2. Bapak Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., MSi., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Bapak Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., MSi., Ak. dan Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., MSi. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4. Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., M.Si. selaku Dosen Pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasi sehingga skripsi ini dapat diselesaikan. 5. Ibu Eka Ardhani Sisdyani, S.E., M.Com., Ak. sekaligus selaku Pembimbing Akademik yang telah banyak memberikan tuntutan dan pengarahan selama perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana iv
6. Bapak dan Ibu Dosen yang telah mendidik penulis selama ini sehingga mampu menyelesaikan studi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar. 7. Bursa Efek Indonesia yang telah mempublikasikan laporan keuangan industri otomotif dan komponen melalui website: www.idx.co.id sehingga membantu dalam pengumpulan data 8. Kedua orang tua saya, istri, anak-anak dan seluruh keluarga tercinta yang telah banyak memberikan dukungan dan doanya yang tulus dan tiada hentinya untuk memotivasi dalam penyusunan skripsi ini. 9. Rekan-rekan mahasiswa dan sahabat-sahabat lainnya yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terima kasih atas dukungan, bantuan dan perhatiannya sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Penyusunan skripsi ini disadari sepenuhnya masih terdapat kesalahan dan kekurangan yang disebabkan karena keterbatasan kemampuan serta pengalaman, namun demikian skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi yang berkepentingan. Denpasar, 31 Agustus 2015 Penulis v
Judul : Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Risiko Investasi Saham pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Nama : I B. Agung Pramana NIM : 0915351138 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan secara empiris pengaruh tingkat bunga deposito, nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat, struktur modal, operating leverage dan likuiditas perusahaan terhadap risiko investasi saham pada industri otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia. Jenis data terdiri dari data kuantitatif dan kualitatif. Berdasarkan sumbernya data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder eksternal diperoleh dengan mengakses website Bursa Efek Indonesia, yaitu : www.idx.co.id dan website finance.yahoo.com. Sampel penelitian ditentukan dengan metode purposive sampling yaitu sebanyak sembilan emiten yang termasuk dalam industri otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia dengan periode pengamatan selama lima tahun dari tahun 2010 sampai tahun 2014. Data dianalisis dengan analisis regresi linier berganda, analisis determinasi, uji kelayakan model (uji F) dan uji hipotesis (uji t). Hasil penelitian ini adalah sebagai berikut: tingkat bunga deposito berpengaruh negatif terhadap risiko investasi saham, nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat tidak berpengaruh terhadap risiko investasi saham, struktur modal berpengaruh positif terhadap risiko investasi saham, operating leverage tidak berpengaruh terhadap risiko investasi saham, dan likuiditas perusahaan tidak berpengaruh terhadap risiko investasi saham pada industri otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci: Risiko Investasi Saham, Tingkat Bunga Deposito, Nilai Tukar Rupiah, Struktur Modal, Operating Leverage, Likuiditas.. vi
DAFTAR ISI Halaman JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... PERNYATAAN ORISINALITAS... KATA PENGANTAR... ABSTRAK... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv vi vii ix x xi BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah Penelitian... 9 1.3 Tujuan Penelitian... 10 1.4 Kegunaan Penelitian... 11 1.5 Sistematika Penulisan... 11 BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN... 13 2.1 Landasan Teori dan Konsep... 13 2.1.1 Teori pensinyalan (signalling theory)... 13 2.1.2 Pasar modal... 14 2.1.3 Bursa efek... 16 2.1.4 Investasi... 17 2.1.5 Saham... 18 2.1.6 Pengertian risiko... 23 2.1.7 Faktor-faktor yang mempengaruhi risiko investasi saham... 23 2.2 Hipotesis Penelitian... 27 2.2.1 Pengaruh tingkat bunga deposito terhadap risiko investasi saham... 27 2.2.2 Pengaruh nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat terhadap risiko investasi saham... 28 2.2.3 Pengaruh struktur modal terhadap risiko investasi saham... 29 2.2.4 Pengaruh operating leverage terhadap risiko investasi saham... 30 2.2.5 Pengaruh likuiditas perusahaan terhadap risiko investasi saham... 30 vii
BAB III METODE PENELITIAN... 32 3.1 Desain Penelitian... 32 3.2 Lokasi Penelitian... 33 3.3 Obyek Penelitian... 33 3.4 Identifikasi Variabel... 34 3.5 Definisi Operasional Variabel... 34 3.6 Jenis Data... 37 3.6.1 Jenis data berdasarkan sifat... 37 3.6.2 Jenis data berdasarkan sumber... 38 3.7 Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel... 38 3.8 Metode Pengumpulan Data... 40 3.9 Teknik Analisis Data... 41 3.9.1 Uji asumsi klasik... 41 3.9.2 Analisis regresi linier berganda... 44 3.9.3 Analisis determinasi... 45 3.9.4 Uji kelayakan model (uji F)... 45 3.9.5 Uji hipotesis (uji t)... 46 BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN... 48 4.1 Gambaran Umum Tempat Penelitian... 48 4.1.1. Sejarah Bursa Efek Indonesia... 48 4.1.2. Struktur organisasi Bursa Efek Indonesia... 52 4.1.3 Aktivitas usaha Bursa Efek Indonesia... 66 4.1.4 Industri otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia... 67 4.2 Hasil Statistik Deskriptif... 72 4.3 Uji Asumsi Klasik... 74 4.3.1 Uji multikolinearitas... 74 4.3.2 Uji autokorelasi... 75 4.3.3 Uji heteroskedastisitas... 76 4.3.4 Uji normalitas... 77 4.4 Analisis Regresi Linier Berganda... 78 4.5 Analisis determinasi... 80 4.6 Uji Kelayakan Model (Uji F)... 81 4.7 Uji Hipotesis (Uji t)... 82 BAB V SIMPULAN DAN SARAN... 90 5.1 Simpulan... 90 5.2 Saran... 91 DAFTAR RUJUKAN... 93 LAMPIRAN... 97 viii
DAFTAR TABEL No. Tabel Halaman 1.1 Daftar Perusahaan Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014... 8 3.1 Tahap Penentuan Jumlah Sampel Perusahaan Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia... 40 4.1 Hasil Statistik Desktiptif... 72 4.2 Hasil Uji Multikolinearitas... 75 4.3 Hasil Uji Autokorelasi... 75 4.4 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov... 78 4.5 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 79 4.6 Koefisien Determinasi pada Model Summary... 81 4.7 Hasil Uji F pada Tabel Anova... 82 4.8 Hasil Uji Hipotesis (Uji t)... 82 ix
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Halaman 3.1 Kerangka Konseptual... 32 4.1 Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia... 53 4.2 Scatterplot Output Regression... 77 x
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Halaman 1. Perhitungan Risiko Investasi Saham pada pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014... 97 2. Tingkat Bunga Deposito Tahun 2010-2014... 99 3. Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dolar Amerika Serikat Tahun 2010-2014... 100 4. Perhitungan Struktur Modal pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014... 101 5. Perhitungan Operating Leverage pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014... 102 6. Perhitungan Likuiditas Perusahaan pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014... 104 7. Tabulasi Data Tingkat Bunga Deposito, Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dolar Amerika Serikat, Struktur Modal, Operating Leverage, Likuiditas Perusahaan dan Risiko Investasi Saham pada Industri Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014... 105 8. Statistik Deskriptif Data Menggunakan Program SPSS 18.0 for Windows... 107 9. Uji Asumsi Klasik Menggunakan Program SPSS 18.0 for Windows... 108 10. Hasil Analisis Regresi Menggunakan Program SPSS 18.0 for Windows... 110 11. Tabel Durbin-Watson... 112 xi