PENGARUH DIVERSITAS KOMISARIS DAN DIREKSI TERHADAP KINERJA KEUANGAN SKRIPSI Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Disusun Oleh: LERRY NOVIATAMA F1212043 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2015
ABSTRAK PENGARUH DIVERSITAS KOMISARIS DAN DIREKSI TERHADAP KINERJA KEUANGAN Lerry Noviatama F1212043 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh karakteristik persebaran (diversitas) anggota dewan Komisaris dan Direksi terhadap kinerja keuangan yang nantinya akan mempengaruhi implementasi corporate governance. Dalam penelitian ini, diversitas diukur dengan 4 variabel, yaitu keberadaan Komisaris dan Direksi wanita, keberadaan Komisaris dan Direksi asing, umur dan masa jabatan Komisaris dan Direksi dengan ukuran perusahaan dan ukuran anggota dewan sebagai variabel kontrol. Sampel penelitian ini adalah 173 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tidak termasuk industri sektor keuangan dan BUMN. Hasil penelitian menunjukkan bahwa persebaran/diversitas anggota dewan Komisaris dan Direksi berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Keberadaan Komisaris dan Direksi perempuan dan asing, dan usia Komisaris dan Direksi tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan pengukuran Tobin s Q. Sedangkan masa jabatan berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan Tobin s Q. Kata kunci: diversitas, corporate governance, kinerja perusahaan, Tobin s Q.
ABSTRACT THE EFFECT OF COMMISSIONER AND DIRECTOR DIVERSITY TO FINANCIAL PERFORMANCE Lerry Noviatama F1212043 This research aimed to analyze the influence of Commissioner and Director diversity to financial performance that shall influence the implementation of corporate governance. In this research, board diversity is measured by 4 variables, i.e. women availability on Commissioner and Director, foreign availability on Commissioner and Director, age and tenure of Commissioner and Director with firm and board size as control variables. The samples are 173 companies that listed at Indonesia Stock Exchange in 2013 exclude financial industry and BUMN. The results showed that board diversity members influencing financial performance. Women availability, foreign availibility and also age on Commissioner and Director have no influence to financial performance that measured by Tobin s Q. Whereas, the board tenure of Commissioner and Director have significant negative to financial performance that measured by Tobin s Q. Key words: diversity, corporate governance, financial performance, Tobin s Q.
KATA PENGANTAR Pujisyukurkehadirat Allah SWT atasrahmatdananugerahnyasehinggapenulisdapatmenyelesaikanskripsi yang berjudul Pengaruh Diversitas Komisaris dan Direksi Terhadap Kinerja Keuangan,sebagaisalahsatusyaratmenyelesaikan program sarjana (S1) padafakultasekonomiuniversitassebelasmaret Surakarta. Padakesempataninipenulismengucapkanterimakasihkepadasemuapihak yang telahmembantudalampenyelesaianskripsiini, khususnyakepada: 1. Drs. Harmadi, MM., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah sabar dan meluangkan waktu dalam memberikan pengarahan, masukan dan bimbingan dalam menyelesaikan skripsi ini. 2. Dr. Hunik Sri Runing S,M.Si.,selakuDekanFakultasEkonomidanBisnisUniversitasSebelasMaret Surakarta. 3. Reza RahardianS.E.,M.si.,selakuSekretarisjurusanManajemenFakultasEkonomi danbisnisuniversitassebelasmaret Surakarta. 4. SegenapdosendanstafpengajarFakultasEkonomidanBisnisUniversitasSeb elasmaret Surakarta yang telahbanyakmemberikanilmupengetahuankepadasaya. 5. SegenapstafkaryawanFakultasEkonomidanBisnisUniversitasSebelasMare t Surakarta yang telahmemberikanpelayanankepadasayaselamamenempuhstudi.
6. Bapak, Ibu, Reza dan Adek, yang selalu menjadi rumah yang nyaman untuk kembali. Terima kasih. 7. Semuasahabat S1 Transfer Manajemenangkatan 2012, see you guys on top! 8. Serta semuapihak yang tidakdapatsayasebutkansatupersatu, terimakasihuntuksemuadoa, dukungandanbantuannyadalampenulisandanpenyelesaianskripsiini. Penulistelahberusahamenyusunskripsiinidengansebaikmungkin, namunpenulissadarbahwamanusiatidaklepasdarikekurangandankesalahan.semo gaskripsiinidapatbermanfaatbagisemuapihak. Surakarta, Lerry Noviatama
DAFTAR ISI HALAMAN HALAMAN JUDUL... i ABSTRAK... ii HALAMAN PERSETUJUAN... iv HALAMAN PENGESAHAN... v HALAMAN MOTTO... vi HALAMAN PERSEMBAHAN... vii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BABIPENDAHULUAN 1.1 LatarBelakang... 1 1.2 RumusanMasalah... 5 1.3 TujuanPenelitian... 5 1.4 ManfaatPenelitian... 5 BAB IILANDASAN TEORI 2.1 Tata Kelola Perusahaan... 7 2.2 Komisaris dan Direksi... 8
2.2.1 Dewan Komisaris... 8 2.2.2 Dewan Direksi... 9 2.3 Teori Resource Dependence dan Teori Upper Echelon... 11 2.3.1 Teori Resource-Dependence... 11 2.3.2 Teori Upper Echelon... 12 2.4 Diversitas Anggota Dewan... 12 2.4.1 Pengertian Diversitas... 12 2.4.2 Manfaat dan Dampak Diversitas... 14 2.5 Komisaris dan Direksi Wanita... 16 2.6 Komisaris dan Direksi Asing... 17 2.7 Usia Komisaris dan Direksi... 18 2.8 Masa Jabatan Komisaris dan Direksi... 19 2.9 Kinerja Keuangan... 20 2.10 Pengembangan Hipotesis... 22 2.10.1 Keberadaan Komisaris dan Direksi Wanita... 22 2.10.2 Keberadaan Komisaris dan Direksi Asing... 24 2.10.3 Usia Komisaris dan Direksi... 25 2.10.4 Masa Jabatan Komisaris dan Direksi... 26 2.11 Kerangka Teoritis... 27 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 29 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 29 3.3 Jenis dan Sumber Data... 30 3.4 Model Penelitian... 30
3.5 Variabel Independen... 31 3.6 Variabel Dependen... 32 3.7 Variabel Kontrol... 33 3.7.1 Ukuran Perusahaan... 33 3.7.2 Jumlah Anggota Dewan... 33 3.8 Metode Analisis... 34 BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN 4.1 Distribusi Sampel... 38 4.2 Analisis Deskriptif... 39 4.3 Uji Asumsi Klasik... 43 4.3.1 Uji Asumsi Klasik... 43 4.3.2 Uji Multikolinearitas... 44 4.3.3 Uji Heterokedastisitas... 45 4.4 Pengujian Hipotesis... 46 4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 47 4.4.2 Uji Koefisien Regresi Secara Bersama-sama (Uji F)... 48 4.4.3 Uji Koefisien Regresi Secara Parsial (Uji T)... 49 BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan... 55 5.2 Keterbatasan Penelitian... 56 5.3 Saran... 56 DAFTAR PUSTAKA... 58
LAMPIRAN... 61 DAFTAR TABEL TABEL HALAMAN 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel... 38 4.2 Uji Normalitas Data... 39 4.3 Statistik Deskriptif... 40 4.4 Hasil Uji One Sample Kolmogorov Smirnov Test... 44 4.5 Uji Multikolinearitas... 45 4.6 Koefisien Determinasi Nilai R 2... 47 4.7 Anova... 48 4.8 Uji Regresi... 49
DAFTAR GAMBAR GAMBAR HALAMAN 2.1 KerangkaPemikiran... 28 4.1 Grafik scatterplot... 46
DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN HALAMAN Lampiran 1 Hasil Olah Data... 62 Lampiran 2 Daftar Perusahaan Sampel... 69 Lampiran 3 Daftar Data Sampel... 74