DAFTAR PUSTAKA Agus Sartono. (2000). Manajemen Keuangan Edisi 3. Yogyakarta: BPFE. Agus W. (2007). Biaya Modal (Cost of Capital). Tersedia: [Online] http://www.agusw77.files.wordpress.com/2007/12/biaya-modal.doc. [15 Februari 2008] Bank Indonesia. (2007). Statistik Ekonomi Keuangan Indonesia-Tingkat Suku Bunga Kredit.Tersedia:[Online] http://www.bi.go.id [30 Juni 2008]. Bappenas. (2007). Penerapan Good Corporate Good Governance pada BUMN. Tersedia:[Online] http://www.bappenas.go.id/index.php?module=filemanager&func=downloa d&pathext=contentexpress/perpres/narasi.doc. [29 Januari 2008] Brealey, Richard A et. al. (2006). Corporate Finance 8th Edition. New York: Mc. Graw Hill. Brigham and Houston. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku 1 Edisi 10. (Penerjemah: Ali Akbar Yulianto, Jakarta: Salemba Empat). Dahlan Siamat. (2001). Manajemen Lembaga Keuangan Edisi 3. Jakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Dermawan Sjahrial. (2007). Manajemen Keuangan Lanjutan Edisi 1. Jakarta: Mitra Wacana Media. Desy Susilawati. (2004). Analisis Biaya Modal dan Hubungannya Terhadap Profitabilitas Perusahaan di PT Binayasa Putra Batara. Skripsi. Bandung: Fakultas Ekonomi Universitas Padjajaran. Djoko Soesilo. (2003). Analisis Proyeksi Struktur Modal yang Optimal di PT Telkom. Tesis. Program Magister Universitas Gajah Mada. Tersedia: [Online] http://www.pupasca.ugm.ac.id [27 Juni 2008] Dwi Prastowo dan Rifka Juliaty. (2004). Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi Edisi 2. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Eko Widodo. (2001). Rasio Keuangan Untuk Mengatur Asosiasi Likuiditas, Struktur Modal, dan Kualitas Aktiva dengan Profitabilitas Bank. Analisis Korelasi Komunikal. Vol. 3 No. 1. 315-334. Gitman, Lawrence J. (2006). Principles of Managerial Finance 11 th United States of America: Pearson Addison Wesley. Edition.
Henry Simamora. (2002). Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis Jilid 2. Jakarta: Salemba Empat. Husein Umar. (2003). Studi Kelayakan Bisnis Edisi 2. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama. Imam Ghozali. (2007). Aplikasi Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit UNDIP. Iqbal Hasan. (2004). Analisis Data Penelitian dengan Statistik. Jakarta: Bumi Aksara. Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim. (2003). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Munawir. (2004). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberti. Mulyadi. (1999). Akuntansi Biaya Edisi 5. Yogyakarta:Aditya Media. Niswonger et. al. (1995). Prinsip-prinsip Akuntansi Edisi 16 Jilid 1. Jakarta: Erlangga. Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Yogyakarta: BPFE. Nurul Zuriah. (2006). Metodologi Penelitian Sosial dan Pendidikan. Malang: Bumi Aksara. Riduwan. (2005). Dasar-dasar Statistika Keuangan. Bandung: Alfabeta. Rima Astriyani. (2004). Analisis Biaya Modal dan Pengaruhnya terhadap Profitabilitas Perusahaan PT Ultrajaya Milk Industry, Tbk. Skripsi. Bandung: Fakultas Ekonomi Universitas Padjajaran. Suad Husnan. (1996). Manajemen Keuangan-Teori dan penerapan (Keputusan Jangka Panjang). Yogyakarta: BPFE. Sudjana. (2005). Metode Statistika. Bandung: Tarsito. Sugiyono. (2006). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta. Suhardjono. (2003). Manajemen Perkreditan Usaha Kecil dan Menengah. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Suharsimi Arikunto. (2006). Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktik. Jakarta: Rineka Cipta.
Susan Irawati. (2006). Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka. Sutrisno. (2007). Manajemen Keuangan: Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia. T.M. Syamaun Peusangan.(2006). Optimasi Struktur Modal Serta Kebijakan Pendanaan Investasi (Studi Kasus : Pada PT. Polysindo Eka Perkasa) [Online] Tersedia: http://digilib.itb.ac.id. [27 Juni 2008] Telkom. (2007). Laporan Keuangan Tahunan PT TELKOM. Tersedia: [Online] http://www.telkom.co.id. [6 Februari 2008] Taufik. (2006). PT Telkom Bukukan Laba Rp. 346 Triliun. Tersedia: [Online] http://www.ntt-online.org/2006/04/30/pt-telkom-bukukan-laba-rp-346- triliun/ [15 Februari 2008] Van Horne, James C. (2002). Financial Management and Policy 12 th edition. New Jersey: Prentice Hall. Wahid Sulaiman. (2004). Analisis Regresi Menggunakan SPSS: Contoh Kasus dan Pemecahan. Yogyakarta: Andi. Weston dan Copeland. (1997). Manajemen Keuangan Jilid 2 Edisi 9. (Penerjemah: Jaka Wasana dan Kibrandoko, Jakarta: Binarupa Aksara). Weygandt et.al. (2005). Accounting Principles 7th Edition. United States of America: Jhon Wiley & Sons, Inc. Zaki Baridwan. (1999). Intermediate Accounting. Yogyakarta: BPFE.
Lampiran 1 Laporan Laba Rugi Konsolidasian PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk
Lampiran 2 Neraca Konsolidasian PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk
Lanjutan
Lanjutan
Lanjutan
Lanjutan
Lanjutan
Lanjutan
Lanjutan
Lampiran 3 Informasi Harga Saham PT Telkom Harga Per Lembar Saham Tahun Kalender Tertinggi Terendah Penutupan (dalam Rupiah) 1998 3.150 1.300 2.150 1999 4.800 2.900 3.200 2000 2.890 2.025 2.050 2001 3.000 2.425 2.850 2002 4.000 2.350 3.300 2003 6.750 5.650 5.700 2004 4.175 5.200 4.825 2005 6.150 4.925 6.000 2006 10.550 8.200 10.000 2007 12.650 10.000 10.150 Sumber: Laporan Keuangan PT Telkom, diolah kembali
Lampiran 4 Perhitungan Biaya Modal 1. Menentukan Proporsi struktur modal PT Telkom Tahun Hutang Jangka Panjang Modal Sendiri Jumlah % Hutang Jk. Panjang % Modal Sendiri 1998 10.665.301 11.075.276 21.740,577 49,06 50,94 1999 10.693.120 13.015.611 23.708,731 45,10 54,90 2000 11.786.375 14.909.176 26.695,551 44,15 55,85 2001 11.836.048 9.323.575 21.159,623 55,94 44,06 2002 17.389.499 14.613.617 32.003,116 54,34 45,66 2003 18.092.403 17.312.877 35.405,280 51,10 48,90 2004 19.392.276 20.261.342 39.653,618 48,90 51,10 2005 19.060.282 23.292.401 42.352,683 45,00 55,00 2006 18.344.284 28.168.689 46.512,973 39,44 60,56 2007 18.330.790 33.748.579 52.079,369 35,20 64,80 Sumber: Laporan Keuangan PT Telkom, diolah kembali 2. Menentukan tarif pajak Tahun Laba Sebelum Pajak Jumlah Pph Terutang % Pajak 1998 1.425.868 258.258 18,11 1999 3.574.707 1.008.880 28,22 2000 4.789.200 1.466.267 30,62 2001 6.687.289 2.070.654 30,96 2002 11.748.902 2.898.971 24,67 2003 11.451.795 3.861.090 33,72 2004 12.088.582 4.003.072 33,11 2005 16.241.424 5.183.887 31,92 2006 21.993.605 7.039.927 32,01 2007 25.595.653 7.927.823 30,97 Sumber: Laporan Keuangan PT Telkom, diolah kembali
3. Menghitung biaya hutang jangka panjang PT Telkom Tahun 1998 K d = 35,21 x 81,89 = 28,83% Tahun 1999 K d = 36,43 x 71,78 = 26,15% Tahun 2000 K d = 37,10 x 69,38 = 25,74% Tahun 2001 K d = 33,95 x 69,04 = 23,44% Tahun 2002 K d = 33,21 x 75,33 = 25,02% Tahun 2003 K d = 33,46 x 66,28 = 22,18% Tahun 2004 K d = 22,00 x 66,89 = 14,71% Tahun 2005 K d = 24,32 x 68,08 = 16,56% Tahun 2006 K d = 26,55 x 67,99 = 18,05% Tahun 2007 K d = 29,97 x 69,03 = 20,69% 4. Menghitung biaya modal sendiri PT Telkom Tahun 1998 K s = 123,47 / 2.150 = 5,74% Tahun 1999 K s = 249,23 / 3.200 = 7,79% Tahun 2000 K s = 298,61 / 2.050 = 14,57% Tahun 2001 K s = 421,64 / 2.850 = 14,79% Tahun 2002 K s = 398,80 / 3.300 = 12,08% Tahun 2003 K s = 301,95 / 5.700 = 5,30% Tahun 2004 K s = 328,10 / 4.825 = 6,80% Tahun 2005 K s = 396,51 / 6.000 = 6,61% Tahun 2006 K s = 547,15 / 10.000 = 5,47% Tahun 2007 K s = 644,08 / 10.150 = 6,35% 5. Menghitung Biaya Modal (Rata-rata Tertimbang) PT Telkom WACC = W K (1 T ) + W K d d s s Tahun 1998: WACC= (49,06)( 28,83) + (50,94)( 5,74)= 17,07%
Tahun 1999: WACC= (45,10)( 26,15) + (54,90)( 7,79)= 16,07% Tahun 2000: WACC= (44,15)( 25,74) + (55,85)( 14,57)= 19,50% Tahun 2001: WACC= (55,94)(23,44) + (44,06)(14,79)= 19,63% Tahun 2002: WACC= (53,34)(25,02) + (45,66)(12,08)= 19,11% Tahun 2003: WACC= (51,10)(22,18) + (48,90)(5,30)= 13,92% Tahun 2004: WACC= (48,90)(14,71) + (51,10)(6,80)= 10,67% Tahun 2005: WACC= (45,00)(16,56) + (55,00)(6,61)= 11,09% Tahun 2006: WACC= (39,44)(18,05) + (60,56)(5,47)= 10,43% Tahun 2007: WACC= (35,20)(20,69) + (64,80)(6,35)= 11,39%
DAFTAR RIWAYAT HIDUP Nama : Neni Nur Aeni NIM : 044350 Tempat, Tanggal Lahir : Bandung, 7 Januari 1985 Alamat : Jl. Bbk Tarogong No. 678/196B RT 06 RW 03 Bandung Agama Status Marital Nama Orang Tua : Islam : Belum Menikah : M. Sukron Alamat : Jl. Bbk Tarogong No. 678/196B RT 06 RW 03 Bandung PENDIDIKAN: SDN BBK TAROGONG IV BANDUNG, Lulus Tahun 1997 SLTPN 11 BANDUNG, Lulus Tahun 2000 SMUN 22 BANDUNG, Lulus Tahun 2003 UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA (UPI), Masuk Tahun 2004 Program Studi Akuntansi Jurusan Pendidikan Ekonomi Fakultas Pendidikan Ilmu Pengetahuan Sosial