SKRIPSI ANALISIS PENGARUH MEKANISME TATA KELOLA PERUSAHAAN (CORPORATE GOVERNANCE)TERHADAP KESULITAN KEUANGAN (FINANCIAL DISTRESS) PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2011-2015 OLEH ANGELINA SIHOMBING 120503216 PROGRAM STUDI S1 DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016 1
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan (corporate governance) terhadap kesulitan keuangan (financial distress) suatu perusahaan. Penerapan tata kelola perusahaan (corporate governance) antara perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan (financial distress) berbeda dengan perusahaan yang tidak mengalami kesulitan keuangan (financial distress). Mekanisme tata kelola perusahaan (corporate governance) yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari: jumlah dewan direksi, jumlah dewan komisaris, jumlah komite audit, turn over dari direksi (jumlah direksi masuk dan jumlah direksi keluar) dan kualitas audit. Penelitian ini menggunakan 23 perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (15 perusahaan non-distress dan 8 perusahaan distress) selama periode 2011-2015. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa jumlah dewan direksi dan kualitas audit memiliki pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap kemungkinan sebuah perusahaan mengalami kesulitan keuangan (financial distress), sementara jumlah dewan komisaris, jumlah komite audit, dan turn over dari direksi (jumlah direksi masuk dan jumlah direksi keluar) tidak memiliki pengaruh terhadap kemungkinan sebuah perusahaan kesulitan keuangan (financial distress). Kata Kunci: Tata kelola perusahaan, dewan direksi, dewan komisaris, komite audit, turn over dari direksi, kualitas audit, kesulitan keuangan. i
ABSTRACT This study analyzes the impact of corporate governance mechanisms to financial distress condition of a company. The implementation of corporate governance in financial distress companies might be different to implementation of corporate governance in non-financial distress companies. Corporate governance mechanisms examined in this study are the number of board of directors, the number of commissioner, the number of audit committee members, director turn over (the number of board of director in and the number of board of director out), and audit quality. This study uses 23 mining companies listed on Indonesian Stock Exchange (15 non-distress companies and 8 distress companies) during the period 2011-2015. The result of this study showed that the number of board of directors and audit quality have significant impact on the probability of companies experiencing financial distress., while the number of commissioner, the number of audit committee members, and director turn over (the number of board of director in and the number of board of director out) do not have significant impact on the probability of companies experiencing financial distress. Key words: Corporate governance, board of director, commissioner, audit committee, director turn over, audit quality, financial distress. ii
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Yesus Kristus atas kasih karunia dan berkat yang luar biasa dalam kehidupan penulis, sehingga skripsi dengan judul Analisis Pengaruh Mekanisme Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance) terhadap Kesulitan Keuangan (Financial Distress) pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2015 dapat terselesaikan dengan baik. Skripsi ini ditulis untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan program strata satu (S1) untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama proses penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, penulis menyampaikan rasa hormat dan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Prof. Dr. Ramli MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafrudin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak, Selaku Ketua Departemen dan Bapak Drs. Hotmal Ja far, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 4. Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Dosen Pembimbing, Bapak Drs. Rustam, M.Si., Ak., selaku Dosen Penguji, dan Bapak Drs. Firman Syarif, iii
M.Si., Ak., selaku Dosen Pembanding serta seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 5. Terimakasih yang tak terhingga untuk kedua orang tua penulis (Olden J.M. Sihombing dan Eti Nainggolan), abang dan kakak (David E. Sihombing dan Susi S. Sihombing), uda dan tante (Binsar Sihombing dan Agustinawati Nainggolan) dan seluruh keluarga besar untuk doa, bimbingan, motivasi, dan kasih sayangnya. 6. Terimakasih untuk sahabat penulis (Berta, Junita, Imelda, Paula, dan Ririn), keluarga besar Himpunan Pemuda-Pemudi Silindung (HIPSI), rekan-rekan GMKI Komisariat FEB-USU (khususnya PK m.b 2014-2015), serta teman teman S1 Akuntansi angkatan 2012 yang telah membantu, mendoakan, dan memberikan semangat. Juga kepada Yayasan Beasiswa Oikoumene (YBO) Persekutuan Gereja-Gereja di Indonesia (PGI) dan Pemerintah melalui Kementerian Riset, Teknologi, dan Pendidikan Tinggi (Kemenristedikti) yang telah memberikan saya bantuan dana berupa beasiswa selama perkuliahan. Penulis menyadari bahwa apa yang tertuang dalam karya ini masih terdapat kekurangan, karenanya saran yang bijak dan kritik yang membangun diharapkan dapat melengkapi skripsi ini. Kiranya skripsi ini bermanfaat. Medan, 10 Agustus 2016 Penulis Angelina Sihombing NIM. 120503216 iv
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 9 1.3 Tujuan Penelitian... 9 1.4 Manfaat Penelitian... 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 12 2.1 Tinjauan Teoritis... 12 2.1.1 Financial Distress... 12 2.1.1.1 Pengertian Financial Distress... 12 2.1.1.2Bentuk-Bentuk Financial Distress... 13 2.1.1.3 Faktor-Faktor Penyebab Financial Distress... 15 2.1.1.4 Akibat Financial Distress... 17 2.1.1.5 Mengatasi Financial Distress... 18 2.1.2 Teori Kegenan (Agency Theory)... 19 2.1.3 Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)... 21 2.1.3.1 Pengertian Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)... 22 2.1.3.2 Prinsip-Prinsip Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)... 24 2.1.3.3 Manfaat dan Tujuan Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)... 25 2.1.3.4 Mekanisme Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)... 27 2.1.4 Hubungan Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance) dengan Financial Distress... 28 2.1.4.1 Jumlah Dewan Direksi... 28 2.1.4.2 Jumlah Dewan Komisaris... 29 v
2.1.4.3 Jumlah Komite Audit... 30 2.1.4.4 Turn Over dari Direksi... 31 2.1.4.5 Kualitas Audit... 32 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 33 2.3 Kerangka Konseptual... 40 2.4 Hipotesis Penelitian... 41 2.4.1 Pengaruh Jumlah Dewan Direksi terhadap Financial Distress... 42 2.4.2 Pengaruh Jumlah Dewan Komisaris terhadap Financial Distress... 43 2.4.3 Pengaruh Jumlah Komite Audit terhadap Financial Distress... 44 2.4.4 Pengaruh Turn Over dari Direksi terhadap Financial Distress... 45 2.4.5 Pengaruh Kualitas Audit terhadap Financial Distress... 45 BAB III METODE PENELITIAN... 47 3.1 Jenis Penelitian... 47 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 47 3.3 Batasan Operasional... 47 3.4 Definisi Operasional Variabel... 48 3.4.1 Variabel Dependen... 48 3.4.2 Variabel Independen... 48 3.4.3 Definisi Operasional... 51 3.5 Populasi dan Sampel Penelitian... 52 3.6 Jenis Data dan Sumber Data... 54 3.7 Metode Pengumpulan Data... 55 3.8 Teknik Analisis Data... 55 3.8.1 Analisis Deskriptif... 55 3.8.2 Analisis Regresi logistik.... 56 3.8.3 Uji Hipotesis... 59 3.8.3.1 Uji Secara Simultan (Likelihood)... 59 3.8.3.2 Uji Secara Parsial (Uji Wald)... 59 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 61 4.1 Haail Penelitian... 61 4.1.1 Analisis Statistik Deskriptif... 61 4.1.2 Analisis Regresi... 64 4.1.2.1 Menguji Kelayakan dengan Goodness of Test Fit... 64 vi
4.1.2.2 Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit)... 65 4.1.2.3 Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square).. 67 4.1.2.4 Matriks Klasifikasi... 68 4.1.2.5 Hasil Analisis Regresi Logistik... 69 4.2 Pengujin Hipotesis... 71 4.2.1 Uji Secara Simultan (Likelihood)... 71 4.2.2 Uji Secara Parsial (Uji Wald)... 73 4.3 Pembahasan... 75 4.3.1 Pengaruh Jumlah Dewan Direksi terhadap Financial Distress... 75 4.3.2 Pengaruh Jumlah Dewan Komisaris terhadap Financial Distress... 76 4.3.3 Pengaruh Jumlah Komite Audit terhadap Financial Distress... 77 4.3.4 Pengaruh Turn Over dari Direksi (Jumlah Direksi Masuk dan Jumlah Direksi Keluar) terhadap Financial Distress. 78 4.3.5 Pengaruh Kualitas Audit terhadap Financial Distress... 79 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 80 4.1 Kesimpulan... 80 4.2 Saran... 80 DAFTAR PUSTAKA... 82 LAMPIRAN... 83 vii
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Tabel Halaman 4.1 Perkembangan Earning Per Share (EPS) Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2015 4 4.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu 33 3.1 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel51 3.2 Daftar Populasi dan Sampel Penelitian 53 4.1 Statistik Deskriptif Variabel Jumlah Dewan Direksi, Jumlah Dewan Komisaris, Jumlah Komite Audit, Turn Over dari Direksi (Jumlah Direksi Masuk dan Jumlah Direksi Keluar), dan Kualitas Audit61 4.2 Statistik Frekuensi Variabel Financial Distress 63 4.3 Hosmer and Lemeshow Test 64 4.4 Likelihood L Block Nol 65 4.5 Likelihood L Block Satu 66 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi 67 4.7 Matriks Klasifikasi 68 4.8 Hasil Regresi Logistik 69 4.9 Nilai Chi-Square 72 4.10 Uji Wald 73 4.11 viii
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 1.1 Jumlah Perkembangan Perusahaan Pertambangan di Indonesia 1 2.1 Kerangka Konseptual 41 ix
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1. Mekanisme Corporate Governance dan Financial Distress 83 2. Hasil Pengolahan SPSS 19.00 90 x