68 BAB V SIMPULAN DAN SARAN A. Simpulan Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah diuraikan, maka kesimpulan yang dapat diambil yaitu sebagai berikut : 1. Secara parsial, profitabilitas (ROA) berpengaruh negatif signifikan terhadap 2. Secara parsial, likuiditas (CR) berpengaruh negatif signifikan terhadap 3. Secara parsial, pertumbuhan penjualan (SG) tidak berpengaruh terhadap 4. Secara parsial, ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh positif signifikan terhadap 5. Secara simultan, profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), pertumbuhan penjualan (SG) dan ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh positif terhadap B. Saran 1. Implikasi Manajerial Bagi para investor ataupun pelaku usaha untuk senantiasa mencermati perkembangan kondisi internal perusahaan dengan tidak mengabaikan faktor eksternal perusahaan. Sehingga tujuan utama perusahaan untuk meningkatkan 68
69 nilai perusahaan melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau pemegang saham dapat tercapai. Mengingat kesalahan dlam pengelolaan modal akan berakibat fatal bagi perusahaan. Selain itu dengan mengetahui hasil penelitian ini bahwa variabel-variabel seperti ROA, CR, dan SIZE dapat mempengaruhi kebijakan hutang. Hal ini menyiratkan bahwa variabel-variabel tersebut merupakan variabel yang dapat dikendalikan oleh perusahaan, sehingga dengan memperhatikan variabel-variabel tersebut dan mengelolanya dengan maksimal diharapkan kebijakan hutang perusahaan akan lebih baik. Dalam pengambilan kebijakan hutang, manajemen perusahaan sebaiknya memperhatikan variabel profitabilitas; perusahaan lebih meningkatkan profitabilitas sehingga dapat meningkatkan kepercayaan dari pihak eksternal, likuiditas; dengan meningkatnya likuiditas akan menimbulkan biaya agensi dari likuiditas yang tinggi, biaya agensi turut menjadi tinggi yang menyebabkan kreditur luar membatasi jumlah pembiayaaan hutang yang tersedia bagi perusahaan sehingga pendanaan eksternal berupa hutang akan berkurang dan akan menyebabkan DAR mengalami penurunan. Ukuran perusahaan; perusahaan yang sudah berukuran besar dapat lebih meningkatkan ukuran perusahaannya misalnya dengan membuka cabang-cabaang perusahaan dengan memanfaatkan kepercayaan dari kreditur dengan pengelolaan yang lebih baik sehingga perusahaan dapat meningkatkan kepercayaan kreditur dan menjadi daya tarik bagi investor untuk menanamkan dananyapada perusahaan.
70 2. Agenda Bagi Penelitian Mendatang a. Penelitian yang akan datang perlu dengan menambah variabel lain berupa variabel fundamental yang dapatberpengaruh terhadap kebijakan hutang sehingga nilai koefisien determinasinya dapat ditingkatkan, sehingga pemodelan menjadi lebiha baik. b. Penelitian mendatang hendaknya mengarahkan penelitian pada obyek penelitian yang lebih luas dengan mengambil obyek semua perusahaan yang terdaftar di BEI dengan mengambil sampel yang lebih banyak atau menambah periode penelitian sehingga hasil penelitian menjadi lebih baik karena unsur keterwakilan data yang lebih tinggi dibandingkan pengambilan sampel yang lebih sedikit.
71 DAFTAR PUSTAKA Brigham, E.F, & Houston J F,. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Buku Kedua. Edisi11. Jakarta : Salemba Empat. Damayanti, D. T. Hartini. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran PerusahaanSektor Consumer Goods di BEI Periode 2008-2012.STIE MDP. Ghozali, Imam., (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Denagn Program IBM SPSS 19. Edisi 5. Semarang :Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hardiningsih, P. dan R. Meita Oktaviani. (2012). Determinan Kebijakan HUtang (Dalam Agency Theory dan Pecking Theory). Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan Vol.1 No. 1 (Mei):11-24. Hidayat, M. Syafiudin.,(2013). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Deviden, Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu Manajemen Vol (1):5 Kasmir. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Rajawali Pers. Manurung Haymans, Prof. Dr. Adler.,(2012). Teori Keuangan Perusahaan. Jakarta : Adler Manurung Press. Margaretha, F.,(2013) Determinants of Debt Policy in Indonesian s Public Company. Jurnal Bisnis dan Akuntasi Vol 12(1): 46-50 Milanto, D.(2012). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang. Dinamika Manajemen Vol 2 (3):97-112. Narita, R.M. (2012). Analisis Kebijakan Hutang. Accounting Analysis Jurnal Vol. 1 (2) :1-6.
72 Priyanto, D.(2012). Cara Kilat Belajar Analisis Data Dengan SPSS 20. Edisi 1. Yogyakarta : Andi. Purba, Lenra Juni Remeber.,(2011). Aplikasi SPSS Pada Statistik Multivriat. Jakarta : Elex Media Komputindo. Sabir, Mahvish and Malik, Qaisar Ali.,(2012). Determinants Of Capital Structure - A Study Of Oil And Gas Sector Of Pakistan. Interdisciplinary Journal Of Contemporary Reseach And Business Vol 3:10 Sayuthi dan Raithari, Roza.,(2013). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Operating Leverage, dan Tax Rate Terhadap Kebijaan Hutang Dengan Pendekatan Pecking Order Theory. Jurnal Akuntansi Vol 1(2) :156-168 Sudiyatno, Bambang and Sari, Septavia Mustika.,(2013). Determinants Of Debt Policy : An Empirical Studying Indonesia Stock Exchange. Educational Reseacrh Vol 4(1) : 98-108