BAB 5 SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1. Simpulan Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan, maka dapat disimpulkan bahwa relevansi laba akuntansi tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal tersebut dapat terjadi karena saat periode krisis return saham akan berfluktuasi, sehingga investor tidak hanya menggunakan laba akuntansi sebagai acuan untuk pengambilan keputusan sehingga kemampuan laba akuntansi dalam memprediksi return saham menjadi lemah. Risiko perusahaan sebagai variabel moderasi tidak berpengaruh signifikan atas pengaruh relevansi laba akuntansi terhadap return saham. Hal tersebut dapat terjadi karena setiap investor memiliki preferensi terhadap risiko yang berbeda sehingga menyebabkan investor memiliki tingkat ketidaksukaan risiko (Degree of Risk Aversion) yang berbeda pula. Leverage sebagai variabel moderasi tidak berpengaruh signifikan atas pengaruh relevansi laba akuntansi terhadap return saham. Hal tersebut dapat terjadi karena investor di Indonesia masih belum mau memanfaatkan informasi yang terkandung di dalam laporan keuangan yang telah dipublikasikan secara maksimal dalam memberikan peran untuk pengambilan keputusan berinvestasi. 94
95 5.2. Keterbatasan Keterbatasan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini hanya berasal dari perusahaan consumer goods, hal ini menyebabkan hasil penelitian tidak dapat digeneralisasi di luar perusahaan consumer goods. 2. Periode pengamatan yang digunakan dalam penelitian ini hanya selama 3 tahun dan periode tersebut merupakan periode krisis sehingga hasil penelitian dapat menjadi bias akibat perilaku dari investor yang irasional. 5.3. Saran Berdasarkan simpulan dan keterbatasan penelitin ini, maka saran yang dapat diberikan bagi peneliti selanjutnya adalah sebagai berikut: a. Penggunaan objek penelitian selain perusahaan consumer goods untuk melihat pengaruh relevansi laba akuntansi terhadap return saham pada jenis industri lainnya. b. Menggunakan dan menambahkan beberapa jenis variabel moderasi lainnya, seperti dividend payout ratio, pertumbuhan laba, persistensi laba, likuiditas, asset size, variabilitas keuntungan, ukuran perusahaan, kualitas audit, accounting beta, atau dengan jenis variabel lainnya sehingga pengaruh relevansi laba akuntansi terhadap return saham dapat lebih terlihat.
DAFTAR PUSTAKA Almalia, L. S., dan D. Sulistyowati., 2007, Analisa terhadap Relevansi Nilai Laba, Arus Kas Operasi, dan Nilai Buku Ekuitas pada Periode di Sekitar Krisis Keuangan pada Perusahaan Manufaktur di BEJ, Proceeding Seminar Nasional Inovasi dalam Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis, Jakarta: Universitas Trisakti, Juni: 1-17. Almalia, L. S., dan I. Retrinasari., 2007, Analisis Karakteristik Perusahaan terhadap Kelengkapan Pengungkapan dalam Laporan Tahunan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ, Proceeding Seminar Nasional Inovasi dalam Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis, Jakarta: Universitas Trisakti, Juni: 1-16. Belkaoui, A. R., 2005, Teori Akuntansi, Edisi Kesatu, Buku 1, Jakarta: Salemba Empat. Brigham, E. F., dan J.F. Houston., 2009, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Edisi kesepuluh, Buku 1, Terjemahan oleh Ali Akbar Yulianto, Jakarta: Salemba Empat. Bursa Efek Indonesia, 2012, IDX Fact Book, (http://www.idx.co.id), diunduh 19 September 2012). ECFIN, 2007, 30 Tahun Pasar Modal Indonesia, Refleksi Menuju Kemakmuran Bangsa, Institute for Economic and Financial Research: Jakarta. En, T. K., 2006, Pengaruh Koefisien Respon Laba Akuntansi terhadap Harga Saham dalam Masa Krisis Ekonomi di Indonesia, Jurnal Ilmiah Akuntansi, Vol. 2, No.1, November: 63-72.
Ghozali, I., 2006, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Keempat, Semarang: Universitas Diponegoro. Halim, A., 2005, Analisis Investasi, Edisi Kedua, Jakarta: Salemba Empat. Hendriksen, E. S., 2005, Accounting Theory, Terjemahan oleh Wim Liyono, 2007, Jakarta: Erlangga. Husnan, S., 2009, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Kesembilan, Yogyakarta: AMP YKPN. Ikatan Akuntan Indonesia, 2012, Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta: Salemba Empat. Iswadi dan Yunina., 2006, Pengaruh Laba Akuntansi, Financial Leverage, dan Tingkat Inflasi terhadap Harga Saham, Jurnal E-Mabis FE-Unimal, Vol. 7, No. 1, Januari: 1-90. Mulyani, S., N. F. Asyik, dan Andayani, 2007, Faktor-faktor yang Mempengaruhi Earnings Response Coefficient pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, Vol. 11, No. 1, Juni: 35-45. Muqodim, 2005, Teori Akuntansi, Edisi Kesatu, Yogyakarta: Ekonisia. Naimah, Z., 2008, Pengaruh Risiko Perusahaan dan Leverage terhadap Relevansi Nilai Laba Akuntansi, Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak, Juli: 1-24. Pinasti, M., 2006, Analisis terhadap Variasi Relevansi-Nilai Informasi Akuntansi di Indonesia: Pengujian Hipotesis Informasi Aternatif, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. 21, No. 4, Oktober: 420-434. Priyatno, D., 2010, Paham Analisa Statistik Data dengan SPSS, Edisi pertama, Yogyakarta: Mediakom.
Samsul, M., 2011, Pasar Modal dan Manajemen Ciracas, Jakarta: Erlangga. Portofolio, Subramanyam, K. R., dan J. J. Wild., 2010, Analisis Laporan Keuangan, Edisi Kesepuluh, Buku 1, Terjemahan oleh Dewi Yanti, Jakarta: Salemba Empat. Suharli, M., 2005, Studi Empiris terhadap Dua Faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada Industri Food dan Beverages di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 7, No. 2, November: 99-116. Suherman, L., 2011, Pengaruh Relevansi Laba Akuntansi terhadap Return Saham dengan Risiko Perusahaan dan Leverage sebagai Variabel Pemoderasi pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, Vol. 2, No. 1, Mei: 1-19. Suseno, Y. B., 2009, Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Beta Saham, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 11, No. 3, September: 105-116. Suwardjono, 2010, Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan, Edisi Ketiga, Yogyakarta: BPFE. Warren, C.S., J.M. Reeve, dan P.E. Fess, 2006, Pengantar Akuntansi, Terjemahan oleh Jonathan Samuel, Jakarta: Salemba Empat.