UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN S K R I P S I PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, LONG TERM DEBT TO EQUITY RATIO, TOTAL ASSETS TURN OVER, RETURN ON INVESTMENT, RETURN ON EQUITY, DAN PRICE EARNINGS RATIO TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BEI O l e h : NAMA : C O R Y NIM : 0 7 0 5 0 3 0 7 1 DEPARTEMEN : AKUNTANSI Guna memenuhi salah satu syarat Untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi 2010
PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio, Total Assets Turn Over, Return On Investment, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di BEI adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul ini belum pernah dimuat, dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi untuk program S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar, apa adanya dan apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh. Medan, 22 Desember 2010 Yang Membuat Pernyataan, Nama : Cory NIM : 070503071
KATA PENGANTAR Segala puji syukur saya ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat dan kuasa-nya, saya dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan baik. Skripsi yang berjudul Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio, Total Assets Turn Over, Return On Investment, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di BEI, disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi. Selama proses penyusunan skripsi ini, saya telah memperoleh bimbingan, dorongan, semangat, nasehat, dan bantuan baik secara moril maupun materiil dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si., Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. 3. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. 4. Bapak Fahmi Natigor Nasution, SE, M.Acc, Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak selaku Dosen Penguji I dan Bapak Drs. Syahelmi, M.Si, Ak selaku Dosen Penguji II atas segala masukan dan saran yang telah diberikan. 6. Kedua orang tua saya, Hendra Sutanto dan Marlini yang senantiasa melimpahkan cinta dan kasih sayangnya serta selalu mendoakan dan mendukung saya dalam penyelesaian skripsi ini. 7. Kedua kakak saya, Theresa dan Haryanti yang senantiasa memberikan motivasi dan semangat selama penyusunan skripsi ini. 8. Sahabat-sahabat saya, yakni Ervina, Lolo, Riny, Lyna, Daris, Rudy, Frengky, Johnson, Sylvia, dan Diana yang senantiasa memberikan semangat, dukungan, bantuan, dan saran selama penyusunan skripsi ini. Akhir kata, saya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, saya mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Saya berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak. Semoga Tuhan senantiasa melimpahkan berkat dan karunia-nya. Medan, 22 Desember 2010 Peneliti Cory NIM 070503071
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER), Total Assets Turn Over (TATO), Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), dan Price Earnings Ratio (PER) terhadap harga saham perusahaan real estate dan property yang terdaftar di BEI. Desain penelitian yang digunakan adalah desain penelitian asosiatif kausal. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 42 perusahaan real estate dan property yang terdaftar di BEI pada periode 2007-2009 dan yang menjadi sampel penelitian berjumlah 19 perusahaan. Metode purposive sampling digunakan dalam pemilihan sampel. Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari website BEI yaitu www.idx.co.id dan dari Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Metode pengumpulan data yang digunakan adalah studi dokumentasi. Variabel dependen yang digunakan adalah harga saham, sedangkan variabel independen yang digunakan adalah CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda untuk analisis statistik dan model regresi telah diuji terlebih dahulu dalam uji asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, setiap variabel independen yang diteliti yaitu CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Pengujian secara simultan menunjukkan bahwa CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, dan PER berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Kata kunci : current ratio, debt to equity ratio, long term debt to equity ratio, total assets turn over, return on investment, return on equity, price earnings ratio, harga saham, real estate, property
ABSTRACT This research aims to analyze the influence of Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER), Total Assets Turn Over (TATO), Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), and Price Earnings Ratio (PER) toward the stock price of real estate and property companies listed in Indonesia Stock Exchange. The design used in this research is causal associative. Population of this research are 42 real estate and property companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period of 2007-2009 and the sample consists of 19 companies. Purposive sampling method is used for the sample selection. Data used in this research is secondary data obtained from www.idx.co.id and Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Data collection method used is the documentation study. The dependent variable is the stock price, while the independent variables are CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, and PER. This research uses multilinear regression analysis for statistical analysis and the regression models have firstly been tested in the classical assumption test. The partially test indicated that, each independent variable (CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, and PER) does not significantly influence the stock price. The simultaneously tests of CR, DER, LTDtER, TATO, ROI, ROE, and PER give a significant influence to the stock price. Key word : current ratio, debt to equity ratio, long term debt to equity ratio, total assets turn over, return on investment, return on equity, price earnings ratio, stock price, real estate, property
DAFTAR ISI PERNYATAAN... i KATA PENGANTAR... ii ABSTRAK... iv ABSTRACT... v DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... ix DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 7 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian... 7 2. Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Harga Saham a. Pengertian Harga Saham... 9 b. Penilaian Harga Saham... 9 c. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham... 12
2. Analisis Laporan Keuangan... 13 3. Current Ratio (CR)... 14 4. Debt to Equity Ratio (DER)... 15 5. Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER)... 16 6. Total Assets Turn Over (TATO)... 17 7. Return On Investment (ROI)... 17 8. Return On Equity (ROE)... 18 9. Price Earnings Ratio (PER)... 19 B. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 19 C. Kerangka Konseptual dan Hipotesis 1. Kerangka Konseptual... 21 2. Hipotesis... 23 BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian... 25 B. Populasi dan Sampel Penelitian... 25 C. Jenis dan Sumber Data... 26 D. Metode Pengumpulan Data... 27 E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 27 F. Metode Analisis Data 1. Pengujian Asumsi Klasik... 29 2. Koefisien Determinasi (R 2 )... 32 3. Pengujian Hipotesis... 32
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN A. Deskripsi Data Penelitian... 34 B. Analisis Hasil Penelitian 1. Uji Normalitas... 37 2. Uji Multikolinearitas... 39 3. Uji Heterokedastisitas... 41 4. Uji Autokorelasi... 43 C. Pengujian Hipotesis 1. Koefisien Determinasi (R 2 )... 47 2. Analisis Regresi... 48 3. Uji Signifikansi Parsial (Uji t)... 51 4. Uji Signifikansi Simultan (Uji F)... 52 D. Pembahasan Hasil Penelitian... 53 BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN A. Kesimpulan... 58 B. Keterbatasan... 59 C. Saran... 60 DAFTAR PUSTAKA... 62 LAMPIRAN... 64
DAFTAR TABEL Nomor Judul Halaman Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu... 20 Tabel 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 28 Tabel 4.1 Statistik Deskriptif... 34 Tabel 4.2 Uji Kolmogorov-Smirnov... 39 Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas... 40 Tabel 4.4 Uji Glejser... 42 Tabel 4.5 Runs Test... 43 Tabel 4.6 Uji Durbin-Watson... 44 Tabel 4.7 Kriteria Keputusan Autokorelasi... 44 Tabel 4.8 BG Test... 45 Tabel 4.9 Box-Pierce dan Ljung Box... 46 Tabel 4.10 Koefisien Determinasi (R 2 )... 47 Tabel 4.11 Analisis Regresi... 48 Tabel 4.12 Uji t... 52 Tabel 4.13 Uji F... 53
DAFTAR GAMBAR Nomor Judul Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... 22 Gambar 4.1 Histogram... 37 Gambar 4.2 Grafik P-P Plot... 38 Gambar 4.3 Scatterplot... 41
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Lampiran 1 Judul Daftar Perusahaan Real Estate dan Property yang Halaman Terdaftar di BEI (Populasi dan Sampel)... 64 Lampiran 2 Data Penelitian 2007-2009... 66 Lampiran 3 Hasil Ouput SPSS 18.0... 68