SKRIPSI PENGARUH NOPAT, BIAYA MODAL, DAN GOODWILL IMPAIRMENT LOSS TERHADAP NILAI TAMBAH EKONOMIS PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI OLEH Artha Febriaty G M 100503091 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
Lembar Pernyataan Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh NOPAT, Biaya Modal, dan Goodwill Impairment Loss Terhadap Perusahaan yang Terdaftar di BEI adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menyerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Oktober 2014 Medan, Artha Febriaty G M
100503091 ABSTRAK PENGARUH NOPAT, BIAYA MODAL, DAN GOODWILL IMPAIRMENT LOSS TERHADAP NILAI TAMBAH EKONOMIS PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sejauh mana pengaruh NOPAT, biaya modal, dan goodwill impairment loss terhadap nilai tambah ekonomis perusahaan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah NOPAT, biaya modal, dan goodwill impairment loss berpengaruh terhadap nilai tambah ekonomis perusahaan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Hipotesis dalam penelitian ini adalah NOPAT dan biaya modal berpengaruh signifikan terhadap nilai tambah ekonomis perusahaan, sedangkan goodwill impairment loss tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai tambah ekonomis perusahaan. Data yang dikumpulkan adalah data sekunder yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda untuk pengujian hipotesis. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa NOPAT, biaya modal, dan goodwill impairment loss, secara bersamasama, berpengaruh signifikan terhadap nilai tambah ekonomis perusahaan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Uji parsial menunjukkan bahwa NOPAT dan biaya modal berpengaruh signifikan terhadap nilai tambah perusahaan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia, sedangkan goodwill impairment loss tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai tambah perusahaan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci: Nilai Tambah Ekonomis, NOPAT, Biaya Modal, Goodwill Impairment Loss
ABSTRACT PENGARUH NOPAT, BIAYA MODAL, DAN GOODWILL IMPAIRMENT LOSS TERHADAP NILAI TAMBAH EKONOMIS PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI The problem of this research is the extent to which the effect of NOPAT, cost of capital, and goodwill impairment loss on economic value added companies listed in Indonesia Stock Exchange. Its purpose is to determine whether NOPAT, cost of capital, and goodwill impairment loss has effect on economic value added of companies listed in Indonesia Stock Exchange. The hypothesis of this study is that NOPAT and cost of capital have significant effect on economic value added companies, yet goodwill impairment loss has not. The data used is secondary data that collected from official site of Indonesia Stock Exchange. This study employs a multiple linier regression to test hypothesis. It reveals that NOPAT, cost of capital, and goodwill impairment loss, simultaneously, have effect on economic value added of companies, but the partial test shows that only NOPAT and cost of capital have significant effect to economic value added of companies. Keywords: Economic Value Added, NOPAT, cost of capital, goodwill impairment loss
KATA PENGANTAR Segala puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus yang telah menolong serta menyertai penulis sehingga mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh NOPAT, Biaya Modal, dan Goodwill Impairment Loss terhadap Nilai Tambah Ekonomis Perusahaan yang Terdapat di BEI. Adapun selama proses penyusunan skripsi ini penulis banyak memperoleh bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Makzum, M.Ec, Ac., selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Drs. Syafrudin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM. Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi USU sekaligus Dosen Penguji yang telah memberikan masukan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 3. Bapak Drs. Firman Syarief, MSi, selaku Ketua Program Studi Akuntansi. 4. Bapak Drs. Syahrul Rambe, MM., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak memberi bimbingan dan saran kepada penulis sehingga skripsi ini bisa menjadi lebih baik.
5. Ibu Dra. Narumondang Bulan Siregar, MM., selaku Dosen Pembanding yang telah memberikan masukan kepada penulis dalam penulisan skripsi ini. 6. Orang tuaku tercinta, Bapak S. Manalu dan Ibu Suliah, serta adik-adikku, Baringin, Christian dan Dedi, juga keluarga besarku, yang selalu membantu, menyemangati, dan mendoakan dalam penulisan skripsi ini. Tidak lupa juga buat karibku, Kak Frederina dan Susan, juga Vevy, Kak Grace, Maysarah, Kak Vivi, dan yang lain-lainnya yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu, terima kasih untuk persahabatan dan dukungannya. Sebagai manusia yang senantiasa memiliki kekurangan, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Untuk itu penulis mengharapkan segala bentuk kritikan dan saran yang membangun bagi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengharapkan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak. Medan, Oktober 2014 Penulis Artha Febriaty G M NIM. 100503091
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i ABSTR...ii KATA PENGAN...iii DAFTAR ISI..v DAFTAR TAB...vii DAFTAR GAMBAR.viii DAFTAR LAMPIRAN..ix BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah..1 1.2. Perumusan Masalah 5 1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian 5 1.3.1. Tujuan Penelian 5 1.3.2. Manfaat Penelitian.6 TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Tinjauan Teoritis.7 2.1.1. Nilai Tambah Ekonomis (EVA)...7 2.1.2. Teori Nilai Tambah Ekonomis (EVA)...8 2.1.2.1. Struktur Modal dan Economic Value Added..8 2.1.2.2. EVA dan MVA...9 2.1.3. Faktor-faktor yang Mempengaruhi EVA. 10 2.1.3.1. Net Operating Profit After Tax (NOPAT)... 10 2.1.3.2. Biaya Modal...10 2.1.4. Impairment Goodwill 10 2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu...12 2.3. Kerangka Konseptual.16 2.4. Hipotesis Penelitian 18 METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian 20 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian 20 3.3 Batasan Operasional...20 3.4 Defenisi Operasional dan Variabel 21 3.4.1 Variabel Dependen...21 3.4.2 Variabel Independen.22 3.5 Populasi dan Sampel Penelitian...25 3.5.1 Populasi.25
3.5.2 Sampel. 26 3.6 Jenis dan Sumber Data...29 3.7 Metode Pengumpulan Data. 29 3.8 Metode Analisis Data..34 3.9 Teknik Analisis...30 3.9.1 Pengujian Asumsi klasik. 30 3.9.2 Pengujian Hipotesis..34 BAB IV BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Penyajian Data.37 4.1.1. EVA..37 4.1.2. NOPAT.41 4.1.3. Biaya Modal.45 4.1.4. Goodwill Impairment Loss...57 4.2. Analisis Data.. 58 4.2.1. Uji Normalitas...63 4.2.2. Uji Heterokesdastisitas.. 65 4.2.3. Uji Autokorelasi. 65 4.2.4. Uji Multikolinearitas..66 4.3. Uji Hipotesis.. 67 4.3.1. Uji Signifikansi Simultan (Uji-F). 67 4.3.2. Uji Signifikansi Parsial (Uji-T) 68 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan 70 5.2. Saran..70 DAFTAR PUSTAKA...72 LAMPIRAN. 75
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu...14 3.1 Skala Pengukuran Variabel... 25 3. 2 Data Sampel Penelitian 27 3.3 Kriteria Pengambilan Keputusan. 33 4.1 Rekapitulasi Hasil Perhitungan EVA.. 37 4.2 Rekapitulasi Perhitungan NOPAT.. 42 4.3 Rekapitulasi Perhitungan WACC... 45 4.4 Elemen-elemen Invested Capital..48 4.5 Rekapitulasi Perhitungan Invested Capital..51 4.6 Rekapitulasi Perhitungan Biaya Modal 54 4.7 Rekapitulasi Goodwill Impairment Loss. 57 4.8 Rekapitulasi Variabel Penelitian...58 4.9 Descriptive Statistic..63 4.2.1.1 Uji Kolmogorov-Smirnov 63 4.2.1.2 Pengujian Kolmogorov-Smirnov Baru 64 4.2.3 Hasil Uji Durbin-Watson. 66 4.2.4 Kolinear Statistik. 66 4.3.1 Uji-F 67 4.3.2 Uji-T 68
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual.16 4.2.2 Scatterplot.. 65
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Konstruksi Pengambilan Sampel 75 2 Rekapitulasi Cost of Equity 76 3 Perhitungan Cost of Debt... 80 4 Perhitungan ROIC.83 5 Transformasi Variabel. 86 6 Durbin-Watson.89