ANALISIS TINGKAT IMBAL HASIL DAN FAKTOR RESIKO PADA PENAWARAN UMUM PERDANA (Initial Public Offering) SAHAM SECARA SEKTORAL DI BURSA EFEK JAKARTA Oleh : MONICA ANGGUNADI PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN AGRIBISNIS SEKOLAH PASCASARJANA INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2007
ANALISIS TINGKAT IMBAL HASIL DAN FAKTOR RESIKO PADA PENAWARAN UMUM PERDANA (Initial Public Offering) SAHAM SECARA SEKTORAL DI BURSA EFEK JAKARTA Oleh : MONICA ANGGUNADI Tesis sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Manajemen pada Program Studi Manajemen dan Bisnis PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN AGRIBISNIS SEKOLAH PASCASARJANA INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2007
Judul : Analisis Tingkat Imbal Hasil dan Faktor Resiko setelah Pelaksanaan Penawaran Umum Perdana (Initial Public Offering) Saham Secara Sektoral di Bursa Efek Jakarta Nama : MONICA ANGGUNADI Nrp : P056040521.33 Program Studi : MAGISTER MANAJEMEN AGRIBISNIS Menyetujui 1. Komisi Pembimbing Pembimbing I Pembimbing II Drs. Djoni Tanopruwito, MSc. Ak. Dr. Ir. Harianto, MS. 2. Ketua Program Studi 3. Dekan Sekolah Pascasarjana Dr. Ir. Arief Daryanto, MEc. Prof. Dr. Ir. Khairil Anwar Notodiputro, MS. Tanggal Ujian : 29 Desember 2006 Tanggal Lulus :
SURAT PERNYATAAN Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa segala pernyataan dalam tesis saya yang berjudul : Analisis Tingkat Imbal Hasil dan Faktor Resiko pada Penawaran Umum Perdana (Initial Public Offering) Saham Secara Sektoral di Bursa Efek Jakarta Merupakan gagasan atau hasil penelitian tesis saya sendiri, dengan arahan Komisi Pembimbing, kecuali yang dengan jelas ditunjukkan rujukannya. Tesis ini belum pernah diajukan untuk memperoleh gelar atau capaian akademik lainnya pada program sejenis di perguruan tinggi lain. Semua data dan informasi yang digunakan telah dinyatakan secara jelas dan dapat diperiksa kebenarannya. Bogor, Januari 2007 Yang Membuat Pernyataan Monica Anggunadi
RIWAYAT HIDUP PENULIS Penulis dilahirkan di Jakarta pada tanggal 6 September 1982 dari pasangan Bapak Ang Poen Lam dan Ibu Jean Pudjiwati Setiawan sebagai putri pertama dari dua bersaudara. Penulis memulai pendidikannya di TK St. Lukas I, Jakarta pada tahun 1985, dan lulus pada tahun 1987. Penulis kemudian melanjutkan pendidikan ke SD St. Lukas I, Jakarta, dan lulus pada tahun 1994. Pada tahun 1997, penulis lulus dari SLTP St. Maria Della Strada, Jakarta, dan tahun 2000 penulis lulus dari SMU Ricci I, Jakarta. Pada tahun yang sama, penulis diterima sebagai mahasiswa Fakultas Kedokteran Hewan Institut Pertanian Bogor melalui jalur Ujian Masuk Perguruan Tinggi Negeri (UMPTN), dan tahun 2004 penulis memperoleh gelar Sarjana Kedokteran Hewan dengan predikat sangat memuaskan. Awal tahun 2005 penulis mengikuti ujian seleksi di Program Pascasarjana Manajemen dan Bisnis, Institut Pertanian Bogor, dan diterima sebagai mahasiswa di kelas Reguler 33.
KATA PENGANTAR Puji syukur dan sembah sujud bagi Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini. Terima kasih penulis ucapkan bagi Papa dan Mama tercinta atas doa dan kasih sayang yang selalu dilimpahkannya, serta bagi adik saya, Angelica, dan kucing kesayangan kami, Cleopatra, yang selalu menemani dan memberi dukungan serta perhatian selama saya mengerjakan tesis ini hingga selesai. Tesis berjudul Analisis Tingkat Imbal Hasil dan Faktor Resiko pada Penawaran Umum Perdana (Initial Public Offering) Saham Secara Sektoral di Bursa Efek Jakarta ini bertujuan untuk memberi informasi bagi para investor mengenai tingkat imbal hasil jangka panjang dan inisial, serta faktor resiko yang mempengaruhinya. Informasi dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan acuan bagi investor dalam mengambil keputusan investasi di pasar modal, sehingga nantinya diharapkan akan semakin banyak investor yang turut berperan aktif di pasar modal Indonesia. Berbagai bentuk bimbingan, dukungan dan bantuan dalam proses penyelesaian tesis ini telah penulis terima dari berbagai pihak sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini tepat waktu. Karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Drs. Djoni Tanopruwito, MSc. Ak. sebagai pembimbing pertama dalam penulisan tesis. 2. Dr. Ir. Harianto, MS. sebagai pembimbing kedua dalam penulisan tesis. 3. Seluruh dosen pengajar di Program Manajemen dan Bisnis, IPB. i
4. Mas Budi Hartono sebagai pembimbing ketiga yang telah membimbing penulis dari awal proses penulisan proposal, proses pengambilan data, pengolahan data, analisis, dan pembahasan, hingga penelitian ini selesai. 5. Pak Iman dari Bagian Statistik Badan Pengawas Pasar Modal Departemen Keuangan RI yang memberikan begitu banyak informasi serta data yang penulis butuhkan. 6. Seluruh staf Program Manajemen dan Bisnis IPB, khususnya staf akademik yang selalu membantu dan mempermudah semua proses dan keperluan akademik sejak masa kuliah yang lalu hingga seminar dan ujian tesis. 7. Seluruh rekan di kelas Reguler 33 Program Manajemen dan Bisnis, Institut Pertanian Bogor, khususnya bagi rekan kerja dalam Kelompok 4 yang begitu solid, rekan sepenelitian, Tiwi dan Nafi, serta teman satu kost, Evi. Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari sempurna. Penulis mengucapkan terima kasih atas saran dan kritik yang telah diberikan untuk membantu menyempurnakan tulisan ini. Penulis berharap semoga tesis ini dapat bermanfaat bagi para pembaca di kemudian hari. Bogor, Januari 2007 Penulis Monica Anggunadi ii