SKRIPSI PENGARUH EARNING PER SHARE, PRICE EARNING RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN KATEGORI LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH FRANS OCTAVIANUS TAMBUN 080503159 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013 I
PERNYATAAN Saya yang bertandatangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio & Volume Perdagangan Saham terhadap Return Saham pada Perusahaan Kategori LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Januari 2013 Yang membuat pernyataan Frans Octavianus Tambun NIM. 080503159 I
ABSTRAK PENGARUH EARNING PER SHARE, PRICE EARNING RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN KATEGORI LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh earning per share, price earning ratio, debt to equity ratio, dan volume perdagangan saham terhadap return saham. Objek penelitian ini adalah perusahaan yang dikategorikan dalam indeks LQ45 yang terdaftar di BEI pada tahun 2009, 2010 dan 2011. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling, sehingga didapat 32 perusahaan sampel dengan tiga tahun pengamatan sehingga berjumlah 96 unit analisis. Data penelitian diperoleh dengan mengunduh laporan keuangan audited perusahaan melalui website www.idx.co.id. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Berdasarkan hasil penelitian, dapat disimpulkan bahwa secara simultan variabel EPS, PER, DER dan Volume Perdagangan Saham tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Namun secara parsial hanya variabel Volume Perdagangan Saham yang berpengaruh signifikan dan positif terhadap return saham sedangkan variabel EPS, PER dan DER tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian hanya variabel Volume Perdagangan Saham yang dominan dan dapat digunakan untuk memprediksi return saham. Kata Kunci: Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, Volume Perdagangan Saham, dan Return Saham II
ABSTRACT THE INFLUENCE OF EARNING PER SHARE, PRICE EARNING RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, AND STOCK TRADING VOLUME TOWARDS STOCK RETURN IN COMPANY CATEGORIZED LQ45 INDEX LISTED IN THE INDONESIA STOCK EXCHANGE The aim of this research is to analyze the influence of earning per share, price earning ratio, debt to equity ratio, and stock trading volume towards stock return. Object of this research is a company categorized LQ45 index listed on the Indonesia Stock Exchange in 2009, 2010 and 2011. Sampling method that used in this research is purposive sampling method, the sample acquired 32 companies with three years of observation that totaled 96 unit analysis. The research data acquired by downloading audited financial statements of the company through the website www.idx.co.id. The analysis method used is multiple linear regression analysis. The results of this research indicate that simultaneous EPS, PER, DER, and Stock Trading Volume does not significantly affect stock returns. But partially only variable Trade Volume Stocks significant and positive impact on stock returns while the variable EPS, PER and DER no effect on stock returns. Thus the only variable of Stock Trading Volume of the dominant and can be used to predict stock returns. Keywords: Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt To Equity Ratio, Stock Trading Volume, and Stock Return III
KATA PENGANTAR Puji dan syukur kepada Allah Tuhan Yang Maha Esa atas kasih dan rahmat- Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio & Volume Perdagangan Saham terhadap Return Saham pada Perusahaan Kategori LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, yang disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi, Departemen Akuntansi, Universitas Sumatera Utara. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan, serta saran dari berbagai pihak, oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada : 1. Bapak Drs. H. Arifin Lubis, MM, Ak selaku Plt. Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi. 4. Ibu Dr. Rina Bukit, S.E., M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Pembaca Penilai yang telah memberikan saran dan penilaian terhadap skripsi ini. IV
5. Kedua orang tua saya Bapak Dormanaek Tambun dan Ibu Rosmita Surbakti buat nasehat, kritikan, dukungan dan doanya sampai skripsi ini selesai dikerjakan. 6. Teman terdekat saya Andika Tampubolon, Vera Juliani Pakpahan, S.Psi, Aldo Hutabarat, Parasian Hasugian, S.E dan Wisma Wendy Saragih, S.E buat motivasi, semangat. doa dan dukungannya, yang membantu saya dalam pengerjaan skripsi ini. Akhir kata penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan peneliti sejenis lainnya, khususnya mahasiswa Fakultas Ekonomi, Departemen Akuntansi,. Medan, Januari 2013 Penulis (Frans Octavianus Tambun) NIM. 080503159 V
DAFTAR ISI PERNYATAAN... I ABSTRAK... II ABSTRACT... III KATA PENGANTAR... IV DAFTAR ISI... VI DAFTAR TABEL...VIII DAFTAR GAMBAR... IX DAFTAR RUMUS.. X DAFTAR LAMPIRAN... XI BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 9 1.3 Tujuan Penelitian... 9 1.4 Manfaat Penelitian... 9 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 11 2.1.1 Pasar Modal... 11 2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal..11 2.1.1.2 Tujuan Pasar Modal..... 13 2.1.1.3 Manfaat Pasar Modal. 13 2.1.1.4 Instrumen Pasar Modal...14 2.1.2 Saham Sebagai Pilihan Investasi.. 16 2.1.3 Earning per Share (EPS)... 18 2.1.4 Price Earning Ratio (PER)... 19 2.1.5 Debt to Equity Ratio (DER). 20 2.1.6 Volume Perdagangan Saham... 21 2.1.7 Return Saham... 22 2.2 Penelitian Terdahulu.. 23 2.3 Kerangka Konseptual Dan Hipotesis.... 30 2.3.1 Kerangka Konseptual... 30 2.3.2 Hubungan Earning per Share (EPS) Terhadap Return Saham... 31 2.3.3 Hubungan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Return Saham... 32 2.3.4 Hubungan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham... 33 VI
2.3.5 Hubungan Volume Perdagangan Saham Terhadap Return Saham.. 34 2.3.6 Hubungan Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Volume Perdagangan Saham secara Simultan terhadap Return Saham..... 35 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Data. 36 3.2 Metode Pengumpulan Data 36 3.3 Populasi dan Sampel Penelitian 37 3.3.1 Populasi Peneltian 37 3.3.2 Sampel Penelitian 37 3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasinal Variabel.. 39 3.4.1 Variabel Independen 40 3.4.1.1 Earning per Share (EPS).. 40 3.4.1.2 Price Earning Ratio (PER).. 40 3.4.1.3 Debt to Equity Ratio (DER) 41 3.4.1.4 Volume Perdagangan Saham... 41 3.4.2 Variabel Dependen... 41 3.5 Metode Analisis Data. 43 3.5.1 Uji Asumsi Klasik 43 3.5.1.1 Uji Normalitas. 43 3.5.1.2 Uji Autokerelasi 44 3.5.1.3 Uji Heterokedastisitas.. 45 3.5.1.4 Uji Multikolinearitas 46 3.6 Pengujian Hipotesis.. 46 3.6.1 Analisis Regresi Berganda.. 47 3.6.1.1 Uji Parsial (t-test). 47 3.6.1.2 Uji Simultan (F-test) 48 3.6.1.3 Uji koefisien determinasi (R2).. 48 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum dan Deskriptif Statistik Obyek Penelitian.. 49 4.1.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian.. 49 4.1.2 Deskriptif Statistik Obyek Penelitian. 50 4.2 Uji Asumsi Klasik 54 4.2.1 Uji Normalitas. 55 4.2.2 Uji Multikolinearitas... 59 4.2.3 Uji Autokorelasi.. 60 4.2.4 Uji Heterokedastisitas. 61 4.3 Hasil Penelitian dan Pengujian Penelitian 63 4.3.1 Hasil Penelitian 63 VII
4.3.2 Pembahasan Penelitian 65 4.3.2.1 Koefisien Determinasi (R2) 65 4.3.2.2 Uji F 66 4.3.2.3 Uji t. 67 BAB V KESIMPULAN DAN IMPLIKASI HASIL PENELITIAN 5.1 Kesimpulan 71 5.2 Implikasi Hasil Penelitian. 72 5.3 Keterbatasan Penelitian. 75 5.4 Saran.. 76 DAFTAR PUSTAKA 77 LAMPIRAN 80 VIII
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Hal. 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu... 28 3.1 Daftar Perusahaan dalam indeks LQ45 2009-2011... 38 3.2 Definisi Operasional Variabel... 42 4.1 Sampel Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia... 49 4.2 Hasil Analisis Deskriptif Data... 51 4.3 Hasil Uji Normalitas One Sample K-S Test... 55 4.4 Data Setelah Transformasi Ln One Sample K-S Test... 56 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas (Setelah Transformasi Ln)... 59 4.6 Hasil Uji Durbin Watson (DW) (Setelah Transformasi Ln)... 60 4.7 Hasil Uji Glejser (Setelah Transformasi Ln)... 61 4.8 Hasil Perhitungan Regresi Parsial (Setelah Transformasi Ln)... 63 4.9 Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi (R2)... 65 4.10 Hasil Uji F... 66 4.11 Hasil Uji t... 67 IX
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1. Kerangka Konseptual... 29 4.1 Grafik Histogram (Setelah Transformasi Ln)..... 57 4.2 Normal Probability Plot (Setelah Transformasi Ln)..... 58 4.3 Pengujian Autokorelasi..... 60 4.4 Grafik Scatterplot (Setelah Transformasi Ln)..... 62 X
DAFTAR LAMPIRAN No Lampiran Judul Halaman I. Sampel Perusahaan LQ45 di BEI 2009-2011... 80 II. Data Mentah Perusahaan LQ45 Tahun 2009-2011... 81 III. Data Olah Mentah Hasil SPSS... 84 XI