BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan Penelitian ini mencoba membuktikan bahwa variabel independen yang ditambahkan dengan variabel kontrol dapat memperkuat dan mempengaruhi kinerja perusahaan. Berdasarkan hasil analisis regresi panel, model yang tepat menggunakan metode fixed effect diperoleh hasil tingkat signifikan dibawah 5%. Menghasilkan beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. Managerial ownership berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menghasilkan rata rata kepemilikan manajerial tergolong masih rendah sehingga belum bisa meningkatkan kinerja perusahaan. 2. Blockholder ownership tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan manufakture di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menghasilkan rata rata kepemilikan blockholder yang tinggi sehingga pemegang saham semakin menggali informasi untuk mengetahui kinerja perusahaan. 5.2 Keterbatasan Penelitian ini memiliki keterbatasan pada pengambilan satu sampel sektor perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia yang tidak dapat menggeneralisasikan secara keseluruhan. Dengan menambahkan variabel pendukung yang berbeda pada penelitian ini, dapat menghasilkan analisa baru yang dikembangkan berdasarkan dari kebutuhan penelitiannya. 43
44 5.3 Saran Dengan adanya keterbatasan dalam penelitian ini, diharapkan penelitian berikutnya : 1. Saran Bagi Peneliti Selanjutnya 1.1. Kinerja perusahaan tidak hanya ditentukan oleh bentuk kepemilikan maka, sebaiknya menggunakan proksi yang lebih beragam agar dapat mendeskripsikan faktor faktor yang memengaruhi kinerja perusahaan. 1.2. Penelitian ini perlu menambahkan jumlah variabel yang belum tercakup sehingga penjelasan kinerja perusahaan dalam sektor manufaktur dapat terpaparkan lebih tepat. 2. Saran Bagi Perusahaan 2.1 Perusahaan disarankan untuk meningkatkan jumlah kepemilikan manajerial sebagai patokan adanya pemberian motivasi untuk manajemen agar pengambilan keputusan dapat seimbang antara kepentingan manajemen dan pemegang saham yang dapat menunjang peningkatan kinerja perusahaan. 2.2 Perusahaan disarankan untuk memanfaatkan tigginya jumlah kepemilikan blockholderterkait dengan keputusan manajemen sebagai lahan penelitian dan pengembangan hutangyang mampu meningkatkan kinerja perusahaann namun tetap mengontrol penggunaan hutang agar dapat menghindari terjadinya kebangkrutan sebagai akibat pembayaran bunga yang tidak bisa terpenuhi.
DAFTAR PUSTAKA Abbas, A., Naqvi, H.A., dan Mirza, H.H., 2013, Impact of Large Ownership on Firm Performance : A Case of non Financial Listed Companies of Pakistan, World Applied Sciences Journal, Vol. 21: pp 1141 1152. Alipour, M., dan Amjadi, H., 2011, The Effect of Ownership Structure on Corporate Performance of Listed Companies in Tehran Stock Exchange: An Empirical Evidence of Iran, International Journal of Business and Social Science, Vol. 2, No. 13, Juli pp: 49-55. Balatbat, M.C.A., Taylor, S.L., dan Walter, T.S., 2004, Corporate Governance, Insider Ownership and Operating Performance of Australian Initial Public Offerings, Accounting and Finance, Vol. 44, December: pp 299-328. Din, S., dan Javid, A.Y., 2011, Impact of Managerial Ownership on Financial Policies and the Firm's Performance: Evidence Pakistani Manufacturing Firms, Munich Personal Repec Archive. No. 37560. Erdogan, A.I., 2012, Ownership Concentration and Financial Performance: A Review of the Literatur, International Journal of Management and Education, Vol. 3, No. 1. Fauzi, F., dan Loche, S., 2012, Board Structure, Ownership Structure and Firm Performance: A Study of New Zealand Listed-Firms, Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance, Vol. 8, No. 2, September: pp 43-67.
Fazlzadeh, A., Mahbouby, K., dan Hendy, A.T., 2011, The Examination of the Effect of Ownership Structure on Firm Performance in Listed Firms of Tehran Stock Exchange Based on the Type of the Industry, International Journal of Business and Management, Vol. 6, No. 3, March: pp 249-266. Foroughi, M., dan Fooladi, M., 2011, Corporate Ownership Structure and Firm Performance: Evidence from Listed Firms in Iran, International Conference on Humanities, Society and Culture, Vol. 20: pp 334-339. Haldar, A., dan Rao, S.V.D.N., 2010, Emperical Study on Ownership Structure and Firm Performance, Indian Journal of Corporate Governance, Vol. 4, No. 2. Hu, Y., dan Izumida, S., 2008, The Relationship Between Ownership and Performance: A Review of Theory and Evidence, International Business Research, Vol. 1, No. 4. Hu, Y., dan Zhou, X., 2008, The Performance Effect of Managerial Ownership : Evidence From China, Journal of Banking and Finance, Vol. 32, Januari: pp 2099 2110. Jesica., 2013, Pengaruh Family Ownership terhadap Financial Performance pada Badan Usaha yang terdaftar di BEI periode 2010-2012, Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, Vol. 3, No. 1. Kapopoulos, P., dan Lazaretou, S., 2010, Corporate Ownership Structure and Firm Performance: Evidence From Greek Firms, International Journal of Business and Management, Vol. 5, No. 8.
Konjin, S.J.J., Kraussl, R., dan Lucas, A., 2009, Blockholder Dispersion and Firm Value, Department of Finance, VU University Amsterdam, Vol. 17, Issue 5, December: pp 1330-1339. Kuznetsov, A., Kapelyushnikov, R., dan Dyomina, N., 2011, The Impact of Concentrated Ownership on Firm Performance in an Emerging Market: Evidence From Russia, International Journal of Academic Research in Accounting, Finance, and Management Science, Vol. 3, No. 4, Oktober: pp 1-10. Laiho, T., 2011, Agency Theory and Ownership Structure - Estimating The Effect of Ownership Structure on Firm Performance, Economics Master's thesis. Phung, D.N., dan Hoang, T.P.T., 2013, Corporate Ownership and Firm Performance in Emerging Market: A Study of Vietnamese Listed Firms, Proceedings of World Business and Social Science Research Conference. Reddy, K., Abidin, S., He, W., dan Sinha, P., 2015, Does Ownership Identity of Blockholders Matter: An Empirical Analysis of Publicly Listed Companies in New Zealand, Asian Journal of Finance & Accounting, Vol. 7, No. 1. Ruan, W., Tian, G., dan Ma, S., 2011, Managerial Ownership, Capital Structure and Firm Value: Evidence from China s Civilian-run Firms, Australasian Accounting Business and Finance Journal and Authors, Vol. 5. Issue. 3, pp 73-92.
Sudiyatno, B., dan Puspitasari, E., 2010, Tobin s Q dan Altman Z-Score sebagai Indikator Pengukuran Kinerja Perusahaan, Kajian Akuntansi, Vol. 2, No. 1, Pebruari: pp 9-21. Utama, C.A., 2012, Company Disclosure In Indonesia: Corporate Governance Practice, Ownership Structure, Competition And Total Assets, Asian Journal of Business and Accounting, Vol. 5: pp 75-108. Wahla, K.U.R., Shah, S.Z.A., dan Hussain, Z., 2012, Impact of Ownership Structure on Firm Performance Evidence From Non-Financial Listed Companies at Karachi Stock Exchange, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 84: pp 1450-2287. Yuliani., 2012, Blockholder Ownership, Capital Structure and Manufacture Company Value in Indonesia Stock Exchange, Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura Vol. 15, No. 3, December: pp 471-482.