ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, RETURN ON ASSET DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN LQ-45 TAHUN 2012-2013) SKRIPSI Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan untuk Menyelesaikan Program Studi Strata Satu Jurusan Akuntansi Diajukan oleh: Swastika Wirabumi F0311107 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2015 i
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, RETURN ON ASSET DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN LQ-45 TAHUN 2012-2013) Swastika Wirabumi F0311107 Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan institusional, ROA dan ROE terhadap return saham. Data penelitian mengguanakan data sekunder yang diambil dari daftar LQ-45 tahun 2012-2013. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling method. Teknik analisis data menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik, regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa adanya pengaruh ROA terhadap return saham. Sedangkan untuk dua faktor yang lain yaitu kepemilikan institusional dan ROA tidak memiliki pengaruh terhadap variabel dependen return saham. Kata kunci: return saham, kepemilikan institusional, return on asset, return on equity ii
ABSTRACT THE EFFECT OF INSTITUTIONAL OWNERSHIP, RETURN ON ASSET, RETURN ON EQUITY, TO STOCK RETURN (Study on LQ45 2012-2013) Swastika Wirabumi F0311107 The purpose of this study is to determine the effect of institutional ownership, ROA and ROE to stock return. This study used secondary data obtained from the list of LQ - 45 2012-2013. The data sampling was conducted by using the purposive method. Using the descriptive statistics, classical assumption test, multiple linear regressions as the data analysis. The results from this study indicated that ROA is have an effect on stock returns. But the two others factors, institutional ownership and ROA have no effect on the stock return as dependent variabel. Key Word: Institutional Ownership, Return on Equity, Return on Asset, Stock Return iii
iv
v 17 Juni 2015
vi
HALAMAN MOTTO God Give the Hardest Battle for the Strongest Soldier Tuhan sudah membuatkan jalan keluar sebelum Dia memberikan cobaan Love The Life You Live, Live The Life You Love (BOB MARLEY) This is My Way, I Love My Way (Tony Q) vii
HALAMAN PERSEMBAHAN Ku persembahkan skripsi ini untuk: Ayah Ibu tercinta yang sudah memberikan kasih sayang sepenuh hati untukku Adik dan keluarga yang menjadi penyemangatku Dosen pembimbingku Sahabat-sahabatku Semoga kalian selalu dalam lindungan-nya viii
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa memberikan rahmat dan kasih karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan lancar. Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan terimakasih kepada: 1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S., selaku Rektor Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Dr. Hunik Sri Runing S. M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 4. Bapak Sutaryo., S.E., M.Si., Ak.,selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan pengarahan dan bimbingan selama masa studi penulis. 5. Bapak Dr. Bandi, M.Si, Ak., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan bimbingan, dan ilmunya selama iniuntuk penulis. 6. Seluruh jajaran dosen yang telah memberikan ilmu dan pengalamanya untuk penulis, terimakasih atas jasanya selama ini. 7. Ayah Drs. Sutjipto dan Ibu Tri Ruskamtini tercinta atas perjuangannya selama ini, do a, nasehat dan semangatnya. ix
8. Rio dan Devi yang selama ini telah berjuang bersama-sama untuk Kompre dan Skripsi 9. Mas Lutfi, Ipul, Michol, Chacha, Yoshi, tanpa kalian mungkin skripsi ini selesai dalam dua tahun kedepan. Terimakasih untuk bimbingannya 10. Rey, Pakdhe Bayu, Babin, Denny, Ari, Tito, Memet, Ian, Fahri, Tiara, Rosa, Aini, Okti,dan Ovi yang sudah menjadi semangat dan keluarga besar Akuntansi 2011 yang sudah menemani sejak awal semester hingga sekarang, terimakasih atas kebersamaan selama empat tahun ini. 11. Fika, Okta, Anna, Cecil, Oskar, Heidi, Yoyon, Bendot, Putra, Tompel, Nanang, dan teman teman lain dalam KMK St. Vincentius FEB UNS 12. Keluarga KKN Sukabumi, Emi, Logika, Glory, Jully, Rere, Sigit, Timbul 1, dan Timbul 2, karena kalianlah keluarga keduaku. 13. Kekasih dan mantan-mantanku serta semua yang pergi tanpa sempat aku miliki, terimakasih telah memberikan tambahan warna dan semangat dalam menyelesaikan skripsi ini. 14. Pihak-pihak lain yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini. Penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini mampu memberikan manfaat bagi para pembaca. Surakarta, 2 Mei 2015 Penulis x
DAFTAR ISI HAMALAN JUDUL... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... iv HALAMAN PENGESAHAN... v HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI... vi HALAMAN MOTTO... vii HALAMAN PERSEMBAHAN... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xv DAFTAR GAMBAR... xvi DAFTAR LAMPIRAN... xvii BAB 1 PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan Penelitian... 6 1.4 Manfaat Penelitian... 7 BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS... 8 xi
2.1 Tinjauan Pustaka... 8 2.1.1 Teori Keagenan... 8 2.1.2 Signaling Theory... 9 2.1.3 Return Saham... 9 2.1.4 Kepemilikan Institusional... 10 2.1.5 Return on Asset... 11 2.1.6 Return on Equity... 11 2.2 Kerangka Teoritis... 12 2.3 Pengembangan Hipotesis... 13 2.3.1 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Return Saham... 13 2.3.2 Pengaruh ROA dan ROE terhadap Return Saham... 13 BAB 3 METODE PENELITIAN... 15 3.1 Populasi dan Sampel... 15 3.2 Data dan Sumber Data... 15 3.3 Variabel dan Pengukuran Variabel... 16 3.3.1 Variabel Dependen... 16 3.3.2 Variabel Independen... 17 3.4 Analisis Data... 18 3.4.1 Uji Statistik Deskriptif... 18 3.4.2 Uji Asumsi Klasik... 19 3.4.2.1 Uji Normalitas... 19 3.4.2.2 Uji Autokorelasi... 20 xii
3.4.2.3 Uji Heterokedastisitas... 20 3.4.2.4 Uji Multikoliniearitas... 21 3.4.3 UjiHipotesis... 22 3.4.3.1 Uji Regresi Simultan (Uji F)... 23 3.4.3.2 Uji Regresi Parsial (Uji t)... 23 3.4.3.3 Uji Determinasi (Uji R 2 )... 24 BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN... 25 4.1 Hasil Pemilihan Sampel... 25 4.2 Hasil Analisis Data... 26 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif... 26 4.2.2 Uji Asumsi Klasik... 28 4.2.2.1 Uji Normalitas Data... 28 4.2.2.2 Uji Autokorelasi... 29 4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas... 30 4.2.2.4 Uji Multikolinieritas... 31 4.2.3 Pengujian Hipotesis... 32 4.2.3.1 Uji Signifikansi-F... 33 4.2.3.2 Uji Signifikansi-t... 34 4.2.3.3 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )... 35 4.3 Pembahasan... 36 xiii
BAB 5 PENUTUP... 38 5.1 Kesimpulan... 38 5.2 Keterbatasan... 39 5.3 Saran... 39 DAFTAR PUSTAKA... 41 LAMPIRAN... 44 xiv
DAFTAR TABEL 1. TABEL 1 Hasil PemilihanSampel... 26 2. TABEL 2 Analisis Statistik Deskriptif Variabel... 28 3. TABEL 3 Hasil Pengujian Normalitas Data... 30 4. TABEL 4 Hasil Pengujian Autokorelasi... 31 5. TABEL 5 Hasil Pengujian Heterokedastisitas... 32 6. TABEL 6 Hasil Pengujian Multikolinearitas... 33 7. TABEL 7 Hasil Pengujian Signifikansi-F... 34 8. TABEL 8 Hasil Pengujian Signifikansi-t... 35 9. TABEL 9 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi... 36 xv
DAFTAR GAMBAR 1. GAMBAR 1 Kerangka Pikir Penelitian... 23 xvi
DAFTAR LAMPIRAN 1. Lampiran1: Daftar Sampel Penelitiandan Data Siap olah... 44 2. Lampiran 2: Hasil Olah Data... 45 xvii