BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN 5.1 SIMPULAN Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional serta leverage dan size terhadap kinerja perusahaan yakni profitabilitas perusahaan. Hasil regresi penelitian menunjukkan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap profitabilitas perusahaan (ROA), kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap profitabilitas suatu perusahaan, leverage berpengaruh negative terhadap profitabilitas, size tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Sehingga dapat disimpulkan bahwa kepemilikan oleh manajerial memiliki pengaruh terhadap kinerja suatu perusahaan dibandingkan dengan kepemilikan oleh institusional. 5.2 KETERBATASAN Penelitian ini memiliki keterbatasan-keterbatasan, diantaranya adalah sebagai berikut 1. Penelitian ini hanya menggunakan dua variabel independen dan dua variabel kontrol, sedangkan ada banyak variabel-variabel lain yang dapat digunakan untuk mengetahui pengaruh terhadap kinerja perusahaan. Sehingga, perlu adanya penambahan variabel lain untuk ditambahkan dalam penelitian. 2. Sampel perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini hanya terbatas pada perusahaan sektor industri manufaktur saja, sehingga tidak diketahui bagaimana pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen pada perusahaan sektor industri lainnya. 39
40 5.3 SARAN Saran yang diharapkan untuk peneliti-peneliti selanjutnya, sehingga dapat melengkapi keterbatasan penulis dalam melakukan penelitian adalah sebagai berikut 1. Peneliti selanjutnya diharapkan dapat dipertimbangkan untuk menggunakan periode penelitian yang lebih panjang, sehingga hasil penelitian dapat lebih baik dan dapat digunakan untuk analisa jangka panjang. 2. Bagi penelitian selanjutnya juga perlu untuk dipertimbangkan dalam hal menambah atau mengganti variabel-variabel lain yang berpengaruh terhadap kinerja perusahaan dalam hal kepemilikan suatu perusahaan.
41 DAFTAR PUSTAKA Akimova, I., and Schwodiauer, G., 2004, Ownership Structure, Corporate Governance, and Enterprise Performance: Empirical Results for Ukraine. Institute for Economic Research and Policy Consulting Ukraine. Andhika-Putra, S., 2013, Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Perusahaan Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan, Skripsi, Semarang: Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Dipenogoro. Ardy-Wiranata, Y., dan Widi-Nugrahanti, Y., 2013, Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di Indonesia, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.15, No.1, Mei: pp 15-26. Arwindo-Irawan, W., 2013, Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba, Skripsi, Semarang: Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Dipenogoro. Cahya-Nugraha, V., 2010, Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba (Earnings Management) Dalam Industri Manufaktur dan Non Manufaktur Periode 2001-2006 di Indonesia, Skripsi, Surakarta: Program Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Carningsih., 2009, Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Hubungan Antara Kinerja Keuangan Dengan Nilai Perusahan (Studi Kasus Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia), http://www.gunadarma.ac.id/library/articles/graduate/economy/2009/ Artikel_20205242.pdf, Diakses pada tanggal 13 Juni 2014. Céspedes, J., Gonzáles, M., and A-Molina, C., 2008, Ownership Concentration and the Determinants of Capital Structure in Latin America, March.
Chen, L., 2012, The Effect of Ownership Structure on Firm Performance, MSC in Finance & International Business, September. Claessens, S., Djankov, S and Pohl, G., 1999, Ownership and Corporate Governance: Evidence From The Czech Republic, Policy Research Working Paper 1737. C-Jensen, M., and H-Meckling, W., 1976, Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure, Journal of Finance Economics 3, January: pp 305-360. E-Porter, M., 1991, Towards a Dynamic Theory of Strategy, Strategic Management Journal, Vol. 12 pp. 95-117. F-Fama, E., 1978., The Effects of a Firm s Investment and Financing Decisions on The Welfare of Its Security Holders, The American Economic Review, Vol. 68, No. 3, June: pp 272-284. Forum for Corporate Governance Indonesia., 2006, What is Corporate Governance, http://www.fcgi.or.id/corporate-governance/aboutgood-corporate-governance.html, Diakses tanggal 11 Juni 2014. Grosfeld, I., 2006, Ownership Concentration and Firm Performance: Evidence from an Emerging Market, William Davidson Institute Working Paper Number 834, June. G-Wahyu, B., dan Prastiwi, A., 2011, Pengaruh Kepemilikan Managerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia, Universitas Diponegoro, Semarang, Jawa Tengah, Indonesia. Hidayah-Sulyanti, N., 2011, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Tingkat Leverage, Kesempatan Investasi dan Konsentrasi Kepemilikan Terhadap Kualitas Implementasi Good Corporate Governance, Skripsi, Semarang: Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Dipenogoro. J-Mcconnell, J., and Servaes, H., 1990, Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value, Journal of Financial Economics, 27, August: pp 595-612. 42
Khalil-Ur-Wahla, R., Zulqifar-Ali-Shah, S., and Hussain, Z., 2012, Impact of Ownership Structure on Firm Performance Evidence from Non- Financial Listed Companies at Karachi Stock Exchange, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 84. La Porta, R., Lopez-De-Silanes, F., and Shleifer, A., 1999, Corporate Ownership Around the World, The Journal of Finance, Vol. Liv, No. 2, April: pp 471-517. Louw, Febriana, 2014, Kajian Corporate Governance dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Pada Sektor Property & Real Estate. Luthfiardi, I., 2012, Analisis Pengaruh Corporate Governance Performance Index dan Konsentrasi Kepemilikan Perusahaan Terhadap Efisiensi Investasi. Mokhtari, Z., and Faghani-Makerani, K., 2013, Relationship of Institusional Ownership with Firm Value and Earnings Quality: Evidence from Tehran Stock Exchange, International Journal of Economy, Management and Social Sciences, 2(7), July: pp 495-502. Morck, R., Shleifer, A., and W-Vishny, R., 1988, Management Ownership and Market Valuation, Journal of Financial Economics, August: pp 293-315. Pratama, B., 2013, Pengaruh Struktur Kepemilikan Perusahaan Terhadap Kualitas Audit, Skripsi,, Semarang: Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Dipenogoro. Ruan, W., Tian, G., and Ma, S., 2011, Managerial Ownership, Capital Structure and Firm Value: Evidence from China s Civilian-run Firms, Australasian Accounting, Business and Finance Journal, Vol. 3, Issue 3, pp 73-92. Sari-Purnama, I., Abudanti, Nyoman., 2014, Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia. 43
Shleifer, A., and W-Vishny, R., 1986, Large Shareholders and Corporate Control, The Journal of Political Economy, Vol. 94, Issue 3, Part 1, June: pp 461-488. S-Dhaliwal, D., Zhen-Li, O., and Xie, H., 2010, Institutional Investors, Financial Health, and Equity Valuation, Asia-Pasific Journal of Accounting & Economics, 17: pp 151-173. Waspada, I., 2013, Managerial and Institutional Ownership Analysis to National Private Banking Profitability at Indonesia Stock Exchange 2005-2009, International Journal of Science and Research (IJSR), Vol. 2, Issue 4, April. Wawo, A., 2014, Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan, Jurnal Akuntansi, UIN Alauddin Makassar. Wening, Kartikawati., 2009, Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan, http://hana3.wordpress.com/2009/05/17/pengaruh-kepemilikaninstitusional terhadap-kinerja-keuangan-perusahaan/, Diakses pada tanggal 12 Juni 2014 Wien Ika Permanasari., 2010, Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Institusional, Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. 44