ANALISIS RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY, DAN CURRENT RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 1998-2012 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : DESY ASTUTI NIM.2010 11-166 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2014
ANALISIS RETURN ON ASSETS, RETUR ON EQUITY DAN CURRENT RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 1998-2012 Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Mengetahui, Kudus, 2014 Ketua progdi Pembimbing I NOOR AZIS, S.E., M.M. Drs. H. CHANAFI IBRAHIM, MM NIS. 0610701000001179 NIS. 0610702010101004 Mengetahui Dekan Pembimbing II Dr. H. MOCHAMAD EDRIS, Drs, MM Dr. KERTATI SUMEKAR, SE, MM NIS. 0610702010101021 NIS. 0610701000001188 ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto: Sesungguhnya Allah SWT tidakakanmengubahnasibsuatukaum (golongan)kecualikaum (golongan) itusendiri yang mengubahnya (QS. Ar-Ra du : 11) Merekaitulah orang yang dibalasidenganmartabat yang tinggi (dalamsyurga)karenakesabaranmerekadanmerekadisambutdenganpenghormatand anucapanselamat di dalamnya (Q.S. Al-Furqaan; 75) Persembahan: 1. Ibukutercinta 2. Kakak kakakku 3. Sahabat sahabatku iii
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji syukur kepada Allah SWT yang telah melimpahkan anugerahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul ANALISIS RETURN ON ASSETS, RETUR ON EQUITY DAN CURRENT RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 1998-2012 sebagai salah satu syarat dalam menyelesaikan Program Sarjana I Strata Satu (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Jurusan Manajemen. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tanpa adanya bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, skripsi ini tidak akan dapat diselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan penghargaan dan ucapan terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus dan seluruh staf pengajar yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan yang berguna, sehingga penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan. 2. Bapak Drs. H. Chanafi Ibrahim, MM, selaku Dosen pembimbing I yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, petunjuk serta saran yang sangat berharga dalam penyusunan skripsi. iv
3. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM, selaku Dosen Pembimbing II yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, petunjuk serta saran yang sangat berharga dalam penyusunan skripsi. 4. Ibuku tercinta yang selalu dengan sabar memberikan semangat kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Setiap dukungannya sangat berarti bagi penulis. 5. Kakaku yang selalu memberikan nasehat kepada penulis agar segera menyelesaikan skripsi ini. 6. Temen dekatku yang selalu ada dalam keadaan susah maupun senang. Penulis sadar bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk perbaikan dan kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi para pembaca. Amin. Kudus, 2014 Penulis, DESY ASTUTI 2010-11-166 v
ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B STRATA 1 : 2014 A. Nama Penyusun : DESY ASTUTI B. Judul Skripsi : ANALISIS RETURN ON ASSETS, RETUR ON EQUITY DAN CURRENT RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA C. Jumlah Halaman : Permulaan vi, isi 89, Tabel 16, Gambar 1 D. Ringkasan : Kebijakan dividen merupakan rasio keuangan yang lebih sering digunakan para investor untuk mengetahui hasil dari investasinya. Makin tingginya devidend payout ratio yang ditetapkan oleh perusahaan berarti makin kecil dana yang tersedia untuk ditanamkan kembali didalam perusahaan yang ini berarti akan menghambat pertumbuhan perusahaan. Kebijakan dividen menciptakan keseimbangan diantara dividen saat ini, pertumbuhan di masa mendatang yang akan memaksimumkan harga saham perusahaan sehingga kebijakan deviden optimal. Rasio keuangan diantaranya adalah Return On Assets, Retur On Equity Dan Current Ratio. Berdasarkan latar belakang masalah dirumuskan permasalahan sebagai berikut: (1) Apakah Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia secara parsial?; (2) Apakah Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia secara berganda?. Tujuan penelitian ini adalah: (1) Menganalisis Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia secara parsial; (2) Menganalisis Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia secara berganda. Dalam penelitian ini variabel penelitian dibedakan menjadi dua, Dependent variable atau variabel terikat (Y) yaitu Dividend Payout Ratio, serta independent variable atau variabel bebas Return On Asset s (X1), Return On Equity (X2), dan vi
Current Ratio (X3). Jenis dan Sumber Data adalah data sekunder yang bersumber dari BEI berupa laporan keuangan akhir tahun 1989-2012 dari perusahaan Telekomunikasi yang membagian dividen di BEI. Populasi perusahaan dalam penelitian adalah sebanyak 6 perusahaan yakni: PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. XL Axiata Tbk, PT. Inovisi Infracom Tbk, PT. Indosat Tbk, PT. Smartfren Telecom Tbk dan PT. Bakrie Telecom Tbk. Sedangkan teknik pengambilan sampel menggunakan seleksi kriteria berdasarkan purposive sampling. Sehingga sampel dalam penelitian adalah perusahaan yang membagikan dividen dan terdaftar di BEI tahun 1998-2012 sebanyak 2 perusahaan yakni: PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk. Pengumpulan data menggunakan dokumentasi. Pengolahan data menggunakan tabulating. Analisis data menggunakan Analisis regresi deskriptif analisis Regresi Linier Berganda, Uji t, Uji F serta Koefisien Determinasi (R2). Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada penelitian ini, maka dapat disimpulkan sebagai berikut : a) Return On Assets (ROA), berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, dapat dilihat bahwa t hitung sebesar 2,720 > nilai t tabel sebesar 2,056, dan memiliki nilai probabilitas value signifikan sebesar 0, 011, Karena angka tersebut lebih kecil dari angka 0,05 atau dikatakan Ha diterima, dan Ho ditolak. b) Return On Equity (ROE), tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, dapat dilihat bahwa t hitung sebesar 0,459 < nilai t tabel sebesar 2,056, dan memiliki nilai probabilitas value signifikan sebesar 0,650, Karena angka tersebut lebih besar dari angka 0,05 atau dikatakan Ha ditolak, dan Ho diterima. c) Current ratio (CR), tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, dapat dilihat bahwa t hitung sebesar -1,730 < nilai t tabel sebesar 2,056, dan memiliki nilai probabilitas value signifikan sebesar 0, 095 Karena angka tersebut lebih besar dari angka 0,05 atau dikatakan Ha ditolak, dan Ho diterima. Secara Berganda atau bersama-sama variabel Return On Assets (X1), Return On Equity (X2), dan Current Ratio (X3) berpengaruh signifikan Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia secara berganda, dapat dikatakan berpengaruh di karenakan nilai F tabel sebesar 2,975. Dapat dilihat bahwa F hitung sebesar 4,720 > nilai F tabel sebesar 2,975, dan memiliki probabilitas value dalam penelitian ini yaitu 0,009 yang berarti di bawah 0,05 sehingga hipotesis diterima. E. Daftar buku yang digunakan :12 ( tahun 2001-2014). vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... Halaman i HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... RINGKASAN / ABSTRAKSI... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... ii iii iv vi viii xii xiv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Ruang Lingkup... 6 1.3 Perumusan Masalah... 6 1.4 Tujuan Penelitian... 7 1.5 Kegunaan Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Return On Assets... 8 2.2 Return On Equity... 9 2.3 Current Ratio... 11 2.4 Dividen... 13 viii
2.5 Bentuk Dividen... 13 2.6 Kebijakan Dividen... 14 2.7 Teori Kebijakan Deviden... 14 2.8 Prosedur Pembayaran... 15 2.9 Faktor faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen... 16 2.10 Kebijakan Dividen Yang Optimal... 18 2.11 Keterbatasan keterbatasan pembayaran dividen... 19 2.12 Devidend payout Ratio... 20 2.13 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 22 2.14.. Kerangka Pemikiran... 25 2.15 Hipotesis... 30 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian... 31 3.2 Variabel Penelitian... 31 3.2.1 Macam Variabel... 31 3.2.2 Definisi Operasional Variabel... 31 3.3 Jenis Dan Sumber Data... 33 3.4 Populasi Dan Sampel... 34 3.5 Pengumpulan Data... 35 3.6 Pengolahan Data... 35 3.7 Analisis Data... 35 3.7.1 Analisis deskriptif... 35 ix
3.7.2 Analisis kuantitatif... 36 3.7.3 Pengujian Hipotesis... 37 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian... 39 4.1.1 Profil Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia... 39 4.1.1.1 Profil PT. Telekomunikasi Indonesia. Tbk... 40 4.1.1.2 Profil PT. IndosatTbk... 43 4.2 Penyajian Data... 47 4.2.1 Laba Bersih Setelah Pajak... 47 4.2.2 Total Aktiva... 50 4.2.3 Equity... 52 4.2.4 Aktiva Lancar... 55 4.2.5 Utang Lancar... 57 4.2.6 Dividen per lembar saham (Dividend per share)... 60 4.2.7 Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)... 62 4.3 Analisa Data... 65 4.3.1 Return On Assets... 65 4.3.2 Return On Equity... 68 4.3.3 Current Ratio (CR)... 71 4.3.4 Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio)... 74 4.4 Analisis Data... 77 4.4.1 Analisis Regresi... 77 x
4.4.2 Uji Hipotesis... 79 4.4.2.1 Uji Parsial (Uji t)... 79 4.4.2.2 Uji Simultan (Uji F)... 82 4.4.3 Koefisien Determinasi... 84 4.5 Pembahasan... 85 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 88 5.2 Saran... 88 DAFTAR PUSTAKA... 90 LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Perkembangan CR, ROA dan ROE pada Perusahaan Telekomunikasi yang terdaftar di BEI pada tahun 2010-2012... 4 2.1 Tinjauan PenelitianTerdahulu... 22 4.1 Data Sampel Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 39 4.2 Laba Setelah Pajak Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 48 4.3 Total Aktiva Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 50 4.4 Equity Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 53 4.5 Aktiva lancar Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 55 4.6 Utang lancar Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 58 4.7 Dividen per lembar saham Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 60 xii
4.8 Laba per lembar saham Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 63 4.9 Return On assets Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 65 4.10 Return On Equity Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 69 4.11 Current ratio Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periodetahun 1998-2012... 72 4.12 Dividend payout ratio Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 75 4.13 Hasil Analisis Regresi Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 78 4.14 Hasil Uji t Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 79 4.15 Hasil Perhitungan Uji F Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 82 4.16 Hasil Koefisien Determinasi Perusahaaan Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 1998-2012... 84 xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran...... 25 xiv