PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEX LQ45 PASCA KRISIS GLOBAL 2008 SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun oleh: Rian Adi Negoro F0311099 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2015 i
ABSTRAK PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEX LQ45 PASCA KRISIS GLOBAL 2008 Rian Adi Negoro NIM. F0311099 Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio keuangan ( ROE, DER, CR, TAT, PBV,CFO/Sales) terhadap return saham pada Index LQ45. Pengumpulan data penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan data time series tahun 2010, 2011, 2012, 2013. Dalam penelitian ini menggunakan Total Asset, Inflasi dan GDP digunakan sebagai variabel kontrol. Data penelitian ini dianalisis menggunakan regresi liniear berganda dengan SPSS versi 21.0. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan 18 perusahaan yang tercatap pada index LQ45 selama empat tahun Hasil penelitian ini menunjukan bahwa 1) ROE tidak berpengaruh terhadap return saham, 2) DER berpengaruh negatif terhadap return saham, 3) CR tidak mempengaruhi return saham, 4) TAT berpengaruh positif terhadap return saham, 5) PBV tidak mempengaruhi return saham, 6) CFO/ Sales tidak berpengaruh terhadap return saham. Kata kunci : Rasio keuangan, Return saham. ii
THE EFFECT OF FINANCIAL RATIOS TO RETURN ON COMPANY STOCK THAT REGISTERED IN THE INDEX LQ45 AFTER GLOBAL CRISIS 2008 Rian Adi Negoro NIM. F0311099 This research aimed to examine the effect of financial ratios (ROE, DER, CR, TAT, PBV, CFO / Sales) of the stock return of LQ45 Index. Data collecting of this research using purposive sampling technique with a data time series in 2010, 2011, 2012, and 2013. In this research using Total Asset, inflation and GDP are used as control variables. Data were analyzed using multiple linear regression with SPSS version 21.0. The sample used in this research using 18 companies listed at index LQ45 for four years These results indicate that 1) ROE has no effect to stock return, 2) DER negative effect to stock return, 3) CR has no effect to stock return, 4) TAT has positive influence on stock returns, 5) PBV has no effect to stock return, 6) CFO/ Sales has no effect to stock return. Keywords: financial ratios, stock Return. iii
iv
v
vi
MOTTO " Sukses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal: namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan." (Sir Winston Churchill) "Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah." (Thomas Alva Edison) Demi waktu. Sesungguhnya manusia itu benar-benar dalam kerugian, kecuali orangorang yang beriman dan mengerjakan amal saleh dan nasehat menasehati supaya mentaati kebenaran dan nasehat menasehati supaya menetapi kesabaran. (QS. Al Ashr: 1-3). Inovasi dan kreasi membawa prestasi. (Sudiyanto) vii
HALAMAN PERSEMBAHAN Karya tulis ini penulis persembahkan untuk: ALLAH SWT Ibu, bapak,dan ke-2 Kakaku Keluarga Besarku Sahabat, Dosen, Kawan, Guru, Dan Rekan Negaraku viii
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT atas berkah dan karunia yang telah dilimpahkan-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Yang Tercatat Dalam Index LQ45 Pasca Krisis Gobal 2008. Penulisan skripsi ini, disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekomomi Jurusan Akuntansi. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak oleh sebab itu, melalui kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1. Ibu Hunik Sri Runing Sawitri, Dr., M.si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Bapak Santoso Tri Hananto, Drs., M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Halim Dedy Perdana, S.E, MSM, M.Rech, Ak., selaku dosen pembimbing Skripsi, terimakasih telah memberikan bimbingan dan pengarahannya. 4. Ibu Sri Murni, S.E., M.Si., Ak.,selaku dosen pembimbing akademik yang telah memberikan bimbingan, nasehat dan pengarahan. 5. Keluarga tercinta yang selalu memberikan dukungan dan doa, yaitu ibu,bapak, dan kedua kakaku. 6. Teman-teman Akuntansi 2011 yang Hebat dan Bersemangat, yang selalu mendukung sekuat kemampuannya. ix
x
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... iv HALAMAN PENGESAHAN... v HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI... vi HALAMAN MOTTO... vii HALAMAN PERSEMBAHAN... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang...1 1.2. Perumusan Masalah...6 1.3. Tujuan Penelitian...6 1.4. Manfaat Penelitian...6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS...8 2.1. Kajian Teori...8 xi
2.1.1. Teori Sinyal...8 2.1.2.Saham...9 2.1.3. Analisis Fundamental...10 2.1.4. Rasio Keuangan...11 2.1.5. CFO...12 2.1.6. Laporan Keuangan...12 2.1.7. Return Saham...13 2.2. Penelitian Terdahulu...15 2.3. Kerangka Pemikiran...22 2.4.Pengembangn Hipotesis...22 BAB III METODE PENELITIAN...27 3.1.Populasi dan Sampel...27 3.2.Variabel dan Definisi Operasional...27 3.3. Teknik Pengumpulan Data...29 3.4. Teknik Analisis Data...30 3.4.1. Statistik Deskriptif...30 3.4.2. Uji Asumsi Klasik...30 3.4.3. Analisis Regresi Liniear Berganda...33 3.4.4. Uji Hipotesis...34 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN...36 4.1. Deskripsi Obyek Penelitian...36 4.1.1. Hasil Pengumpulan Data...36 4.1.2. Statistik Deskriptif...37 xii
4.2. Uji Asumsi Klasik...38 4.2.1. Hasil Uji Normalitas Data...38 4.2.2. Hasil Uji Multikolinearitas...41 4.2.3. Hasil Uji Autokorelasi...41 4.2.4. Hasil Uji Heterokedasitas...42 4.3. Uji Hipotesis...43 4.3.1. Hasil Uji Koefisien Daterminasi...43 4.3.2. Hasil Uji Signifikansi simultan (Uji F)...44 4.3.3. Uji Statistik t...45 4.4. Pembahasan...47 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN...50 5.1. Kesimpulan...50 5.2.. Keterbatasan...51 5.3. Saran...52 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii
DAFTAR TABEL Tabel Tabel 4.1. Kriteria Pengambilan Sampel...36 Tabel 4.2. Statistik Deskriptif...37 Tabel 4.3. Uji Kormogolof - Smirnof...38 Tabel 4.4. Uji Multikolinearitas...40 Tabel 4.5. Uji Autokorelasi...41 Tabel 4.6. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )...43 Tabel 4.7. Uji Regresi Simultan (Uji F)...44 Tabel 4.8. Uji t...45 xiv
DAFTAR GAMBAR Gambar Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran...21 Gambar 4.1. Grafik Normal P - Plot...39 Gambar 4.2. Uji Heteroskedasitas...42 xv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Daftar perusahaan Sampel Lampiran 2. Daftar Hasil Input Data Lampiran 3. Hasil Output SPSS 21.0 xvi