PENGARUH MANAJEMEN LABA, ASIMETRI INFORMASI DAN PENGUNGKAPAN SUKARELA TERHADAP BIAYA MODAL EKUITAS PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2015-2017 DEANISSA RAFI I 8335142774 Diajukan sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Mendapatkan Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA 2019 i
THE INFLUENCE OF EARNING MANAGEMENT, INFORMATION ASYMMETRY, AND VOLUNTARY DISCLOSURE ON THE COST OF EQUITY CAPITAL IN PROPERTY AND REAL ESTATE SECTOR LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX) IN 2015-2017 DEANISSA RAFI I 8335142774 Skripsi is Written as Part of Bachelor Degree in Economic Accomplishment STUDY PROGRAM OF S1 ACCOUNTING FACULTY OF ECONOMIC UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA 2019 ii
ABSTRAK DEANISSA RAFI I. Pengaruh Manajemen Laba, Asimetri informasi, dan Pengungkapan Sukarela terhadap Biaya Modal Ekuitas Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI periode 2015-2017. Dosen pembimbing: Dr. Choirul Anwar, MBA., MAFIS., CPA. dan Dr. Rida Prihatni, S.E., M.Si.,Ak.,CA. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh manajemen laba, asimetri informasi, dan pengungkapan sukarela terhadap biaya modal ekuitas. Periode dalam penelitian ini selama tiga tahun yaitu 2015-2017. Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan tahunan perusahaan sektor property dan real estate dari bursa efek indonesia, data harga saham perusahaan dari yahoo finance, dan data bid-ask saham dari The Capital Market Institute (TICMI). Teknik yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah purposive sampling dan diperoleh 24 sampel perusahaan sektor property dan real estate total observasi 72 perusahaan sektor property dan real estate. Biaya Modal Ekuitas sebagai Variabel Dependen dalam penelitian ini diproksikan dengan metode CAPM. Sedangkan Variabel Independen ini adalah Manajemen Laba yang diproksikan dengan discretionary accrual menggunakan model Jones 1995, Asimetri informasi yang diproksikan dengan bid-ask spread, dan Pengungkapan Sukarela yang diukur dengan disclosure index atas item-item pengungkapan sukarela Pengaruh ketiga variabel diuji dengan menggunakan analisis regresi berganda. Hasil Uji Signifikansi t menunjukkan bahwa manajemen laba tidak berpengaruh signifikan terhadap biaya modal ekuitas. Sedangkan asimetri informasi dan pengungkapan sukarela berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas. Kata Kunci : Biaya Modal Ekuitas, Manajemen Laba, Asimetri Informasi, Pengungkapan Sukarela iii
ABSTRACT DEANISSA RAFI I. The influence of Earning Management, Information Asymmetry, and Voluntary Disclosure on The Cost of Equity Capital in Property and Real Estate Sector Listed on Indonesian Stock Exchange (IDX) in 2015-2017. The purpose of this research is to analyze the influence of profit management, information asymmetry, and voluntary disclosure on the cost of equity capital. Period used are three, from 2015 to 2017. This study using secondary data from the annual report of the property and real estate sector company published in IDX, the company's stock price data from yahoo finance, and the company s bid-ask stock data from The Capital Market Institute (TICMI). The techniques used for sampling is purposive sampling, hence 24 samples of property and real estate sector company with total 72 observation of property and real estate sector company. The Cost of Equity Capital as the dependent variable is measured by the CAPM method. While the independent variable are earning management which is measured by discrectionary accrual using Jones Model 1995, information asymmetry which is measured by the bid ask spread, and Voluntary Disclosure is measured by Disclosure Index from voluntary disclosure items. The influence of the third variable are tested by using multiple regression analysis. T- test result showed that the earning management has insignificant influence on the cost of equity capital. While the information asymmetry and voluntary disclosure has a influence on the cost of equity capital. Key Words: Cost of Equity Capital, Earning Management, Information Asymmetry, Voluntary Disclosure iv
v
vi
LEMBAR MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto Barang siapa yang bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhan tersebut untuk kebaikan dirinya sendiri. (Q.S. Al-Ankabut:6) Maka sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. (Q.S Al-Insyirah: 5-6) Sebaik-baiknya skripsi adalah skripsi yang selesai dikerjakan. Persembahan Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala nikmat dan rahmat-nya yang telah memberikan kesabaran, kekuatan dan jalan untuk menyelesaikan skripsi ini. Terima kasih kepada Papa, Mama, Kaka Arkan, Ardian, Kak Iwan dan seluruh Keluarga Besar yang telah mengingatkan, mendoakan dan memberikan dukungan baik secara moril maupun materil. Terimakasih kepada seluruh dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi UNJ. Terimakasih kepada teman-teman S1 Akuntansi 2014, sahabat tujuh manusia harimau, teman seperbimbingan dan semua pihak yang telah menemani, memberikan semangat serta dukungan selama masa perkuliahan. vii
KATA PENGANTAR Puji syukur peneliti panjatkan atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat-nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan proposal penelitian yang berjudul Pengaruh Manajemen Laba, Asimetri Informasi, dan Pengungkapan Sukarela terhadap Biaya Modal Ekuitas Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2017. Proposal penelitian ini disusun sebagai persyaratan kelulusan untuk memperoleh gelar Sarjana pada program studi S1 Akuntansi, Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta. Selama proses penelitian dan penyusunan proposal penelitian ini, peneliti mendapat dukungan serta bantua dari berbagai pihak. Untuk itu, Peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Kedua orang tua tercinta, Bapak Sadik Rafi i dan Ibu Herni lestari, Kakak Arkan Fadhil, Adik Ardian Ihza Mahendra Rafi i, Kak Riwanto Hendarwan dan keluarga besar selalu mendoakan dan memberikan dukungan baik secara moril maupun materil kepada Peneliti. 2. Bapak Prof. Dr. Dedi Purwana, M.Bus., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universtas Negeri Jakarta. 3. Ibu Dr. I Gusti Ketut Agung Ulupui., SE., M.Si., Ak., CA selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta. viii
4. Bapak Dr. Choirul Anwar., MBA., MAFIS., CPA selaku dosen pembimbing satu. 5. Ibu Dr. Rida Prihatni., SE., Akt., M.Si selaku dosen pembimbing dua. 6. Seluruh dosen Universitas Negeri Jakarta yang telah membantu dan memberikan ilmu yang bermanfaat selama Peneliti duduk di bangku perkuliahan. 7. Seluruh sahabat yang selalu menguatkan dan memberikan semangat kepada Peneliti selama proses penelitian hingga selesainya penelitian ini dibuat. 8. Sahabat tujuh manusia harimau, teman-teman Akuntansi Reg B 2014, dan teman-teman seperbimbingan yang telah menemani dan berjuang bersama untuk menyelesaikan perkuliahan. Peneliti menyadari bahwa proposal penelitian ini tidak luput dari kesalahan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang bersifat membangun sangat Peneliti harapkan untuk perbaikan di masa mendatang. Semoga proposal penelitian ini dapat bermanfaat dan memberikan dampak positif bagi kita semua. Jakarta, Februari 2019 Peneliti ix