SKRIPSI PENGARUH INFORMASI LAPORAN ARUS KAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI OLEH TECTONA GRANDIS 090503016 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul PENGARUH INFORMASI LAPORAN ARUS KAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Juli 2013 TECTONA GRANDIS 090503016
ABSTRAK PENGARUH INFORMASI LAPORAN ARUS KAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh informasi laporan arus kas terhadap harga saham pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2008-2011. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi, arus kas dari aktivitas pendanaan sebagai variabel independen dan harga saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui tolak ukur mana yang mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap harga saham. Penelitian ini dilakukan pada 12 perusahaan yang memenuhi kriteria pengambilan sampel. Data penelitian adalah data sekunder berupa laporan keuangan 12 perusahaan yang diterbitkan di BEI. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Hasil penelitian ini adalah ketiga variabel independen berpengaruh signifikan terhadap harga saham secara bersama-sama, tetapi secara parsial arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Kata kunci : arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi, arus kas dari aktivitas pendanaan, harga saham. i
ABSTRACT THE INFLUENCE CASH FLOW STATEMENT INFORMATION TO THE STOCK PRICES OF THE COMPANIES THAT IN INDONESIA STOCKS EXCHANGE The study analyzed the influence cash flow statement information to the stock prices of the companies that in Indonesia stocks exchange since 2008 up to 2011. Variable that used in this research are cash flows from operating activities, cash flows from investing activities, cash flow from financing activities as independent variable and stock prices as dependent variable. This study was also intended to know which performances measured have the most significant effect to the stock price. This research is in consumer goods company that listed in BEI. This research is done on 12 companies that proper over the criterias of sampling taking from 12 consumer goods company that listed in BEI. Analysis method that used in this research is quantitative method with multiple regressions. Sampling method that used is purposive sampling. This research concludes that all of independent variables have significant influence toward stock price in simultan, but in partial cash flow from operating activities have significant to the stock price, whereas cash flow from investing activities and cash flow from financing activities are not influence toward stock price. Keyword: cash flow from operating activities, cash flow from investing activities, cash flow from financing activities, stock price.
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji dan syukur penulis ucapkan kepada Allah SWT atas rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Laporan Arus Kas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI. Skripsi ini disusun sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi, Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. Skripsi ini penulis persembahkan untuk kedua orang tua penulis, yaitu Ayahanda Arfismen dan Ibunda Rita Purniati atas do a, dukungan dan kasih sayang yang tidak terhingga yang telah diberikan kepada penulis sekaligus sebagai sumber motivasi bagi penulis. Penulis juga telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan do a dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bapak Drs. Hotmal Ja far, MM, Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. iii
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi. 4. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan masukan yang sangat bermanfaat dalam penyelesaian skripsi ini. 5. Ibu Dr. Rina Br.Bukit, SE, Msi, Ak., selaku Pembaca Nilai 6. Kakak adik penulis Sylva Lestari dan adik penulis Imam Abdul Hafizh dan Imam Abdul Fida atas do a dan dukungan yang telah diberikan. Beserta sahabat-sahabat penulis Ka ria, Cici, Ita, Meri, Lina, Icong, Liza, dan Zikro atas bantuan dan dukungannya selama ini. Juga semua pihak yang terlibat langsung maupun tidak langsung yang tidak dapat penulis ucapkan satu per satu yang telah membantu penyelesaian skripsi ini. Penulis menyadari atas keterbatasan pengetahuan yang penulis miliki dan penulis juga menyadari bahwa skripsi ini msih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu penulis menerima kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini sehingga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Medan, Juli 2013 Penulis, Tectona Grandis 090503016
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 5 1.3.1 Tujuan Penelitian... 5 1.3.2 Manfaat Penelitian... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 7 2.1.1 Pasar Modal Indonesia... 7 2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal... 7 2.1.1.2 Peran dan Manfaat Pasar Modal... 8 2.1.1.3 Instrumen Pasar Modal... 9 2.1.2 Saham... 10 2.1.2.1 Pengertian Saham... 10 2.1.2.2 Jenis-jenis Saham... 10 2.1.2.3 Harga Saham... 13 2.1.2.3.1 Pengertian Harga Saham... 13 2.1.2.3.2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham... 14 2.1.3 Laporan Arus Kas... 15 2.1.3.1 Pengertian Laporan Arus Kas... 15 2.1.3.2 Klasifikasi Laporan Arus Kas... 16 2.1.3.3 Tujuan dan Manfaat Laporan Arus Kas... 19 2.1.3.3.1 Tujuan Laporan Arus Kas... 19 2.1.3.3.2 Kegunaan Informasi Arus Kas... 21 2.1.3.3.3 Pengaruh Arus Kas Terhadap Harga Saham... 21 v
2.1.4 Teori Sinyal (Signaling Theory)... 22 2.1.5 Teori Informasi Asimetri (Assymetric Information Theory)... 24 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 24 2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis... 27 2.3.1 Kerangka Konseptual Penelitian... 27 2.3.2 Hipotesis... 28 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 29 3.2 Jenis Sumber dan Data... 29 3.3 Metode Pengumpulan Data... 30 3.4 Populasi dan Sampel Penelitian... 30 3.5 Teknik Pengambilan Sampel... 31 3.6 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 32 3.7 Metode Analisis Data... 34 3.7.1 Pengujian Asumsi Klasik... 34 3.7.1.1 Uji Normalitas... 34 3.7.1.2 Uji Heteroskedastisitas... 35 3.7.1.3 Uji Autokorelasi... 35 3.7.1.4 Uji Multikolinearitas... 36 3.8 Pengujian Hipotesis... 37 3.8.1 Metode Regresi Linear Berganda... 37 3.8.2 Uji signifikansi... 38 3.8.2.1 Uji t (uji secara parsial)... 38 3.8.2.2 Uji F (uji secara serentak)... 39 3.9 Jadwal Penelitian... 40 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Penelitian... 41 4.2 Analisis Hasil Penelitian... 42 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif... 42 4.2.2 Hasil Uji Asumsi klasik... 44 4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas Data... 44 4.2.2.1.1 Analisis Grafik... 46 4.2.2.1.2 Analisis Statistik... 48 4.2.2.2 Hasil Uji Heterokedastisitas... 49 4.2.2.3 Hasil Uji Autokorelasi... 51 4.2.2.4 Hasil Uji Multikolinearitas... 52 4.2.3 Pengujian Hipotesis... 54 4.2.3.1 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)... 55 4.2.3.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)... 58 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian... 60
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 62 5.2 Keterbatasan Penelitian... 64 5.3 Saran... 65 DAFTAR PUSTAKA... 67 LAMPIRAN... 69 vii
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Tabel Halaman 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 25 3.1 Daftar Sampel Perusahaan... 31 3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 33 3.3 Jadwal Penelitian... 40 4.1 Daftar Sampel Perusahaan... 41 4.2 Statistik Deskriptif... 43 4.3 Hasil Uji Normalitas Sebelum Transformasi... 45 4.4 Hasil Uji Normalitas Setelah Transformasi... 48 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 51 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas... 53 4.7 Pengujian Hipotesis... 54 4.8 Pedoman Memberikan Interpretasi Koefisien Korelasi... 55 4.9 Hasil Uji Parsial... 56 4.10 Hasil Uji Simultan... 59
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 27 4.1 Histogram... 46 4.2 Grafik P-P Plot... 47 4.3 Scatterplot... 50 ix
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Daftar Populasi Perusahaan... 69 2 Data Penelitian... 70 3 Statistik Deskriptif... 72 4 Hasil Uji Normalitas sebelum transformasi... 72 5 Hasil Uji Normalitas setelah transformasi... 73 6 Histogram... 73 7 Grafik P-P Plot... 74 8 Hasil Uji Heterokedastisitas... 74 9 Hasil Uji Autokorelasi... 75 10 Hasil Uji Multikolinearitas... 75 11 Hasil Uji t... 76 12 Hasil Uji F... 76