BAB 5 PENUTUP 5.1 Simpulan Berdasarkan hasil penelitian dan analisis data mengenai pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2015-2017, maka dapat diambil simpulan sebagai berikut: 1. Kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan, karena nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05 maka H 1 diterima. Kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan pertambangan dikarenakan dengan adanya kepemilikan saham oleh manajemen di perusahaan sektor pertambangan, maka diharapkan manajemen tersebut termotivasi untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan yang baik akan dapat meningkatkan nilai perusahaan. Dengan semakin tingginya kepemilikan manajerial di perusahaan, maka prospek perusahaan itu akan semakin baik, sehingga akan menarik calon investor untuk menanamkan sahamnya di perusahaan tersebut. 2. Kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, karena nilai signifikansi sebesar 0,235 > 0,05 maka H 2 ditolak. Kepemilikan institusional yang cenderung tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dikarenakan kepemilikan institusional memiliki kecenderungan untuk tidak terlalu ikut berpartisipasi dalam pengambilan keputusan untuk mengelola regulasi atau peraturan kebijakan di dalam perusahaan. Hal ini dapat disebabkan karena kepemilikan institusional hanya melakukan pengawasan kinerja dari pihak manajemen dan itupun diserahkan kepada divisi tertentu untuk mengelola investasi yang dimiliki oleh kepemilikan institusional. 42
43 5.2 Saran Berdasarkan hasil pembahasan dan simpulan yang telah diuraikan, maka saran yang dapat diajukan dari penelitian ini sebagai berikut: 1. Bagi praktisi, khususnya manajemen perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan dalam menentukan nilai perusahaaan sehingga dapat memberikan informasi yang baik bagi investor. 2. Bagi investor, hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi tambahan mengenai nilai perusahaan, sehingga investor dapat lebih berhatihati dalam melakukan penilaian terhadap perusahaan yang dipilih untuk berinvestasi. 3. Bagi peneliti lain yang ingin mengembangkan penelitian dengan pokok bahasan yang sama dengan penelitian ini, diharapkan untuk memperhatikan hasil penelitian ini dan mengembangkannya dengan landasan teori yang relevan, menambah jumlah sampel, serta dengan teknik analisis yang lebih relevan. 4. Bagi peneliti selanjutnya, hendaknya dapat mengembangkan analisisnya dengan menambah penggunaan sampel dan variabel, memperpanjang periode pengamatan sehingga dapat lebih menajamkan hasil penelitian. Penelitian ini juga diharapkan mampu menjadi tambahan literatur penelitian selanjutnya.
DAFTAR PUSTAKA Agoes, S dan I. C. Ardana. 2009. Etika Bisnis dan Profesi. Jakarta: Salemba Empat. Apriyanti, M dan Juliarto. 2006. Analisa Hubungan Mekanisme Corporate Governance dan Indikasi Manajemen Laba. Simposium Nasional Akuntansi VI. IM. Arifin. 2005. Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta: Ekosinia. Barnhart, S. W dan D. S. Rosenstein. 1998. Board Composition, Managerial Ownership and Firm Performance: An Empirical Analysis. The Financial Review. 33 (November).4.1-16. Brigham, E. F dan Houston. 2001. Fundamentals of Financial Management. Ninth Edition. United States of America: Horcourt College. Brigham, E. F dan Houston. 2006. Fundamental of Financial Management: Dasar- Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat. Chrisdianto, B. 2013. Peran Komite Audit dalam Good Corporate Governance. Jurnal akuntansi Aktual, Vol 2, Nomor 1, Januari 2013, hlm. 1-8, Universitas Surabaya. Christiawan, Y. J dan J. Tarigan. 2007. Kepemilikan Manajerial: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 9 No. 1. Darmawati, D. 2004. Hubungan Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 8, No. 1. Darwis, H. 2009. Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 13, No.3 September 2009, Hal. 418-430. Fakhruddin dan S. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal. Buku Satu: Elex Media Komputindo. Jakarta. Herawaty, V. 2008. Peran Praktek Corporate Governance Sebagai Moderating Variabel dari Pengaruh Earning Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 10 No.2, November 2008, hal:97-108. Husnan, S. 2000. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang). Yogyakarta: BPFE. 44
45 Iskander, M dan Chamlou. 2000. Corporate Governance: A Framework For Implementation. Washington D.C, USA: The World Bank. Jensen, M dan Meckling, W. 1976. Theory of the firm:managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, Vol.3, pp. 305-60. Kawatu, F. S. 2009. Mekanisme Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 13, No. 3 September 2009, hal. 405-417. Kusumajaya, D. K. 2011. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Denpasar : Program Pasca Sarjana Universitas Udayana. Lastanti, S. H. 2005. Hubungan Struktur Corporate Governance dengan Kinerja Perusahaan dan Reaksi Pasar. Konferensi Nasional Akuntansi, Hal.1-16. Moniaga, F. 2013. Struktur Modal, Profitabilitas dan Struktur Biaya Terhadap Nilai Perusahaan Industri Keramik, Porcelen, dan Kaca Periode 2007-2011. Jurnal EMBA, Vol. 1, No. 4. ISSN 2303-1174. Mukhtaruddin, Abukosim, dan I. Sasti. 2014. Ownership Structure and Firm Values: Empirical Study on Indonesia Manufacturing Listed Companies. Reshearches World : Journal of Arts, Science and Commerce, Vol. 5 Issue-4, Oktober 2014, hal. 1-14. Perdana, R. S dan Raharja. 2014. Analisis Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting. Semarang: Universitas Diponegoro. Rachmawati, A dan H. Triatmoko. 2007. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X. Makassar, 26-28 Juli. Rupilu, W. 2011. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Nilai Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, Manajemen Bisnis dan Sektor Publik. Surabaya: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia. Rustendi dan Jimmi. 2008. Pengaruh Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur (Survey pada Perusahaaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Akuntansi FE Unsil, Vol. 3, No. 1. Soliha, E dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi, Vol. 9, No. 2.
46 Solihin, I. 2009. Corporate Social Responsibility From Charity to Sustainability. Jakarta: Salemba Empat. Sujoko dan U. Soebiantoro. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9, No. 1, hal. 41-48. Sukamulja, S. 2004. Good Corporate Governance di Sektor Keuangan: Dampak GCG Terhadap Kinerja Perusahaan (Kasus di Bursa Efek Jakarta). Benefit, vol. 8, No.1, hal.1-25. Sukirni, D. 2012. Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden dan Kebijakan Hutang Analisis Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal. Vol. 1, No. 2. ISSN 2252-6765. Sulito. 2008. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Deviden dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2001-2005. Skripsi. Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta. Suranta, E. dan P. P. Midiastuty. 2003. Income Smoothing, Tobin s q, Agency Problem dan Kinerja Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi VII. Denpasar,2-3 Desember. Tarjo. 2008. Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage Terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham serta Cost of Equity Capital. Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak. Tendi, H. 2008. Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. PPM National Conference on Management Research Manajemen di Era Globalisasi. Hal. 1-20. Bandung. Wahidawati. 2002. Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional pada Kebijakan Hutang Perusahaan: Sebuah Perspektif Theory Agency. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 5, No. 1,hal.1-16. Wahyudi, U. dan P. H. Pawestri. 2006. Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang 23-26 Agustus. Wiranta dan Nugrahanti. 2013. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Universitas Kristen Satya Wacana. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 15 No. 1.