SUPRIYADI DWI ATMOJO B

Transkripsi

1 ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN STRUKTUR MODAL TERHADAP PERUBAHAN NILAI PERUSAHAAN (Kajian Empiris Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Indonesia SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh : SUPRIYADI DWI ATMOJO B FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2012 i

2 HALAMAN PENGESAHAN Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN STRUKTUR MODAL TERHADAP PERUBAHAN NILAI PERUSAHAAN (Kajian Empiris Perusahaan Manufaktur Go Publik di B ursa Efek Indonesia ) Yang dipersiapkan dan disusun oleh : SUPRIYADI DWI ATMOJO B Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, Oktober 2012 Pembimbing Utama (Drs. Agus Muqorobin, MM) Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta (Dr. Triyono, SE.,MSi) ii

3 Supriyadi Dwi Atmaja MANAJEMEN Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Perubahan Nilai Perusahaan (Kajian Empiris Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia ) Oktober 2012 Supriyadi Dwi Atmaja iii

4 MOTTO Seseorang ahli iklas akan menyembunyikan amal-amalannya dari pandangan manusia sebagaimana dia menyembunyikan keburukan-keburukannya. (Manajemen Qolbu) Jadikanlah perbedaan itu sinergi, saling melengkapi dan menguatkan. Jangan merasa paling penting. Berbuat iklas dan terimalah kenyataan adalah orang yang lebih baik dari kita (Penulis) iv

5 PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk : Orang tuaku yang tercinta yang selama ini selalu memberikan dukungan melalui do a yang tak pernah lekang oleh waktu dan selalu memberikan dukungan materiil. Adik-adik dan keponakan-keponakan yang tercinta yang selalu memberikan dukungan dan membantuku dalam mengarahkan setiap langkah hidupku. Semoga ALLAH SWT selalu memberikan kerukunan diantara kita. Seseorang yang kelak menjadi permaisuriku Teman-teman seperjuanganku v

6 KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT, karena berkat limpahan rahmat-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN STRUKTUR MODAL TERHADAP PERUBAHAN NILAI PERUSHAAAN (Kajian Empiris Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia ). Menyadari bahwa banyak pihak yang terkait dan terlibat dalam penyusunan skripsi ini, maka penulis tidak bisa lepas dari bantuan, dukungan dan motivasi dari berbagai pihak. Untuk itu pada kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. Triyono, SE, MSi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Ketua Jurusan Manajemen dan dosen pembimbing yang telah memberi bimbingan, saran, serta masukan dalam menyelesaikan skripsi ini. 3. Ibu Dra. Mabruroh, MM selaku dosen pembimbing akademik 4. Bapak-bapak dan Ibu-ibu Dosen Jurusan Ekonomi Manajemen yang telah memberikan ilmu. 5. Yang tercinta, kedua orang tua yang berjuang untuk masa depanku, terima kasih atas kasih sayang dan seluruh doa yang selalu menyertai hidupku. 6. Adik-adikku tersayang, makasih sudah jadi adik yang baik buat aku. 7. Novi Putri, Vivin, Veronika, Tulus, Purwanti, Siti Mudmainah, Pipit Fitria Puspitasari, Siska, Shinta, Watik, Etik, Siti, Nur, Puji, Wiji, Wulan, Putri, vi

7 Rohmad Dwi Nugroho, Dodo, Eric, Erlan, terima kasih atas dorongan serta bantuannya. 8. Semua teman-teman yang nggak bisa aku sebutin satu persatu. Makasih atas doa dan supportnya. Penulis mengucapkan terima kasih atas semua bantuan yang diberikan. Semoga mendapatkan ridho dan balasan dari Allah SWT dan semoga karya sederhana ini dapat bermanfaat. Amin. Wassalamu alaikum Wr. Wb Surakarta, Oktober 2012 Penulis vii

8 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... ABSTRAKSI... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii iv v vi ix xii xiii BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 5 C. Tujuan Penelitian... 5 D. Manfaat Penelitian... 6 E. Sistematika Penulisan Skripsi... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 8 A. Struktur Modal Pengertian Struktur Modal Teori Struktur Modal Struktur Modal yang Ditargetkan Struktur Modal Optimal viii

9 B. Financial Leverage C. Hutang Hutang Lancar Hutang Jangka Panjang D. Nilai Perusahaan E. Tingkat Resiko dan Pengembalian F. Laporan Keuangan G. Pasar Modal Pengertian Investasi dan Jenis -jenis Investasi Pengertian Pasar Modal Peranan Pasar Modal H. Beberapa Alasan Go Public I. Hasil Penelitian Terdahulu J. Perumusan Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN A. Kerangka Teoritik B. Definisi Operasional Variabel C. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel D. Data dan Sumber Data E. Metode Pengumpulan Data F. Metode Analisis Data BAB IV ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Sampel ix

10 B. Pembahasan dan Hasil Analisa C. Pembahasan BAB V PENUTUP A. Kesimpulan B. Keterbatasan C. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN x

11 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 Jumlah Perusahaan Sampel Tabel 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data Tabel 4.3 Hasil Uji t xi

12 DAFTAR GAMBAR Gambar 3.1 Kerangka Teoritik xii

13 ABSTRAKSI Tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis pengaruh perubahan struktur modal terhadap perubahan nilai perusahaan dan hipotesis penelitian ini yaitu perubahan struktur modal berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan nilai perusahaan. Dalam hal ini sampel yang diambil oleh peneliti adalah perubahan industri manufaktur yang sahamnya terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode berjumlah 31 perusahaan. Berdasarkan hasil uji t pada tahun 2009 diperoleh Nilai t hitung untuk struktur modal adalah sebesar 2,086 dengan nilai p=0,046, sedangkan besarnya nilai t tabel pada taraf signifikansi 5% adalah 1,960. Hasilnya t hitung > t tabel (2,086 > 1,960) dengan p<0,05, sehingga Ho ditolak. Artinya variabel struktur modal mampu mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel nilai perusahaan. Tahun 2010 diperoleh Nilai t hitung untuk struktur modal adalah sebesar 1,263 dengan nilai p=0,217, sedangkan besarnya nilai tabel pada taraf signifikansi 5% adalah 1,960. Hasilnya t hitung > t tabel (1,263 < 1,960) dengan p<0,05, sehingga Ho ditolak. Artinya variabel struktur modal mampu mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel nilai perusahaan. Tahun 2011 diperoleh Nilai t hitung untuk struktur modal adalah sebesar 2,291 dengan nilai p=0,029, sedangkan besarnya nilai t tabel pada taraf signifikansi 5% adalah 1,960. Hasilnya t hitung > t tabel (2,291 > 1,960) dengan p<0,05, sehingga Ho ditolak. Artinya variabel struktur modal mampu mempengaruhi secara signifikan terhadap variabel nilai perusahaan. Kata Kunci: Struktur Modal, Nilai Perusahaan xiii