Monthly Report. 31 Oktober MACRO REVIEW

Transkripsi

1 1. MACRO REVIEW Global Headline: Spekulasi calon pimpinan The Fed ECB mengurangi program stimulus ekonomi Inggris menaikkan suku bunga Kemenangan PM Jepang dalam pemilihan cepat Presiden Trump akhirnya mengumumkan Jerome Powell sebagai pengganti Janet Yellen di posisi Gubernur The Fed yang akan berakhir pada bulan Februari Powell seperti yang sudah diperkirakan sebagian besar media di AS, pada akhirnya dipilih oleh Trump sebagai pengganti Yellen. Powell sebagai pimpinan Fed berikutnya mencerminkan ekspektasi pasar yaitu keberlanjutan pada kebijakan FOMC dan kontinuitas proses normalisasi Fed rate secara bertahap. Selain dari sentimen pengganti Yellen, sentimen baik lainnya datang dari Parlemen yaitu Partai Republik yang memperkenalkan kebijakan pemotongan pajak. Bank Sentral Eropa (ECB) pada bulan Oktober 2017 mengumumkan program pengurangan stimulus ekonomi. Presiden ECB Mario Draghi mengumumkan bahwa pelonggaran kuantitatif akan diperpanjang sampai September 2018 namun kecepatan pembelian akan berkurang dari 60 miliar per bulan saat ini menjadi 30 miliar per bulan. Pengurangan ini seiring dengan data ekonomi eurozone yang baik yaitu PDB tumbuh sebesar 0,6% di 3Q17, inflasi melambat menjadi 1,1% YoY di Oktober dari 1,3% YoY pada bulan September dan tingkat pengangguran turun menjadi 8,9% pada bulan September, level terendah sejak Januari Di bulan Oktober ini Bank Sentral Inggris (Bank of England) akhirnya menaikkan suku bunga acuan ke level 0,5%. Kenaikan tersebut merupakan yang pertama sejak tahun Hal ini merupakan sebuah langkah penting setelah biaya pinjaman tercatat merosot ke tingkat terendah, inflasi melonjak ke level tertinggi lima tahun terakhir sebesar tiga persen pada September dan tingkat pengangguran mencapai posisi terendah multi-dekade. Kemenangan Perdana Menteri Jepang Shinzo Abe dalam pemilihan cepat disambut positif oleh pasar. Selama kampanye, Perdana Menteri Abe membuat beberapa janji tentang kebijakan fiskal untuk para pemilih, termasuk menggunakan sebagian pendapatan dari kenaikan pajak konsumsi yang akan datang 1

2 untuk meningkatkan partisipasi angkatan kerja dan untuk berinvestasi dalam meningkatkan human capital Jepang. Hasil pemilu ini mencerminkan kontinuitas kebijakan ekonomi dan politik Jepang. Domestic Headline: RAPBN 2018 telah sah menjadi UU APBN 2018 Indonesia mengalami inflasi di Oktober 2017 Pertumbuhan ekonomi Indonesia Q sebesar 5.06% BI mempertahankan BI Reverse Repo Rate 7 hari RAPBN 2018 telah sah menjadi UU APBN 2018 dalam Sidang Paripurna DPR. Asumsi makro ekonomi yang disepakati antara lain tingkat pertumbuhan ekonomi 5,4%, inflasi 3,5%, nilai tukar rupiah Rp13.400/ dolar AS, Indonesia Crude Price (ICP) rata-rata USD48/barel, serta lifting minyak dan gas bumi 2018 yang masing-masing diperkirakan mencapai 800 ribu barel/hari dan ribu barel setara minyak/ hari. Pendapatan negara dalam APBN 2018 diproyeksikan Rp1.894,7 triliun, sementara belanja negara diproyeksikan Rp2.220,7 triliun. Sehingga, defisit anggaran tetap berada di level Rp325,9 triliun atau 2,19% dari PDB. Inflasi di bulan Oktober 2017 tercatat sebesar 0.01% MoM atau 3.58% YoY atau turun 0.14% dibandingkan inflasi bulan September 2017 sebesar 3.72% YoY dan jauh lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata inflasi Oktober tiga tahun terakhir sebesar 0,18% MoM. Core inflation di bulan Oktober naik menjadi 3.08% dibandingkan dengan bulan September sebesar 3.0%. BPS akhirnya merilis data pertumbuhan ekonomi Indonesia Q sebesar 5.06% YoY lebih tinggi dibandingkan triwulan pertama dan kedua yang masing-masing tumbuh sebesar 5.01% YoY. Dari sisi produksi pertumbuhan ekonomi didorong oleh semua lapangan usaha, dengan pertumbuhan tertinggi dicapai oleh lapangan usaha jasa lainya yang tumbuh sebesar 9,45%. Dari sisi pengeluaran, pertumbuhan ekonomi tertinggi dicapai oleh komponen ekspor barang dan jasa sebesar 17,27%. Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada Oktober 2017 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-day Reverse Repo Rate (RR Rate) sebesar 4,25%. Selain itu, suku bunga Deposit Facility dan Lending Facility masing-masing tetap 3,5% dan 5,0%. Keputusan BI untuk mempertahankan suku bunga di level 4,25% sejalan dengan ekspektasi pasar. 2

3 2. EQUITY MARKET REVIEW Figure 1. Indeks Global SP 500 SPX INDEX 2, FTSE 100 UKX INDEX 7, (0.44) Nikkei NKY INDEX 22, Hang Seng HSI INDEX 28, MSCI South East Asia MXSO Index MSCI Emerging Market MXEF Index 1, Kinerja bursa saham global selama bulan Oktober membukukan kinerja yang positif. Indeks S&P 500, FTSE 100, Hang Seng dan Nikkei masing-masing menguat pada kisaran 1,63% - 8,13% sehingga secara YTD keseluruhan empat indeks tersebut mencatatkan penguatan. Indeks Hang Seng memimpin penguatan dengan kinerja mencapai 28,39% dan ditutup pada level 28, Saham di bursa China menguat kembali dan mencapai level tertinggi karena data ekonomi yang lebih kuat dan penurunan reserve ratio requirement (RRR) untuk bank. Figure 2. Indeks Domestik IHSG JCI INDEX 6, LQ 45 LQ45 INDEX Jakarta Sharia Index ISSI Index Pada penutupan bulan Oktober 2017, IHSG mengalami kenaikan sebesar 1,78% dan ditutup pada level 5,78 sementara indeks LQ45 dan Jakarta Sharia Index masing-masing menguat sebesar 1,30% dan 0,88%. Secara kumulatif sejak awal tahun IHSG dapat bertahan di teritori positif dan membukukan kinerja 13,39%. 3

4 Figure 3. Kinerja Sektor Bulanan GICS Sector Map Change % vs JCI JCI Index 1.85 Consumer Discretionary Consumer Staples Energy Financials Health Care Industrials Information Technology Materials Real Estate Stocks Telecommunication Services Utilities Kinerja IHSG yang menguat sebesar 1,85% pada bulan Oktober didukung oleh pergerakan saham di sektor energy, materials dan utilities yang masing-masing memberikan keuntungan sebesar 9,99%; 10,37%; dan 9,91%. Namun, tekanan terbesar bagi IHSG pada bulan ini berasal dari sektor telecommunication services dan healthcare dimana kinerja kedua sektor tersebut melemah signifikan sebesar 10,45% dan 2,17%. 3. BONDS MARKET REVIEW Figure 4. Mata Uang & Obligasi USD / IDR IDR REGN Curncy 13, (0.22) (0.68) (0.67) 3.95 INDOBeX Government Total Return IBPRXGTR Index (0.46) (1.30) IDMA Index IDMA INDEX (0.61) (1.97) 3.86 (0.57) Yield Obligasi RI - 5 Tahun GIDN5YR Index (1.15) (0.54) Yield Obligasi RI - 10 Tahun GIDN10YR Index (1.18) (0.45) Mata uang Rupiah terhadap USD selama bulan Oktober mengalami pelemahan sebesar 0,68% dan ditutup pada level per dollar AS, yang berarti secara kumulatif posisi Rupiah melemah 0,67% sejak awal tahun. Pelemahan Rupiah terhadap USD diperkirakan akibat tekanan eksternal juga karena adanya net sell investor asing dari pasar SBN. INDOBeX Government Total Return membukukan kinerja negative 1,30% pada bulan ini. Yield obligasi pemerintah tenor 5 dan 10 tahun mengalami kenaikan dan ditutup pada level 6,43% dan 6,80%. 4

5 Yield (%) Yield (%) Yield (%) Yield (%) Monthly Report Figure 5. Benchmark Series Movement SERIES Fair Price Fair Yield 29-Sep Oct-17 CHG (bps) 29-Sep Oct-17 CHG (%) FR FR FR FR Figure 6. Yield Curve Change Tenor Monthly Change (bps) Government Corp AAA Corp AA Corp A n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a Chart 1. Government Bond - Yield Curve Chart 2.Corp Bond "AAA" - Yield Curve Chart 3.Corp Bond "AA" - Yield Curve Chart 4.Corp Bond "A" - Yield Curve

6 4. APPENDIX Figure 7. Data Ekonomi Selected Economic Data Country Actual Survey Period CPI (yoy) IND 3.58% 3.68% Oct Trade Balance IND 1.76B 1.25B Sep Interest Rate Decision IND 4.25% 4.25% Oct CPI (yoy) USA 2.20% 2.30% Sep Retail Sales (mom) USA 1.60% 1.70% Sep Manufacturing PMI USA Sep Initial Jobless Claim USA 243K 250K Oct Unemployment Rate USA 4.20% 4.40% Sep Interest Rate Decision USA 1.00% 1.00% Oct GDP Q3 (annualized yoy) USA 3.00% 2.60% Oct GDP Q3 (yoy) CNY 6.80% 6.80% Oct Trade Balance (Yen) JPY 670.2B 556.8B Sep Trade Balance CNY 193.0B 266.0B Sep, TradingEconomics Figure 8. Komoditas Minyak Bumi (USD/barel) CLA Comdty (4.70) 6.29 Emas (USD/ons) XAU Curncy 1, (0.40) (0.65) (0.45) CPO (MYR/ton) PAL2MALY Index 2, (11.82) 1.13 Figure 9. Indikator Ekonomi Indonesia Indicator F Real GDP (yoy %) CPI (yoy %) Curr. Acct. (% of GDP) Budget (% of GDP) Central Bank Rate (%) USDIDR 12,171 12,388 13,788 13,473 13,500 Indo Bond Yield - 10yr DISCLAIMER: Laporan ini disajikan oleh PT Avrist Asset Management hanya untuk tujuan informasi dan tidak dapat digunakan atau dijadikan dasar sebagai penawaran atau rekomendasi untuk menjual atau membeli. Laporan ini dibuat berdasarkan keadaan yang telah terjadi dan telah disusun secara seksama oleh PT Avrist Asset Management meskipun demikian PT Avrist Asset Management tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan dari laporan tersebut. PT Avrist Asset Management maupun officer atau karyawannya tidak bertanggung jawab apapun terhadap setiap kerugian yang timbul baik langsung maupun tidak langsung sebagai akibat dari setiap penggunaan laporan ini. Setiap keputusan investasi haruslah merupakan keputusan individu, sehingga tanggung jawabnya ada pada masing-masing individu yang membuat keputusan investasi tersebut. Kinerja masa lalu tidak mencerminkan kinerja masa mendatang. Calon pemodal wajib memahami risiko berinvestasi di Pasar Modal oleh sebab itu calon pemodal wajib membaca dan memahami isi Prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi. 6