MENDUGA PERUSAHAAN YANG KELUAR DARI INDEKS LQ45 DENGAN MODEL P/E RASIO

Transkripsi

1 PROSIDING Semar Nasoal Sas da Peddka Sas VIII ISSN : Vol 4 No.1 hal Ju 213 MENDUGA PERUSAHAAN YANG KELUAR DARI INDEKS LQ45 DENGAN MODEL P/E RASIO H.A. Parhusp Ceter for Appled Scece ad Mathematcs Fakultas Sas da Matematka Uverstas Krste Satya Wacaa Jl. Dpoegoro 52-6 Salatga 5711 emal@ haaarparhusp@yahoo.co.d ABSTRAK Pada peelta dtuukka model P/E raso dar tap saham perusahaa dalam Ideks LQ45 pada perode Februar 212-Jul 212. Berdasarka hasl perusahaa-perusahaa dgologka dalam P/E raso tgg d atas rata-rata da rata-rata. Peggologa megguaka Prcpal Compoet Aalyss. Perusahaa yag dkeluarka meurut data pada perode selautya sesua dega dugaa yag dberka berdasarka model P/E raso yag dbuat. Kata-kata kuc: Ideks LQ45 Prce-Earg raso Prcpal Compoet Aalyss (PCA) PENDAHULUAN Pada peelta (Pratamadkk211) sudah dlakuka predks saham-saham dalam deks LQ45 berdasarka koefse koefse regres ler bergada dega megguaka stepwse selecto. Hasl makalah haya meuukka perusahaa yag daggap sgfka da yag tdak sgfka secara statstk berdasarka regres bergada. Aka tetap paper tersebut belum meuukka perusahaa yag dmugkka keluar dar Ideks LQ45. Dar saham-saham perusahaa tersebut aka dcar la Prce- Eargs rato dar tap perusahaa yag dtuukka dega makalah. Prce-Eargs rato P/E raso merupaka suatu ukura yag dapat mecermka megformaska tetag keutuga dalam sebuah perusahaa berdasarka saham perusahaa tersebut. Dar la P/E raso tersebut aka dpergkat sesua dega megguaka Prcpal Compoet Aalsys (PCA). Tuua dar pembuata pergkat tersebut adalah utuk memberka formas yag dapat dguaka para vestor saham agar dapat lebh mudah mecar meetuka perusahaa maa yag tepat utuk dtaam modal. Pada makalah terlebh dahulu dberka model P/E raso. Data yag dguaka dalam peelta adalah data saham perusahaa dalam deks LQ45 perode Februar-Jul 211. PRICE-EARNING RATIO (P/E raso) Prce-Earg Rato yag serg dsebut dega P/E raso adalah sebuah ukura yag petg utuk megetahu megformaska tetag keutuga saham dalam sebuah perusahaa. P/E raso berhubuga dega keutuga perusahaa dalam harga pasar dar saham basa (commo stocks). Jad P/E raso dapat memberka peghtuga dalam ukura tgkat harga dalam suatu saham (Smo da Schuster 1989). Secara umum (meurut wkpeda) maka P/E raso ddefska sebaga raso atara la pasar per saham dega 437

2 PROSIDING Semar Nasoal Sas da Peddka Sas VIII ISSN : Vol 4 No.1 hal Ju 213 pedapata tahua per saham. Jka dsmbolka C(t) = la pasar per saham da A(t) = pedapata tahua per saham maka P/E raso dmodelka sebaga C P/E raso = (1) A Nla t C C = adalah la pasar utuk 1 macam saham pada waktu ke- Sedagka t A = A mempuya beberapa tpe. Salah satuya A t adalah total pedapata pada waktu ke- t dar suatu perusahaa dalam 12 bula terakhr dbag bayakya saham. Defs yag palg serg dguaka. Gordo da Shapro memberka defs yag tdak tergatug waktu (Beaver da Morse 1978) dmaa data yag dguaka puya terval waktu sagat paag ( ). P/E raso daggap sebaga cara stadard utuk mela pasar saham (Web2). Persamaa (1) yag mash merupaka betuk umum. Oleh karea tu pada makalah dusulka betuk model P/E raso yag dapat dguaka utuk megaalsa pergeraka la saham. Meurut lteratur (Web1) modfkas model P/E raso mash tetap dmugkka. Oleh karea tdak ada formas tetag total pedapata perusahaa pada waktu t Total pedapata ddefska sebaga total la peutupa selama 1 tahu dbag dega total volume (V) yag dbag dega maksmum volume suatu perusahaa selama 1 perode sehgga persamaa (1) dtuls mead : P/E raso pada 1 perode pegamata = C (2) 1 V C / 1 1 max( V ) Dar hasl kta dapat mempertmbagka perusahaa dega P/E raso tgg sagat kecl kemugka keluar dar Ideks LQ45. Sebalkya P/E raso yag redah dmugkka keluar dar Ideks LQ45 pada perod berkutya. Utuk selautya tap perusahaa durutka dega megguaka PCA (Prcpal Compoets Aalyss). PCA (Prcpal Compoets Aalyss) PCA meelaska stuktur varaskovaras melalu beberapa kombas ler dar varabelya. Tuuaya adalah mecar varabel yag doma. Jka varabel yag dtau bayak maka varabel dapat dreduks dega metode. Metode telah dguaka utuk memlh sektor doma (Parhuspdkk21) pada sektorsektor saham pada BEJ 28. Varabel mula-mula T adalah X X X X... X ] =123..p [ (dega p adalah bayakya varabel) da matrks X adalah matrks yag mempuya kovara. Pasaga la ege dega vektor egeya e e... dmaa la e p p p adalah ege. Prcpal Compoets ke- dberka oleh (Johso da Wcher1992): Y e X e X e X... e X =12 p. dega : ' p p Var ( Y ) e' e =12 p. Cov( Y Yk ) e' ek dega k. Sehgga hubuga atara varabel kompoe prsp dega varabel mula-mula adalah : ek Y X ; k = 12 p. k kk ρ adalah koefse korelas atara kompoe da varabel X k. Kemuda setelah ddapatka la dar koefse korelas aka durutka sesua dega besar korelasya. Sehgga perusahaa dega la koefse korelasya terbesar daggap perusahaa palg doma. Pada umumya kta megguaka kompoe prsp pertama dalam mecar varabel (perusahaa) yag doma ( Y X k.5 da yag tdak doma.5. Y X k Y 438

3 PROSIDING Semar Nasoal Sas da Peddka Sas VIII ISSN : Vol 4 No.1 hal Ju 213 Sedagka terpretas tgkat kualtas berdasarka hubuga ler atara 2 varabel acak ( X day t t ) yag dgambarka dar la r dtuukka pada Tabel 2. Tabel 2. Sfat Koefse Korelas (Pratama211) Tgkat Iterval Koefse Korelas (r) Hubuga 199 r r r r r r r r r r 1 Sagat Lemah Lemah Cukup Kuat Sagat Kuat METODE PENELITIAN Tahapa peelta utuk medapatka peggologa perusahaa berdasarka P/E raso adalah sebaga berkut : 1. Meghtug la P/E raso perusahaa meurut persamaa (2) 2. Meggologka perusahaa berdasarka la P/E raso yag dperoleh 3. Mecar la ρ dega PCA terhadap la saham peutupa utuk meyusu matrks kovaras yag dperluka. 4. Mecar la ρ udega PCA terhadap la P/E raso utuk meyusu matrks kovaras yag dperluka. 5. Membadgka hasl peggologa berdasarka P/E raso dega data perusahaa dalam Ideks LQ45 pada perode selautya. 6. Membadgka hasl peggologa berdasarka PCA pada data saham peutupa dega data perusahaa dalam Ideks LQ45 pada perode selautya. 7. Membadgka hasl peggologa berdasarka PCA pada P/E raso dega data perusahaa dalam Ideks LQ45 pada perode selautya. 8. Mecar hubuga atara deks LQ45 dega P/E raso dar tap saham perusahaa. HASIL DAN DISKUSI Nla P/E Raso Pada baga dtuukka P/E raso dalam setap perusahaa dega megguaka persamaa (2). Cotoh utuk meghtug P/E raso saham perusahaa ADRO utuk taggal Februar 211- Jul211 yatu ada sebayak 123 data (=123) adalah sebaga berkut : C(t)=24 C da t1 1 V ( t) max( V ) (umlaha dar volume saham perusahaa dbag dega maksmum volume saham perusahaa tersebut selama 1 perode) sehgga P/E raso ADRO utuk waktu yag pertama (t =1) adalah P/E raso = / t1 C( t) / C( t) t1 V ( t) max( V ) (perhar) Oleh karea tu P/E raso dalam perode pegamata berdasarka persamaa(2) dperoleh P/E raso pada 1 perode pegamata= Berdasarka lteratur teret (web1) la rata-rata P/E raso berksar dalam satu perode pegamata. Peghtuga la P/E raso dlakuka P/E raso tap har da tap perusahaa. Kta dapat megelompokka tpe perusahaa berdasarka la P/E raso: P/E raso rata-rata P/E raso datas rata-rata (26-35) da P/E raso tgg (> 36). Dar 45 perusahaa terdapat 8 perusahaa yag tergolog P/E raso tgg sebagamaa dtuukka pada Gambar

4 ADRO ASRI BBKP BNBR BSDE BTEL ELTY INTP KLBF TINS UNTR UNVR PROSIDING Semar Nasoal Sas da Peddka Sas VIII ISSN : Vol 4 No.1 hal Ju Hal memberka perluya model P/E raso dapat dpertmbagka dalam megaalsa saham utuk mecar keluarya perusahaa dar Ideks LQ Gambar 1. Nla P/E raso perusahaa yag tergolog tgg pada IdeksLQ45 perode Februar Jul 211 Dar hasl dperoleh perusahaa Astra (dsmbolka ASII) merupaka perusahaa dega P/E raso tertgg da yag kedua adalah Lppo Karawach (dsmbolka LPKR) da ketga adalah Bak BCA. Dalam formas sehar-har kta serg medegar ama-ama perusahaa. Oleh karea tu model yag dberka pada persamaa(1)-(2) dapat dpertmbagka kebearaya. Hasl memberka kotrbus pertmbaga dapat tdakya perusahaa dalam Ideks LQ45. Sedagka perusahaa dega P/E raso datas rata-rata dtuukka pada Gambar 2 da perusahaa perusahaa dega P/E raso rata-rata dtuukka pada Gambar 3. Perhatka bahwa medapatka perusahaa yag keluar dar Ideks LQ45 lebh sedkt dbadgka yag tetap dalam deks LQ45. Sela tu dmugkka masukya perusahaa la dalam deks LQ45 pada perode berkutya dega pertmbaga yag tdak dketahu peuls. Dar hasl kta dapat mempertmbagka perusahaa dega P/E raso tgg sagat kecl kemugka keluar dar Ideks LQ45. Sebaga referes perusahaa-perusahaa yag tergolog P/E raso tgg tetap berada dalam deks LQ45 pada perode Agustus 211-Jauar 212 da Februar 212- Jul 212. Perusahaa dega P/E raso rata-rata yag keluar meurut data deks LQ45 pada perode Agustus 211-Jauar 212 adalah BBKP BSDE BTEL da ELSA mempuya P/E raso yag tergolog dbawah rata-rata. Jad seluruh perusahaa yag keluar dapat ddeteks dega model P/E raso dar persamaa (2). Meurut peggologa P/E raso (dbawah rata-rata) dperoleh perusahaa BRAU da ELSA. Perusahaa BRAU dkeluarka dar Ideks LQ45 pada perode Februar 212-Jul 212 (formas teret). Gambar 2. Perusahaa-perusahaa dega P/E raso d atas rata-rata Gambar 3. Perusahaa-perusahaa dega P/E raso rata-rata berdasarka data peutupa saham Ideks LQ45 pada perode Februar Jul 211. Gambar 3 uga dapat memberka formas sebaga warg system kemugka keluarya perusahaa dar Ideks LQ45 utuk perode selautya. Mecar Pergkat Perusahaa PCA Berdasarka data peutupa saham (close) kta dapat megguaka persamaa (3) utuk medapatka perusahaa yag doma dalam hubuga saham atar perusahaa. Perusahaa dega la korelas.5 dmugkka dalam poss dapat Y X k keluar dar Ideks LQ45. Berdasarka data yag dguaka maka daftar perusahaa dega korelas persamaa (5) berla. 5 dtuukka pada Gambar 4. Y X k Dega membadgka data perusahaa yag keluar pada perode Agustus 211-Februar 212 (BBKP BSDE BTEL ELSA) maka meurut Gambar 44

5 ADRO BDMN BJBR BNBR BRAU DOID ELSA INDY INTP ITMG PGAS TLKM UNTR UNVR BJBR BUMI BRAU BNBR BUMI INDY ITMG PGAS PTBA TLKM UNVR PROSIDING Semar Nasoal Sas da Peddka Sas VIII ISSN : Vol 4 No.1 hal Ju tdak ada yag cocok. Oleh karea tu PCA dmugkka tdak dguaka. 5-5 Gambar 4. Daftar perusahaa dega korelas persamaa (5) berla. 5 berdasarka data Y X k saham peutupa pada deks LQ45 perode Februar- Jul 211. Meurut data Ideks LQ45 perode Februar 212-Jul 212 terdapat 5 perusahaa yag keluar yatu BNBR BRAU ISAT MEDCK da SMCB. Berdasarka Gambar 4 maka haya BRAU yag sesua dega data. Jkalau kta perhatka maka BRAU mempuya korelas teredah. PCA utuk data P/E raso Berdasarka data P/E raso kta aka mempertmbagka kemugka keluarya perusahaa. Dega proses yag sama maka kta dapatka daftar perusahaa yag dtuukka pada Gambar 5 utuk perusahaa-perusahaa dega Y X k Gambar 5. Daftar perusahaa dega korelas persamaa (5) berla. 5 berdasarka data Y X k P/E raso (model 2) pada deks LQ45 perode Februar-Jul 211. Berdasarka data Ideks LQ45 perode Agustus 211-Jauar 212 maka BBKP BSDE BTEL da ELSA keluar dar Ideks LQ45. Sedagka meurut Gambar 5 maka korelalas redah yag sesua data adalah ELSA saa. Ds dperoleh BNBR da BRAU yag sesua dega data keluarya perusahaa deks LQ45 pada perode Februar 212-Jul 212. Aka tetap kedua perusahaa tdak meuukka korelas teredah berdasarka data P/E raso. Jad pedekata keputusa dega cara daggap tdak cocok. KESIMPULAN Pada makalah telah dtuukka model P/E raso yag dguaka dalam meduga perusahaa yag keluar dar Ideks LQ45 pada perode selautya. Data peutupa saham pada perode Februar-Jul 211 dguaka utuk meduga perusahaa yag mugk keluar dar Ideks LQ45 pada Agustus 211-Jauar 212. Berdasarka data Ideks LQ45 perode Agustus 211-Jauar 212 maka BBKP BSDE BTEL da ELSA keluar dar Ideks LQ45 yag sesua dega model P/E raso. Sekalpu perusahaa la tergolog mempuya P/E raso rata-rata da dbawah rata-rata tetap tdak dkeluarka dar Ideks LQ45 pada perode selautya model dapat dguaka sebaga warg system bag perusahaa terhadap kompettor dalam deks LQ45. DAFTAR PUSTAKA [1]. Smo. A ad Schuster Tradg Stocks o the Overthecouter Market. New York Isttute of Face. [2]. Johso. R.A ad Wcher D.W Aplled Multvarate Statstcal Aalyss. Pretce hall. Eglewood Clffs. New Jersey Thrd edto. [3]. Parhusp H. A. Deva K da Beradeta D.K 21. Property da Perdagaga sebaga Sektor Doma pada Data Bursa Saham Prosdg Semar Nasoal da Peddka Sas FSM ISSN: Vol.1 No.1 hal [4]. Pratama F.W. Parhusp H.A. ad Sasogko L.R Predks Saham-saham Peghtug Ideks LQ45 Berdasarka Koefse Regres Lear Bergada yag dega megguaka Metode Stepwse Selecto 441

6 PROSIDING Semar Nasoal Sas da Peddka Sas VIII ISSN : Vol 4 No.1 hal Ju 213 Prosdg SemNas Mat da Ped Mt UNY ISBN MT84-MT96. [5]. BeaverW ad MorseD Facal Aalysts Joural Vol. 34 No. 4 pp Pustaka Web Web1. o/perato1.asp#axzz2ah4muskp (duduh pada 25 Oktober 212). Web2. s/pe-ratos-ad-market-valuato.php (duduh pada 1 November 212). 442