BAB I PENDAHULUAN. Tujuan dari sebuah perusahaan adalah peningkatan nilai perusahaan dengan

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Tujuan dari sebuah perusahaan adalah peningkatan nilai perusahaan dengan cara meningkatkan kesejahteraan pemilik saham atau memaksimumkan kekayaan pemegang saham. Peningkatan nilai perusahaan dapat tercapai jika perusahaan mampu beroperasi dengan baik untuk mencapai laba yang telah ditargetkan. Melalui keuntungan yang diperoleh maka perusahaan dapat mampu membagi dividen kepada para pemegang saham untuk meningkat kan nilai perusahaan dan mempertahankan nilai perusahaan di masa yang akan datang (Dewi, 2012). Informasi merupakan kebutuhan yang mendasar bagi para investor maupun calon investor dalam mengambil keputusan. Dibutuhkan informasi yang lengkap, akurat serta tepat waktu yang akan mendukung investor dalam mengambil keputusan secara rasional sehingga hasil yang diperoleh sesuai dengan yang diharapkan. Perusahaan akan mengungkapkan suatu informasi jika informasi tersebut akan meningkatkan nilai perusahaan. Jadi perusahan cenderung akan mengungkapkan informasi yang diharapkan akan memaksimalkan nilai perusahaannya, yang kemudian akan meningkatkan harga saham perusahaan tersebut. Informasi-informasi yang diungkapkan oleh perusahaan adalah Good Corporate Governance (GCG), kinerja perusahaan, leverage keuangan, dan lainlain. 1

2 2 Penelitian mengenai faktor-faktor yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan telah dilakukan. Peningkatan nilai perusahaan dapat dilakukan dengan penerapan good corporate governance (GCG) kedalam mekanisme perusahaan. GCG adalah struktur, proses, budaya, dan sistem untuk menciptakan kondisi operasional yang berhasil bagi suatu organisasi. Penerapan GCG yang baik dapat memberikan perlindungan yang efektif kepada pemegang saham dan kreditor sehingga dapat meyakinkan bahwa mereka akan memperoleh kembali investasinya dengan wajar dan bernilai tinggi. Sehingga perusahaan akan lebih dipercayai oleh para investor (pemegang saham). Corporate governance muncul karena terjadinya pemisahan antara kepemilikan dan pengendalian perusahaan. Pemisahan ini didasarkan pada agency theory yang dalam hal ini manajemen cenderung akan meningkatkan keuntungan pribadinya daripada tujuan perusahaan. Selain memiliki kinerja keuangan yang baik perusahaan juga diharapkan memiliki tata kelola yang baik. Berkembangnya praktik-praktik dan penerapan GCG disebabkan karena kebangkrutan perusahaan-perusahaan ternama di dunia, baik di sektor keuangan maupun non keuangan, seperti Polly Peck, BCCL, WordComdan Enron di Amerika, Marconi di Inggris, Royal Ahold di Belanda, HIH dan One-tel di Australia (Dewi, 2012). Di Indonesia pada tahun terjadi krisis moneter, yang diakibatkan karena buruknya tata kelola perusahaan dan penerapan GCG sehingga dapat memperburuk perekonomian di beberapa negara Asia.

3 3 Kebanyakan perusahaan di Indonesia belum mampu melaksanakan pengelolaan perusahaan secara professional (Zakarsyi,2008:8). Kajian lain juga menunjukan bahwa tingkat perlindungan investor di Indonesia merupakan yang terendah di Asia Tenggara (Sutedi,2011:5) bahkan menurut hasil survey ACGA (Asian Corporate Governance Association) pada 11 negara terhadap pelaku bisnis asing di Asia tahun 2012 menempatkan Indonesia sebagai negara terburuk di bidang corporate governance. Oleh karena itu, mengembalikan kepercayaan terhadap perekonomian oleh investor akan bergantung pada perbaikan standar GCG yang merupakan stategi yang dilakukan dalam manajemen perusahaan. Nilai perusahaan erat kaitannya dengan Good Corporate Governance (GCG). Hal ini karena tujuan GCG adalah memaksimalkan nilai perusahaan guna meningkatkan kemakmuran para pemegang saham. Suprayatno, dkk (2004) dalam Yunita (2011) yang mengatakan bahwa Penerapan Tata Kelola Korporasi Yang Baik Good Corporate Governance (GCG) ini dapat memberikan inspirasi kepada perbaikan pengelolaan perusahaan yang sehat di Indonesia, baik di lingkungan perusahaan secara umum maupun di sektor tertentu atau lembaga perbankan, serta bila perlu menjadi bahan kajian di lembaga-lembaga pendidikan manajemen. Suprayitno, dkk (2004) dalam Yunita (2011) juga menjelaskan bahwa dari perspektif perusahaan sebagai badan usaha, tujuan yang diharapkan melalui penerapan Good Corporate Governance (GCG) adalah memaksimalkan nilai perusahaan bagi pemegang saham. Tujuan ini dicapai melalui upaya perusahaan dalam memberikan kinerja yang maksimal, baik kinerja keuangan maupun kinerja

4 4 usaha lainnya melalui aspek-aspek kewajaran, transparansi, akuntabilitas, dan tanggung jawab. Suprayatno, dkk (2004) dalam Yunita (2011) mengatakan bahwa Corporate Governance menjadi isu penting sejak terjadinya krisis moneter di beberapa negara Asia Tenggara, terutama di Indonesia. Solomon (2007) dalam Yunita (2011) menyatakan bahwa corporate governance menjadi istilah yang paling sering digunakan dalam bisnis global. Runtuhnya Enron pada 2001, salah satu perusahaan terbesar di Amerika, menjadi perhatian internasional mengenai kegagalan dan peran perusahaan dimana corporate governance yang kuat perlu dijalankan sebagai upaya pencegahan. Keterpurukan bisnis yang ada pada saat itu merupakan akibat kurang efektifnya perusahaan oleh manajemen serta lemahnya mekanisme pengawasan oleh dewan komisaris. Selain itu, dikatakan bahwa muncul berbagai tuntutan terhadap pengelolaan perusahaan secara profesional, transparan, dan peningkatan kebutuhan dana eksternal untuk kegiatan dalam rangka peningkatan daya saing perusahaan. Dengan adanya salah satu mekanisme GCG ini diharapkan monitoring terhadap manajer perusahaan dapat lebih efektif sehingga dapat meningkatkan kinerja perusahaan dan nilai perusahaan. Jadi jika perusahaan menerapkan sistem GCG diharapkan kinerja tersebut akan meningkat menjadi lebih baik, dengan meningkatnya kinerja perusahaan diharapkan juga dapat meningkatkan harga saham perusahaan sebagai indikator dari nilai perusahaan sehingga nilai perusahaan akan tercapai.

5 5 Penilaian kinerja dapat dilihat dari kemampuan perusahaan tersebut untuk menghasilkan laba (Rahayu, 2010). Laba perusahaan selain merupakan indikator kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban bagi para penyandang dananya juga merupakan elemen dalam penciptaan nilai perusahaan yang menunjukkan prospek perusahaan di masa yang akan datang. Rendahnya kualitas laba akan membuat kesalahan pembuatan keputusan para pemakainya seperti investor dan kreditor, sehingga nilai perusahaan akan berkurang (Siallagan & Machfoedz, 2006). Hal tersebut berarti mendukung pernyataan bahwa semakin baik kinerja keuangan yang diperoleh, maka semakin tinggi pula nilai perusahaan. Dalam mengukur kinerja perusahaan investor biasanya melihat kinerja keuangan yang tercermin dari berbagai macam rasio. Return on Equity (ROE) merupakan salah satu contoh indikator penting yang sering digunakan oleh investor untuk menilai tingkat profitabilitas perusahaan sebelum melakukan investasi. Ukuran dari keberhasilan pencapaian alasan ini salah satunya adalah semakin besar ROE mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan yang tinggi bagi pemegang saham. Hal ini berdampak terhadap peningkatan nilai perusahaan. Penelitian lain mengenai faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dilakukan oleh Cahyaningdyah dan Ressany (2012). Di antara faktor tersebut adalah kebijakan investasi, kebijakan pendanaan, dan kebijakan dividen. Selain profitabilitas, nilai suatu perusahaan juga dipengaruhi oleh tingkat leverage. Kusumawati dan Sudento (2005) dalam Analisa (2011) menggambarkan

6 6 leverage sebagai kemampuan perusahaan untuk membayar hutangnya dengan menggunakan ekuitas yang dimilikinya. Leverage dapat dipahami sebagai penaksir dari resiko yang melekat pada suatu perusahaan. Artinya, leverage yang semakin besar menunjukkan risiko investasi yang semakin besar pula. Perusahan dengan rasio leverage yang rendah memiliki risiko leverage yang lebih kecil. Rasio leverage memiliki karakteristik dan hubungan tertentu. Profitabilitas menjadi penting karena perusahaan pada umumnya bertujuan utama menghasilkan keuntungan, sedangkan hutang dapat memiliki pengaruh baik ataupun buruk bagi perusahaan. konflik ini dibuktikan dengan kenyataan bahwa di satu sisi, perusahaan harus dapat menghasilkan keuntungan untuk dapat menutupi kewajibannya terhadap para pemegang saham dan untuk menghindari melakukan pinjaman kepada pihak eksternal demi kelangsungan hidup perusahaan. Namun hal ini tidak sepenuhnya benar karena pada perusahaan tertentu yang bonafit, hutang digunakan sebagai alat untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan sehingga konflik inilah yang menarik untuk diteliti. Krisis ekonomi yang melanda di Indonesia berawal pada pertengahan tahun 1997 mengakibatkan seluruh potensi ekonomi mengalami penurunan kinerja dan bank-bank mengalami kebangkrutan. Krisis moneter mengakibatkan banyak bank yang mengalami kredit macet. Hal tersebut tentu akan mempengaruhi iklim investasi pasar modal dibidang perbankan baik secara langsung maupun tidak langsung. Menurut Ali (2006), penyebab terjadinya krisis ekonomi di Indonesia bukan dari lemahnya fundamental ekonomi, tetapi karena merosotnya nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika. ( Februari 2013).

7 7 Secara tidak langsung krisis yang terjadi pada tahun 1997 tentu akan berpengaruh terhadap kondisi perbankan di Indonesia, karena bagaimanapun juga pondasi ekonomi dunia masih didominasi oleh negara Amerika. Kondisi perbankan di Indonesia pada tahun merupakan periode yang penuh dinamika bagi industri perbankan nasional, dimana pada tahun tersebut kinerja perbankan bergerak secara fluktuatif. Kondisi perbankan yang fluktuatif ini membuat bank sentral mengambil kebijakan untuk menaikkan suku bunga. Sehingga industri perbankan Indonesia ikut menaikkan suku bunganya untuk menyeimbangkan pendapatan. Pengalaman dari krisis ekonomi tersebut telah membuat sektor perbankan pada akhirnya harus menumbuhkan kembali citra perbankan dan kepercayaan masyarakat terhadap sektor perbankan, sehingga industri perbankan dapat tetap bertahan dalam menjalankan kegiatan operasionalnya pada kondisi ekonomi dimasa yang akan datang. Berdasarkan uraian di atas, maka dalam penulisan skripsi ini penulis mengambil judul Pengaruh Good Corporate Governance (GCG), Kinerja Keuangan, dan leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode ( ).

8 8 B. Perumusan Masalah Penelitian Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan maka yang menjadi pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah: 1. Apakah Good Corporate Governance (GCG) yang diproksikan pada Kepemilikan Institusional dan Ukuran Dewan Direksi berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan? 2. Apakah Kinerja Keuangan yang diproksikan pada ROE berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan? 3. Apakah Leverage yang diproksikan pada DAR berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan? C. Tujuan Dan Kontribusi Penelitian 1. Tujuan Penelitian a. Untuk mengetahui Good Corporate Governance (GCG) diproksikan pada Kepemilikan Institusional dan Dewan Direksi berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. b. Untuk mengetahui Kinerja Keuangan yang diproksikan pada ROE berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. c. Untuk mengetahui Leverage yang diproksikan oleh DAR berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

9 9 2. Kontribusi Penelitian a. Bagi penulis yaitu dapat menambah wawasan dan pengetahuan mengenai masalah yang diteliti sehingga diperoleh gambaran yang lebih jelas dalam penerapan teori akuntansi dengan yang terjadi dilapangan. b. Bagi Investor (pemegang saham), sebagai salah satu pertimbangan untuk melakukan investasi di sebuah perusahaan. c. Bagi pembaca selanjutnya, dapat menjadi bahan referensi yang dapat dipergunakan sebagai dasar penelitian lebih lanjut.