BAB V SIMPULAN DAN SARAN. 5.1 Simpulan. Hasil analisis regresi tahun 2005 menunjukan bahwa :

Transkripsi

1 BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan Hasil penelitian ini berdasarkan sampel perusahaan non keuangan di Indonesia pada tahun dilihat secara setiap tahun selanjutnya hasil analisis regresi menunjukkan secara keseluruhan dari tahun dengan objek penelitian sebanyak 44 perusahaan. Secara umum hasil penelitian ini adalah sebagai berikut : Hasil analisis regresi tahun 2005 menunjukan bahwa : terhadap Capital 3. Variabel Tingkat Aktivitas Dalam Negeri tidak memiliki hubungan terhadap 4. Variabel Growth tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital 5. Variabel ROA tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital Requirements. 7. Variabel Leverage memiliki hubungan yang negatif dan signifikan terhadap Faktor-faktor yang Menentukan Manajemen Modal Kerja

2 Hasil analisis regresi tahun 2006 menunjukan bahwa : terhadap Capital 3. Variabel Tingkat Aktivitas Dalam Negeri tidak memiliki hubungan terhadap 4. Variabel Growth tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital 5. Variabel ROA tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital Requirements. 7. Variabel Leverage memiliki hubungan yang negatif dan signifikan terhadap 60

3 Hasil analisis regresi tahun 2007 menunjukan bahwa : terhadap Capital 3. Variabel Tingkat Aktivitas Dalam Negeri memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap 4. Variabel Growth tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital 5. Variabel ROA tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital 7. Variabel Leverage tidak memiliki hubungan yang terhadap Working Capital Hasil analisis regresi tahun 2008 menunjukan bahwa : terhadap Capital 3. Variabel Tingkat Aktivitas Dalam Negeri tidak memiliki hubungan terhadap 61

4 4. Variabel Growth tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital 5. Variabel ROA memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap 7. Variabel Leverage tidak memiliki hubungan yang terhadap Working Capital Hasil analisis regresi tahun 2009 menunjukan bahwa : terhadap Capital 3. Variabel Tingkat Aktivitas Dalam Negeri tidak memiliki hubungan terhadap 4. Variabel Growth memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap 5. Variabel ROA tidak memiliki hubungan terhadap Working Capital 62

5 7. Variabel Leverage tidak memiliki hubungan yang terhadap Working Capital Hasil analisis regresi tahun menunjukan bahwa : terhadap Capital 3. Variabel Tingkat Aktivitas Dalam Negeri memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap 4. Variabel Growth memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap. 5. Variabel ROA memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap Requirements. 7. Variabel Leverage memiliki hubungan yang negatif dan signifikan terhadap 5.2 Implikasi Manajerial 63

6 Hasil penelitian ini diharapkan dapat diterapkan oleh manajer keuangan perusahaan dan juga oleh investor. Adapun implikasi manajerial dari penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Manajer keuangan perlu mempertimbangkan faktor Operating Cycle, tingkat aktivitas ekonomi dalam negeri, Growth, ROA, Leverage, dan Firm Size dalam menetapkan Working Capital Management di suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh adanya hubungan terhadap Working Capital Requirements sebagai proksi dari Working Capital Management pada perusahaan non keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). 2. Hasil penelitian ini memberikan informasi kepada para investor, bahwa saat melakukan investasi ke dalam suatu perusahaan sebaiknya memperhatikan faktor Operating Cycle, tingkat aktivitas ekonomi dalam negeri, Growth, ROA,, Leverage, dan Firm Size Hal ini disebabkan karena variabel-variabel tersebut mempunyai hubungan terhadap Working Capital Requirements pada perusahaan non keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. 5.3 Keterbatasan Penelitian Penelitian ini memiliki keterbatasan dan kelemahan diantaranya sebagai berikut: 64

7 1. Penelitian ini terbatas pada perusahaan non keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI), dimana perusahaan yang memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel dalam penelitian sebanyak 44 perusahaan. 2. Faktor-faktor yang diteliti hanya pada Operating Cycle, Operating Cash Flow, tingkat aktivitas ekonomi dalam negeri, Growth, ROA, Tobin s q, Leverage, dan Firm Size. Oleh karena itu perlu diteliti lebih lanjut mengenai variabel lainnya. 5.4 Saran Saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya guna memperbaiki kekurangan ataupun keterbatasan yang ada pada penelitian ini, yaitu : 1. Perlu adanya perluasan sampel dimana tidak hanya terbatas pada perusahaan non keuangan, untuk mengetahui faktor-faktor yang menentukan Working Capital Management perusahaan. Namun menggunakan seluruh perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). 2. Diharapkan dalam penelitian selanjutnya dapat ditambahkan variabel yaitu variabel Net Liquid Balance ( NLB) sebagai salah satu proksi dari Working Capital Management ( Smith dan Fletcher 2009 ). 65

8 DAFTAR PUSTAKA Dunn, K.; Kohlbeck, M. & Magilke, M. (2009). Future Proftability, Operating Cash Flow, and Market Valuation Associated with Offshoring Arrangement Of Technology Jobs. Journal of Information Systems, 23(2): Eljelly, A.M.A. ( 2004 ). Liquidity-Profitability Trade Off : An Empirical Investigation in An Emerging. International Journal of Commerce & Management, 14(2): Filbeck, G. & Krueger, T.M. ( 2004 ). An Analysis of Working Capital Management Results Across Industries. Mid-American Journal of Business, 20(2): Flanagan, B. ( 2005 ). Managing Working Capital. Business Credit, 107(8): Goldstein, M. (1994) Managing Working Capital in an Improving Economy. The CPA Journal, 64 (7): 68. Hossain, S.Z. & Akon, M.H.R. ( 1997 ). Financing of Working Capital: Case Study of Bangladesh Textile Milss Corporation. Journal of Financial Managemet & Analysis, 10(2): Kargar, J.& Blumenthal, R.A. (1994 ). Leverage Impact on Working Capital in Small Business. TMA Journal, 14(6): Lamberson, M. ( 1994 ). Changes in Working Capital of Small Firm The Relation to Changes in Economic Activitiy. Mid-American Journal of Business, 10(2): Nazir, M.S. & Afza, T. ( 2009 ). Impact of Aggressive Working Capital Management Policy on Firms Profitability. The IUP Journal of Applied Finance, 15 ( 8): Padachi, K. ( 2006 ). Trends in Working Capital Management and its Impact on Firm Performance: An Analysis of Mauritian Small Manufacturing Firms. International Review of Business Research Papers, 2(2): Rose, S.A.; Westerfeld, R.W.; Jaffe, J. & Jordan, B.D. Modern Financial Management Eigth Edition 66

9 Samsyuddin, Lukman Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Baru. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. Smith, M. B. & Fletcher, L. ( 2009 ) Factors Influencng Working Capital Management in South Africa. pp