BAB IV ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN

Transkripsi

1 48 BAB IV ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN A. Analisis Dividen Per Share, ROE dan Harga Saham Perusahaan Data dividen per share, ROE dan harga saham perusahaan untuk tahun,, dan dapat dilihat pada peragaan tabel 4.1 berikut ini. B. Analisis Statistik Deskriptif Output tampilan SPSS pada peragaan tabel 4.2 menunjukkan jumlah sampel (n) ada 30. Nilai terkecil (Minimum) untuk dividen per share adalah 0,12, return on equity adalah 0,004 dan harga saham perusahaan adalah 51,93. Nilai terbesar (Maximum) untuk dividen per share adalah 214,87, return on equity adalah 0,121 dan harga saham perusahaan adalah 7113,33. Rata-rata (mean) untuk dividen per share adalah 63,8023 dengan standar deviasi 75,23292, return on equity adalah 0,2523 dengan standar deviasi 0, dan harga saham perusahaan adalah 1.978,3441 dengan standar deviasi 2.092, Nilai range merupakan selisih nilai maksimum dan minimum, dimana untuk dividen per share adalah 214,76, return on equity adalah 0,117 dan harga saham perusahaan adalah 7.061,40. Adapun nilai sum merupakan penjumlahan dari masing variabelvariabel, dimana dividen per share adalah 1.914,07, return on equity adalah 0,757 dan harga saham perusahaan adalah ,32.

2 49 No Tabel 4.1 Data Dividen per Share, ROE dan Harga Saham Perusahaan Tahun, dan Nama Emiten PT. Bank Central Asia (BCA) PT. Bank Negara Indonesia (Persero) PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) PT. Bank Danamon Indonesia PT. Bank Mandiri (Persero) Dividen Per Share 169,37 97,44 103,77 64,26 13,02 8,00 172,82 196,26 214,87 131,66 209,76 91,18 70,02 187,11 88,67 ROE 2,40% 2,06% 2,35% 1,14% 0,49% 0,61% 2,75% 2,37% 2,42% 1,61% 2,37% 1,43% 0,91% 1,36% 1,48% Harga Saham *) 5.023, , , , ,00 729, , , , , , , , , , PT. Bank Niaga PT. Bank ICB Bumiputera PT. Bank BII PT. Himpunan Saudara 1906 PT. Bank UOB Buana 10,03 5,92 12,75 0,40 1,03 0,12 5,21 4,05 2,88 5,00 5,00 4,58 18,45 10,22 10,22 1,39% 1,40% 0,66% 1,53% 3,85% 0,38% 12,06% 7,58% 9,52% 1,26% 2,16% 1,90% 2,43% 2,30% 1,51% 826,67 754,00 418,00 88,00 145,13 52,00 220,00 531,33 329,33 158,93 152,00 51,93 980, ,67 446,67 Tabel 4.1 berikut ini merupakan data dividen per share, ROE dan harga saham perusahaan tahun, dan. (* Untuk perhitungan Harga Saham dilihat pada tahun berikutnya.

3 50 Tabel 4.2 Analisis Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Range Minimum Maximum Sum Mean Std. Deviation DPS ROE HPS Valid N (listwise) 30 C. Uji Normalitas Data Uji normalitas data dilakukan dengan mengamati sebaran titik varian dari masing-masing variabel yaitu dividen per share, return on equity dan harga saham atas Kolmogorov-Smirnov. Kolmogorov-Smirnov menunjukkan tingkat normal atau tidaknya data terhadap suatu penelitian. Untuk melihat normalitas data pada masing-masing variabel penelitian yaitu variabel dividen per share, return on equity dan harga saham dapat dilihat pada gambar berikut: Tabel 4.3 Uji Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 30 Normal Parameters(a,b) Mean Most Extreme Differences Std. Deviation Absolute.174 Positive.140 Negative Kolmogorov-Smirnov Z.954 Asymp. Sig. (2-tailed).322 a Test distribution is Normal. b Calculated from data.

4 51 Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui berdasarkan besarnya nilai Kolmogorov-Smirnov adalah dan signifikan pada 0.05 (karena p-value = > dari 0.05). Hal ini tidak dapat menolak HO yang mengatakan bahwa residual secara normal atau dengan kata lain residual terdistribusi normal. D. Analisis Koefisien Determinasi Untuk melihat seberapa besar variabel dividen per share dan ROE berpengaruh terhadap variabel harga saham maka dihitung dengan menggunakan koefisien determinasi. Beikut ini hasil output SPSS besarnya nilai koefisien determinasi. Tabel 4.4 Koefisien Determinasi Model Summary(b) Model Summary(b) Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1.931(a) a Predictors: (Constant), ROE, DPS b Dependent Variable: HSP Dari tampilan output SPSS model summary besarnya R 2 adalah 0.867, hal ini berarti 86,7% variasi harga saham perusahaan dapat dijelaskan oleh variasi dari ke dua variabel independen dividen per share dan return on equity. Sedangkan sisanya (100% - 86,7% = 13,33%) dijelaskan oleh sebab-sebab yang lain diluar model. Adapun faktor-faktor diluar model yang mempengaruhi harga saham adalah kekuatan pasar saham yaitu dengan permintaan dan penawaran akan saham, laba per lembar saham, tingkat bunga, jumlah laba yang didapatkan

5 52 perusahaan, tingkat resiko dan pengembalian, serta efek krisis keuangan di Amerika tahun yang meluas ke seluruh dunia menjadi krisis keuangan global. Standar Error of estimate (SEE) sebesar 791,21006 ribu. makin kecil nilai SEE akan membuat model regresi semakin tepat dalam memprediksi variabel dependen. E. Uji Signifikansi Parsial (Uji t) Adapun hasil pengujian signfikansi parameter individual (uji t) dapat dilihat pada tabel berikut ini : Model Tabel 4.5 Uji Statistik t Coefficients(a) Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta B Std. Error 1 (Constant) DPS ROE a Dependent Variable: HSP 1. Uji t ( Dividen per share terhadap harga saham) Berdasarkan tabel di atas dapat disimpulkan -t tabel t hitung t tabel ( ), maka H 0 ditolak dan H a diterima yang berarti variabel dividen per share berrpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan.

6 53 2. Uji t ( ROE terhadap harga saham) Berdasarkan tabel di atas dapat disimpulkan -t tabel t hitung t tabel ( ), maka H 0 diterima dan H a ditolak yang berarti variabel ROE tidak berrpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan. F. Uji Simultan (Uji F) Adapun hasil pengujian signifikansi simultan (uji statistik F) dapat dilihat pada tabel berikut ini : Tabel 4.6 Uji Statistik F ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression (a) Residual Total a Predictors: (Constant), ROE, DPS b Dependent Variable: HSP Dari uji ANOVA atau F test didapat nilai F Hitung sebesar dengan probabilitas Karena probabilitas jauh lebih kecil dari 0.05, maka model regresi dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan atau dapat dikatakan bahwa dividen per share dan return on equity secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. G. Analisis Regresi Linier Berganda Untuk lebih mengetahui hubungan antara dividen per share dan retrun on equity terhadap harga saham maka akan dilakukan pengujian regresi linier

7 54 berganda. Di bawah ini adalah tabel pengujian variabel antara dividen per share dan retrun on equity terhadap harga saham. Model Tabel 4.7 Regresi Linier Berganda Coefficients(a) Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta B Std. Error 1 (Constant) DPS ROE a Dependent Variable: HSP Dari tabel di atas diperoleh persamaan regresi linier sebagai : Y = 355, ,841 X ,247 X2 Dari persamaan di atas maka dapat dijelaskan bahwa konstanta sebesar 355,866 menyatakan bahwa jika tidak ada perubahan dividen per share dan ROE maka harga sahamnya adalah Rp 356. Nilai koefisien regresi dari dividen per share bertanda positif sebesar 25,841. Hal ini mengandung arti bahwa kenaikan variabel dividen per share sebesar satu rupiah akan meningkatkan harga saham sebesar Rp 26. Nilai koefisien regresi dari ROE bertanda negatif sebesar ,247 Hal ini mengandung arti bahwa penurunan variabel ROE sebesar satu rupiah akan menurunkan harga saham sebesar Rp