BAB 1 PENDAHULUAN. untuk memperoleh dana tambahan, salah satu alternatif penambahan saham dipilih

Transkripsi

1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Setiap perusahaan dalam menjalankan usahanya dihadapkan pada kebutuhan dana, baik untuk keperluan modal usaha atau dalam rangka pengembangan usaha. Ada berbagai alternatif yang dapat dilakukan perusahaan untuk memperoleh dana tambahan, salah satu alternatif penambahan saham dipilih perusahaan yakni penjualan langsung kepada pemilik tunggal dan penawaran saham kepada publik atau disebut Initial Public Offering (IPO). Initial Public Offering (IPO) merupakan saat yang penting bagi perusahaan, karena penilaian investor terhadap kondisi dan prospek perusahaan akan menentukan besarnya dana yang dapat diakumulasi oleh perusahaan dari pasar modal (Sri Hastuti, 2008). Perusahaan berkeinginan untuk mendapat nilai positif dari pasar yang selanjutnya menentukan jumlah dana yang diperoleh dapat menjadi insentif bagi manajer untuk menyusun prospektus yang menarik. Prospektus merupakan informasi yang dapat digunakan oleh investor dalam memutuskan investasi pada perusahaan yang akan melakukan Initial Public Offering (IPO), asimetri informasi antara manajemen dengan pihak eksternal perusahaan tinggi, hal ini disebabkan manajemen mempunyai informasi keuangan perusahaan yang lebih banyak dari pada pihak eksternal. Asimetri informasi yang tinggi tersebut memberi peluang kepada manajemen untuk melakukan manajemen laba dengan tujuan untuk meningkatkan kemakmuran. 18

2 Penelitian terdahulu membuktikan bahwa keinginan untuk mempengaruhi keputusan pasar dalam mengalokasi dana dapat menaikkan laba pada saat penyusunan laporan keuangan pada saat IPO (Aharoney et al., 1993; Friedlan, 1994; Teoth et al. 1998). Manajemen laba merupakan upaya manajer perusahaan untuk mengintervensi atau mempengaruhi informasi-informasi dalam laporan keuangan dengan tujuan untuk mengelabuhi stakeholder yang ingin mengetahui kinerja dan kondisi perusahaan (Sulistyanto,2008). Manajemen laba terjadi pada saat manajemen menggunakan suatu kebijakan dalam pelaporan keuangan dan penyusunan transaksi untuk mengubah laporan keuangan dengan maksud mempengaruhi persepsi stakeholders mengenai kinerja perusahaan atau mempengaruhi hasil kontraktual yang tergantung pada nilai akuntansi yang dlaporkan (Heavy dan Wahlen, 1999). Motivasi yang memicu munculnya manajemen laba adalah untuk memanfaatkan kegiatan Initial Public Offering (IPO) sebagai sebuah kondisi asimetri informasi dalam rangka mendapat harga saham perdana yang tinggi. Selain itu, perusahaan terdorong untuk melakukan manajemen laba karena perusahaan berusaha untuk meningkatkan penjualan saham, menurunkan tingkat pajak, dan mendapat bonus. Tindakan manajemen laba telah memunculkan beberapa kasus. Kasus manipulasi data akuntansi terjadi pada beberapa perusahaan besar di Amerika seperti Enron, Tyco, Global Crossing, dan Worldcom maupun beberapa perusahaan besar di Indonesia seperti PT. Kimia Farma dan Bank Lippo yang sebelumnya mempunyai kualitas audit yang bagus (Susiana dan Herawaty, 2007). 19

3 Kebijakan manajemen laba dalam hal ini ditujukan untuk memberi sinyal positif kepada pasar tentang perusahaan yang akan dikelola. Sinyal positif ini diwujudkan dalam kinerja yang dilaporkan (biasanya dalam prospektus penawaran). Secara teoritis, besar kecilnya manajemen laba yang dilakukan dalam suatu perusahaan akan mempengaruhi tingkat kebenaran dari laporan keuangan yang digunakan sebagai salah satu indikator kinerja perusahaan (Gideon dalam Saifudin, 2011). Penelitian Widiatmaja (2010) menunjukkan bahwa pemakai laporan keuangan beranggapan kinerja keuangan yang dilaporkan dapat menunjukkan kinerja manajemen. Dengan demikian, semakin tinggi manajemen laba yang dilakukan maka kinerja keuangan akan semakin terlihat baik, dalam kaitannya dengan tujuan melakukan manajemen laba adalah untuk memperbaiki laporan keuangan perusahaan yang berbeda dengan kondisi yang sebenarnya. Dalam Friedlan (1994) menemukan fakta bahwa pada satu periode pelaporan keuangan tahunan sebelum tanggal IPO dan satu periode pelaporan keuangan setelah tanggal IPO terbukti perusahaan Amerika Serikat menaikkan laba akuntansi. Teoh (1998) memperoleh bukti bahwa perilaku perusahaan pada saat penyusunana laporan keuangan satu periode setelah IPO bervariasi, ada yang agresif (menaikkan laba) dan ada pula yang konservatif. Dengan tidak konsistennya penelitian-penelitian yang telah dilakukan tersebut, penelitian ini dimaksudkan untuk melakukan pengujian lebih lanjut. Dari sekian banyak peristiwa yang identik dengan praktik manajemen laba, keberadaan 20

4 praktik manajemen laba di sekitar IPO dan pengaruhnya terhadap kinerja keuangan, menarik untuk diteliti. 1.2 Rumusan Masalah 1. Apakah perusahaan yang melakukan IPO terindikasi melakukan kebijakan manajemen laba? 2. Apakah current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, dan fixed asset turnover (Kinerja perusahaan) memiliki pengaruh terhadap manajemen laba? 1.3 Tujuan Penelitian 1. Mendeteksi adanya kebijakan manajemen laba yang menyertai pelaksanaan IPO 2. Menguji pengaruh kinerja keuangan perusahaan yang terdiri atas current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, fixed asset turnover terhadap manajemen laba. 1.4 Manfaat Penelitian Hasil penelitian ini diharap dapat memberi kontribusi kepada pihak-pihak yang berkepentingan, seperti: a. Kontribusi Teoretis 1. Dari hasil penelitian ini diharap dapat memberi tambahan ilmu pengetahuan melalui bukti empiris yang dihasilkan dalam mendeteksi perusahaan yang melakukan manajemen laba pada saat IPO. 2. Sebagai bahan peneliti lain yang tertarik pada fenomena manajemen laba dan pengaruhnya terhadap kinerja keuangan perusahaan. 21

5 b. Kontribusi Praktis 1. Bagi calon investor sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam suatu perusahaan, maka hasil penelitian ini dapat dijadikan refrensi tambahan dalam mempertimbangkan keputusan investasi. 2. Memberi masukan dan informasi kepada para pemegang saham tentang bagaimana kinerja suatu entitas. 1.5 Ruang Lingkup Penelitian Dalam penelitian ini hanya dibatasi pada pendeteksian manajemen laba pada periode satu tahun sebelum IPO, pada saat IPO dan satu tahun setelah IPO serta pengukuran kinerja keuangan pada periode yang terindikasi melakukan manajemen laba. Pengukuran kinerja keuangan yang digunakan dalam penelitian ini meliputi: current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, dan fixed asset turnover. Perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang melakukan IPO, periode 2008 sampai dengan Sedangkan data yang diperlukan untuk analisis penelitian ini mulai 2007 sampai