BAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang. Suatu perusahaan diharapkan dapat terus berkembang. Sementara pengembangan

Transkripsi

1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Suatu perusahaan diharapkan dapat terus berkembang. Sementara pengembangan tersebut membutuhkan modal. Modal itu sendiri menjadi salah satu aspek penting dalam perusahaan baik dalam pembukuan bisnis maupun pengembangannya. Oleh karena itu, perusahaan harus menentukan seberapa banyak modal yang diperlukan untuk membiayai perusahaan. Sumber dana bagi perusahaan dapat diperoleh dari dalam maupun luar perusahaan. Dana dari dalam perusahaan, yaitu melalui laba ditahan dan depresiasi serta dana dari luar perusahaan yaitu dana yang berasal dari para kreditur dan investor atau para pemegang saham. Namun dana yang berasal dari pinjaman kreditur, serta investor dirasa masih kurang. Oleh sebab itu banyak perusahaan yang memilih pasar modal sebagai sarana penambah modal mereka. Pasar modal merupakan wadah alternatif selain bank dan lembaga keuangan non bank bagi para investor untuk melakukan penanaman modal (investasi). Salah satu indikasi bekerjanya pasar modal secara optimal adalah ketersediaan informasi, baik informasi keuangan maupun informasi non keuangan yang bersifat simetris dan dapat diakses oleh semua pihak yang berkepentingan. Informasi tersebut berguna bagi investor sebagai dasar mengadakan penilaian terhadap perusahaan. Oleh karena itu peranan pasar modal menjadi semakin penting, mengingat fungsi pasar modal sebagai tempat bertemunya pihak yang membutuhkan dana, dan pihak yang ingin menanamkan modalnya.

2 Masyarakat yang sudah mengenal pasar modal, banyak yang tertarik untuk memiliki saham dari sebuah perusahaan sebagai bukti kepemilikannya akan perusahaan tersebut. Namun sebelum masyarakat memutuskan akan menginvestasi dananya dipasar modal ada kegiatan yang terpenting untuk dilakukan, yaitu penilaian dengan cermat terhadap emiten suatu perusahaan. Penilaian emiten suatu perusahaan didapat dari informasi yang tersedia di pasar modal sehingga masyarakat dapat dengan mudah memperoleh informasi tentang penilaian emiten suatu perusahaan. Salah satu aspek yang dinilai oleh masyarakat dalam investasi adalah kinerja keuangan perusahaan yang diukur dari laporan keuangan perusahaan. Oleh karena itu perusahaan akan selalu mempublikasikan laporan keuangannya agar para calon investor dapat mengetahui bagaimana kinerja perusahaan, dan prospek perusahaan tersebut ke depan. Dengan kata lain, sebuah laporan keuangan dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi para calon investor saat melakukan investasi. Investasi dalam bentuk saham dianggap lebih menarik oleh sebagian orang karena dalam hal ini investor dituntut untuk lebih hati-hati dan teliti dalam mengambil setiap keputusan investasi. Tujuan yang akan dicapai dalam kegiatan investasi adalah untuk memperoleh keuntungan. Oleh karena itu, sebelum melakukan investasi, investor perlu memastikan bahwa investasi tersebut mampu memberikan tingkat pengembalian yang tinggi dengan tingkat resiko yang kecil. Ada banyak faktor yang mempengaruhi tingkat pengembalian yang diharapkan dan tingkat resiko saham, yaitu terbagi dalam faktor makro ekonomi dan faktor fundamental.

3 Faktor makro ekonomi yaitu faktor-faktor yang berasal dari luar perusahaan, misalnya tingkat suku bunga, tingkat inflasi, perubahan nilai kurs, dan lain-lain. Yang dimana biasanya disebabkan oleh situasi perekonomian negara (termasuk juga dari dampak krisis global) (Iqbal, 2003:17). Sedangkan faktor fundamental yaitu faktor-faktor yang berasal dari dalam perusahaan, misalnya kinerja perusahaan seperti tingkat profitabilitas, likuiditas, leverage, dividen, asset growth, ukuran perusahaan, kebijakan-kebijakan perusahaan, dan lain-lain yang tercermin dari laporan keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan untuk periode triwulan, tengah tahun, dan tahunan. Baik laporan yang telah diaudit maupun yang belum diaudit. Kinerja perusahaan merupakan suatu gambaran dalam kondisi kinerja perusahaan yang dianalisis dengan alat-alat analisis keuangan, sehingga dapat diketahui baikburuknya kinerja keuangan suatu perusahaan yang mencerminkan prestasi dalam periode tertentu. Oleh karena itu dalam melakukan investasi, seorang investor tentu akan menanamkan modalnya pada perusahaan yang mempunyai kinerja keuangan yang baik. Kinerja keuangan yang baik menunjukkan bahwa perusahaan dapat meningkatkan kekayaan bagi pemegang sahamnya. Artinya, perusahaan berhasil memberikan tingkat pengembalian sebagaimana yang diharapkan oleh investor yang berupa capital gain atau dividen. Laporan keuangan dirancang untuk membatu para pemakai laporan untuk mengidentifikasi hubungan variabel-variabel dari laporan keuangan. Dengan laporan keuangan perusahaan tersebut, investor dapat memperoleh data mengenai

4 Earning Per Share(EPS), Book Value (BV), Ratio on Equity (ROE), Ratio on Asset (ROA), dandebt to EquityRatio (DER). Jadi, dengan melihat kinerja laporan keuangan perusahaan akan tergambar didalamnya aktivitas perusahaan tersebut. Analisa kinerja laporan keuangan dapat digunakan oleh berbagai pihak. Baik pihak internal dalam hal ini manajemen, maupun pihak eksternal yaitu investor untuk mengetahui kelebihan dan kelemahan kinerja keuangan perusahaan. Bagi investor yang akan melakukan investasi, analisa laporan dapat digunakan untuk memprediksi laba, dividen, dan harga saham (Brigham dan Houston, 2001:78). Sehingga dapat mengambil kesimpulan tentang apa yang telah dicapai oleh perusahaan dan bagaimana prospek yang akan dihadapi pada masa yang akan datang. Maka untuk mengetahui dan mengukur kinerja keuangan dapat dilakukan menggunakan rasio keuangan. Menurut Samsul (2006: 204), banyak sekali rasio keuangan yang dapat dianalisis, tetapi tidak semua rasio dibutuhkan oleh investor. Beberapa rasio keuangan mungkin sangat penting bagi manajemen tetapi kurang penting bagi investor. Rasio likuiditas dan rasio aktivitas sangatlah penting bagi manajemen karena besar-kecilnya keuntungan yang didapat oleh perusahaan setiap bulannya tergantung dari pengelolahan dana likuiditas serta persediaan dan piutang. Tetapi investor lebih tertarik pada hasil pengelolahan tersebut dan bukan pada proses pengelolahannya. Berdasarkan latar belakang di atas, dapat dilihat peranan kinerja keuangan perusahaan sangat penting terhadap harga saham untuk menarik investor

5 menanamkan modalnya pada perusahaan yang bersangkutan. Oleh karena itu penulis tertarik untuk mengangkat masalah ini sebagai bahan penulisan ilmiah dengan judul PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN RETAIL. 1.2 Rumusan Masalah 1. Apakah kinerja keuangan yang terdiri dari DER, ROA, ROE, EPS, dan BV secara simultan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan retail? 2. Apakah kinerja keuangan yang terdiri dari DER, ROA, ROE, EPS, dan BV secara parsial berpengaruh terhadap harga saham perusahaan retail? 3. Apakah terdapat pengaruh yang dominan diantara kinerja keuangan yang terdiri dari DER, ROA, ROE, EPS, dan BV terhadap harga saham perusahaan retail? 1.3 Tujuan Penelitian 1. Untuk mengetahui pengaruh signifikan kinerja keuangan yang dilihat dari rasio DER, ROA, ROE, EPS, BV secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan retail. 2. Untuk mengetahui pengaruh signifikan kinerja keuangan yang dilihat dari rasio DER, ROA, ROE, EPS, BV secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan retail. 3. Untuk mengetahui pengaruh signifikan manakah yang dominan diantara kinerja keuangan yang terdiri dari DER, ROA, ROE, EPS, dan BV terhadap harga saham perusahaan retail.

6 1.4 Manfaat Penelitian Manfaat penelitian ini menjelaskan kontribusi atau manfaat yang diharapkan dari penelitian, dengan mengkategorikan menjadi 3 bagian yaitu : 1. Kontribusi Praktis Hasil penelitian ini diharapakan dapat digunakan sebagai bahan acuan atau pertimbangan dalam pengambilan keputusan bagi pihak manajemen dalam menentukan pengaruh faktor-faktor fundamental terhadap harga saham perusahaan. 2. Kontribusi Teoritis Hasil penelitian dapat digunakan sebagai penambah wawasan dan pengetahuan serta menambah pemberdaharaan keputakaan perguruan tinggi serta dapat digunakan sebagai bahan referensi bagi mahasiswa yang mengambil permasalahan yang sama. 3. Kontribusi Kebijakan Sebagai informasi yang dapat digunakan untuk bahan perbandingan akan penelitian pada bidang yang sama. 1.5 Ruang Lingkup Penelitian Agar permasalahan yang diteliti tidak meluas, maka penelitian ini membatasi penulisannya pada : 1. Kinerja keuangan yang dimaksud dalam penelitian ini diukur dengan rasio DER, ROA, ROE, EPS, dan BV.

7 2. Perusahaan yang diteliti merupakan perusahaan yang telah go public dan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dengan periode tahun , dengan pertimbangan data yang lebih up to date.