BAB 5 SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN

Transkripsi

1 63 BAB 5 SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1. Simpulan Dari hasil penelitian dan pembahasan yang digunakan sesuai dengan tujuan hipotesis yang dilakukan dengan analisis regresi linier berganda maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut : 1. Kepemilikan Institusional tidak berpengaruh terhadap Luas Pengungkapan Sukarela tetapi yang menarik adalah arahnya negatf. Hal ini karena pihak institusi sebagai pemegang saham mayoritas menganggap pengungkapan sukarela bukan menjadi hal yang wajib untuk dilakukan, dikarenakan pemegang saham institusi menganggap hal yang wajib dilaporkan hanyalah laporan keuangan saja sebagai pemenuhan terhadap peraturan yang berlaku. 2. Proporsi Dewan Komisaris Independen berpengaruh terhadap Luas Pengungkapan Sukarela dan arahnya positif. Hal ini karena semakin besar jumlah anggota dewan komisaris, pengungkapan yang dilakukan oleh manajemen juga akan semakin besar. Semakin besar pengungkapan informasi maka akan dapat membantu stakeholders dalam pengambilan keputusan. 3. Kualitas Audit berpengaruh terhadap Luas Pengungkapan Sukarela dan arahnya positif. Hal ini karena kantor akuntan publik telah membangun suatu reputasi sebagai industry leader yang memiliki kemampuan yang lebih besar untuk

2 64 mengidentifikasi kesalahan klien serta menggunakan pengaruhnya kepada klien untuk memperbaiki salah saji. 4. Kondisi Keuangan berpengaruh terhadap Luas Pengungkapan Sukarela dan arahnya positif. Hal ini karena dalam kondisi keuangan yang mengalami kesulitan membuat para manajer cenderung lebih mengungkapkan informasi yang lebih sedikit dibandingkan perusahaan yang tidak mengalami kesulitan keuangan. Hal ini dikarenakan manajer beranggapan bahwa bila mengungkapkan kondisi keuangan yang kurang menyenangkan lebih luas akan berdampak pada keputusan investasi dan pemberian kredit. Hal tersebut akan membuat para investor dan kreditor lebih takut untuk berinvestasi dan memberikan kredit Keterbatasan Penelitian Berdasarkan hasil penelitian ini maka keterbatasan penelitian ini adalah penelitian ini hanya menggunakan data perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI, sehingga hasil penelitian dibatasi pada perusahaan manufaktur yang menjadi anggota sampel penelitian. Penelitian bisa menggunakan selain perusahaan manufaktur, misal perusahaan pertambangan dan perbankan Saran Berdasarkan hasil penelitian terdapat beberapa hal yang dapat diimplikasikan dan sebagai masukan bagi perusahaan, yaitu :

3 65 1. Perusahaan agar berinisiatif untuk melakukan strategi untuk menarik para investor dan kreditor, yaitu dengan cara melakukan pengungkapkan yang melebihi dari pengungkapan yang diwajibkan, sehingga bias meningkatkan kepercayaan pihak investor dan kreditor. 2. Perusahaan agar selalu memberikan informasi tentang faktorfaktor yang berpengaruh secara signifikan terhadap luas pengungkapan sukarela perusahaan di Indonesia serta lebih menambah wawasan dalam mengaplikasikan konsep pengungkapan bagi perusahaan.

4 DAFTAR PUSTAKA Altman, E.I "Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankcuptcy". Journal of Finance 23: Bapepam. Kumpulan Peraturan Ketua Bapepam. ( Barnae, Amir dan Amir Rubin Corporate Social Respondbility as a Conflict Between Shareholders. Beasly, M An Empirical Analysis of The Relation Between The Board of Director Composition and Financial Statement Fraud. Accounting Review 71. Bogdan, V., Adina P., Cosmina M.P., dan Nicoleta F Voluntary Disclosure and Ownership Structure. An Exploratory Study of Romanian Listed Companies. Buzby, S.L Firm size, listed versus unlisted stocks, and the extent of financial disclosure. Journal of Accounting Research, 13 (1), Chambers, Dennis, dan Payne, J Audit Quality and Accrual Reliability: Evidence from The Pre-and Post-Sarbanes-Oxley Periods. Chen, Charles, J.P., dan Jaggi, B Associaation between Independent Non-executive directors, Family Control and Financial Disclosure in Hong Kong. Journal of Accounting and Public Policy, Vol.19, pp Chen, S., De Fond, M.L. dan Park, C.W.2002.Voluntary Disclosure of Balance Sheet Information in Quarterly Earning

5 Announcement. Journal of accounting and Economic, Vol.33, pp Claessens, S., S. Djankov., dan G. Ferri Corporate distress in East Asia: Assessingthe impact of interest and exchange rate shocks. Emerging Markets Quarterly(Summer): 8-13., J. P. H. Fan, dan L. H. P. Lang The costs of groupaffiliation: Evidence from East Asia. Working Paper (July) The benefits and costs of groupaffiliation: Evidence from East Asia. Working Paper (April). Faizal Analisis Agency Costs, Struktur Kepemilikan dan Mekanisme Corporate Governance. Simposium Nasional Akuntansi VII. Denpasar Bali, 2-3 Desember. Financial Accounting Standart Board Statement of Financial Accounting Concept No. 2: Qualitatif Characteristics of Accounting Information. Fuad, M., 2006.Uji Empiris Faktor-faktor yang Mempengaruhi Disclosure Perusahaan manufaktur di BEJ, Jurnal Akuntabilitas September 2006, hlm Francis, J.R What Do We Know About Audit Quality? The British Accounting Review, Vol.36, pp Haggard, K.S., Martin, X., Pereira, R Does Voluntary disclosure Improve Stock Price Invormativeness? Financial Management, Vol.37, No4, pp Haruman, Tendi Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Keputusan Keuangan dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak.

6 Healy, P.M. & Palepu, K.G Information Asymmetry, Corporate Disclosure, and The Capital Markets: A Review of The Empirical Disclosure Literature. Journal of Accountingand Economics, Vol.31, pp Ho, Simon S. M. and K. S. Wong A Study of the Relationship Between Corporate Governance Structures and the Extent of Voluntary Disclosure Working Paper. Holder-Webb dan Marie, L Strategic Use of Disclosure Policy in Distressed firm. Doctor of Philosophy dissertation. Texas A & M university. Disertation. Husnan, S Indonesia. Asian Development Bank.IIA/SFAS (Statement of Financial Accounting Standards). Jakarta, Indonesia. Ghozali, Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Jensen, M.C. dan Meckling, W.H Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics,vol.3, pp Juniarti dan Andriyani S.A Pengaruh Good Corporate Governance, Voluntary Disclosure terhadap Biaya Hutang (Costs of Debt). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 11 No. 2 Kusumawati, D.N Profitability and Corporate Governance Disclosure:AnIndonesian Study, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 10, No. 2, Hal

7 Lakhal, F Earning Voluntary disclosure and Corporate Governance: Evidence from France. EFMA 2004 Basel Meetings Paper. Meek, G.K., Roberts, C.B. and Gray, S.J Factors influencing voluntary report disclosures by U.S., U.K. and Continental European multinational corporations. Journal of International Business Studies, 26 (3), Mujiyono, dan Magdalena Nany Pengaruh Leverage, Saham Publik, Size Dan Komite Audit Terhadap Luas Pengungkapan Sukarela. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol. 2, No. 2, September 2010, Nasir, N.M. dan Abdullah, S.N Voluntary Disclosure and Corporaate Governance Among Financial Distressed Listed Firms in Malaysia. Financial Reporting, Regulation and Governance. Newell, R., dan Wilson, G A premium forgood governance. The MCKinsey Quartely 3, O Sullivan, m., percy, M., danstewart, J Australian Evidence on Corporate Governance Attributes aand Their Association with Forward Looking Information in The Annual Report. Journal Manage Governance, Vol.12, pp Platt, H., dan M. B. Platt "Predicting Financial Distress". Journal of Financial Service Professionals, 56: Riesanti,Edie Wijaya Keberadaan Corporate Governance dan Kondisi Financial Distress Terhadap Voluntary Disclosure. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 13, No.3 September 2009, hal Sembiring, Eddy Rismanda Karakteristik Perusahaan dan Pengungkapan tanggung Jawab Sosial: Studi Empiris pada

8 Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta, Simposium Nasional Akuntansi VIII Simanjuntak, B. H. dan Lusy Widiastuti Faktor-Faktor yangmempengaruhi Kelengkapan Pengungkapan Laporan Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdapat di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 7, No. 3, Hal Suranta, Edi dan Puspita, Pratama Merdistuti Income Smoothing, Tobin s Q, Agency Problem dan Kinerja Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi VII. Denpasar Bali, 2-3 Desember. Suwardjono Teori akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan: edisi 3. Yogyakarta : BPFE. Tarjo Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage Terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang saham serta Cost of Equity Capital. Simposium Nasioanal Akuntansi XI. Pontianak. Tjager, I.N., Alijoyo, F.A., Djemat, H.R., dan Soembodo, B Corporate governance:tantangan dan kesempatan bagi komunitasbisnis Indonesia. Jakarta: PT. Prenhallindo. Wahyudi, Untung dan Prasetyaning, Hartini Pawestri Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan : Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang Agustus. Walid Ben Amar dan Daniel Zeghal Filing for Bankruptcy Protection, Governance Mechanisms and Corporate Disclosure.

9 Watson, A., Shrives, P., and Marston, C Voluntary Disclosure of Accounting Ratios in The UK. British Accaunting review, Vol.34,pp Webb, L.H. dan Cohen, J.R.2007.The Association between Disclosure, distress, and failure.journal of Bousiness ethics, Vol.75, pp Wijantini Voluntary Disclosure In The Annual Reports Of Financially Distressed Companies In Indonesia. Gadjah Mada International Journal of Business, Vol. 8, No. 3, pp Yunita, Nancy Pengaruh Corporate Governance Terhadap Voluntary Disclosure dan Biaya Hutang. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, Vol. 1, No. 1, pp

10 Lampiran 1. Checklist Luas Pengungkapan Sukarela No. Item 1. Informasi Umum Perusahaan (Informasi Strategis) Pernyataan misi Pengenalan Singkat Histori Perusahaan Cuplikan statement keuangan 2 tahun kebelakang Cuplikan statement keuangan 3 tahun kedepan 2. Informasi Mengenai Para Direktur FotoPemilik Foto Para Direktur Kualifikasi akademik para Direktur Posisi atau kantor dipegang oleh direktur eksekutif Identifikasi manajemen senior Fungsi manajemen senior 3. Data Pasar Modal (Informasi Keuangan) Stock exchange (kode, nama) Volume saham yang diperdagangkan (trend) Volume saham yang diperdagangkan (akhir tahun) Informasi harga saham (trend) Informasi harga saham (akhir tahun) Domestik dan saham asing Distribusi kepemilikan saham menurut jenis pemegang saham 4. Prospek masa mendatang (Informasi strategis) Diskusiumum tren industri masa depan Pengungkapan faktor eksternal tertentu, prospek perusahaan yang mempengaruhi (ekonomi, teknologi, politik) Diskusi prospek perusahaan (Umum) 5. Pelaporan sosial dan nilai tambah informasi (Informasi Non-keuangan) Progam sosial (kesehatan, pendidikan) Kebijakan Lingkungan Apresiasi Karyawan Masalah Perekrutan

11 Gambaran kesejahteraan karyawan Pembahasan kesejahteraan karyawan Skema kebijakanbagi hasil (ESOS) Jumlah karyawan Kebijakan pelatihan karyawan perusahaan Sifat Pelatihan

12 Lampiran 2. Sampel Penelitian No Kode Perusahaan 1 AISA Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 2 ADES Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 3 AKRA AKR Corporindo Tbk 5 ARNA Arwana Citramulia Tbk. 6 APLI Asiaplast Industries Tbk 7 ASGR Astra Graphia Tbk 8 ASII Astra International Tbk 9 AUTO Astra Otoparts Tbk 10 BRPT Barito Pacific Tbk 11 RMBA Bentoel International Investama Tbk 12 BRNA Berlina Tbk 13 BTON Betonjaya Manunggal Tbk 14 BUDI Budi Acid Jaya Tbk 15 CNTX Centex (Preferred Stock) Tbk 16 CTBN Citra Tubindo Tbk 17 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk 18 DLTA Delta Djakarta Tbk. 19 DPNS Duta Pertiwi Nusantara Tbk. 20 EKAD Ekadharma International Tbk 21 ESTI Ever Shine Textile Industry Tbk 22 FASW Fajar Surya Wisesa Tbk 23 FAST Fast Food Indonesia Tbk 24 GJTL Gajah Tunggal Tbk 25 GDYR Goodyear Indonesia Tbk 26 MYRX Hanson International Tbk 27 SMCB Holcim Indonesia Tbk 28 INAI Indal Aluminium Industry Tbk 29 SRSN Indo Acidatama Tbk

13 30 BRAM Indo Kordsa Tbk 31 INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk 32 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. 33 INDR Indorama Synthetics Tbk 34 INDS Indospring Tbk. 35 INTD Inter Delta Tbk 36 INTA Intraco Penta Tbk. 37 JPRS Jaya Pari Steel Tbk 38 JKSW Jakarta Kyoei Steel Works Tbk 39 KLBF Kalbe Farma Tbk 40 KARW Karwell Indonesia Tbk 41 KICI Kedaung Indah Can Tbk. 42 KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk. 43 KIAS Keramika Indonesia Assosiasi Tbk 44 KAEF Kimia Farma Tbk 45 LMPI Langgeng Makmur Industri Tbk 46 LTLS Lautan Luas Tbk. 47 LION Lion Metal Works Tbk 48 LMSH Lionmesh Prima Tbk 49 TCID Mandom Indonesia Tbk 50 MERK Merck Tbk 51 MTDL Metrodata Electronics Tbk 52 MITI Mitra Investindo Tbk. 53 MDRN Modern Internasional Tbk. 54 MLIA Mulia Industrindo Tbk. 55 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk. 56 LPIN Multi Prima Sejahtera Tbk 57 MLPL Multipolar Tbk 58 MASA Multistrada Arah Sarana Tbk 59 MRAT Mustika Ratu Tbk 60 MYOH Myoh Technology Tbk.

14 61 PBRX Pan Brothers Tex Tbk 62 PICO Pelangi Indah Canindo Tbk 63 KONI Perdana Bangun Pusaka Tbk. Pioneerindo Gourmet International 64 PTSP Tbk. 65 ADMG Polychem Indonesia Tbk. 66 PSDN Prasidha Aneka Niaga Tbk 67 PRAS Prima Alloy Steel Tbk 68 BIMA Primarindo Asia Infrastructur Tbk 69 PYFA Pyridam Farma Tbk 70 RICY Ricky Putra Globalindo Tbk 71 RDTX Roda Vivatex Tbk 72 HMSP HM Sampoerna Tbk 73 PTSN Sat Nusapersada Tbk 74 SAIP Surabaya Agung Industry Pulp Tbk. 75 SCPI Schering Plough Indonesia Tbk. 76 SIAP Sekawan Intipratama Tbk 77 SMSM Selamat Sempurna Tbk 78 SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk 79 BATA Sepatu Bata Tbk 80 STTP Siantar Top Tbk 81 SIMA Siwani Makmur Tbk 82 SMAR SMART Tbk 83 SULI Sumalindo Lestari Jaya Tbk 84 IKBI Sumi Indo Kabel Tbk 85 SCCO Sucaco Tbk 86 TOTO Surya Toto Indonesia Tbk 87 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk 88 TFCO Tifico Fiber Indonesia Tbk 89 TIRA Tira Austenite Tbk. 90 TRST Trias Sentosa Tbk

15 91 UNTJ Ultra Jaya Milk Tbk 92 UNVR Unilever Indonesia Tbk 93 UNTR United Tractors Tbk 94 UNTX Unitex Tbk. 95 YPAS Yanaprima Hastapersada Tbk

16 Lampiran 3. Harga Saham No Kode Perusahaan Tahun Harga Saham 1 AISA Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk ADES Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AKRA AKR Corporindo Tbk ARNA Arwana Citramulia Tbk APLI Asiaplast Industries Tbk ASGR Astra Graphia Tbk ASII Astra International Tbk AUTO Astra Otoparts Tbk , , , BRPT Barito Pacific Tbk , , RMBA Bentoel International Investama Tbk

17 BRNA Berlina Tbk BTON Betonjaya Manunggal Tbk BUDI Budi Acid Jaya Tbk CNTX Centex (Preferred Stock) Tbk , , , CTBN Citra Tubindo Tbk , , , DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk , , , DLTA Delta Djakarta Tbk , , , DPNS Duta Pertiwi Nusantara Tbk EKAD Ekadharma International Tbk ESTI Ever Shine Textile Industry Tbk

18 FASW Fajar Surya Wisesa Tbk , , , FAST Fast Food Indonesia Tbk GJTL Gajah Tunggal Tbk , , GDYR Goodyear Indonesia Tbk , , , MYRX Hanson International Tbk SMCB Holcim Indonesia Tbk , , , INAI Indal Aluminium Industry Tbk SRSN Indo Acidatama Tbk BRAM Indo Kordsa Tbk , , , INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk , , ,050

19 32 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk , , , INDR Indorama Synthetics Tbk , , INDS Indospring Tbk , , , INTD Inter Delta Tbk INTA Intraco Penta Tbk JPRS Jaya Pari Steel Tbk JKSW Jakarta Kyoei Steel Works Tbk KLBF Kalbe Farma Tbk , , , KARW Karwell Indonesia Tbk KICI Kedaung Indah Can Tbk KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk

20 KIAS Keramika Indonesia Assosiasi Tbk KAEF Kimia Farma Tbk LMPI Langgeng Makmur Industri Tbk LTLS Lautan Luas Tbk LION Lion Metal Works Tbk , , , LMSH Lionmesh Prima Tbk , , , TCID Mandom Indonesia Tbk , , , MERK Merck Tbk , , , MTDL Metrodata Electronics Tbk MITI Mitra Investindo Tbk

21 MDRN Modern Internasional Tbk MLIA Mulia Industrindo Tbk MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk LPIN Multi Prima Sejahtera Tbk , , , MLPL Multipolar Tbk MASA Multistrada Arah Sarana Tbk MRAT Mustika Ratu Tbk MYOH Myoh Technology Tbk PBRX Pan Brothers Tex Tbk PICO Pelangi Indah Canindo Tbk

22 63 KONI Perdana Bangun Pusaka Tbk PTSP Pioneerindo Gourmet International Tbk ADMG Polychem Indonesia Tbk PSDN Prasidha Aneka Niaga Tbk PRAS Prima Alloy Steel Tbk BIMA Primarindo Asia Infrastructur Tbk PYFA Pyridam Farma Tbk RICY Ricky Putra Globalindo Tbk RDTX Roda Vivatex Tbk , , , HMSP HM Sampoerna Tbk , , , PTSN Sat Nusapersada Tbk

23 SAIP Surabaya Agung Industry Pulp Tbk SCPI Schering Plough Indonesia Tbk , , , SIAP Sekawan Intipratama Tbk SMSM Selamat Sempurna Tbk , SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk BATA Sepatu Bata Tbk , , , STTP Siantar Top Tbk SIMA Siwani Makmur Tbk SMAR SMART Tbk , , , SULI Sumalindo Lestari Jaya Tbk

24 IKBI Sumi Indo Kabel Tbk , , SCCO Sucaco Tbk TOTO Surya Toto Indonesia Tbk , , , TSPC Tempo Scan Pacific Tbk , , TFCO Tifico Fiber Indonesia Tbk TIRA Tira Austenite Tbk TRST Trias Sentosa Tbk UNTJ Ultra Jaya Milk Tbk UNVR Unilever Indonesia Tbk , , , UNTR United Tractors Tbk

25 94 UNTX Unitex Tbk YPAS Yanaprima Hastapersada Tbk

26 Lampiran 4. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Hasil Regresi Descriptive Statistics Kepemilikan institusional Proporsi dewan komisaris independen Kualitas audit Kondisi keuangan Luas pengungkapan sukarela Valid N (listwise) N Minimum Maximum Mean Std. Deviation b Variables Entered/Removed Model 1 Variables Entered Variables Removed Method Kondisi Keuangan, Proporsi Dewan Komisaris Independen,. Enter Kepemilikan Institusional, Kualitas Audit a a. All requested variables entered. b. Dependent Variable: Luas Pengungkapan Sukarela Model 1 Model Summary b Adjusted Std. Error of Durbin- R R Square R Square the Estimate Watson.265 a a. Predictors: (Constant), Kondisi Keuangan, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, Kualitas Audit b. Dependent Variable: Luas Pengungkapan Sukarela

27 Model 1 Regression Residual Total ANOVA b Sum of Squares df Mean Square F Sig a a. Predictors: (Constant), Kondisi Keuangan, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, Kualitas Audit b. Dependent Variable: Luas Pengungkapan Sukarela

28 Model 1 Unstandardized Coefficients Coefficients a Standardized Coefficients Correlations Collinearity Statistics B Std. Error Beta t Sig. Partial Tolerance VIF (Constant) Kepemilikan Institusional Proporsi Dewan Komisaris Independen Kualitas Audit Kondisi Keuangan a. Dependent Variable: Luas Pengungkapan Sukarela

29 Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test N Normal Parameters a,b Most Extreme Differences Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Unstandardize d Residual Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual Dependent Variable: Luas Pengungkapan Sukarela Expected Cum Prob Observed Cum Prob

30 Uji Heteroskedastisitas Correlations Spearman's rho Kepemilikan Institusional Proporsi Dewan Komisaris Independen Kualitas Audit Kondisi Keuangan Unstandardized Residual Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Correlation Coefficient Sig. (2-tailed) N Unstandardized Residual Scatterplot Dependent Variable: Luas pengungkapan sukarela Regression Studentized Residual Regression Standardized Predicted Value 5.0