TANTI P MELIALA

Transkripsi

1 SKRIPSI ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, RETURN ON EQUITY DAN MANAGERIAL OWNERSHIP TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE OLEH TANTI P MELIALA PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

2 KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur kepada Allah Bapa yang di Surga, di dalam Yesus Kristus, Juruselamat yang penuh belas kasih karena atas kasih, berkat dan anugerah-nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi ini berjudul Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Return On Equity dan Managerial Ownership Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Penulisan Skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat dalam meraih gelar Sarjana Ekonomi pada program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumetara Utara. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini penulis memperoleh doa, dukungan, saran, dan bimbingan dari berbagai pihak. Teristimewa untuk kedua orang tua penulis yang sangat penulis sayangi, Drs. Bebas Sembiring, M.Si dan Idawati Bangun dan yang sangat penulis kasihi kakak dan adik penulis, Laura Meilita Meliala, Edu Murosa Fernando Meliala dan Refdi Oktora Meliala yang selalu dan tidak pernah lelah memberikan kasih sayang, doa, nasehat serta semangat yang tulus hingga saat ini. Pada kesempatan ini dengan rasa hormat, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ac., Ak., CA, selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., CPA, dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Ketua dan Sektretasi Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis 4. Bapak Drs. Syahrul Rambe, MM, Ak., selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, saran, dan pengarahan kepada penulis dalam proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini. 5. Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku dosen penguji, dan Ibu Dra. Narumondang B.Siregar, MM, Ak. selaku dosen pembanding yang telah memberikan saran dan kritik yang sangat bermanfaat dalam penyelesaian skripsi ini. Serta semua Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah mendidik dan membimbing penulis selama perkuliahan, dan para pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah melayani dan membantu penulis selama perkuliahan. 6. Untuk kak Ester Rezona Purba dan sahabat doaku Moia, Gloria, Anita, untuk Carpediem ( Moia, Gloria, Anita, Angel, Sinar, Febrina, Khaterine, Dessy ) sahabatku Gita Irene, Amelia Anna, Jennifer Prima Dewi, Pricilla Stevany, Yessi Giovani Tarigan dan adik kelompok ku yang kukasihi Intan, Stephanie, dan Leni. Fantastic Four yang luar biasa hahaha. Teman- teman Campus Concern FEB yang tidak disebut

3 satu per satu. Terima kasih atas persahabatan yang sangat berkesan selama ini, yang tidak pernah letih memberikan kasih sayang, doa, semangat dan bantuan sepanjang masa perkuliahan.. Serta rekan-rekan mahasiswa S1 Akuntansi 2011, penulis mengucapkan terima kasih atas kebersamaannya. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis menerima segala saran dan kritik untuk penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembacanya. Medan, Agustus 2015 Penulis, Tanti P Meliala

4 PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, RETURN ON EQUITY DAN MANAGERIAL OWNERSHIP TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Agustus 2015 Tanti P Meliala i

5 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW (FCF), RETURN ON EQUITY (ROE) DAN MANAGERIAL OWNERSHIP TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh free cash flow, return on equity dan managerial ownership terhadap kebijakan hutang pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah free cash flow, return on equity dan managerial ownership sebagai variabel independen dan kebijakan hutang sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu perusahan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan sampel yang diperoleh dalam penelitian ini berjumlah 17 perusahaan dari 46 perusahaan. Metode analisis yang digunakan adalah analisis linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan (Uji F) free cash flow, return on equity dan managerial ownership tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Secara parsial (Uji T) free cash flow dan return on equity tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Secara parsial managerial ownership berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Kata Kunci: Free Cash Flow, Return On Equity, Managerial Ownership dan Kebijakan Hutang. ii

6 ABSTRACT ANALYSIS INFLUENCE OF FREE CASH FLOW (FCF), RETURN ON EQUITY (ROE) AND MANAGERIAL OWNERSHIP ON DEBT POLICY IN PROPERTY AND REAL ESTATE COMPANIES LISTED ON INDONESIAN STOCK EXCHAGE The objective of this research is to know the influence free cash flow, return on equity and managerial ownership to debt policy of the property and real estate companies that listed in BEI since 2011 up to Variable that used in this research are free cash flow, return on equity and managerial ownership as independent variable and debt policy as dependent variable. This study uses secondary data were taken from property and real estate companies which are listed in Indonesian Stock Exchange. Sample selection is done by purposive sampling method and sample obtained from this researh were 17 of a total 46 companies. Method of analysis used multiple linear regression analysis. The result show that simultanoeusly (F-Test) free cash flow, return on equity and managerial ownership have no significant influence on debt policy. Partially (T-Test), free cash flow and return on equity have no significant influence on debt policy. Managerial ownership partially has a significant influence on debt policy. Keywords: Free Cash Flow, Return On Equity, Managerial Ownership and Debt Policy iii

7 DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAK... ABSTRACT... DAFTAR ISI. DAFTAR TABEL DAFTAR GAMBAR DAFTAR LAMPIRAN I iii iv v BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian.. 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA Tinjauan Teoritis Free Cash Flow Return On Equity Kepemilikan Manajerial Kebijakan Hutang Teori Keagenan Laporan Keuangan Definisi Laporan Keuangan Tujuan Laporan Keuangan Komponen Laporan Keuangan Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan Penelitian Terdahulu Kerangka Konseptual Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN Jenis Penelitian 36 iv

8 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian Jenis Data Teknik Pengumpulan Data Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Metode Analisis Data Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Data Uji Autokorelasi Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas Metode Regresi berganda Pengujian Hipotesis Uji Parsial Uji Simultan. 46 BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN 4.1 Data Penelitian Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas Uji Autokorelasi Analisis Regresi Berganda Uji Hipotesis Koefisisen Determinasi Uji F Uji T Pembahasan Hasil Penelitian BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR PUSTAKA 67 LAMPIRAN v

9 DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Penelitian Terdahulu Proses Pengambilan Sampel Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Daftar Sampel Perusahaan Uji Kolmogorov-Smirnov Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Analisis Regresi Linier Berganda Uji Koefisien Determinasi Uji F Uji T vi

10 DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.2 Kerangka Konseptual Histogram Normal P Plot Scatterplot vii

11 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Judul Halaman Lampiran i Daftar Populasi dan Sampel Penelitian Lampiran ii Daftar Sampel Perusahaan Lampiran iii Data Free Cash Flow Tahun Lampiran iv Data Free Cash Flow Tahun Lampiran v Data Free Cash Flow Tahun Lampiran iv Data Return On Equity Tahun Lampiran vii Data Kepemilikan Manajerial Tahun Lampiran viii Data Kebijakan Hutang Tahun Lampiran ix Hasil Analisis Data viii