SKRIPSI OLEH TAMA ULINA SIREGAR

Transkripsi

1 SKRIPSI PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE, STRUKTUR MODAL DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN INVESTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH TAMA ULINA SIREGAR DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN

2 PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Corporate Governance Terhadap kinerja perusahaan pada Perusahaan Pulpa & Kertas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau di tuliskan sumbernya secara sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Januari 2015 Tama Ulina Siregar

3 ABSTRAK PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE, STRUKTUR MODAL DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN INVESTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh corporate governance struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial secara parsial maupun simultan terhadap pembayaran dividen perusahaan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah corporate governance struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial sebagai variabel independen dan pembayaran dividen sebagai variabel dependen. Dimana pengaruh corporate governance struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial diukur dengan regresi linear berganda dan pengujian hipotesis. Metode penelitian yang digunakan adalah dengan teknik penentuan sampel secara purposive sampling dan diperoleh sebanyak 10 (sepuluh) perusahaan yang akan akan menjadi objek penelitian. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dari masing-masing perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui situs Data diambil dari laporan tahunan. Perusahaan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 4 (empat) tahun 2010 sampai dengan Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal (SM) dan struktur kepemilikan manajerial (SKM) terhadap pembayaran dividen (PD) memiliki pengaruh yang signifikan, tetapi variabel corporate governance (CG) tidak memiliki pengaruh secara parsial. Hal ini dilihat berpengaruh nyata (signifikan) antara struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial terhadap pembayaran dividen perusahaan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan membuktikan bahwa hipotesis struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial dalam penelitian ini terbukti kebenarannya dan hipotesis diterima. Penilaian terhadap 10 perusahaan investasi periode dengan menggunakan struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial manajerial dalam suatu periode dan pengukuran rasio dividen, sedangkan rendahnya tanggungjawab corporate governance oleh jajaran manajemen berkaitan dengan fluktuasinya pembayaran dividen. Dalam hal ini menunjukkan bahwa variabel yang dominan adalah struktur modal (SM) dan struktur kepemilikan manajerial (SKM) benarbenar dalam kondisi baik dan sebagai sistem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan. Kata Kunci: Corporate Governance, Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan Manajerial, Pembayaran dividen 3

4 ABSTRACT EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE, CAPITAL STRUCTURE AND MANAGERIAL OWNERSHIP STRUCTURE OF DIVIDEND INVESTMENT COMPANIES LISTED IN STOCK EFFECTS OF INDONESIA This study aims to analyze the influence of corporate governance and managerial ownership structure of capital structure partially or simultaneously to the payment of dividend investment company listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The variables used in this study is the corporate governance and managerial ownership structure of capital structure as an independent variable and dividend payments as the dependent variable. Where the effect of corporate governance and managerial ownership structure of capital structure measured by multiple linear regression and hypothesis testing. The method used is the sampling technique by purposive sampling and obtained as much as ten (10) companies that will be the object of research. The data used in this study are the financial statements of each of the sample companies published through the site The data is taken from the annual report. Investment company listed on the Indonesia Stock Exchange during the four (4) years, 2010 to 2013 The results of this study indicate that corporate governance and managerial ownership structure of capital structure on dividend payments have a significant effect. This is seen in a significant effect (significant) towards payment of dividend investment company listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) and prove that the hypothesis of corporate governance and managerial ownership structure of capital structure in this study proved to be true and the hypothesis is accepted. Assessment of 10 investment companies in by using corporate governance, capital structure and ownership structure in a period and measuring the ratio of the dividend, in this case shows that it really is in good condition and is responsible for corporate governance, capital structure and managerial ownership structure as systems that regulate and control companies Keywords: Corporate Governance, Capital Structure and Managerial Ownership Structure, Payment of dividends 4

5 KATA PENGANTAR Bismillahirahmanirrahim Segenap ucapan puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayahnya lah penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini, dan juga shalawat dan salam buat junjungan umat Nabi Besar Muhammad SAW yang sama-sama kita harapkan syafa atnya. Adapun judul proposal skripsi ini adalah Pengaruh corporate governace, struktur modal dan struktur kepemilikan manajerial terhadap pembayaran dividen Pada perusahaan investasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ditujukan sebagai salah satu syarat dalam rangka meraih gelar Sarjana Ekonomi dari program pendidikan Srata-1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Penulis menyadari bahwa dalam skripsi ini banyak mendapatkan bantuan dan dorongan dari banyak pihak. Oleh karena itu penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada yang tercinta Ayahanda dan Ibunda dan semua pihak yang telah membantu saya sebagai penulis dalam penyusunan skripsi ini, terutama kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafrudin Ginting Sugihan, MAFIS, Ak, Selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 5

6 3. Bapak Drs. Hotman Jafar, MM, Ak, Selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, Selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 5. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak, Selaku Sekretaris Jurusan Program S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 6. Sahabat-sahabat penulis dan teman Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara terimakasih atas doa dan dukungannya. Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan dan pengorbanan yang telah diberikan kepada penulis. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca sekalian. Medan, Januari 2015 Penulis (Tama Ulina Siregar) Nim:

7 DAFTAR ISI PERNYATAAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii iv vi viii ix BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN 1.1. Latar belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 7 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pembayaran Dividen Pengertian Dividen Jenis-Jenis Pembayaran Dividen Prosedur Pembayaran Dividen Bentuk Pembayaran Dividen Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen suatu Perusahaan Corporate Governance Pengertian Corporate Governance Konsep Corporate Governance Prinsip-Prinsip Corporate Governance Faktor-faktor yang mempengaruhi Corporate Governance Struktur Modal Pengertian Struktur Modal Komponen-komponen Struktur Modal Faktor-faktor Struktur Modal Struktur Kepemilikan Penelitian Terdahulu Kerangka Konseptual Hipotesis METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian Tempat dan waktu Penelitian Batasan Operasional Definisi Operasional

8 3.5. Populasi dan Sampel Penelitian Jenis Data Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas Uji Autokorelasi Analisis Regresi Berganda Pengujian Hipotesis Uji t (t-tes) Uji F (F-tes) Koefisien Determinasi (R 2 ) BAB IV BAB V : HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Penelitian Corporate Governace, Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan Corporate Governace Struktur Modal Struktur Kepemilikan Pembayaran Dividen Pada Perusahaan Investasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Hasil Penelitian Analisis Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas Uji Autokorelasi Analisis Regresi Berganda Pengujian Hipotesis Uji t (t-tes) Uji F (F-tes) Koefisien Determinasi (R²) Pembahasan SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Saran DAFTAR PUSTAKA

9 DAFTAR TABEL No.Tabel Judul/Teks Halaman 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu Daftar populasi perusahaan Daftar Sampel Perusahaan Investasi Tabel Autokorelasi Daftar sampel perusahaan investasi Corporate Governace tahun Struktur modal tahun Struktur kepemilikan tahun Pembayaran dividen tahun Statistik deskriptif Hasil uji Durbin-Witson Coefficients Hasil Uji Durbin-Witson Regresi Berganda Adjusted R Uji Statistik t Uji Statistik F Koefisien Determinasi

10 DAFTAR GAMBAR No.Gambar Judul/Teks Halaman 2.1 Kerangka Konseptual Histogram Normal Scatterplot Scatterplot