ANALISIS FUNDAMENTAL SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI PADA PT INDOSAT, TBK PERIODE

Transkripsi

1 ANALISIS FUNDAMENTAL SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI PADA PT INDOSAT, TBK PERIODE

2 PENDAHULUAN Latar belakang Untuk dapat memilih investasi yang aman diperlukan suatu analisis yang cermat, teliti dan didukung dengan data-data yang akurat. Teknik yang benar dalam analisis akan mengurangi resiko bagi investor dalam berinvestasi, dan analisis fundamental adalah salah satunya. Analisis fundamental disebut analisis perusahaan karena menggunakan data keuangan perusahaan dalam menghitung nilai intrinsik saham suatu perusahaan. Pemilihan investasi bagi para calon investor tergantung dari berbagai faktor, salah satu faktor yang mempengaruhinya adalah harga saham dengan kondisi keuangan perusahaan yang digambarkan dalam rasio keuangan. Dari uraian di atas dapat kita ketahui tentang pentingnya analisis fundamental. Oleh karena itu, dalam Penulisan Ilmiah ini penulis tertarik untuk mengangkat masalah tersebut, dengan mengambil judul, ANALISIS FUNDAMENTAL SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI PADA PT INDOSAT, Tbk.

3 RUMUSAN MASALAH 1.Berapakah nilai intrinsik saham yang beredar pada PT Indosat, Tbk.? 2.Apakah keputusan investasi yang diambil terhadap saham yang beredar pada PT Indosat, Tbk?

4 BATASAN MASALAH Pembahasan dalam penulisan ini dengan menggunakan rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, rasio profitabilitas dan rasio saham. Data yang digunakan pada penulisan ini adalah periode tahun 2008 sampai dengan tahun 2011.

5 TUJUAN PENELITIAN 1.Adapun tujuan penulisan pada penulisan ini adalah: 2.Untuk mengetahui nilai intrinsik saham yang beredar pada PT Indosat, Tbk. 3.Untuk mengetahui keputusan yang akan diambil terhadap saham yang beredar pada PT Indosat, Tbk.

6 PEMBAHASAN Keterangan Rasio Likuiditas 1.1 Current Ratio 90 % 55 % 52 % 55 % 1.2 Quick Ratio 1.3 Cash Ratio 1.4 NWC (dalam rupiah) 88 % 54 % 51 % 54 % 54 % 22 % 17 % 19 % Debt Ratio 2.2 Debt to Equity Ratio 66 % 67 % 65 % 64 % 195 % 205 % 194 % 182 % 2.3 Time Interest Ratio 1,97 kali 3,28kali 1,45 kali 1,72 kali

7 3. Rasio Aktivitas 3.1 Average Collection Period 26,56 hari 38,70 hari 28,73 hari 25,66 hari 3.2 Inventory Turnover 77,11 kali 163,84 kali 186,96 kali 271,14 kali 3.3 Total Fixed Asset Turnover 0,49 kali 0,41 kali 0,45 kali 0,46 kali 3.4 Account Receivable Turnover 13,74 kali 9,43 kali 12,70 kali 14,22 kali 3.5 Total Asset Turnover 0,36 kali 0,33 kali 0,37 kali 0,39 kali

8 4. Rasio Profitabilitas 4.1 Operating Profit Margin 25 % 17 % 18 % 14 % 4.2 Gross Profit Margin 25 % 17 % 18 % 14 % 4.3 Net Profit 10 % 8 % 3 % 4 % Margin 4.4 ROE 11 % 8 % 4 % 5 % 4.5 ROI 3 % 3 % 1 % 2 % 4.6 Earning Power 5 % 4 % 2 % 2 % 5.1 EPS Rp 275,72 Rp 119,10 Rp 153,66 Rp 345, PER Rp 16,63 Rp 45,34 Rp 36, Dividen yield 3% 3 % 1 % 1% 5.4 Dividen payout Ratio 50 % Rp 17,14 50 % 50% 5.5 Book Value per share Rp 3203,83 3 % Rp 3284,99 Rp 3379,17

9 Model Analisis Fundamental Model Nilai Buku (Book Value Model) Total Asset total liability preffered stock P = Number of shares of commond stocks outstanding Rp Rp P= Rp P= Rp 3462,63

10 Pendekatan Nilai Sekarang (Present Value Approach) g = (1- Payout Ratio) * ROE g = (1 0,5) * 0,05 g = 0,025 = 2,5% Do (1+g) Ke = P Rp 77 * (1 + 0,025) Ke = Rp 5650 Ke = 0,013.. = 1,3 % Do (1+g) Po = (ke-g) Rp 77 * (1 + 0,025) Po = ,025 0,013 Po = Rp 6577,08

11 Model Rasio Harga (Price/ Earning Ratio Model) P = PER industri * Firm expected earning per share (EPS) P = 7,51 * Rp 153,66 P = Rp 1153,98

12 Tabel 4.25 Perbandingan Nilai Intrinsik dengan Nilai Pasar Saham PT Indosat, Tbk Keterangan Nilai Intrinsik Harga Pasar Saham Hasil Pendekatan Nilai Buku Pendekatan Nilai Sekarang Rp 3462,63 Rp 5650 Dihargai terlalu tinggi (Overvalue) Rp 6577,08 Rp 5650 Dihargai terlalu rendah (Undervalue) PER Rp 1153,98 Rp 5650 Dihargai terlalu tinggi (Overvalue)

13 KESIMPULAN Berdasarkan penelitian dan pembahasan yang dikemukakan pada bab-bab sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut : Berdasarkan perhitungan analisis fundamental periode 2008 sampai dengan 2011 maka dapat disimpulkan saham PT. Indosat, Tbk dihargai terlalu tinggi (OVERVALUE) dilihat dari hasil perhitungan menurut metode PER, nilai buku dan pendekatan nilai sekarang yang dibandingkan dengan harga pasar. Berdasarkan analisis fundamental yang telah dilakukan terhadap investasi saham PT Indosat, Tbk pada tahun 2011 disimpulkan bahwa keputusan investasi bagi investor yang telah memiliki saham PT Indosat, Tbk agar menjual saham tersebut. Sedangkan bagi investor yang belum memiliki saham PT Indosat, Tbk sebaiknya tidak membeli saham tersebut.