ANALISIS PENGARUH WORKING CAPITAL MANAGEMENT TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN

Transkripsi

1 ANALISIS PENGARUH WORKING CAPITAL MANAGEMENT TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas Dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar S-1 Pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sebelas Maret DISUSUN OLEH: HADYAN TAMIMI F FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2014 i

2 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH WORKING CAPITAL MANAGEMENT TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) HADYAN TAMIMI NIM. F Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh working capital management (manajemen modal kerja) terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Proksi dari working capital management terdiri dari inventory conversion period, receivables conversion period, payable conversion period dan net trade cycle, dan proksi dari profitabilitas adalah return on assets sedangkan proksi dari nilai perusahaan adalah. Penelitian ini menggunakan beberapa variabel kontrol antara lain: size, growth dan leverage. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari periode pengamatan Populasi yang digunakan dalam penelitian ini mencakup seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan kriteria tertentu. Metode yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh 132 sampel. Peneliti menggunakan model regresi linier berganda dengan bantuan software statistik SPSS for Windows. Hasil penelitian menunjukkan bahwa inventory conversion period berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Sedangkan receivables conversion period, payables conversion period dan net trade cycle tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Inventory conversion period, receivables conversion period, payables conversion period dan net trade cycle tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata kunci: inventory conversion period, receivables conversion period, payable conversion period, net trade cycle, manajemen modal kerja, profitabilitas, nilai perusahaan, ROA, Tobin ii

3 ABSTRACT THE EFFECT OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT ON PROFITABILITY AND CORPORATE VALUE (A Study in Manufacturing Firms Listed in Indonesian Stock Exchange in ) HADYAN TAMIMI NIM. F This study investigates the effect of working capital management on profitability and corporate value. The proxies of working capital management are inventory conversion period, receivables conversion period, payables conversion period and net trade cycle, and profitability uses return on assets as proxy while variables which are: size, growth and leverage. This study uses secondary data in observation period The population used in this study includes all manufacture firms that is listed in Indonesian Stock Exchange with spesific criterias. The method uses purposive sampling and has obtained 132 samples. The researcher uses multivariate regression which processed using statistic software SPSS for Windows. The result shows that inventory conversion period negatively correlated to receivables conversion period, payables conversion period and net trade cycle have no correlation to corporate value. Keywords: inventory conversion period, receivables conversion period, payable conversion period, net trade cycle, working capital management, profitability, iii

4 iv

5 v

6 vi

7 MOTTO "Cukuplah Allah sebagai Penolong kami dan Allah adalah sebaik-baik -QS 03:173- sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari satu urusan), kerjakanlah dengan sungguhsungguh (urusan) yang lain. Dan hanya pada Tuhanmulah hendaknya kamu -Q.S. Alam Nasyrah: 6- All our dreams can come true if we have the courage to pursue them. -walt disney Everything you can imagine is real. -Pablo Picasso- HALAMAN PERSEMBAHAN vii

8 KARYA INI PENULIS PERSEMBAHKAN UNTUK: viii

9 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah menganugerahkan rahmat dan hidayah-nya, sehingga penulis dapat Analisis Pengaruh Working Capital Management terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Manajemen, Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan dengan bantuan berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Reza Rahardian, S.E., M.Si., selaku Sekertaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 4. Bapak Prof. Dr. Hartono, M.S., selaku pembimbing skripsi yang senantiasa membimbing dan memberikan ilmunya hingga terselesaikannya penyusunan skripsi ini. ix

10 5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terima kasih atas ilmu dan bimbingan yang diberikan. 6. Aswin, Budi, Prista, Ita, Eka, Sheila, Tika, Panji, Landie dan semua temanteman Manajemen angkatan 2010, yang telah memberikan semangat, bantuan dan doa. 7. Rusdi, Doni, Mas Khafidzi, Pak Budi, Mas Bayu, Mbak Tia, Agni, Kunto, Endah dan semua teman-teman Sekarpace, yang telah menjadi bagian dari cerita hidup penulis. Terima kasih atas segalanya. 8. Seluruh Staf Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta, terima kasih atas bantuan dan juga kerjasamanya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan dalam rangka menyempurnakan skripsi ini. Surakarta, 20 Mei 2014 Penulis Hadyan Tamimi x

11 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN ABSTRAKSI... ii HALAMAN PERSETUJUAN... iv HALAMAN PENGESAHAN... v MOTTO... vii HALAMAN PERSEMBAHAN... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv BAB I PENDAHULUAN A. LATAR BELAKANG MASALAH... 1 B. RUMUSAN MASALAH... 5 C. TUJUAN PENELITIAN... 6 D. MANFAAT PENELITIAN... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. LANDASAN TEORI Pengertian Modal Kerja Jenis Modal Kerja Faktor Yang Mempengaruhi Modal Kerja Manajemen Modal Kerja Pembiayaan Modal Kerja Mengelola Modal Kerja Piutang Manajemen Persediaan Profitabilitas Nilai Perusahaan Leverage Firm Size xi

12 13. Pertumbuhan Perusahaan B. PENELITIAN TERDAHULU C. KERANGKA PENELITIAN D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS BAB III METODE PENELITIAN A. DESAIN PENELITIAN B. VARIABEL PENELITIAN C. DEFINISI OPERASIONAL D. POPULASI DAN SAMPEL E. JENIS DAN SUMBER DATA F. METODE PENGUMPULAN DATA G. METODE ANALISIS DATA Analisis Statistik Deskriptif Uji Normalitas Uji Multikolinieritas Uji Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas Analisis Regresi H. PENGUJIAN HIPOTESIS Uji F Statistik Uji Regresi Parsial (Uji T) Uji R² BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. DESKRIPTIF DATA B. PENGUJIAN DATA DAN ASUMSI KLASIK Uji Normalitas Uji Multikolinieritas Uji Autokorelas Uji Heteroskedastisitas C. PENGUJIAN HIPOTESIS Uji F Statistik Uji Koefisien Regresi parsial Determinasi Uji R² xii

13 D. PEMBAHASAN BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. KESIMPULAN B. KETERBATASAN C. SARAN DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Tabel IV.1 Statistik Deskriptif Tabel IV.2 Hasil Uji Normalitas Tabel IV.3 Hasil Uji Multikolinieritas (ROA) Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas (Q) Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi Tabel IV.6 Hasil Uji F (ROA) Tabel IV.7 Hasil Uji F (Q) Tabel IV.8 Hasil Uji T Regresi Tabel IV.9 Hasil Uji T Regresi Tabel IV.10 Hasil Uji T Regresi Tabel IV.11 Hasil Uji T Regresi Tabel IV.12 Hasil Pengujian Hipotesis Tabel IV.13 Hasil Uji R² (ROA) Tabel IV.14 Hasil Uji R² (Q) xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedatisitas ROA Gambar IV.2 Hasil Uji Heteroskedatisitas Q xv