BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

Transkripsi

1 22 BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis Laporan Keuangan Laporan keuangan adalah laporan yang berisi informasi keuangan sebuah organisasi. Laporan keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan merupakan hasil proses akuntansi yang dimaksudkan sebagai saran mengkomunikasikan informasi keuangan terutama kepada pihak eksternal. Menurut Soemarsono (2004:34) Laporan keuangan adalah laporan yang dirancang untuk para pembuat keputusan, terutama pihak diluar perusahaan, mengenai posisi keuangan dan hasil usaha perusahaan. Laporan keuangan terdiri dari: (1) Neraca (balance sheet) yaitu laporan mengenai aktiva, kewajiban, dan ekuitas pemegang saham perusahaan bisnis pada suatu tanggal tertentu; (2) Laporan Laba Rugi (income statement) yaitu laporan mengenai penghasilan, biaya, laba-rugi, yang diperoleh suatu perusahaan selama periode tertentu. Laporan ini menyediakan informasi yang diperlukan oleh investor, dan kreditor untuk membantu mereka memprediksi jumlah, penetapan waktu, dan ketidakpastian dari arus kas masa depan; (3) Laporan Arus Kas (statement of cash flow) yaitu laporan yang menunjukan operasi perusahaan selama satu periode, transaksi investasi, transaksi pembiayaan, dan kenaikan atau penurunan bersih kas selama satu periode. Laporan ini menyediakan informasi yang relevan mengenai penerimaan dan pembyaran kas sebuah perusahaan selama suatu periode; (4) Laporan

2 23 Ekuitas pemilik atau pemegang saham (statement of retained earnings) yang menunjukkan jumlah awal dan akhir dari akun laba yang ditahan (Kiesio, et al. (2007)). Selain keempat laporan keuangan tersebut diatas, ada suatu laporan yang disebut dengan catatan atas laporan keuangan menurut Ikatan Akuntan Indonesia dalam Standar Akuntansi Keuangan (2009: par 1), yakni: Catatan atas laporan keuangan meliputi penjelasan naratif atau rincian jumlah yang tertera dalam neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas, dan laporan perubahan ekuitas serta informasi tambahan seperti kewajiban kontijensi dan komitmen. Catatan atas laporan keuangan juga mencakup pada informasi yang diharuskan dan dianjurkan untuk diungkapkan dalam PSAK serta pengungkapanpengungkapan lain yang diperlukan untuk menghasilkan penyajian laporan keuangan secara wajar. Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi keuangan utama kepada pihak-pihak di luar perusahaan (Keiso, et al. (2007)). Jadi, laporan keuangan merupakan sumber informasi bagi pihak-pihak yang berkepentingan dengan informasi keuangan perusahaan, misalnya investor sekarang, investor potensial, karyawan, kreditor, pemasok, pelanggan, pemerintah serta lembagalembaga lain, dan masyarakat. Namun informasi yang terdapat dalam laporan

3 24 keuangan hanya bersifat umum, tidak sepenuhnya dapat memenuhi kebutuhan informasi setiap pemakai Tujuan Laporan Keuangan Menurut Suherli, (2006 : 10) tujuan laporan keuangan adalah sebagai berikut: Tujuan Laporan Keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Adapun menurut SAK No. 1, Tujuan Laporan Keuangan adalah Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan. Dengan demikian tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang berkualitas tentang informasi keuangan perusahaan, informasi ini berguna bagi pengguna laporan keuangan baik pihak internal maupun eksternal dalam pengambilan keputusan Analisis Laporan Keuangan adalah: Menurut Harahap Sofyan (1998:190) definisi analisis laporan keuangan Menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara

4 25 satu dengan yang lain baik antara data kuantitatif maupun data non kuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebih dalam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat. Foster (dalam Almilia dan Kristijadi. 2003:183) menyatakan empat hal yang mendorong analisis laporan keuangan dilakukan dengan model rasio keuangan yaitu: 1. Untuk mengendalikan pengaruh perbedaan besaran antar perusahaan atau antar waktu, 2. Untuk membuat data menjadi lebih memenuhi asumsi alat statistik yang digunakan, 3. Untuk menginvestigasi teori yang terkait dengan rasio keuangan, dan 4. Untuk mengkaji hubungan empirik antara rasio keuangan dan estimasi atau prediksi variabel tertentu (seperti financial distress). keuangan Menurut Bernstein (dalam Harahap Sofyan, 2004:190) analisis laporan Mencakup penerapan metode dan teknik analisis data atas laporan keuangan dan data lainnya untuk melihat dari laporan itu ukuran-ukuran dan hubungan tertentu yang sangat berguna dalam proses pengambilan keputusan. Ada beberapa metode yang dapat digunakan dalam analisis laporan keuangan menurut Sawir (2001):

5 26 a. Analisis Horizontal adalah analisis dengan cara membandingkan neraca dan laporan laba rugi beberapa tahun terakhir secara beurutan. b. Analisis Vertikal adalah analisis yang dilakukan dengan menghitung proporsi pos-pos dalam neraca dengan suatu jumlah tertentu dari neraca atau proporsi dari unsur-unsur laporan laba rugi dengan jumlah tertentu dari laporan laba rugi. Laporan keuangan merupakan bagian terpenting dari suatu perusahaan dan analisis dalam laporan keuangan diharapkan akan dapat membantu menambah informasi dalam pengambilan keputusan yang tepat bagi perusahaan Financial Distress Financial distress adalah suatu kondisi dimana perusahaan menghadapi masalah kesulitan keuangan. Menurut Platt dan Platt (2002), financial distress didefinisikan sebagai tahap penurunan kondisi keuangan yang terjadi sebelum terjadinya kebangkrutan ataupun likuidasi. Kondisi financial distress tergambar dari ketidakmampuan atau tidak tersedianya dana untuk membayar kewajiban yang telah jatuh tempo. Terdapat perbedaan dalam mengartikan kesulitan keuangan pada penelitian-penelitian terdahulu dan perbedaan ini tergantung pada cara mengukurnya (Wardhani, 2006). Kesulitan keuangan dimulai ketika perusahaan tidak dapat memenuhi jadwal pembayaran kewajibannya. Ada bebrapa jenis kesulitan keuangan yang ada yakni

6 27 economic failure, business failure, technical insolvensy, insolvency in backrupty, dan legal backrupty (Brigham dan Gepenski:1997), penjelasannya sebagai berikut: Economic Failure, yakni keadaan dimana pendapatan perusahaan tidak dapat menutup biaya total, termasuk biaya modal. Perusahaan yang mengalami economic failure dapat melanjutkann operasinya sepanjang kredittur masih bersedia untuk menyediakan modal dan pemilik dapat menerima ttingkat pengembalian (rate of return) di bawah tingkat bunga pasar. Business Failure, kegagalan bisnis didefinisikan sebagai bisnis yang menghentikan operasi dengan akibat dari kerugian kreditur. Technical Insolvency, sebuah perusahaan dikatakan dalam keadaan technical insolvency jika tidak memenuhi kewajibannya setelah jatuh tempo. Ketidakmampuan membayar hutang secara teknis menunjukkan kekurangan likuiditas sementara, yang dimana jika diberi waktu perusahaan dapat mengumpulkan uang untuk memenuhi kewajibannya. Insolvency in Backrupty, sebuah perusahaan dikatakan insolvency backrupty jika nilai buku dari total kewajiban melebihi nilai pasar dari asset perusahaan. Hal ini merupakan suatu keadaan yang lebih serius bila dibandingkan dengan technical insolvency, karena umumnya ini merupakan pertanda dari economic failure yang mengarah ke likuidasi perusahaan.

7 28 Legal Bankcruptyy, perusahaan dikatakan bangkrut secara hukum setelah diajukan tuntutan secara resmi dengan undang-undang federal. Elloumi dan Gueyie (2001) mengkategorikan perusahaan dengan financial distress bila selama dua tahun berturut-turut mengalami laba bersih negatif (Kurniasari, 2009). Almilia dan Kristijadi (2003) menyatakan bahwa perusahaan yang mengalami financial distress adalah perusahaan yang selama beberapa tahun mengalami laba bersih operasi (net operation income) negatif dan selama lebih dari satu tahun tidak melakukan pembayaran dividen. Menurut Platt dan Platt (2002) dalam Almilia (2004:2) mendefinisikan financial distress sebagai tahap penurunan kondisi keuangan yang terjadi sebelum terjadinya kebangkrutan ataupun likuidasi. Platt dan Platt (2002) dalam Almilia (2004:2) juga menyatakan kegunaan informasi jika suatu perusahaan mengalami financial distress adalah: 1. Dapat mempercepat tindakan manajemen untuk mencegah masalah sebelum terjadinya kebangkrutan, 2. Pihak manajemen dapat mengambil tindakan marger atau takeover agar perusahaan lebih mampu untuk membayar hutang perusahaan, 3. Membersihkan tanda peringatan awal adanya kebangkrutan pada masa yang akan datang.

8 29 Kondisi financial distress merupakan salah satu tanda akan terjadinya kebangkrutan. Penyebab terjadinya financial distress dipengaruhi faktor yang beragam, oleh karena itu tidak dapat didefinisikan secara konsisten. Faktor-faktor yang mempengaruhi kondisi financial distress, salah satunya adalah pendapatan perusahaan tidak dapat menutup biaya total, ketidakmampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya saat jatuh tempo dan berbagai faktor lainnya. Pendeteksian Kondisi Financial Distress Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan model Z-Score dari Altman (1983, 1984), hal ini atas pertimbangan bahwa fungsi diskriminan tersebut telah banyak digunakan oleh peneliti-peneliti di Indonesia dan telah sesuai dengan kondisi perusahaan di Indonesia. Model analisis ini yang digunakan untuk mengelompokkan perusahaan yang mengalami kondisi financial distress dan non-financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) Fungsi diskriminan yang digunakan untuk menghitung Z-Score adalah: Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5 Keterangan : - X1 = Working Capital / Total Assets,

9 30 Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan modal kerja bersih dari keseluruhan total aktiva yang dimilikinya. Working Capital merupakan selisih antara current asset dan current liabilities. - X2 = Retained Earnings / Total Assets, Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba ditahan dari total aktiva perusahaan. Parameter ini berguna untuk mengukur apakah laba secara kumulatif mampu untuk mengimbangi total aktiva perusahaan. - X3 = Earnings Before Interest and Taxes / Total Assets Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dari aktiva perusahaan, sebelum pembayaran bunga dan pajak. - X4 = Market Value of Equity / Book Value of Total Debt Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibankewajiban dari nilai pasar modal sendiri (saham biasa). Nilai pasar ekuitas sendiri diperoleh dengan mengalikan jumlah lembar saham biasa yang beredar dengan harga pasar per lembar saham biasa. Nilai buku hutang diperoleh dengan menjumlahkan kewajiban lancar dengan kewajiban jangka panjang. - X5 = Sales/ Total Assets

10 31 disebut juga dengan assets turnover dan biasanya dipergunakan untuk mengukur tingkat efisiensi manajemen dalam menggunakan keseluruhan aktiva perusahaan untuk menghasilkan penjualan dan mendapatkan laba. Klasifikasi perusahaan yang sehat dan bangkrut didasarkan pada nilai Z yang diperoleh, yaitu: 1. Untuk nilai Z-Score lebih kecil atau sama dengan 1,81 berarti perusahaan mengalami kesulitan keuangan dan risiko tinggi. 2. Untuk nilai Z-Score antara 1,81 sampai 2,67 maka perusahaan dianggap berada pada daerah abu-abu (grey area). Pada kondisi ini, perusahaan mengalami masalah keuangan yang harus ditangani dengan penanganan manajemen yang tepat. Kalau terlambat dan tidak tepat penanganannya, perusahaan dapat mengalami kebangkrutan. Jadi pada grey area ini ada kemungkinan perusahaan bangkrut dan ada pula yang tidak tergantung bagaimana pihak manajemen perusahaan dapat segera mengambil tindakan untuk segera mengatasi masalah yang dialami oleh perusahaan. 3. Untuk nilai Z-Score lebih besar dari 2,67, memberikan penilaian bahwa perusahaan berada dalam keadaan yang sangat sehat sehingga kemungkinan kebangkrutan sangat kecil terjadi.

11 Earnings Management Pengertian Earnings Management Manajemen laba (Earnings Management) didefinisikan sebagai berikut, Sciper (dalam Usadha dan Yasa, 2009:168) melihat manajemen laba sebagai suatu intervensi yang disengaja pada proses pelaporan eksternal dengan maksud untuk memperoleh beberapa keuntungan pribadi, yang dapat dilakukan melalui pemilihan metodemetode akuntansi dalam GAAP ataupun dengan menerapkan metode-metode yang dipilih dengan cara tertentu. Copeland (dalam Usadha dan Yasa, 2009:168) mendefinisikan manajemen laba sebagai usaha suatu manajemen untuk memaksimumkan atau meminimumkan laba, termasuk perataan laba sesuai dengan keinginan manajemen perusahaan. Scott (dalam Kusuma dan Sari, 2003:22) menjelaskan definisi manajemen laba pilihan kebijakan akuntansi oleh manajer yang dilakukan untuk mencapai tujuan yang spesifik. Selanjutnya Gumanti (2000) mengemukakan bahwa manajemen laba tidak harus dikaitkan dengan upaya untuk memanipulasi data atau informasi akuntansi, tetapi lebih dikaitkan dengan pemilihan metode akuntansi yang digunakan perusahaan untuk mengatur keuntungan yang bisa dilakukan. Ada alasan mendasar mengapa manajer perusahaan melakukan manajemen laba. Harga pasar saham suatu perusahaan secara signifikan dipengaruhi oleh laba, risiko, dan spekulasi. Oleh sebab itu, perusahaan yang labanya selalu mengalami

12 33 kenaikan dari periode ke periode secara konsisten akan mengakibatkan risiko perusahaan ini mengalami penurunan lebih besar dibandingkan presentase kenaikan laba. Hal inilah yang mengakibatkan banyak perusahaan yang melakukan pengelolaan dan pengaturan laba sebagai salah satu upaya untuk mengurangi resiko. Berdasarkan definisi-definisi tersebut dapat disimpulkan bahwa manajemen laba (earnings management) merupakan suatu tindakan yang dilakukan oleh manajemen perusahaan untuk mempengaruhi data-data atau angka-angka akuntansi melaui pemilihan kebijkan-kebijkan akuntansi yang diinginkan perusahaan untuk tujuan tertentu. Tindakan ini dinilai tidak etis, karena dengan tindakan manjemen laba, perusahaan dapat mengurangi keakuratan laporan keuangan yang dihasilkan akibat memanipulasi yang dilakukan manajemen melalui kebijakan-kebijakan akuntansi Motivasi Earnings Management Menurut Sulistyanto (2008:63) ada tiga hipotesis dalam teori akuntansi positif yang menyebabkan munculnya praktik manajemen laba antara lain : a. Bonus Plan Hypotesis Hipotesis ini menyatakan bahwa rencana bonus atau kompensasi manjerial akan cenderung memilih dan menggunakan metode-metde akuntansi yang akan membuat laba yang dilaporkannya menjadi lebih tinggi. Hipotesis ini sangat masuk akal karena setiap orang termasuk

13 34 juga manajer tentu ingin mendapatkan bonus yang besar dan bila bonus yang diberikan berdasarkan laba yang dilaporkan, maka manajer akan berusaha menaikkan laba setinggi mungkin agar dapat meningkatkan laba. Tentu saja karena dari proses akrual yang terjadi hal ini cenderung akan menurunkan laba pada periode depan. b. Debt (equity) Hypotesis Hipotesis ini menyatakan bahwa perusahaan yang mempunyai rasio antara hutang dan ekuitas lebih besar, cenderung memilih dan menggunakan metode-metode akuntansi dengan laporan laba yang lebih tinggi serta cenderung melanggar perjanjian hutang apabila ada manfaat dan keuntungan tertentu yang dapat diperolehnya. c. Political Cost Hypotesis Hipotesis ini menyatakan bahwa perusahaan cenderung memilih dan menggunakan metode-metode akuntansi yang dapat memperkecil atau memperbesar laba yang dilaporkan. Jadi, teori akuntansi positif secara umum menjelaskan bahwa seorang manajer dalam suatu perusahaan memiliki dorongan untuk meningkatkan kesejahteraan sendiri maupun untuk kepentingan perusahaan. Manajer cenderung memiliki dorongan untuk merubah kebijakan akuntansi untuk kepentingan individu apabila dalam perusahaannya menerapkan sistem bonus.

14 Pola-Pola dan Faktor Kemunculan Earnings Management Menurut Scott (dalam Kusuma dan Sari, 2003:23) terdapat beberapa pola-pola dilakukannya manajemen laba, yakni: 1. Taking a bath, pola ini digunakan selama periode organizotional stress atau pada saat periode buruk. Jika manajemen merasa harus melaporkan kerugian, maka manajemen akan melaporkan jumlah yang lebih besar. Dengan tindakan ini manajer berharap dapat meningkatkan laba yang akan datang dengan melakukan penghapusan aktiva, menyediakan biaya yang diperkirakan muncul pada periode mendatang, dan melakukan penghapusan biaya tersebut. 2. Income minimazation, dipilih selama periode dengan tingkat profitablitas tinggi atau dilakukan saat laba perusahaan tinggi, sehingga jika periode mendatang diperkirakan turun secara drastis perusahaan mengatasinya dengan pengambilan jatah laba pada tahun sebelumnya. 3. Income maximization, dilakukan manajer perusahaan dengan memaksimalkan laba perusahaan terutama untuk tujuan mendapatkan bonus. Selain itu perusahaan yang berada pada pelanggaran syarat perjanjian utang juga berusaha untuk memaksimalkan laba. 4. Income smoothing, dilakukan dengan meratakan laba untuk beberapa periode untuk menstabilkan laba pada tingkat tertentu, dengan tujuan

15 36 pelaporan eksternal, terutama bagi investor, karena deviden yang akan diterima investor juga akan stabil. Pola dalam kemunculan manajemen laba merupakan upaya yang dilakukan oleh pihak manajemen yang disesuaikan dengan kondisi pada periode tertentu, dan salah satu faktor penyebab munculnya manajemen laba adalah terjadinya manajemen akrual dalam perusahaan Pengukuran Earnings Management Salah satu model yang paling sering digunakan untuk mengukur manajemen laba (earnings management) adalah model Modified Jones (Dechow et al., 1995) dalam Usadha dan Yasa (2009) dan Kusuma dan Sari (2003). Poin awal dalam pengukuran discretionary accruals adalah total accrual. Seperti pada penelitian yang dilakukan Erickson dan Wang (1999) dalam Kusuma dan Sari (2003), total accrual didefinisikan sebagai perbedaan antara net income dan operating cash flow. TA = Net Income cash flow from operation Menurut Perry dan Wiliam (1994) dalam Kusuma dan Sari (2003) total akrual terdiri dari komponen discretionary accrual dan non discretionary accrual. Discretionary accrual adalah komponen akrual yang mana dapat dikontrol manajemen atau berada dalam kebijakan manajemen. Sedangkan non discretionary accrual merupakan komponen akrual diluar kebijakan atau wewenang manajemen.

16 37 Discretionary accrual inilah yang digunakan untuk mendeteksi perilaku manajemen laba. adalah: Adapun persamaan regresi yang digunakan dalam perhitungan total accrual TA it / A it-1 = α 1 (1 /A it-1 ) + α 2 ( REV it - REC it ) / (A it-1 ) + α 3 PPE it / (A it-1 ) + ε it Keterangan : TA it = Total accrual perusahaan i pada tahun t REV it = Pendapatan bersih perusahaan i pada tahun tdikurangi pendapatan bersih pada tahun t-1 REC it = Piutang bersih perusahaan i pada tahun t dikurangi piutang bersihpada tahun t-1 PPE it A it-1 = Aktiva tetap (gross) perusahaan i pada tahun t = Total aktiva perusahaan i pada tahun t α 1,α 2,α 3 = Firms spesific parameters ε it = Nilai residu perusahaan i pada tahun t Selanjutnya non discretionary accrual dapat diestimasikan dengan persamaan sebagai berikut:

17 38 NDA it = α 1 (1/A it-1 ) + α 2 ( REV it - REC it ) / (A it-1 ) + α 3 PPE it / (A it-1 ) Keterangan : NDA it = Non discretionary accrual perusahaan i pada tahun t Maka discretionary accrual dapat dihitung dengan persamaan sebagai berikut : DA it = TA it /A it-1 [α 1 (1/A it-1 ) + α 2 ( REV it - REC it ) / (A it-1 ) + α 3 PPE it / (A it-1 )] Keterangan : DA it = Discretionary accrual perusahaan i pada tahun t Model ini dipilih karena model ini dapat mendeteksi manajemen laba lebih baik dibandingkan dengan model-model lainnya Penelitian Terdahulu Efriawati (2012) dengan judul Studi Hubungan Antara Earnings Management Dengan Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian Efriawati (2012) mengambil sampel perusahaan publik manufaktur di BEI sebanyak 22 perusahaan dipilih secara purposive sampling. Dasar penelitian ini menggunakan metode analisis Z-Score yang digunakan untuk memprediksi apakah perusahaan dalam kondisi sehat ataukah mengalami kesulitan keuangan. Dan menggunakan model Modified Jone s untuk

18 39 memprediksi apakah perusahaan melakukan tindakan manajemen laba. Penelitian ini bertujuan untuk menjawab: 1. Mendeteksi adakah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang mengalami kesulitan keuangan (financial distress) dan non financial distress atau perusahaan dengan kondisi sehat. 2. Mendeteksi tindakan manajemen laba yang dilakukan pada perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan (financial distress) dan perusahaan non-financial distress. 3. Mengidentifikasi hubungan antara kondisi financial distress dengan tindakan manajemen laba yang dilakukan perusahaan. Setelah melalui proses penelitian, diperoleh 2 perusahaan tidak termasuk sampel karena dianggap tidak memenuhi criteria sampel yang ditentukan. Perusahaan yang dijadikan sampel sebesar 20 perusahaan yang dibagi dalam dua kelompok yakni perusahaan yang berada pada kondisi financial distress sebanyak 11 perusahaan, sedangkan perusahaan yang berada pada kondisi non financial distress sebanyak 9 perusahaan. Dari penelitian yang dilakukan Efriawati (2012), dapat diambil kesimpulan, sebagai berikut: 1. Terdapat hubungan cukup signifikan antara earnings management dengan kondisi financial distress perusahaan. Hubungan yang terjadi adalah

19 40 hubungan tidak searah, yang berarti bahwa perusahaan yang mengalami kondisi financial distress periode 2006 sampai 2010 melakukan earnings management dengan pola menurunkan laba (decreasing income). 2. Terdapat perbedaan perilaku earnings management yang dilakukan oleh perusahaan financial distress dengan perusahaan non-financial distress. Penelitian ini membuktikan bahwa earnings management yang dilakukan oleh perusahaan financial distress lebih kecil dari pada earnings management yang dilakukan oleh perusahaan non-financial distress. Penelitian Platt dan Platt (2002) melakukan penelitian terhadap 24 perusahaan yang mengalami financial distress dan 62 perusahaan yang tidak mengalami financial distress, dengan menggunakan model logit diperoleh variabel EBITDA/sales, current assets/current liabilities dan cashflow growth rate memiliki hubungan negatif terhadap kemungkinan perusahaan akan mengalami financial distress. Sedangkan variabel net fixed assets/total assets, long term debt/equity dan notes payable/total assets memiliki hubungan positif terhadap kemungkinan perusahaan akan mengalami financial distress. Semakin besar rasio ini maka semakin besar kemungkinan perusahaan mengalami financial distress. Luciana (2004), Luciana dan Meliza (2003), serta Luciana dan Kristijadi (2003). Penelitian yang dilakukan oleh Luciana (2004), memproksikan kondisi financial distress sebagai kondisi perusahaan yang telah delisted pada tahun Hasil penelitian ini memberikan bukti bahwa rasio net income/total asset,

20 41 shareholder equity/total asset, dan total debt/total asset dapat digunakan untuk memprediksi probabilitas perusahaan yang mengalami delisted memberikan bukti bahwa rasio net income/total asset, shareholder equity/total asset, retained earning/total asset, dan total debt/total asset dapat digunakan untuk memprediksi probabilitas perusahaan yang mengalami financial distress. 2.2 Rerangka Pemikiran Laporan keuangan merupakan data yang digunakan oleh pihak eksternal perusahaan sebagai suatu informasi dalam pengambilan keputusan. Laporan keuangan memberikan informasi terkait kondisi keuangan perusahaan pada saat itu. Pihak eksternal harus hati-hati dalam menganalisis laporan keuangan sebuah perusahaan, tidak semua laporan keuangan yang disajikan perusahaan mencerminkan kondisi keuangan yang sesungguhnya, seperti halnya pada perusahaan yang sedang mengalami kesulitan keuangan (financial distress) akan nampak dalam kondisi stabil saja apabila pihak manajemen sengaja memanipulasi laporan keuangan yang dihasilkan perusahaan melalui pemilihan kebijakan-kebijakan akuntansi yang diinginkan perusahaan untuk tujuan mencari keuntungan dari pihak eksternal. Kondisi financial distress terjadi sebelum perusahaan mengalami kebangkrutan. Hal ini yang menjadi peran utama dalam kelangsungan hidup perusahaan adalah pihak manajemen. Sehingga seringkali pihak manejemen tidak berpikir panjang untuk melakukan tidakan memanipulasi laba yang salah satunya

21 42 dengan earnings manajemen guna menyelamatkan kelangsungan hidup perusahaan dengan kondisi yang sebelumnya yang tidak bisa dikendalikan.

22 43 Gambar 1 Rerangka pemikiran Perusahaan Manufaktur Menggunakan Fungsi Diskriminasi Altman Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5 Perusahaan financial distress Pendeteksi earnings management

23 Perumusan Masalah Financial Distress dan Earnings Management Financial distress (kesulitan keuangan) adalah awal terjadinya kebangkrutan pada perusahaan, kesulitan likuiditas yang sangat parah membuat perusahaan tidak mampu menjalankan operasi dengan baik. Kebangkrutan biasanya diartikan dengan kegagalan perusahaan dalam menjalankan operasi perusahaan untuk menghasilkan laba dan kegagalan dalam membayar kewajiban. Kondisi financial distress terjadi sebelum perusahaan mengalami kebangkrutan. Hal ini yang menjadi peran utama dalam kelangsungan hidup perusahaan adalah pihak manajemen. Sehingga seringkali pihak manejemen tidak berpikir panjang untuk melakukan tidakan memanipulasi laba yang salah satunya dengan earnings manajemen guna menyelamatkan kelangsungan hidup perusahaan dengan kondisi yang sebelumnya yang tidak bisa dikendalikan. Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis yang diajukan sebagai berikut : H 1 : financial distress berpengaruh signifikan terhadap earnings management.