BAB I PENDAHULUAN. pasar modal dari sisi perusahaan adalah tersedianya dana dari investor ke

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Kehadiran pasar modal memperbanyak alternatif pilihan perusahaan yang go publik untuk mendapatkan sumber dana khususnya dana jangka panjang. Peran pasar modal dari sisi perusahaan adalah tersedianya dana dari investor ke perusahaan sedangkan dari sisi investor diharapkan akan mendapat pengembalian dari penyetoran dana tersebut. Emiten yang mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia saat ini semakin banyak mengakibatkan perdagangan saham. Semakin marak dan semakin banyak investor yang tertarik untuk terjun dalam jual beli saham. Menurut Brigham & Houston (2006), harga saham yang berlaku saat ini mencerminkan seluruh informasi yang tersedia bagi publik, sehingga harga-harga saham akan menyesuaikan diri terhadap setiap berita baik maupun buruk yang terdapat di dalam laporan keuangan perusahaan ketika beritanya tersebar. Tingkat keuntungan investasi dalam saham di pasar modal sangat dipengaruhi oleh saham yang bersangkutan. Maka untuk memperoleh keuntungan investasi yang diinginkan, seorang investor harus mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi perubahan harga saham di pasar modal serta mampu melakukan analisis terhadap saham-saham yang ada (Resmi, 2002). Analisis fundamental dan analisis teknikal adalah analisis yang sering digunakan untuk mengukur nilai suatu harga saham. Analisis fundamental adalah analisis yang berhubungan dengan kondisi keuangan perusahaan sedangkan analisis teknikal adalah analisis

2 yang memusatkan perhatian pada indeks saham, harga atau statistik pasar lainnya atau faktor psikologis investor dalam menemukan pola yang mungkin dapat memprediksikan dari gambaran yang telah dibuat. Harga saham yang berlaku setiap hari selalu berubah-ubah, naik ataupun turun. Data harga saham yang diperoleh dalam penelitian inipun berfluktuasi. Peneliti berpendapat tingkat keuntungan investasi dipasar modal sangat dipengaruhi harga saham yang bersangkutan. Investor yang ingin berinvestasi, pertama kali akan melihat harga saham perusahaan, apabila harga saham perusahaan tersebut tinggi, investor cenderung akan membeli saham pada perusahaan tersebut. Pemegang saham yang tidak puas terhadap kinerja manajemen dapat menjual saham yang dimiliki dan menginvestasikan uangnya ke perusahaan lain. Jika hal ini dilakukan, maka akan menurunkan harga saham suatu perusahaan. Harga saham suatu perusahaan mencerminkan nilai perusahaan dimata masyarakat. Apabila harga saham suatu perusahaan tinggi, maka nilai perusahaan dimata masyarakat juga baik dan begitu juga sebaliknya. Oleh karena itu, harga saham merupakan hal yang sangat penting bagi perusahaan. Pasar modal memiliki peranan penting dalam kegiatan ekonomi. Di banyak negara terutama negara-negara yang menganut sistem ekonomi pasar, pasar modal telah menjadi salah satu sumber kemajuan ekonomi karena pasar modal dapat menjadi sumber dan alternatif bagi perusahaan selain bank. Keunggulan pasar modal dibandingkan bank adalah untuk mendapatkan dana suatu perusahaan tidak perlu menyediakan agunan seperti yang disyaratkan oleh

3 bank, melainkan menunjukkan prospek yang baik maka surat berharga akan laku terjual di pasar modal. Adapun faktor faktor yang mempengaruhi tingkat pergerakan harga saham yaitu faktor internal dan faktor eksternal. Faktor internal disebut juga sebagai faktor fundamental adalah faktor yang berasal dari dalam perusahaan dan dapat dikendalikan oleh manajemen perusahaan. Faktor internal ini berkaitan dengan pendapatan yang akan diperoleh para pemodal baik berupa dividen maupun capital gain. Faktor eksternal merupakan faktor nonfundamental. Biasanya bersifat makro seperti situasi politik dan keamanan, perubahan nilai tukar mata uang, naik turunnya suku bunga bank dan serta rumor-rumor yang sengaja oleh spekulan atau orang-orang yang ingin mengeruk keuntungan dari situasi tersebut (Nirawati, 2003). Faktor-faktor tersebut akan mempengaruhi permintaan dan penawaran masyarakat atas saham yang diperdagangkan di pasar modal. Sehingga juga mempengaruhi harga saham dari perusahaan, apakah akan terjadi peningkatan harga saham atau sebaliknya. Penelitian ini hanya menganalisis faktor faktor fundamental yang bersifat controllable (dapat dikendalikan). Rasio keuangan yang digunakan dalam pendekatan fundamental adalah Debt to Equity Ratio (DER) mewakili proporsi hutang terhadap modal usaha. Faktor tersebut digunakan sebagai variabel bebas dikarenakan bahwa faktor tersebut menggambarkan return dan risk yang akan diterima investor atas investasinya pada saham perusahaan. Faktor fundamental akan menjadi pedoman pasar di dalam menentukan harga saham perusahaan.

4 Salah satu masalah utama yang dihadapi oleh pemimpin atau pemilik perusahaan ialah menyediakan modal kerja yang diperlukan untuk menunjang kegiatan-kegiatan operasional perusahaan yang selalu mengalami perubahan dari periode yang satu ke periode berikutnya. Kinerja keuangan menyangkut keberhasilan perusahaan dalam mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Menurut Sawir (2005), Modal kerja adalah keseluruhan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan, atau dapat pula dimaksudkan sebagai dana yang harus tersedia untuk membiayai kegiatan operasional perusahaan sehari-hari. Kegiatan-kegiatan yang dibiayai oleh modal kerja antara lain adalah pembelian material atau bahan baku, upah dan gaji karyawan, serta berbagai macam biaya yang diharapkan dapat kembali dalam waktu singkat melalui hasil penjualan. Uang yang masuk dan bersumber dari hasil penjualan barang tersebut akan dikeluarkan kembali guna membiayai operasi perusahaan selanjutnya. Dengan demikian dana tersebut akan berputar secara terus menerus setiap periodenya sepanjang hidup perusahaan. Ada beberapa penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti terdahulu yang berkaitan dengan pengaruh modal kerja. Diantaranya adalah Hendra Pandapotan (2011), dengan judul penelitiannya yaitu Pengaruh Modal Kerja, Return Spread terhadap Tingkat Likuiditas pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Mesno (2012), dengan judul penelitiannya yaitu Pengaruh perputaran modal kerja dan return spread terhadap likuiditas per consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pardamean

5 Siregar (2011), dengan judul penelitiannya yaitu Pengaruh kebijakan modal kerja terhadap return on investment pada industri rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam hal ini, peneliti menggambil judul penelitian yaitu Pengaruh modal kerja pada laporan keuangan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Peneliti memilih perusahaan makanan dan minuman karena peneliti terdahulu tidak menggunakan perusahaan makanan dan minuman. Selain itu, peneliti terdahulu juga tidak meneliti pengaruh modal kerja terhadap harga saham. sehingga peneliti tertarik untuk melakukan penelitian terhadap perusahaan makanan dan minuman untuk melihat apakah modal kerja mempengaruhi harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1.2 Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka perumusan masalah dalam penelitian ini adalah: Apakah terdapat pengaruh modal kerja pada laporan keuangan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian Tujuan Penelitian Berdasarkan perumusan masalah, maka tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh modal kerja pada

6 laporan keuangan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia Manfaat Penelitian Penelitian ini tidak hanya bermanfaat bagi penulis saja, tetapi juga diharapkan dapat memberikan manfaat bagi perusahaan dan juga bagi peneliti selanjutnya. 1. Bagi penulis, yaitu sebagai tambahan wawasan dan pengetahuan peneliti tentang masalah yang diteliti. 2. Bagi perusahaan, yaitu sebagai bahan pertimbangan bagi perusahaan untuk tetap berusaha mempertahankan modal kerja perusahaan yang baik dan optimal. 3. Bagi Peneliti Selanjutnya, sebagai bahan pertimbangan dan informasi yang nantinya dapat memberikan perbandingan dalam mengadakan penelitian pada bidang yang sama dimasa yang akan datang dan sebagai bahan referensi untuk melakukan pengembangan penelitian selanjutnya.