Pendahuluan. Manajemen Keuangan Internasional

Transkripsi

1 Pendahuluan Manajemen Keuangan Internasional

2 Manajemen Keuangan Internasional Manajemen keuangan untuk perusahaan multinasional - Karakteristik: wilayah operasi mencakup beberapa negara dengan kondisi perekonomian, politik, sosial dan budaya yang berbeda sehingga memerlukan pengelolaan yang berbeda pula. Dimensi manajemen keuangan internasional: - Perusahaan multinasional - Manajemen Keuangan

3 Faktor yang mempegaruhi pesatnya perdagangan internasional: Faktor produksi mudah berpindah (konsep keunggulan komparatif- ada spesialisasi produksi barang) Adanya perkembangan teknologi yang pesat Perubahan keadaan politik, sosial dan ekonomi Motivasi perusahaan multinasional: Mencari bahan mentah Mencari pasar Meminimalkan biaya Memperoleh akses ke perkembangan teknologi dunia Memperoleh keamanan dari pergolakan politik dalam negeri

4 Evolusi Perusahaan Multinasional Tahap 1 : Perusahaan mengenali pasar Tahap 2 : Perusahaan mendirikan fasilitas pelayanan atau mendirikan cabang di luar negeri Tahap 3 : Perusahaan mendirikan pusat distribusi di luar negeri Tahap 4 : Perusahaan mendirikan fasilitas produksi di luar negeri sehingga mampu memanfaatkan secara penuh potensi pasar luar negeri Investasi di luar negeri dilakukan dengan cara: - Membangun pabrik sendiri - Membeli perusahaan lain yang sudah jadi - Lisensi misal rumah makan Mc Donald

5 Tujuan Mgt Keuangan Memaksimumkan kekayaan pemegang saham melalui instrumen keputusan investasi dan keputusan pendanaan A.Keputusan investasi : mengalokasikan pendanaan Perusahaan akan mengoptimalkan laba dengan memperhitungkan risiko yang dihadapi (terdapat trade off antara laba dengan risiko) Keputusan investasi: a. Keputusan investasi jangka panjang b. Keputusan investasi jangka pendek : alokasi modal kerja B. Keputusan pendanaan : pencarian sumber pendanaan yang paling menguntungkan Pendanaan jangka pendek: hutang bank jk pendek, utang dagang Pendanaan jangka panjang : hutang jk panjang, obligasi, saham

6 Konsep dan Teori Keuangan Teori Keuangan pada dasarnya membahas tiga thema pokok: a. Arbitrase Contoh : Harga 1 bungkus roti di USA : US$ 1.00 Harga 1 bungkus roti yang sama di Indonesia Rp 3000,- maka kurs dollar thd rupiah menjadi Rp 3000,-/US$ Bila kurs dollar menjadi Rp 4000,-/US$ maka orang akan membeli roti di Indonesia dan dijual di Amerika sehingga diperoleh laba arbitrase Rp 1000,-/ bungkus (asumsi tidak terdapat biaya transaksi) Ketika orang membeli roti sebanyak banyaknya, dia akan membeli rupiah dan menjual dollar sehingga nilai rupiah menguat dan dollar melemah sehingga terjadi keseimbangan baru Rp 3000,-/US$

7 Konsep dan Teori Keuangan b. Penilaian Asset : penentuan nilai surat berharga (saham) Harga saham dipengaruhi oleh risiko, semakin tinggi risiko maka semakin tinggi pula keuntungan yang diharapkan sehingga terdapat trade off antara return (keuntungan) dan risiko Model keseimbangan antara risiko dan return antara lain: Captal Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Pricing Theory (APT)

8 Konsep dan Teori Keuangan c. Efisiensi Pasar : kecepatan penyebaran informasi ke pelaku pasar - Pasar efisien bentuk lemah: harga sekuritas mencerminkan informasi masa lampau - Pasar efisien bentuk setengah kuat : harga sekuritas mencerminkan informasi yang dipublikasikan - Pasar efisien bentuk kuat : harga sekuritas mencerminkan informasi publik dan informasi privat (pribadi) yang belum dipublikasikan

9 Faktor yang dapat membedakan perusahaan domestik dan multinasional - Perusahaan multinasional memiliki transaksi antar negara dalam jumlah besar. Perusahaan menghadapi perbedaan kurs antar negara - Perusahaan multinasional melakukan ekspansi ke luar negeri dgn situasi yang berbeda dg situasi dalam negeri & umumnya menghadapi risiko politik, misal pembatasan aliran deviden, aliran modal keluar negeri, risiko perubahan kurs mata uang - Perusahaan multinasional memiliki anak cabang di beberapa negara yang memiliki peraturan berbeda-beda dan masingmasing memiliki akses terhadap sumberdaya dunia: tenaga kerja, sumber pendanaan, cara transfer dana dan fleksibilitas waktu (aliran dana keluar dari mata uang yang diperkirakan menguat _dipelambat, aliran dana keluar dari mata uang yang diperkirakan melemah_dipercepat)