Skripsi. Faktor-Faktor yang Mendorong Keputusan Merger dan Akuisisi. Serta Dampaknya Terhadap Sustainable Competitive Advantage

Transkripsi

1 Skripsi Faktor-Faktor yang Mendorong Keputusan Merger dan Akuisisi Serta Dampaknya Terhadap Sustainable Competitive Advantage Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Monica Novianti Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2014

2 Skripsi Faktor-Faktor yang Mendorong Keputusan Merger dan Akuisisi Serta Dampaknya Terhadap Sustainable Competitive Advantage Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Monica Novianti Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang

3 SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : Faktor-Faktor yang Mendorong Keputusan Merger dan Akuisisi serta Dampaknya Terhadap Sustainable Competitive Advantage benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, 6 Februari 2015 Yang menyatakan, Monica Novianti i

4 Persembahan Skripsi ini aku persembahkan untuk : Tuhan Yesus Kristus dan Bunda Maria atas segala rahmat berlimpah-nya yang telah diberikan kepadaku selama ini... Papa, Mama, dan Cicik tersayang yang telah mendukungku tanpa henti dan selalu memberikan dukungan-dukungan yang menguatkanku dalam menyelesaikan penelitian ini... ii

5 KATA PENGANTAR Puji dan syukur peneliti panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus, karena rahmat berlimpah-nya yang diberikan kepada peneliti sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Faktor-Faktor yang Mendorong Keputusan Merger dan Akuisisi serta Dampaknya Terhadap Sustainable Competitive Advantage dengan baik. Skripsi ini disusun untuk mencapai gelar Sarjana di Fakultas Ekonomi dan Bisnis jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata. Topik mengenai Merger dan Akuisisi ini dipilih karena pada era globalisasi ini perkembangan di bidang teknologi informasi dan transportasi sangat pesat dan menyebabkan semakin banyak perusahaan muncul yang mulai mengembangkan bisnisnya. Perusahaan yang muncul menyebabkan persaingan semakin ketat sehingga perusahaan diharapkan dapat menggunakan strategi yang tepat untuk mempertahankan kelangsungan bisnisnya. Salah satu strategi utama yang digunakan perusahaan untuk mempertahankan kelangsungan usahanya adalah strategi ekspansi eksternal yaitu merger dan akuisisi karena dengan merger dan akuisisi perusahaan tidak perlu memulai bisnis dari awal lagi karena bisnis perusahaan telah terbentuk. Dalam menyelesaikan skripsi ini, Peneliti menemui berbagai kesulitan baik dalam hal data maupun hal lainnya. Peneliti dapat menghadapi kesulitan-kesulitan tersebut dengan adanya bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini Peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada : iii

6 1. Bapak Sentot Suciarto A, Ph.D selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang yang telah mengijinkan Peneliti untuk menggunakan fasilitas yang ada di FEB. 2. Ibu Yusni Warastuti, SE., M.Si. selaku wakil dekan II dan selaku dosen pembimbing yang selama ini telah bersedia meluangkan waktunya untuk membimbing dengan sabar dan memberikan saran-saran yang bermanfaat kepada Peneliti sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 3. Bapak H. Sri Sulistyanto, SE., M.Si. dan Ibu Dr. E. Lucky Maretha S, SE., M.Si. selaku dosen penguji yang selama ini telah memberikan masukan dan saran untuk kemajuan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu dosen beserta staff karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 5. Terima kasih juga Peneliti berikan kepada keluarga kecilku yang tercinta, papah, mamah, dan cicik. Terima kasih papah dan mamah karena telah memberikan dukungan baik doa maupun materi kepada Peneliti. Terima kasih juga untuk cicik yang telah memberikan berbagai macam masukan-masukan yang berguna dalam pembuatan skripsi ini. Peneliti tidak akan dapat menyelesaikan skripsi ini tepat waktu tanpa dukungan dan doa kalian. Thank you so much, I love you. 6. Terima kasih untuk pacarku tercinta Fendy. Terima kasih karena selalu setia mendukungku dan selalu mau mendengarkan curhatanku. Maaf kalau sering terkena imbas kemarahanku karena terlalu lelah saat pembuatan skripsi ini. Sukses untuk skripsimu juga dan sukses dalam karirmu nanti. iv

7 7. Teman-teman konsentrasi keuangan, khususnya temanku satu perjuangan dari semester satu sampai kita lulus bertiga bersama, Xena dan Vero, tidak menyangka akan dapat lulus bersama. Terima kasih karena telah saling mendoakan dan saling mendukung. Sukses selalu, teman. 8. Special thanks juga buat Faleria. Terima kasih atas doa dan dukungannya, terutama terima kasih karena bersedia menemani Peneliti saat sidang akhir skripsi. Semoga kamu juga cepat mendapat gelar Sarjana Ekonomi dengan lancar. Sukses selalu. 9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu sehingga terselesaikannya skripsi ini. Akhir kata, Peneliti menerima dengan rendah hati segala kritik dan saran yang berhubungan dengan skripsi ini untuk menjadikan skripsi ini lebih baik. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi Peneliti dan semua pihak yang membutuhkan. Semarang, 5 Februari 2015 Monica Novianti v

8 DAFTAR ISI Halaman judul... i Halaman Persetujuan... ii Halaman Pengesahan... iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi... iv Halaman Persembahan... v Kata Pengantar... vi Daftar Isi... ix Daftar Gambar... xii Daftar Tabel... xiii BAB I : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan dan Manfaat Penelitian Kerangka Pikir Sistematika Penulisan BAB II : LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1. Landasan Teori Pengertian Penggabungan Usaha Bentuk-Bentuk Kombinasi Bisnis Pengertian Merger dan Akuisisi vi

9 Klasifikasi Merger dan Akuisisi Motif Merger dan Akuisisi Keunggulan dan Kelemahan Merger dan Akuisisi Kinerja Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Kesehatan Perusahaan Sustainable Competitive Advantage Hubungan Kinerja Keuangan dan Sustainable Competitive Advantage Pengembangan Hipotesis BAB III : METODE PENELITIAN 3.1. Populasi dan Sampel Penelitian Sumber dan Jenis Data Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian Variabel Dependen Variabel Independen Alat Analisis Data BAB IV : HASIL DAN ANALISIS 4.1. Analisis Model I Statistik Deskriptif Uji Model Fit Pengujian Hipotesis Analisis Model II vii

10 Statistik Deskriptif Uji Normalitas Pengujian Hipotesis BAB V : KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1. Kesimpulan Keterbatasan dan Saran Daftar Pustaka Lampiran viii

11 DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1. Kerangka Pikir Gambar 2.1. Skema Merger Gambar 2.2. Skema Akuisisi Gambar 2.3. Siklus Competitive Advantage Gambar 2.4. Skema Rantai Nilai ix

12 DAFTAR TABEL Tabel 1.1. Teori Motif Merger Tabel 3.1. Observasi Tabel 4.1. Statistik Deskriptif Perusahaan Target Model I Tabel 4.2. Frekuensi NKP Perusahaan Target Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Perusahaan Non-Target Tabel 4.4. Frekuensi NKP Perusahaan Non-Target Tabel 4.5. Hasil Perbandingan -2 Log Likelihood Tabel 4.6. Hasil Uji Kejelasan Model Tabel 4.7. Hasil Uji Kecocokan Model Tabel 4.8. Hasil Uji Hipotesis Model I Tabel 4.9. Statistik Deskriptif Perusahaan Target Model II Tabel Hasil Uji Normalitas Data Tabel Hasil Uji Paired Sampel T-Test Tabel Hasil Uji Wilcoxon x

13 Abstrak Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membutikan secara empiris faktor-faktor yang mempengaruhi manajemen perusahaan untuk melakukan strategi merger dan akuisisi serta dampak setelah dilakukannya merger dan akuisisi terhadap sustainable competitive advantage perusahaan. Faktor-faktor yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari rasio likuiditas, rasio pengelolaan aset, rasio leverage, rasio profitabilitas, rasio nilai pasar, nilai perusahaan dan nilai kesehatan perusahaan. Sustainable competitive advantage diukur menggunakan indikator supplier relationship, customer relationship, intellectual property, dan fixed asset management. Sampel penelitian ini adalah perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI selama periode yang telah disesuaikan dengan kriteria penelitian. Pengujian menggunakan regresi logistik dan uji beda. Berdasarkan hasil uji hipotesis diperoleh hasil bahwa hanya variabel leverage dan nilai perusahaan yang dapat menjadi faktor dilakukannya merger dan akuisisi, serta merger dan akuisisi hanya memberikan pengaruh terhadap customer relationship dan intellectual property perusahaan. Kata kunci : merger dan akuisisi, sustainable competitive advantage, rasio likuiditas, rasio pengelolaan aset, rasio leverage, rasio profitabilitas, rasio nilai pasar, nilai perusahaan, nilai kesehatan perusahaan, supplier relationship, customer relationship, intellectual property, fixed asset management. xi