PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN TESIS

Transkripsi

1 PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Jasa Property & Real Estate Pada Periode Penelitian Tahun ) TESIS Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Magister Manajemen Oleh: BARCE ALFIS SUDARSO NPM : PROGRAM PASCA SARJANA MAGISTER MANAJEMEN SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMl INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2016

2 TESIS PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN JASA PROPERTY & REAL ESTATE PADA PERIODE PENELITIAN T AHUN ) Oleh: Barce Alfis Sudarso Dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal25 Nopember 2016 TIMPENGUJI Ketua idi Oetomo, MM., PhD. Dr. Djawoto, SE., MM. Angg~ ~ _\, -;;r. KhUZ.">I1~I~.,~;.=====-- Ana g Subardjo, SE., MM. Anggota Tesis diterima sebagai salah satu persyaratan Untuk memperoleh Gelar Magister Manajemen tanggal.... Dr. Djawoto, SE., MM. Ketua Program Studi 52 Manajemen

3 TESIS PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Jasa Property & Real Estate Pada Penelitian Tahun ) Oleh: Barce Alfis Sudarso KOMISI PEMBIMBING Prof. Ir. Hening Wid1 tomo, MM., PhD. Anan Subardjo, SE., MM. Pembimbing I Pembimbing II Surabaya,.ta Ji~f.~~~.~.l.o\' Mengetahui, Ketua Program Studi 52 Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya Dr. Djawoto, S.E., M.M.

4 PERNY AT AAN KEASLIAN TESIS Yang bertanda tangan dibawah ini, saya: Nama BARCE ALFIS SUDARSO NPM Menyatakan bahwa Tesis dengan judul : "PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFIT ABILIT AS DAN NIL AI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Jasa yang terdaftar di BEl)". Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam Tesis ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau symbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya. Apabila saya melakukan hal tersebut diatas, baik sengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik tesis yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri. Bila kemungkinan terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan Ijazah yang telah diberikan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia ( STIESIA ) Surabaya batal saya terima. Surabaya, iv

5 DAFTAR RIW A Y AT HID UP A. DATA PRIBADI: I. Nama : Barce alfis sudarso 2. NPM : " -' 4. Tempat, tanggallahir Agama : Surabaya,26 oktober 1983 :Islam 5. Pekerjaan I Jabatan : Swasta- Marketing Alamat kantor I Telpon Alamat rumah I Telpon : Rungkut industri III I 49A :New Green Hill.Blok Q 117. Rungkut 8. Status : Menikah B. ORANG TUA I W ALI : I. Nama : Purn.H.Moelyono K. 2. Pekerjaan I jabatan 3. Alamat kantor I Telpon 4. Alamat rumah I Telpon : Cendrawasih bundaran VII I 55 C. RIWAYAT PENDIDIKAN: I. Tamat SD di SDN Kutisari 2 2. Tamat SLTP di SMPN 23 Surabaya 3. Tamatan SL T A di SMA 17 Agustus 1945 tahun tahun tahun Perguruan Tinggi Nama Perguruan Tlnggi Tempat Tahun Univ.Merdeka Surabaya Lulus Keterangan D. RIWAYATPEKERJAAN Tahun Bekerja di 2013 PT.Sukanda Djaya Jabatan Marketing Excexutive vii

6 KATAPENGANTAR Puji dan syukur kehadirat ALLAH SWT yang telah memberikan Rahmat, dan Hidayah-Nya sehingga penulisan Tesis ini dapat terselesaikan dengan tepat waktu. Penulisan Tesis ini disusun sebagai salah satu persyaratan akademik pada program S2 Magister Manajemen STIESIA. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada beberapa pihak yang telah banyak membantu dalam penyusunan Tesis ini : 1. Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya 2. Dr.Djawoto S.E.,M.M., selaku Ketua Program Studi Magister Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Prof. Dr. Ir. Hening Widi Oetomo, M.M., Phd dan Anang Subardjo, SE., MM., selaku Dosen Pembimbing 1 dan Pembimbing II yang telah dengan sabar dan sepenuh hati membimbing dan memberi petunjuk sehingga Tesis ini dapat diselesaikan dengan baik. 4. Seluruh Dosen Pengajar di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) yang telah memberikan ilmu yang tidak dapat terganti oleh apapun. 5. Seluruh Staf di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) yang telah banyak membantu penulis dalam mengurus kelancaran administrasi selama di STIESIA. 6. Kepada Kedua Orangtua serta seluruh keluarga yang selalu memberikan dukungan. 7. Kepada semua pihak yang ikut andil dan turut setia dalam terselesaikannya penyusunan Tesis ini dan yang tidak mungkin untuk penulis sebutkan satu persatu. Semoga tesis ini bisa bermanfaat dan mendorong kita untuk melakukan penelitian lebih dalam di masa mendatang. Surabaya, November 2016 Penulis v

7 ABSTRAK Berdirinya sebuah perusahaan harus memiliki tujuan yang jelas. Tujuan tersebut antara lain ingin memakmurkan pemilik perusahaan atau pemegang saham dan memaksimalkan nilai perusahaan. Memaksimalkan nilai perusahaan berarti memaksimalkan nilai sekarang dari semua keuntungan yang akan diterima oleh pemegang saham di masa yang akan datang atau berorientasi jangka panjang. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui signifikansi pengaruh struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan serta pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini merupakan penelitian kausalitas dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sesuai publikasi Indonesian capital market directory (ICMD). Pengumpulan data dilakukan dengan mengumpulkan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan perusahaan jasa yang listing di BEl periode tahun yang termuat dalam Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Teknik analisis data yang digunakan adalah path analysis. Hasil dalam penelitian ini menunjukkan bahwa: ( 1) Struktur Modal berpengaruh positif signifikan terhadap Profitabilitas; (2) Pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Profitabilitas; (3) Struktur modal tidak berpengaruh p9sitif signifikan terhadap Profitabilitas; ( 4) Pertumbuhan perusahaan tidak berperigaruh positif tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan; (5) Profitabilitas berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Kata kunci: Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Nilai Perusahaan vi

8 DAFTARISI HALAMAN SAMPUL LUAR DAN DALAM TESIS... HALAMAN SUSUNAN TIM PENGUJI TESIS... ii HALAMAN KOMISI PEMBIMBING... iii PERNY AT AAN KEASLIAN TESIS... KAT A PEN GANT AR... ABSTRAK... DAFTAR RIWAY AT HID UP... DAFT AR lsi... DAFT AR TABEL DAFTAR GAMBAR... BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 La tar Belakang Masa1ah... IV v vi vii viii xi xii 1.2 Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 9 BAB 2 TINJAUAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori Nilai Perusahaan Struktur Modal Pertumbuhan Perusahaan Profitabi1itas Hubungan Antar Variabel Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Vlll

9 2.2.4 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Kerangka Konseptual Model dan Hipotesis Kerangka Konseptual Model Hipotesis BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Dan Gambaran Populasi Teknik Penyampelan Prosedur Pengumpulan Data Definisi Operasional V ariavel Dan Pengukurannya ldentifikasi Varia bel Definisi Operasional Variabel Teknik Analisis Data BAB 4 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Subyek Penelitian Gambaran Umum Perusahaan DeskriptifHasil Penelitian Hasil Regresi Analisis Jalur Pengaruh Struktur Modal (X 1 ) dan Pertumbuhan Perusahaan (X2) Terhadap Profitabilitas (Y 1 ) Pengaruh Struktur Modal (X 1 ), Pertumbuhan Perusahaan (X2), dan Profitabilitas (Y 1 ) Terhadap Nilai Perusahaan (Y 2 ) Pembahasan Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas lx

10 Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA X

11 DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Proses Seleksi Sam pel Berdasarkan Kriteria Tabel 3.2 Daftar sam pel perusahaan Property & Real Estate Tabel 4.1 Proses Seleksi Sam pel Berdasarkan Kriteria Tabel 4.2 Perusahaan Sam pel penelitian Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Struktur Modal Tabel 4.4 Statistik Deskriptif Pertumbuhan Perusahaan Tabel 4.5 Statistik Deskriptif Profitabilitas Tabel 4.6 Statistik DeskriptifNilai Perusahaan Tabel 4.7. Hasil Analisis Path Pengaruh Struktur Modal (X 1 ) dan Pertumbuhan Perusahaan (X2) terhadap Profitabilitas (Y 1).. 74 Tabel 4.8. Hasil Analisis Path Pengaruh Struktur Modal (X 1 ), Pertumbuhan Perusahaan (X 2 ), dan Profitabilitas (Y 1 ) terhadap Nilai Perusahaan (Y 2 ) XI

12 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Model Gambar 4.1 Diagram Jalur Xll