L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 23, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 70, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 14, (4.71) 8.29 IBEX Index 9, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 22, HSI Index 29, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 32, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 6, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 5, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (721,856.50) (321,201.00) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR) UNDER REVIEW - PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) BUY 23,500 PT Indotambang Raya Tbk (ITMG) BUY 26,500 PT Trada Alam Minera Tbk (TRAM) NOT RATED - Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas : PERKIRAAN PASAR HARI INI IHSG Masih Berpeluang Terkoreksi Mayoritas indeks global Selasa kemarin ditutup negatif. Di bursa AS, Dow melemah ke level (-0,1%%) dan di bursa Eropa, rata-rata indeks melemah 0,3%. Di bursa Asia, Nikkei stagnan di level (+0,0%) sedangkan di bursa komoditas, WTI diperdagangkan di level US$ 55,1 per barel. Bursa global melemah seiring dengan penurunan sahamsaham berbasis energi karena penurunan harga minyak. Badan Energi International memperkirakan akan ada peningkatan produksi minyak mentah di AS yang tidak diimbangi dengan pertumbuhan permintaan global. Selain itu, indeks AS melemah kemarin disebabkan karena terkoreksinya saham General Electric (GE) yang turun sekitar 5,9% ke level terendah sejak 2011 karena kekecewaan investor terhadap rencana perseroan yang akan melakukan restrukturisasi secara besar-besaran dan akan mengurangi dividennya hingga 50%. Di bursa domestik, IHSG kemarin ditutup melemah ke level (-0,6%). Minimnya katalis positif membuat investor cenderung melakukan aksi jual sehingga membebani pergerakan IHSG kemarin. Investor asing kembali melakukan aksi jual senilai Rp721,9 miliar dimana saham BBRI, UNVR, BBCA, dan JSMR menjadi saham yang paling banyak dijual investor asing. Kami menilai pergerakan IHSG hari ini masih berpotensi tertekan seiring rilis data ekonomi China kemarin yang mengindikasikan adanya perlambatan pertumbuhan ekonomi pada bulan Oktober lalu. Berdasarkan data Biro Statistik China, output industri hanya tumbuh 6,2%, lebih rendah dari bulan lalu yakni 6,6%. Selain itu, data penjualan eceran naik sekitar 10,0% YoY, lebih rendah dari ekspektasi pasar yakni 10,5% YoY. Oleh karena itu, kami perkirakan bahwa potensi penurunan IHSG masih akan berlanjut seiring minimnya katalis positif. Pilihan saham kami hari ini antara lain ASII, BBTN dan SOCI dengan perkiraan pergerakkan indeks di rentang Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT Jasa Marga (JSMR) Usulkan Kenaikan Tarif 7 Ruas Tol. UNDER REVIEW. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) Proyeksikan Kredit Tumbuh 9% di BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. Rencana Akuisisi PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG). BUY. Analyst: Dessy Lapagu. PT Trada Alam Minera Tbk (TRAM) melepas aset kapalnya. NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora.

2 RINGKASAN BERITA PT Metro Realty Tbk (MTSM) meraih pendapatan usaha sebesar Rp17,58 miliar hingga periode 30 September 2017 turun dari pendapatan usaha Rp18,40 miliar di periode sama tahun sebelumnya. PT Bukit Uluwatu Vila Tbk (BUVA) melakukan pemberian pinjaman kepada anak usahanya PT Mandra Alila, sebesar Rp5 miliar pada 10 November PT Rukun Raharja Tbk (RAJA) meraih pendapatan sebesar US$106,56 juta hingga periode 30 September 2017 turun dari pendapatan US$134,04 juta di periode sama tahun sebelumnya. PT Indotambang Raya Tbk (ITMG) telah mengakuisisi 70% saham PT Tepian Indah Sukses (TIS), sebuah perusahaan tambang batubara yang terletak di Kalimantan Timur. PT HD Capital Tbk (HADE) akan melakukan penggabungan nilai nominal saham (reverse stock) dengan perbandingan 5:1 dimana persetujuan untuk melakukan aksi korporasi ini sudah disetujui RUPS Perseroan. Pendapatan PT Electronic City Tbk (ECII) mencapai Rp1,29 triliun hingga periode 30 September 2017 naik dibandingkan pendapatan Rp1,19 triliun di periode sama tahun sebelumnya. No Stock Top Value (IDR) 1 BBRI IJ 337,892,638,720 2 BUMI IJ 330,444,374,016 3 BBTN IJ 292,164,763,648 4 TLKM IJ 264,766,029,824 5 ASII IJ 252,420,407,296 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 1,231,128, MYRX IJ 1,045,348, RIMO IJ 622,411, IIKP IJ 420,237, BKSL IJ 269,424, No Top Gainers % Change 1 KMTR IJ 25 2 UNIT IJ ALKA IJ BUMI IJ 12 5 IIKP IJ (Sumber: 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000, ,000,000-20,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 4/01/ /01/ /01/2017 2/02/ /02/ /02/2017 6/03/ /03/ /03/2017 5/04/ /04/ /04/ /05/ /05/2017 2/06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/2017 9/08/ /08/ /08/ /09/ /09/2017 2/10/ /10/ /10/ /10/2017 9/11/2017 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 No Top Losers % Change 1 CMPP IJ TFCO IJ HDFA IJ MNCN IJ RMBA IJ No Leading Movers % Change 1 EMTK IJ UNTR IJ BUMI IJ PGAS IJ PWON IJ ,000,000 6,200 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 4,800 13,700 No Lagging Movers % Change 1 BBRI IJ HMSP IJ GGRM IJ BMRI IJ MNCN IJ ,000 13,600 5,800 13,500 5,600 5,400 13,400 13,300 13,200 5,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Jasa Marga (JSMR) Usulkan Kenaikan Tarif 7 Ruas Tol JSMR telah mengusulkan kenaikan tarif 7 ruas tol untuk diterapkan pada November 2017 kepada Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT). Ketujuh ruas tersebut adalah jalan tol dalam kota Jakarta, tol Belmera (Belawan-Medan-Tanjung Morawa), tol Cipularang, tol Purbaleunyi, Tol Palikanci, tol Semarang ABC dan tol Surabaya-Gempol. Kenaikan tarif tol yang dilakukan setiap dua tahun sekali sesuai dengan regulasi. Opini Analis: Menurut kami rencana kenaikan tarif tol akan memberikan dampak positif terhadap pertumbuhan kinerja JSMR yang disesuaikan dengan inflasi dalam dua tahun terakhir. Pertumbuhan kinerja JSMR juga akan berasal dari pengoperasian jalan tol baru. Oleh karena itu penyesuaian tarif tol akan memperkuat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih perusahaan ke depan. Kami proyeksikan bahwa JSMR akan mampu mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 7,6% YoY menjadi Rp 9,5 triliun dan 9,7% YoY menjadi Rp 2,1 triliun pada FY17. Sementara itu, marjin laba operasi diperkirakan 47,2%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 21,8%. Perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 13,8% dan ROA sebesar 3,5% pada FY17. Saat ini, saham JSMR diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 21,0x dan 2,9x. Saat ini kami sedang melakuakan evaluasi terhadap estimasi pendaptan dan laba bersih JSMR pada FY18 bila kenaikan tarif tol tersebut dapat dilaksanakan pada tahun ini. Rekomendasi: UNDER REVIEW. Income statement (Rp billion) E Toll and other business revenue 5, , , , , Operating profit 2, , , , , Interest expense (715.09) (1,215.30) (1,405.00) (1,509.00) (1,382.94) Pretax income 1, , , , , Minority interest Net income 1, , , , , Basic EPS EBITDA 2, , , , , Balance sheet (Rp billion) E Cash 3, , , , , Short-term investment Accounts receivable , , Other current assets Total current assets 3, , , , , Toll concession rights and ot 21, , , , , Total Assets 28, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable Short-term borrowings 1, , , , Other short-term liabilities 2, , , , , Total Current Liabilities 4, , , , , Long-term borrowings 10, , , , , Other long-term liabilities 2, , , , , Total Long-Term Liabilities 13, , , , , Total Liabilities 17, , , , , Minority interest 1, , , , , Total 8, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) Proyeksikan Kredit Tumbuh 9% di 2018 BBCA menyatakan masih konservatif dan realistis menargetkan pertumbuhan kredit tahun depan, meskipun proyeksi pertumbuhan ekonomi akan lebih baik dibandingkan tahun ini. BBCA memproyeksikan kredit tumbuh 8-9% secara tahunan (year on year/yoy) di tahun Opini Analis: Kami menilai positif terhadap proyeksi pertumbuhan kredit oleh BBCA yang mencerminkan level konservatif untuk tahun Di tengah keadaan perekonomian yang cenderung mendatar saat ini, kami prediksi cukup baik bila target pertumbuhan kredit tahun depan tidak terlampau tinggi. Sembari menunggu keadaan ekonomi 2018 mengalami perbaikan, sehingga permintaan akan kredit perbankan juga akan menanjak. Secara umum, BBCA mampu mendorong hingga 20% untuk menyalurkan kredit berdasarkan kapasitas modal. Kinerja BBCA cukup baik pada 9M17 yang menunjukkan kenaikan laba bersih mencapai Rp tn (+11,3% YoY), di mana merefleksikan 75,08% dari konsensus BNIS. Sementara itu, pendapatan bunga bersih tercatat meningkat 3,40% YoY seiring dengan pertumbuhan kredit serta relatif stabilnya CoF. Posisi NPL cenderung membaik sebagai akibat perbaikan di kredit konsumer dan korporasi yang mendorong turun NPL. Kami memprediksi BBCA akan menghadapi tantangan yang cukup berat dalam mempertahankan level NIM terutama dalam situasi tingkat suku bunga rendah (low interest rate environment). Namun demikian sebagai salah satu bank terbesar, fee based income BBCA kami yakini akan dapat mengcover potensi penurunan NIM. Manajemen melihat bahwa pada kuartal IV ini ada potensi pertumbuhan kredit akan mencapai kisaran 9%-10% di FY17E dibandingkan posisi saat ini di level 5,7% YTD. Hal tersebut kami perkirakan akan mampu menjaga kinerja BBCA yang cukup baik. Saat ini saham BBCA diperdagangkan dengan forward 2017E PER sebesar 23,56x dan PBV sebesar 4,21x dimana masih relatif lebih tinggi dari rata-rata perbankan dengan nilai PER sebesar 22,68x dan PBV sebesar 3,97x. Kami merekomendasikan BUY untuk BBCA dengan target harga (TP) Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Income Statement (in IDR bn) E 2018E Interest income 43,771 47,082 50,426 53,949 58,994 Interest expense (11,745) (11,213) (10,346) (10,679) (11,338) Net interest income 32,027 35,869 40,079 43,270 47,656 Other operational income 9,346 12,003 13,700 15,688 17,989 Other operational expense (18,392) (21,714) (23,379) (25,420) (28,021) Salary expense (8,671) (9,729) (10,630) (11,653) (12,975) G&A (8,931) (10,875) (11,229) (11,790) (12,674) Others (790) (1,111) (1,520) (1,977) (2,372) PPoP 22,981 26,158 30,401 33,538 37,624 Provision (2,240) (3,505) (4,561) (5,354) (5,350) Operating income 20,741 22,653 25,839 28,184 32,274 Non-operating income Profit before tax 20,741 22,653 25,839 28,184 32,274 Tax expense (4,229) (4,621) (5,207) (5,725) (6,556) Non-controlling interest (2) (26) (18) (27) (28) Net income 16,509 18,006 20,615 22,432 25,690 Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: Rencana Akuisisi PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) Opini Analis: ITMG telah mengakuisisi PT Tepian Indah Sukses (TIS) di Kalimantan Timur yang berlokasi dekat dengan tambang PT Trubaindo Coal Mining (TCM). Nilai akuisisi mencapai US$9,5 juta atau setara dengan 70% kepemilikan saham di TIS. Dengan demikian ITMG akan mengelola TIS yang merupakan pemegang izin usaha pertambangan batubara berkalori tinggi dengan jumlah cadangan batubara mencapai 4,7 juta ton. ITMG juga akan mengakuisisi PT GasEmas (PTGE), perusahaan distributor bahan bakar. Kami melihat bahwa langkah aksi korporasi ini akan membantu ITMG mengurangi biaya operasional dalam jangka panjang terlebih dengan relatif sensitifnya fluktuasi harga harga batubara. Selain itu, rencana membangun pembangkit tenaga listrik juga akan menjadi salah satu cara untuk menjaga profitabilitas perusahaan ke depannya. Saat ini saham ITMG diperdagangkan pada PE sebesar 7,49x dan PBV sebesar 1,72x sementara harga sahamnya telah terapresiasi hingga 24% secara YTD. Rekomendasi: BUY dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 28% dari harga penutupan sebesar Rp pada 14 November

5 ITMG FY16A FY17E FY18E ITMG FY16A FY17E FY18E Revenue growth % 12.22% 6.66% ROE 14.40% 21.49% 20.89% Net Profit growth % 85.58% 14.85% ROA 10.80% 16.63% 16.58% OPM 15.25% 24.22% 25.85% DER (x) NPM 9.56% 15.81% 17.02% Analyst: Dessy Lapagu Berita: PT Trada Alam Minera Tbk (TRAM) melepas aset kapalnya Perseroan menjual kapal Concertina untuk melunasi utang kepada PT Bank ICBC Indonesia. Kapal tersebut merupakan kapal yang tidak beroperasi. Perseroan juga melepas saham PT Trada Shiping untuk menyelesaikan utang kepada Asahi Tanker Co. Ltd. Selain itu, perseroan juga melakukan penyelesaian uang muka obligasi konversi untuk penyelesaian hutang perseroan IFC dan BTMU. Opini Analis: Penjualan kapal yang tidak beroperasi tersebut kami nilai positif bagi kinerja perseroan. Ini dikarenakan kapal yang tidak beroperasi hanya akan meningkatkan beban operasional. Dari bulan Januari hingga September 2017, penurunan kewajiban perseroan mencapai US$ 5,73 juta. Demikian halnya dengan utang bank jangka pendek perseroan per September 2017 turun menjadi US$ 27,29 juta (-9,25% YoY). Kami menilai ke depannya kinerja perseroan tidak hanya bergantung pada sektor pelayaran saja, tetapi juga dari sektor pertambangan dan energi yang akan memberikan dampak positif bagi kinerja perseroan. Melalui diversifikasi bisnis usaha perseroan ke sektor pertambangan dan energi, kami nilai akan berkontribusi positif bagi kinerja perseroan seiring dengan peningkatan harga batubara. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.

11