BAB I PENDAHULUAN. Pasar modal merupakan tempat dimana para investor melakukan transaksi

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar modal merupakan tempat dimana para investor melakukan transaksi jual beli berbagai instrumen atau sekuritas jangka panjang. Pasar modal mempunyai peran penting dalam perekonomian suatu negara bahkan pasar modal merupakan indikator kemajuan suatu negara (Ang, 1997:15). Kehadiran pasar modal ini merupakan tempat yang potensial bagi perusahaan yang membutuhkan pendanaan jangka menengah atau jangka panjang. Sedangkan bagi pihak yang memiliki kelebihan dana pasar modal merupakan alternatif untuk berinvestasi. Para pemodal biasanya tertarik untuk menginvestasikan dananya dalam dalam bentuk saham, karena saham menjanjikan tingkat keuntungan yang lebih tinggi, baik dari deviden maupun dari capital gain. Akan tetapi investasi dalam bentuk saham juga mempunyai risiko yang tinggi sesuai dengan prinsip investasi yaitu low risk low return high risk high return. Untuk mengurangi risiko tersebut maka dibutuhkan informasi yang aktual, akurat dan transparan. Para investor dalam melakukan transaksi jual beli saham tentunya dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu terdiri dari faktor mikro perusahaan dan faktor makro ekonomi. Faktor mikro (internal perusahaan) yang mempengaruhi transaksi perdagangan saham antara lain : harga saham, tingkat keuntungan yang diperoleh, tingkat risiko, kinerja perusahaan dan corporate action yang dilakukan perusahaan tersebut. Sedangkan faktor makro (eksternal perusahaan) adalah tingkat 1

2 2 perkembangan inflasi, nilai tukar atau kurs rupiah, keadaan perekonomian, dan kondisi sosial politik negara yang bersangkutan. Bank merupakan salah satu perusahaan yang memenuhi kebutuhan modalnya secara internal dan eksternal. Pemenuhan modal secara internal biasanya melalui pemupukan laba ditahan yang terbatas jumlahnya sedangkan secara eksternal dilakukan dengan cara menjual saham kepada investor di pasar modal. Falsafah yang melandasi kegiatan usaha bank adalah kepercayaan dari masyarakat atau nasabah. Sebagai lembaga kepercayaan maka bank dalam operasinya harus selalu menjaga kinerjanya sebagai fungsi dari nilai perusahaan. Pada bank yang telah memiliki status go public hal tersebut akan diikuti dengan kenaikan harga saham sebagai wujud dari meningkatnya kinerja perusahaan. Sebaliknya apabila terdapat persepsi yang buruk mengenai kinerja perusahaan maka akan diikuti dengan penurunan harga saham dikarenakan hilangnya kepercayaan terhadap perusahaan tersebut, hal ini yang menjadi landasan mengapa harga saham relevan dengan penilaian kinerja perusahaan. Kinerja pada perusahaan perbankan, biasanya terfokus pada kinerja keuangan. Kinerja keuangan ini sangat berguna untuk mengetahui kondisi keuangan yang dihasilkan oleh pihak bank. Hal ini dapat digunakan untuk memprediksi harga saham. Kinerja keuangan dapat dilakukan melalui analisis rasio keuangan. Analisis rasio keuangan perusahaan merupakan salah satu alat untuk memperkirakan atau mengetahui kinerja perusahaan yang melakukan penyimpangan-penyimpangan yang mungkin terjadi pada pihak manajemen, karena pada dasarnya untuk menganalisis kinerja perusahaan digunakan analisis

3 3 fundamental (kondisi internal perusahaan). Analisis fundamental merupakan analisis yang berkaitan dengan kondisi internal atau keuangan perusahaan. Terdapat dua macam analisis untuk menentukan nilai saham yaitu analisis sekuritas fundamental (fundamental security analysis) yaitu pertimbangan keputusan investasi yang didasarkan pada kinerja perusahaan yang menerbitkan saham yang tercermin dalam laporan keuangan, dan analisis teknis (technical analysis) yaitu analisis yang cenderung mengevaluasi pergerakan harga saham di pasar bursa. Sedangkan dalam perusahaan yang telah go public nilai suatu perusahaan dapat dilihat dari pergerakan harga saham yang mencerminkan kinerja dari perusahaan, dalam hal ini merupakan perusahaan perbankan. Apabila kinerja perusahaan baik maka nilai usaha akan tinggi. Dengan nilai usaha yang tinggi membuat para investor melirik perusahaan tersebut untuk menanamkan modalnya sehingga akan terjadi kenaikan harga saham. Sebaliknya apabila terdapat berita buruk mengenai kinerja perusahaan maka akan menyebabkan penurunan harga saham pada perusahaan tersebut. Maka dari itu dengan mengetahui dari laporan keuangan perusahaan, maka para investor dapat mengetahui kinerja keuangan perusahaan, karena dengan mengetahui informasi dari kondisi laporan keuangan perusahaan, investor dapat memilih dan menyeleksi saham mana yang dinilai akan lebih menguntungkan nantinya sebelum mengambil keputusan berinvestasi. Bagi perbankan Indonesia ketentuan mengenai rasio-rasio keuangan yang dipakai sebagai dasar dalam laporan kinerja keuangan terdapat dalam Peraturan Bank Indonesia No. 6/10/PBI/2004 tanggal 12 April 2004 tentang System Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum dan Surat Edaran Bank Indonesia

4 4 N0.6/23/DPNP tanggal 31 Mei 2004 yang mengatur tentang Tata Cara Penilaian Tingkat Kesehatan Bank yang berpedoman pada CAMEL. Rasio CAMEL terdiri dari : Capital (Permodalan) untuk rasio kecukupan modal, Assets Quality (Kualitas Aktiva) untuk rasio-rasio kualitas aktiva, Management (Manajemen) untuk menilai kualitas manajemen, Earning (Rentabilitas) untuk rasio-rasio rentabilitas bank, Liquidity (Likuiditas) untuk menilai kemampuan bank dalam memenuhi semua kewajibannya. Berbagai penelitian mengenai pengaruh rasio CAMEL terhadap harga saham telah banyak dilakukan, diantaranya oleh Abdullah (2004), Purwasih (2010) dan Agustin (2013) Secara simultan CAMEL (CAR, RORA, NPM, ROA dan LDR) berpengaruh terhadap harga saham. Secara parsial rasio Return on Risked Assets (RORA) dan Returnon Assets (ROA) berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan untuk rasio Capital Adequacy Ratio (CAR), Net ProfitMargin (NPM), dan Loans to Deposit Ratio (LDR) tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil yang berbeda ditunjukan oleh Ardiani (2007) dan Purnomo (2007) menunjukan secara parsial CAR, RORA dan LDR berpengaruh terhadap perubahan harga saham, sedangkan ROA dan NPM tidak berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Beberapa penelitian terdahulu diatas menunjukan hasil yang tidak konsisten. Oleh karena itu penelitian ini ingin mengkaji lebih lanjut mengenai hubungan tingkat kinerja keuangan bank dengan menggunakan rasio keuangan dalam pengaruhnya terhadap harga saham yang dimiliki. Banyaknya teori yang menyatakan bahwa semakin baik kondisi kinerja keuangan suatu bank, akan

5 5 meningkat pula harga saham bank tersebut. Berdasarkan latar belakang diatas, maka dalam penelitian ini akan diuji kembali apakah tingkat kinerja keuangan bank memiliki pengaruh terhadap harga saham, sehingga penulis tertarik mengambil judul Pengaruh CAMEL Terhadap Perubahan Harga Saham Bank yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah : a. Apakah Capital, Assets quality, Management, Earning Power dan Liquidity secara simultan berpengaruh terhadap perubahan harga saham bank yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun b. Apakah Capital, Assets quality, Management, Earning Power dan Liquidity secara parsial berpengaruh terhadap perubahan harga saham bank yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun Tujuan Penelitian Berdasarkan tujuan penelitian di atas, maka tujuan dalam penelitian ini adalah : a. Untuk mengetahui pengaruh Capital, Assets quality, Management, Earning Power dan Liquidity secara simultan terhadap perubahan harga saham bank yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun

6 6 b. Untuk mengetahui pengaruh Capital, Assets quality, Management, Earning Power dan Liqudity secara parsial terhadap perubahan harga saham bank yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun Kegunaan Hasil Penelitian Dari penelitian ini diharapkan dapat berguna dan bermanfaat bagi berbagai pihak, antara lain : a. Bagi Bank Memberikan sumbangan informasi pada pihak manajemen bank dalam mengevaluasi kinerja keuangan terutama berdasarkan analisis rasio CAMEL b. Bagi Investor. Memberikan informasi tentang kinerja keuangan perusahaan berguna bagi investor sebagai dasar untuk melakukan penilaian terhadap suatu perusahaan untuk menentukan pilihan berinvestasi pada pasar saham. c. Bagi Peneliti salanjutnya. Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan yang berguna untuk dijadikan referensi untuk penelitian yang sejenis di masa mendatang.