L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 23, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 76, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (9.84) 7.44 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 21, HSI Index 28, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 32, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 8, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 4, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (76,163.75) 372, Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 7, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) BUY 725 PT Bank Tabungan Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBTN) BUY 3,400 PT Soechi Lines Tbk (SOCI) BUY 485 PERKIRAAN PASAR HARI INI Potensi Penguatan IHSG Cenderung Terbatas Mayoritas indeks global ditutup menguat pada perdagangan kemarin. Di bursa AS, Dow menguat ke level (+0,72%), sedangkan di bursa Eropa, rata-rata indeks menguat sebesar 0,08%. Di bursa regional Asia, Nikkei menguat ke level (+0,50%). Di bursa komoditas, harga minyak dunia saat ini berada di level US$ 52,44 per barel. Indeks global ditutup menguat seiring dengan rilis kinerja emiten yang menunjukkan pertumbuhan kinerja yang positif. Selain itu, dewan perwakilan rakyat dan senat AS menjadwalkan rancangan aturan reformasi pajak dalam beberapa pekan ke depan dan akan merilis aturan reformasi pajak pada 1 November mendatang. Di sisi lain, investor juga cenderung wait and see menjelang pertemuan Bank Sentral Eropa (ECB) pekan ini. Di bursa domestik, IHSG kemarin ditutup menguat tipis ke level (+0,03%) ditengah aksi jual investor asing sebesar Rp 76 miliar. Penguatan indeks kemarin ditopang oleh rilis kinerja emiten yang positif. Selain itu, penguatan indeks juga senada dengan penguatan di mayoritas bursa regional seiring dengan positifnya laporan kinerja emiten di Jepang. Selain itu, sentimen positif dari kemenangan Shinzo Abe sebagai Perdana Menteri Jepang memberikan kepastian bahwa kebijakan fiskal dan moneternya akan tetap dipertahankan selama masa pemerintahannya hingga di Kami memperkirakan potensi penguatan IHSG masih terbuka seiring dengan pencapaian rekor baru IHSG di perdagangan kemarin. Tetapi kami mencermati bahwa penguatan ini cenderung masih terbatas karena langkah hati-hati investor menanti Gubernur the Fed yang baru, serta pelemahan Rp terhadap US$ yang saat ini sudah menyentuh level Rp per US$. Pilihan saham hari ini antara lain ADRO, UNTR, dan BBRI dengan perkiraan pergerakkan indeks dalam rentang Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Laba Bersih PT Waskita Beton Precast (WSBP) Naik 64,2% YoY. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. Kinerja PT Bank Tabungan Negara (BBTN) pada 9M17. BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT Soechi Lines Tbk (SOCI) telah menyelesaikan pembangunan kapal perintis. BUY. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Plaza Indonesia Realty Tbk (PLIN) melakukan penambahan utang hingga US$ 50 juta. Perseroan telah meneken amendment and statement agreement dengan PT CIMB Bank Berhad, Singapore Branch dan PT Bank CIMB Niaga Tbk (BNGA). PT Malacca Trust Wuwungan Insurance Tbk (MTWI) telah melakukan pembelian saham PT Batavia Prosperindo Properti (BPP) dari PT Batavia Prima Investama (BPV). PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk (WOMF) membukukan laba bersih sebesar Rp 101 miliar hingga kuartal III-2017 atau mengalami kenaikan sebanyak 78% dibandingkan dengan periode yang sama di tahun sebelumnya sebesar Rp 57 miliar. PT Hanson International Tbk (MYRX) berencana melakukan penambahan modal melalui skema Private Placement (Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu/PMTHMETD) sebanyak 10% dari modal ditempatkan atau sebanyak saham pada harga Rp 127 per saham. PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk (BTPN) alami penurunan laba periode berjalan yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp1,36 triliun hingga 30 September 2017 dibandingkan laba yang mencapai Rp 1,39 triliun periode sama tahun sebelumnya. PT Pelat Timah Nusantara Tbk (NIKL) meraih penjualan neto US$110,01 juta hingga periode 30 September 2017 naik jika dibandingkan penjualan neto US$97,46 juta di periode sama tahun sebelumnya. No Stock Top Value (IDR) 1 BUMI IJ 307,710,230,528 2 TLKM IJ 296,770,797,568 3 BBCA IJ 272,616,374,272 4 BBRI IJ 180,019,019,776 5 BMRI IJ 155,462,582,272 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 1,270,279, ENRG IJ 872,128, TRAM IJ 388,790, IIKP IJ 388,401, MYRX IJ 369,094, No Top Gainers % Change 1 UNSP IJ ZINC IJ SQMI IJ BYAN IJ 20 5 PSDN IJ (Sumber: Akumulasi Beli Bersih Asing 40,000,000 Accumulation JCI Index 30,000,000 6,200 6,000 No Top Losers % Change 1 MTWI IJ HOME IJ HDTX IJ FMII IJ MREI IJ ,000,000 10,000, ,000,000 3/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/2017 3/03/ /03/ /03/ /03/2017 7/04/ /04/ /04/2017 9/05/ /05/ /05/2017 7/06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/2017 4/08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/2017 6/10/ /10/ /10/2017 5,800 5,600 5,400 5,200 No Leading Movers % Change 1 BYAN IJ EMTK IJ ASII IJ BJBR IJ MAYA IJ ,000,000-30,000,000 6,200 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 5,000 4,800 13,600 No Lagging Movers % Change 1 BBCA IJ BMRI IJ BBRI IJ TLKM IJ EXCL IJ ,000 13,500 5,800 13,400 5,600 13,300 5,400 13,200 5,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Laba Bersih PT Waskita Beton Precast (WSBP) Naik 64,2% YoY Interim result (Rp billion) 9M16 9M17 yoy 3Q17 2Q17 Revenue 3, , % 2, , Operating profit , % Net income % Operating margin 22.42% 26.38% Net margin 16.39% 16.47% WSBP mencatat kenaikan pendapatan yang signifikan sebesar 63,4% YoY menjadi Rp 5,0 triliun pada 9M17. Bahkan laba operasi meningkat 92,4% YoY menjadi Rp 1,3 triliun, yang disertai dengan kenaikan yang tinggi pada marjin operasi. Sementara itu, laba bersih mengalami kenaikan 64,2% YoY menjadi Rp 825,2 miliar pada periode yang sama. Opini Analis: Kenaikan volume penjualan INTP pada September 2017 seiring dengan kenaikan volume penjualan industri semen sebesar Laba bersih WSBP pada 9M17 di atas perkiraan kami. Saat ini kami perkirakan WSBP akan membukukan laba bersih Rp 952,9 miliar pada FY17F. Sehingga kami akan melakukan revisi naik terhadap perkiraan kinerja perseroan untuk FY17F. Kami masih memberikan rekomendasi BUY untuk WSBP dengan target harga (TP) sebesar Rp 725 per saham. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) Berita: Kinerja PT Bank Tabungan Negara (BBTN) pada 9M17 Laba bersih BBTN mencapai Rp 2 tn (+23,7% YoY), di mana merefleksikan 66% dari proyeksi BNIS. Pendapatan bunga bersih tercatat meningkat 16,95% YoY seiring dengan pertumbuhan kredit serta penurunan CoF. Kredit mencatatkan pertumbuhan sebesar 19,95% YoY menjadi Rp 184,50 tn, didorong kredit rumah subsidi yang tumbuh sebesar 30,8% YoY dan kredit konstruksi yang tumbuh 17,87% YoY. NPL berada di level 3,07% (-53 bps YoY), di mana sebagian besar NPL berasal dari segmen komersial dan kredit rumah non KPR. DPK tercatat meningkat sebesar Rp 168,05 tn (+13,96% YoY). CASA masih mendominasi DPK yang dimiliki BBTN (9M17: 48,60% vs 9M16: 45,59%), sedangkan LDR mengalami kenaikan secara QoQ maupun YoY ke level 109,79%. NIM tercatat di level 4,49% (-10 bps YoY) Opini Analis: Kami menilai kinerja BBTN masih cukup baik pada 9M17. Meskipun kinerja BBTN hanya mencapai 66% dari proyeksi BNIS, namun tren yang sama juga terjadi pada 9M16. Posisi NPL cenderung membaik sebagai akibat besarnya eksposur di kredit subsidi yang mendorong turun NPL. Di satu sisi, kami ingin melihat bagaimana manajemen akan mempertahankan level NIM, karena di satu sisi, penggunaan rumah subsidi dengan skema SSB seharusnya memberikan margin yang lebih tinggi. Saat ini saham BBTN diperdagangkan dengan nilai PER sebesar 11,53x dan PBV sebesar 1,65x. Kami merekomendasi BUY dengan target harga (TP) Rp per saham. 3

4 Income Statement (in IDR bn) E 2018E Interest income 12,807 14,966 17,139 19,724 23,077 Interest expense (7,343) (8,155) (8,975) (10,599) (12,469) Interest income-net 5,465 6,811 8,164 9,125 10,608 Other operating income 895 1,106 1,282 1,468 1,671 Other operating expenses (4,041) (4,490) (5,387) (5,984) (6,899) Salaries & employee benefit (1,595) (1,929) (2,122) (2,521) (2,922) G&A (2,123) (2,151) (2,466) (2,835) (3,277) Others (323) (410) (799) (628) (699) PPoP 2,318 3,427 4,060 4,608 5,380 Provision (772) (894) (708) (796) (853) Operating income 1,546 2,534 3,352 3,812 4,527 Non-operating income 2 8 (22) (4) (4) Income before tax 1,548 2,542 3,330 3,808 4,523 Tax (433) (691) (711) (762) (905) Minority interest Net Profit 1,116 1,851 2,619 3,047 3,618 Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Soechi Lines Tbk (SOCI) telah menyelesaikan pembangunan kapal perintis Melalui anak usahanya PT Multi Ocean Shipyard (MOS), SOCI telah meyelesaikan pembangunan kapal perintis yang bernama KM. Sabuk Nusantara 114 yang merupakan pengangkut kargo umum dengan kapasitas 750 bobot mati (DWT). Selain itu, perseroan mendapatkan kontrak time charter Floating Storage and Offloading (FSO) dari Medco E&P Natuna Ltd. Kapal FSO akan dioperasikan di Lapangan Belida Laut Natuna Selatan Blok B PSC selama lima tahun dan diharapkan mulai berjalan di 4Q18. Opini Analis: Kami masih mempertahankan outlook positif kami untuk kinerja SOCI di FY17E. Bisnis utama perseroan di segmen pelayaran masih akan terus bertumbuh seiring dengan pertumbuhan tingkat konsumsi energi di Indonesia yakni minyak dan gas. Selain itu, dukungan pemerintah melalui rencana pembangunan kapal dengan total investasi senilai IDR 57,2 triliun (FY15 FY19) akan berdampak positif bagi industri galangan kapal di Indonesia. Kami memperkirakan pendapatan perseroan di FY17E akan bertumbuh menjadi USD 139,6 juta (+7,1% YoY). Demikian halnya dengan EBITDA perseroan yang juga diperkirakan akan meningkat menjadi USD 64,4 juta (+21,1% YoY) dengan EBITDA margin sebesar 46,1% di FY17E. Oleh karena itu, kami masih merekomendasikan BUY untuk saham SOCI dengan target harga (TP) sebesar IDR 485 per lembar saham untuk 12 bulan kedepan. 4

5 Income Statement (USD Mn) E 2018F Revenue GOGS (76.17) (90.12) (82.21) (78.04) (84.75) Gross Profit Total Operating Expense (6.69) (8.13) (10.26) (9.50) (10.40) Operating Profit Financing costs (9.64) (6.78) (14.60) (16.95) (14.27) Other Income (Charges) net (1.16) (1.00) Income before income tax benefit EBITDA Net Income EPS (in USD) Balance Sheet (USD Mn) E 2018F Cash and cash equivalents Accounts receivables Short-Term Investments Inventories Other Current Assets Total Current Assets Accumulated Depreciation Total Non-Current Assets Total Assets Short Term Debt Total Current Liabilities Long Term Debt Total Non-Current Liabilities Total Liabilites Total Net Debt/(Cash) Net Working Capital (1.26) (1.57) Analyst: Thennesia Debora 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.