BAB I PENDAHULUAN. mendapat pasar yang tetap di masyarakat (Verawati,2014). Untuk itu manajemen

Transkripsi

1 1 1.1 Latar Belakang Masalah BAB I PENDAHULUAN Secara umum tujuan suatu perusahaan adalah meningkatkan laba yang maksimal agar kelangsungan hidup usahanya terjamin dan dapat mengembangkan usahanya. Dalam persaingan yang ketat di pasar bebas, semakin dirasakan berat oleh perusahaan-perusahaan industri untuk dapat memasarkan hasil produksinya dan mendapat pasar yang tetap di masyarakat (Verawati,2014). Untuk itu manajemen perusahaan di tuntut untuk dapat mengelola sumber daya yang efektif dan efisien, serta dapat mengambil keputusan yang dapat menunjang tercapainya tujuan perusahaan (Sari dkk,2015). Untuk mencapai tujuan tersebut perusahaan membutuhkan dana baik untuk aktivitas dan pembiayaan kegiatan operasional sehari hari maupun untuk membiayai investasi jangka panjangnya. Dana yang digunakan untuk operasional sehari-hari di sebut modal kerja (Rahayu dan Susilowibowo.2014) modal kerja menjadi faktor penentu berjalanya kegiatan operasi perusahaan yang secara langsung berpengaruh terhadap laba perusahaan. Modal kerja digunakan untuk membiayai kegiatan operasional perusahaan seperti membayar gaji karyawan, pemeliharaan dan perawatan asset, pembayaran listrik dan sebagainya. Pengelolaan modal kerja yang efektif dan efisien akan mengahasilkan keuntungan yang berkelanjutan, sedangkan kesalahan dalam pengolaanya akan berakibat pada turunya profitabilitas perusahaan (Susanto dkk, 2014). 1

2 2 Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi (Kasmir, 2008). Intinya adalah penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan. Penggunaan rasio profitabilitas dapat dilakukan dengan menggunakan perbandingan antara berbagai komponen yang ada dilaporan keuangan neraca dan laporan laba rugi. Pengukuran dapat dilakukan untuk beberapa periode operasi. Tujuannya adalah agar terlihat perkembangan perusahaan dalam jangka waktu tertentu, baik penurunan maupun kenaikan, sekaligus mencari penyebab perubahan tersebut (Shafwati, 2015). Terdapat banyak rasio yang digunakan dalam mengukur profitabilitas. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan return on investment (ROI). Alasan melilih ROI, karena ROI salah satu bentuk dari rasio profitabilitas untuk dapat mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang di tanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Menurut (Kasmir, 2008) ROI merupakan rasio yang menunjukkan hasil return atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. ROI juga merupakan suatu ukuran tentang efektivitas manajemen dalam mengelola investasinya. Para manajer meyakini ROI karena ROI memperhatikan baik-baik besaran investasi maupun kegiatan yang menghasilkan labanya. Kemampuan manajer dalam mengelola aset dalam investasi yang akan menghasilkan laba bagi perusahaan mempunyai peran penting terhadap kinerja perusahaan untuk meningkatkan labanya, ROI juga merupakan salah satu jenis rasio profitabilitas yang mengukur suatu tingkat

3 3 keuntungan perusahaan dari jumlah investasi para shareholders perusahaan. sehingga rasio ROI dapat dijadikan indikator dalam menilai kinerja suatu perusahaan dalam hal ini untuk menilai pengaruhnya terhadap nilai perusahaan yang tercermin pada harga saham.tingkat profitabilitas yang tinggi menyebabkan adanya tingkat pengembalian yang tinggi bagi para investor (Nuraini, 2010). Investor juga turut berkepentingan terhadap besarnya tingkat ROI dalam berinvestasi karena dengan melihat rasio return on investment maka akan terlihat kinerja perusahaan. Semakin tinggi ROI yang semakin tinggi menandakan semakin baik kinerja perusahaan. Apabila kinerjanya baik dan menghasilkan laba bersih yang tinggi atas penggunaan total asset perusahaan secara optimal maka dapat mempengaruhi nilai dari perusahaan (Priainah dan Kusuma, 2012). Dalam penelitian ini peneliti mengambil sektor sumber daya alam karena Indonesia memiliki potensi sumber daya alam yang besar terutama sektor pertanian atau kelautan, kehutanan, dan pertambangan. Namun Indonesia kehilangan peluang dalam mengoptimalkan potensi yang dimilikinya. Sumber daya alam tidak mampu dikelola sebesar-besarnya untuk kemakmuran rakyat (sindonews.com). Untuk itu perusahaan sektor sumber daya alam harus mampu mengoptimalkan manajemen modal kerja agar operasional perusahaan berjalan dengan lancar, karena semakin tinggi tingkat perputaran modal kerja suatu perusahaan akan berpengaruh terhadap pengembalian modal kerja atau akan meningkatkan profitabilitas (ROI) (Verawati,2014). Berikut gambar perbandingan rata-rata ROI di berbagai sektor yaitu

4 4 sektor Sumber Daya Alam, Manufaktur dan sektor Jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun : Gambar 1.1 Perbandingan rata-rata ROI di berbagai Sektor Industri SDA JASA MANUFAKTUR Sumber: ICMD , data diolah Dari gambar di atas menunjukkan bahwa kondisi ROI sektor Manufaktur yang terdaftar di BEI paling stabil di bandingkan dengan sektor SDA dan sektor Jasa. Di sektor Jasa kondisi ROI pun stabil di bawah sektor manufaktur. Namun berbeda dengan sektor SDA yang mengalami penurusan drastis dii tahun bahkan hampir tidak terlihat di tahun Kondisi ini menunjukkan bahwa ROI perusahaan sektor SDA paling bermasalah. Dengan rendahnya ROI dapat mempengaruhi operasional perusahaan pada sektor Sumber Daya Alam dan juga dapat mempengaruhi lambatnya

5 5 pengembalian investasi perusahaan. Diperlukan modal kerja yang efektif dan efisien agar perusahaan sektor sumber daya alam dapat terus beroperasi. Salah satu faktor yang mempengaruhi ROI adalah perputaran modal kerja. Karena semakin tinggi perputaran modal kerja suatu perusahaan berarti modal kerja yang disediakan oleh perusahaan telah efisien. Dengan tingginya perputaran modal kerja tersebut membuat keuntungan yang diperoleh perusahaan tinggi. Adanya keuntungan yang tinggi menyebebkan profitabilitas perusahaan naik ( Nawalani dan Lestari, 2015). Elemen-elemen perputaran modal kerja yang terdiri dari kas, piutang, persediaan yang merupakan elemen dari aktiva lancar. Untuk itu rasio keuangan yang digunakan untuk melihat tingkat ROI dalam penelitian ini adalah rasio perputaran modal kerja, rasio perputaran kas, rasio perputaran piutang dan rasio perputaran persediaan. Kas merupakan uang tunai yang dapat digunakan untuk membiayai operasi perusahaan (Munawir, 2010). Setiap perusahaan selalu menyediakan uang tunai untuk keperluan pembayaran yang bersifat rutin dan mendesak. Misalnya untuk pembayaran upah harian, pembayaran bahan, serta pengeluaran lainya yang bersifat mendesak (Putri dan Musmini, 2013). Semakin tinggi perputaran kas maka semakin baik, karena menunjukkan efisiensi dalam penggunaan kas, makin cepat kembalinya kas masuk dalam perusahaan. Dengan demikian kas akan dapat digunakan kembali untuk membiayai kegiatan operasional sehingga tidak mengganggu kondisi keuangan perusahaan (Kasmir, 2010). Piutang merupakan salah satu aktiva yang tercantum dalam neraca. Piutang juga termasuk aktiva lancar yang mempengaruhi modal. Apabila jumlah investasi yang

6 6 tertanam dalam piutang tinggi akan menimbulkan rendahnya perputaran modal kerja (Prakoso dkk,2014). Semakin tinggi tingkat perputaran piutang maka uang yang di tagih akan semakin besar dan keuntungan perusahaan akan semakin besar. Sebaliknya, jika perputaran piutang lambat, maka semakin kecil pula profitabilitas yang di peroleh suatu perusahaan, tetapi jika perusahaan mampu mengendalikan roda perputaran piutang mulai dari perencanaan, pengelolaan, pengendalian dan control manajemen piutang serta sesuai dengan syarat ketentuan jatuh tempo piutang yang disyaratkan pada perusahaan yang bersangkutan maka akan semakin baik, Berarti perusahaan mampu mengelola aktiva piutangnya dengan optimal (Kasmir, 2010) Persediaan adalah barang-barang yang di perdagangkan yang sampai tanggal neraca masih di gudang atau belum laku di jual (Munawir, 2010).Semakin tinggi perputaran persediaan maka semakin tinggi profitabilitas yang di hasilkan oleh suatu perusahaan. Sebaliknya jika semakin lambat perputaran persediaan, semakin kecil pula profitabilitas yang di perolehnya (Kasmir, 2010). Penelitian sebelumya mengenai perputaran kas, penelitian yang dilakukan oleh (Susanto dkk, 2014), hasil penelitian menunjukkan bahwa perputaran kas berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas (ROI). Namun menurut (Putri dan Musmini, 2013) mengemukakan bahwa perputaran kas berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas (ROI). Hal ini menunjukkan bahwa tingkat perputaran kas yang tinggi akan meningkatkan laba perusahaan yang berarti profitabilitas meningkat. Hal ini juga sesuai dengan teori (Riyanto,2013) Semakin tinggi turnovernya maka semakin tinggi efisiensi penggunaan kasnya.

7 7 Penelitian selanjutnya tentang perputararan piutang yang dilakukan oleh (Prakoso dkk, 2014) yang menyatakan bahwa perputaran piutang berpengaruh yang dominan terhadap profitabilitas (ROI). Hasil penelitian ini sesuai dengan teori yang menyatakan bahwa semakin tinggi tingkat perputaran piutang maka semakin efektif tingkat penggunaan dana sehingga semakin besar pula laba perusahaan (Munawir, 2010). Penelitian ini di dukung oleh Budiasa dkk (2014) bahwa perputaran piutang berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Namun menurut (Clairene, 2013) bahwa perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas namun bernilai negatif. Berdasarkan penelitian diatas, peneliti merasa perlu melakukan penelitian ini dengan vareabel variabel berdasarkan uraian yang telah dipaparkan, harapan peneliti atas hasil penelitian ini berguna bagi para manajer keuangan dan calon investor yang ingin berinvestasi di perusahaan sektor SDA. Sumber daya alam yang melimpah, masyarakat Indonesia yang konsumtif dan kondisi ekonomi yang stabil menjadi faktor utama penarik investor ( Berdasarkan uraian dari latar belakang diatas, maka penulis tertarik untuk meneliti tentang Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persedian terhadap Return On Investment pada Sektor Sumber Daya Alam yang Terdaftar di BEI Tahun Rumusan Masalah Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka dapat dirumuskan masalah penelitian adalah:

8 8 1. Bagaimana pengaruh perputaran kas terhadap return on investment pada perusahaan Sumber Daya Alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2. Bagaimana pengaruh perputaran piutang terhadap return on investment pada perusahaan Sumber Daya Alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 3. Bagaimana pengaruh persediaan return on investment pada perusahaan Sumber Daya Alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1.3 Tujuan Penelitian Berdasarkan uraian rumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini adalah: 1. Menganalisa pengaruh perputaran kas terhadap return on investment pada perusahaan Sumber Daya Alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Menganalisa pengaruh perputaran piutang terhadap return on investment pada perusahaan Sumber Daya Alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 3. Mengetahui pengaruh perputaran persediaan yang memiliki pengaruh terhadap return on investment pada perusahaan Sumber Daya Alam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Manfaat Penelitian Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka akan diperoleh beberapa manfaat bagi pihak-pihak sebagai berikut: 1. Bagi peneliti

9 9 Bagi peneliti diharapkan dapat memperoleh pemahaman dan wawasan mengenai manajemen keuangan, khususnya pada pengelolaan manajemen modal kerja. 2. Bagi perusahaan Diharapkan menambah pengetahuan dan memberikan kontribusi pemikiran yang dapat dijadikan sebagai acuan perusahaan, khususnya manajemen keuangan dalam merencanakan dan mengelola manajemen modal kerja secara efektif dan efisien. 3. Bagi investor Sebagai bahan pertimbangan untuk pembuatan keputusan dalam rangka penetapan kebijaksanaan rencana investasi 4. Bagi pembaca Peneliti berharap penelitian ini berguna dan dapat dijadikan sebagai sumbangan bagi dunia ilmu pengetahuan khususnya mengenai modal kerja dan dapat menjadi referensi serta perbandingan untuk penelitian yang akan datang. 1.5 Sistematika Penulisan Agar penelitian yang akan di buat dalam bentuk laporan ini mudah untuk dipahami oleh pembaca, maka laporan penelitian ini dibagi menjadi bagian-bagian sebagai berikut: BAB I : PENDAHULUAN Bab ini terdiri dari latar belakang masalah penelitian, rumusan masalah penelitian, tujuan penelitian, manfaat penelitian dan sistematika penulisan. BAB II : TINJAUAN PUSTAKA

10 10 Bab ini membahas mengenai teori-teori yang digunakan ketika melakukan penelitian, pemaparan studi penelitian terdahulu, kerangka pemikiran dan perumusan hipotesis. BAB III : METODOLOGI PENELITIAN Bab ini membahas tentang variabel dan definisi operasional penelitian, populasi dan sampel penelitian, metode pengumpulan data dan metode analisis data. BAB IV : HASIL DAN PEMBAHSAN Bab ini membahas mengenai deskripsi objek penelitian, analisis data dan pembahasan BAB V : PENUTUP Bab ini berisi mengenai kesimpulan dan saran penelitian