PERBANDINGAN ABNORMAL RETURN SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN EMPLOYEE STOCK OPTION PROGRAM PADA PERUSAHAAN LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 PERBANDINGAN ABNORMAL RETURN SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN EMPLOYEE STOCK OPTION PROGRAM PADA PERUSAHAAN LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh : DIEGO MAULANA YUSUF NPM : Program Studi: Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014

2 PERBANDINGAN ABNORMAL RETURN SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN EMPLOYEE STOCK OPTION PROGRAM PADA PERUSAHAAN LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan Oleh: DIEGO MAULANA YUSUF NPM : SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2014 ii

3 iii

4 iv

5 DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Diego Maulana Yusuf NPM : Program Studi : Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan Tempat, Tanggar Lahir : Bangkalan, 25 Agustus 1990 Agama : Islam Jumlah Saudara / Anak yang ke : 3 ( Tiga ) / 1 ( Satu ) Alamat Rumah : Jl. Sukolilo Dian Regency Makmur 4 / 33 Surabaya Status : Belum menikah B. ORANG TUA Nama : Moch. Yusuf Alamat Rumah : Jl. KH. Zainal Alim 30 Bangkalan Alamat Kantor / Telepon : - Pekerjaan / Jabatan : Pemilik Pendidikan Luar Sekolah Dinas Pendidikan Kec. Klampis Kab. Bangkalan C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SDN Kemayoran I di Bangkalan Tahun Tamat SMPN 2 di Bangkalan Tahun Tamat SMAN 1 di Bangkalan Tahun Pendidikan Tinggi ( PT ) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I IX Dibuat dengan sebenarnya Oleh v Diego Maulana Yusuf

6 KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat serta hidayah-nya, akhirnya skripsi yang berjudul Perbandingan Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Employee Stock Option Program Pada Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia dapat terselesaikan. Penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu Jurusan Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Penyelesaikan skripsi ini kiranya tidak akan berjalan lancar bila tanpa bantuan maupun dukungan dari berbagai pihak baik secara material maupun spiritual. Untuk itu dalam kesempatan ini, disampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M, selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Dr. Prijati, S.E M.M, selaku dosen pembimbing yang dengan sabar memberikan pengarahan dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 4. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu dalam menyusun skripsi ini melalui perkuliahan. vi

7 5. Pimpinan dan Staff Pojok Bursa Efek STIESIA Surabaya yang telah memberikan ijin untuk melakukan penelitian. 6. Kedua orang tuaku terima kasih karena selalu mendoakanku, memberikan kasih sayang, dan memberikan dukungan moril maupun materiil. 7. Teman-temanku yang tidak dapat aku sebutkan satu-persatu, terima kasih atas semua semangat dan dukungannya. Semoga Allah SWT berkenan membalas segala bantuan yang telah diberikan sehingga terselesaikannya skripsi ini. Akhirnya dengan mengucap syukur, do a dan harapan semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang berkepentingan. Surabaya, 11 Oktober 2014 Diego Maulana Yusuf vii

8 DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL SKRIPSI... HALAMAN JUDUL SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... HALAMAN PERNYATAAN... DAFTAR RIWAYAT HIDUP... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... INTISARI... ABSTRACT... i ii iii iv v vi viii xi xii xiii xiv BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian... 8 BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis Agency Theory dan Agency Problems Pasar Modal Pengertian Pasar Modal Manfaat Pasar Modal Lembaga Penunjang Pasar Modal Instrumen Pasar Modal / Sekuritas viii

9 2.1.3 Saham Pengertian Saham Nilai Saham Jenis-jenis Saham Harga Saham Options dan Stock Options Employee Stock Option Program (ESOP) Studi Peristiwa (Event Study) Pengertian Studi Peristiwa (Event Study) Jenis Studi Peristiwa Tujuan Studi Peristiwa Metode Studi Peristiwa Penelitian Terdahulu Rerangka Pemikiran Hipotesis BAB 3 BAB 4 METODA PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Obyek) Penelitian Teknik Pengambilan Sampel Teknik Pengumpulan Data Variabel dan Definisi Operasional Variabel Teknik Analisis Data HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT. Global Mediacom Tbk PT. Media Nusantara Citra Tbk PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk PT United Tractors Tbk PT Wijaya Karya (Persero) Tbk ix

10 4.2 Pembahasan Gambaran Objek Penelitian Deskriptif Variabel Perhitungan Return Aktual Perhitungan Abnormal Return Perhitungan Cumulative Abnormal Return Pengujian Hipotesis Interpretasi BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN x

11 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 Penelitian Terdahulu Dengan Penelitian Sekarang Persamaan dan Perbedaan Cumulative Abnormal Return Periode Pengamatan 1 Hari Cumulative Abnormal Return Periode Pengamatan 3 Hari Cumulative Abnormal Return Periode Pengamatan 9 Hari Uji Statistik Perbedaan Abnormal Return Periode Pengamatan 1 (Satu) Hari Uji Statistik Perbedaan Abnormal Return Periode Pengamatan 3 (Tiga) Hari Uji Statistik Perbedaan Abnormal Return Periode Pengamatan 9 (Sembilan) Hari xi

12 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Sekuritas Di Pasar Modal Indonesia Periode Peristiwa Rerangka Pemikiran Rerangka Model xii