DAFTAR ISI... KATA PENGANTAR... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... DAFTAR ISTILAH...

Transkripsi

1 DAFTAR ISI KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... DAFTAR ISTILAH... i iii v vi vii viii I. PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian... 8 II. TINJAUAN PUSTAKA DAN KERANGKA PEMIKIRAN Kerangka Teoritis Efisiensi Pasar Hipotesis Pasar Efisien Studi Peristiwa (Event Studies) Strategi Portofolio Saham Kajian Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran III. METODOLOGI PENELITIAN Lokasi dan Waktu Penelitian Pendekatan Penelitian Penentuan Periode Pengamatan Pengujian Abnormal Return Menghitung Return Ekspektasi Koreksi Terhadap Bias Yang Terjadi Pada Beta Pengujian-t (t-test) Data yang Digunakan dan Sumbernya Data dan Sampel IV. GAMBARAN UMUM Perkembangan Pasar Modal Indonesia Mekanisme Perdagangan Indeks Pasar Saham Karakteristik Saham Perusahaan Sektor Keuangan.. 48 V. HASIL DAN PEMBAHASAN i

2 1.1. Hasil Koreksi Beta Pergerakan Abnormal Return pada Peristiwa Pengumuman BI Rate Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif, tanggal 9 Mei Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Kontraktif, tanggal 6 Mei Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif, tanggal 4 Desember Implikasi Manajerial VI. KESIMPILAN DAN SARAN Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN ii

3 DAFTAR TABEL Nomor Halaman 1. Jenis Data yang Digunakan Jumlah Emiten Sektor Keuangan dan Jumlah Sample pada Setiap Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif dan Kontraktif, tahun 2006 s.d Perbandingan Beta (β) Sebelum dan Sesudah Koreksi Menurut Kelompok Perusahaan Sektor Keuangan Pada Setiap Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif dan Kontraktif Hasil Perhitungan Rata-Rata Abnormal Return menurut Kelompok Perusahaan pada Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif (Penurunan BI Rate), tanggal 9 Mei Hasil t-hitung menurut Kelompok Perusahaan pada Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif (Penurunan BI Rate), tanggal 9 Mei Hasil Perhitungan Rata-Rata Abnormal Return menurut Kelompok Perusahaan pada Peristiwa Dimulainya Pengumuman Kebijakan Moneter Kontraktif (Kenaikan BI Rate), tanggal 6 Mei Hasil t-hitung menurut Kelompok Perusahaan pada Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Kontraktif (Kenaikan BI Rate), tanggal 6 Mei Hasil Perhitungan Rata-Rata Abnormal Return menurut Kelompok Perusahaan pada Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif (Penurunan BI Rate), tanggal 4 Desember Hasil t-hitung menurut Kelompok Perusahaan pada Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif (Penurunan BI Rate), tanggal 4 Desember Rekapitulasi Reaksi Sektor Keuangan terhadap Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif dan Kontraktif, Periode Mei 2006 s.d. Desember iii

4 DAFTAR GAMBAR Nomor Halaman 1. Perkembangan BI Rate dan IHSG di Bursa Efek Jakarta, periode 2 Januari 2006 s.d. 10 Maret Perkembangan BI Rate dan Indeks Harga Saham Perusahaan Sektor Keuangan di Bursa Efek Jakarta, periode 2 Januari 2006 s.d. 10 Maret Proses Penyesuaian Harga Saham Terhadap Informasi Tingkatan Kumulatif Dari Ketiga Bentuk Pasar Efisien Strategi Rotasi Sektor Sebagai Antisipasi Siklis Bisnis Alur Pikir Konseptual Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif Tahun Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Kontraktif Tahun Peristiwa Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif Tahun Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Bank Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Asuransi Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Sekuritas Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Pembiayaan Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Perusahaan Lainnya Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Bank Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Asuransi Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Sekuritas Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Pembiayaan Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Perusahaan Lainnya Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Bank Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Asuransi Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Sekuritas Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Pembiayaan Kumulatif Rata-Rata Abnormal Return Perusahaan Lainnya 74 iv

5 DAFTAR LAMPIRAN Nomor Halaman 1. Daftar Perusahaan Sektor Keuangan Pada Saat Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif, tanggal 9 Mei Daftar Perusahaan Sektor Keuangan Pada Saat Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Kontraktif, tanggal 6 Mei Daftar Perusahaan Sektor Keuangan Pada Saat Pengumuman Dimulainya Kebijakan Moneter Ekspansif, tanggal 4 Desember Hasil t-hitung Saham Perbankan pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 9 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Asuransi pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 9 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Sekuritas pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 9 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Pembiayaan pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 9 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Lainnya pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 9 Mei Hasil t-hitung Saham Perbankan pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 6 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Asuransi pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 6 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Sekuritas pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 6 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Pembiayaan pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 6 Mei Hasil t-hitung Saham Perusahaan Lainnya pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 6 Mei Hasil t-hitung Saham Perbankan pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 4 Desember Hasil t-hitung Saham Perusahaan Asuransi pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 4 Desember Hasil t-hitung Saham Perusahaan Sekuritas pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 4 Desember Hasil t-hitung Saham Perusahaan Pembiayaan pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 4 Desember Hasil t-hitung Saham Perusahaan Lainnya pada Peristiwa Pengumuman Penurunan BI Rate tanggal 4 Desember v

6 DAFTAR ISTILAH AR AAR BBM CAR CAAR IHSG OLS = Abnormal Return = Average Abnormal Return = Bahan Bakar Minyak = Cummulative Abnormal Return = Cummulative Average Abnormal Return = Indeks Harga Saham Gabungan = Ordinary Least Square vi