BAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Penelitian. Pembangunan perekonomian suatu negara dibutuhkan biaya atau dana

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Pembangunan perekonomian suatu negara dibutuhkan biaya atau dana yang tidak sedikit. Dana tersebut dapat diperoleh dari pinjaman maupun modal sendiri yang dalam penggunaannya dana dapat dialokasikan sebagai suatu investasi, di mana investasi di sini dapat diartikan sebagai penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang. Sehubungan dengan investasi pada pasar modal, pemerintah Indonesia beranggapan bahwa pasar modal merupakan sarana yang dapat mendukung percepatan pembangunan ekonomi Indonesia. Hal ini dimungkinkan karena pasar modal menggalang pergerakan dana jangka panjang dari masyarakat (investor) yang kemudian disalurkan pada sektor-sektor yang produktif dengan harapan sektor tersebut dapat berkembang dan menghasilkan lapangan pekerjaan yang baru bagi masyarakat (Nurmalasari: Jurnal Akuntansi, Vol 03. Universitas Gunadarma). Pasar modal merupakan salah satu lembaga yang memiliki peran yang sangat penting bagi suatu negara. Salah satu fungsi utama pasar modal adalah sebagai sarana untuk memobilisasi dana yang bersumber dari siapa saja yang ingin melakukan investasi sehingga masyarakat umum juga dapat ikut berperan serta mengambil bagian dalam kepentingan perusaahan yaitu dengan cara memiliki saham-saham perusahaan tersebut. Pasar modal dapat memberi peluang 1

2 2 yang lebih baik bagi perusahaan untuk memperoleh dana eksternal melalui penawaran saham kepada masyarakat. Dengan ditandai semakin banyaknya perusahaan yang membuka dirinya dengan cara go public untuk mendapatkan dana eksternal tersebut (Suharli, 2005:99). Sehingga investor membutuhkan informasi untuk membantu menentukan apakah harus membeli, menahan atau menjual investasi tersebut serta tertarik pada informasi yang memungkinkan penilaian terhadap kemampuan perusahaan dalam membayar dividen (Darminto dan Julianty,2002:3). Fokus utama pada keadaan dewasa ini adalah informasi yang tersedia bagi para investor guna pengambilan keputusan yang tepat untuk mengurangi ketidakpastian investasi, memperkirakan aliran kasnya di masa yang akan datang, dan menentukan sekuritas apa yang harus dibeli dan dijual. Salah satu sumber informasi yang dapat digunakan oleh investor adalah laporan keuangan (Hartono,2007:9). Laporan keuangan merupakan suatu cerminan dari kondisi suatu perusahaan karena di dalamnya memuat informasi-informasi yang dibutuhkan oleh pihak eksternal yang berkepentingan terhadap perusahaan. Apabila laporan keuangan mampu menyajikan informasi yang relevan dengan model keputusan yang dipergunakan oleh investor, maka investor dapat menggunakan informasi tersebut untuk membuat keputusan investasi, yaitu membeli atau menjual atau tetap mempertahankan sahamnya (Martalena (2011: 3). Terdapat bermacammacam jenis perusahaan yang terdapat di Indonesia salah satunya ialah

3 3 perusahaan perusahaan yang bergerak di bidang industri barang konsumsi ( Perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang industri barang konsumsi di Indonesia merupakan perusahaan yang cukup mendapat sorotan, permasalahannya karena perusahaan-perusahaan industri barang konsumsi ini seringkali mengalami jatuh bangun dalam menjalankan kegiatan perusahaannya. Ketidakstabilan kondisi perusahaan-perusahaan sektor industri barang konsumsi tersebut dapat memberikan sinyal-sinyal yang beragam bagi investor sehingga kegiatan pasar modal sektor ini menjadi bergairah (Majalah SWA 04/XXV/19 Februari 4 Maret 2009). Perkembangan pasar modal dapat memberi peluang yang lebih baik bagi perusahaan untuk memperoleh dana eksternal melalui penawaran saham kepada masyarakat(suharli, 2005:99). Berikut ini harga saham sektor industri barang konsumsi tahun : TABEL 1.1 Harga Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi ( ) No Emiten Kode PT. Akasha Wira International Tbk ADES PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA 332, PT. Cahaya Kalbar Tbk CEKA PT. Davomas Abadi Tbk DAVO PT. Delta Jakarta Tbk DLTA PT. Darya Varia Laboratoria Tbk DVLA PT. Gudang Garam Tbk GGRM PT. Handjaya Mandala Sampoerna Tbk HMSP PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP PT. Indofarma (Persero) Tbk INAF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk INDF PT. Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF

4 4 No Emiten Kode Kedawung Setia Industrial Tbk KDSI PT. Kedaung Indah Can Tbk KICI PT. Kalbe Farma Tbk KLBF PT. Langgeng Makmur Industry Tbk LMPI PT. Martina Berto Tbk MBTO PT. Merck Tbk MERK PT. Multi Bintang Indonesia Tbk MLBI PT. Mustika Ratu Tbk MRAT PT. Mayora Indah Tbk MYOR PT. Prashida Aneka Niaga Tbk PSDN PT. Pyridam Farma Tbk PYFA PT. Bentoel International Investama Tbk RMBA PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk ROTI PT. Schering Plough Indonesia Tbk SCPI PT. Sekar Laut Tbk SKLT PT. Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk SQBB PT. Siantar Top Tbk STTP PT. Mandom Indonesia Tbk TCID PT. Tempo Scan Pasific Tbk TSPC PT. Ultra Jaya Milk Tbk ULTJ PT. Unilever Indonesia UNVR Maksimal Minimal Rata-rata 16132, , , , ,85 Berdasarkan Laporan Keuangan Tahunan tahun 2012 PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk (ROTI) tahun 2011 mencatat Return On Asset (ROA) sebesar 15,27% dengan harga saham 3.325, dan Return On Asset (ROA) tahun 2012 sebesar 12,38% dengan harga Terdapat penurunan Return On Asset (ROA) dari tahun sebesar 2,89%, tetapi harga saham cenderung meningkat 3575 poin dari ke Begitu halnya juga yang terjadi pada PT. Gudang Garam, Tbk (GGRM) tahun 2010 mencatat Return On Asset (ROA) sebesar 13,49% dengan harga

5 5 saham , dan Return On Asset (ROA) tahun 2011 sebesar 12,68% dengan harga (Laporan tahunan PT. Gudang Garam, Tbk (GGRM), 2011). Terdapat penurunan Return On Asset (ROA) dari tahun sebesar 0,81%, tetapi harga saham cenderung meningkat poin dari ke Berdasarkan hasil laporan keuangan PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk (ROTI) dan PT. Gudang Garam, Tbk (GGRM) di atas berbanding terbalik dengan teori yang ada, semakin besar Return On Asset (ROA) maka tingkat pengembalian (return) saham semakin besar (Gitman, 2006 : 86). Penelitian atas rasio keuangan terhadap return saham sebelumnya, telah diteliti oleh Rena Johan (2002) yang dikutip dari Suryati (2007), menyatakan Return On Equity (ROE) berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan textile. Penelitian menurut Suryati (2007) mengenai pengaruh Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap return saham perusahaan go public di BEI; dia menyatakan bahwa Return On Asset (ROA) merupakan salah satu variabel yang berpengaruh positif terhadap return saham, dan Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh positif terhadap return saham. Penelitian Rowland Bismark Fernando Pasaribu (Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol 2, No. 2 Juli 2008 ( ) yang berjudul Pengaruh Variabel Fundamental terhadap Return Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia (BEI), penelitian tersebut dilakukan pada perusahaan manufaktur. Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh positif terhadap return saham.

6 6 Penelitian serupa sebelumnya (Purnama, 2014) menganalisis pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Economic Value Added (EVA) terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang menunjukkan Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Economic Value Added (EVA) berpengaruh secara signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur. Kondisi tersebut perlunya penelaahan yang dilakukan melalui laporan keuangan. Analisis selanjutnya dari laporan keuangan adalah dengan mencari rasio-rasio keuangan. Rasio keuangan merupakan alat yang digunakan untuk menganalisis kondisi financial dan kinerja suatu perusahaan serta prospek perusahaan di waktu mendatang. Dari berbagai macam rasio keuangan yang akan penulis teliti, untuk pemecahan masalah return saham, yaitu dengan menggunakan rasio sebagai berikut ; (1) Return On Assets (ROA), digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen dalam memperoleh keuntungan (laba) secara keseluruhan. Semakinbesar ROA, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai oleh perusahaan tersebut dan semakin baik pula posisi perusahaan tersebut dari segi penggunaan asset (Dendawijaya, 2003: 120). (2) Return On Equity (ROE), menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memberi keuntungan bagi pemegang saham biasa (pemilik modal) dengan menunjukkan persentase laba bersih yang tersedia untuk modal pemegang saham yang telah digunakan perusahaan. Return On Equity (ROE) juga digunakan untuk mengukur Rate of Return (tingkat imbal hasil) ekuitas. Para analis sekuritas dan pemegang saham umumnya sangat memperhatikan rasio ini. Semakin tinggi return yang

7 7 dihasilkan sebuah perusahaan, akan semakin tinggi harganya (Tambun, 2007:146). (3) Earning Per Share (EPS), suatu perusahaan menunjukkan betapa besarnya laba bersih perusahaan yang siap dibagikan bagi semua pemegang saham perusahaan. Apabila Earning Per Share (EPS) peusahaan tinggi, akan semakin banyak investor yang mau membeli saham tersebut sehingga menyebabkan return saham akan tinggi. Fenomena yang telah diungkapkan di atas bahwa masalah return saham bagi investor merupakan suatu hal penting yang memerlukan perhatian besar dan tindakan hati-hati dalam melakukan investasinya. Hal ini disebabkan return saham dipengaruhi oleh adanya fluktuasi return saham, dan diduga ; Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) berpengaruh terhadap return saham. Berdasarkan dengan bahwa adanya keterkaitan antara ; Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) penulis menjadikannya sebagai objek penelitian. Berdasarkan uraian latar belakang yang telah dijelaskan sebelumnya, maka penulis tertarik melakukan penelitian dengan judul: Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Studi kasus pada Sektor Industri Barang Konsumsi).

8 8 1.2 Identifikasi Masalah Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka permasalahan yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah : 1. Bagaimana Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) pada sektor industri barang konsumsi. 2. Seberapa besar pengaruh secara parsial Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap return saham sektor industri barang konsumsi. 3. Seberapa besar pengaruh secara simultan Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap return saham sektor industri barang konsumsi. 1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian Maksud dan tujuan penelitian ini adalah sebagai salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk dapat menempuh Ujian Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama Bandung dan untuk menemukan jawaban atas topik permasalahan yang telah diidentifikasi sebelumnya, yaitu untuk : 1. Mengetahui, mengkaji dan mendeskripsikan Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) pada sektor industri barang konsumsi. 2. Mengetahui dan menganalisis seberapa besar pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap return saham pada sektor industri barang konsumsi secara parsial.

9 9 3. Mengetahui, menganalisis dan mendeskripsikan seberapa besar pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap return saham pada sektor industri barang konsumsi secara simultan. 1.4 Kegunaan Penelitian Dari hasil penelitian sebagai kajian ilmiah ini, penulis berharap dapat memberi suatu kontribusi kepada berbagai pihak yang berkepentingan, yaitu antara lain : 1. Bagi Penulis Untuk memperoleh gambaran secara langsung bagaimana teori-teori rasio profabilitas atas return saham diterapkan dalam praktek dunia usaha sehingga dapat menambah pengetahuan dan cakrawala pemikiran penulis. 2. Bagi Calon Investor Dapat dijadikan sebagai salah satu pertimbangan sebelum melakukan investasi. 3. Bagi Peneliti yang Akan Datang Hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai bahan referensi dan bahan masukan bagi peneliti lain yang berniat untuk meneliti kembali mengenai pengaruh rasio profabilitas terhadap return saham.

10 Lokasi dan Waktu Penelitian Untuk mendapatkan data-data yang diperlukan maka penulis melakukan penelitian pada Bursa Efek Indonesia melalui homepage : dan melakukan kunjungan ke Kantor Perwakilan Bursa Efek Indonesia Bandung untuk mendapatkan data sekunder berupa laporan keuangan selama lima tahun yaitu periode Penelitian tersebut dilakukan pada bulan November sampai April.