Risiko dan Tingkat Pengembalian. I.K. Gunarta
|
|
- Suryadi Tedjo
- 6 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 Risiko dan Tingkat Pengembalian I.K. Gunarta
2 Sasaran Belajar Menggambarkan hubungan antara tingkat rata-rata pengembalian yang didapat investor dan risiko. Menjelaskan pengaruh inflasi pada tingkat pengembalian. Menggambarkan struktur tingkat bunga. Menjelaskan dan mengukur tingkat pengembalian yang diharapkan dari investasi perorangan. Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 2
3 Sasaran Belajar Menjelaskan dan mengukur risiko dari investasi perorangan. Menjelaskan bagaimana diversifikasi investasi dapat mempengaruhi risiko dan tingkat pengembalian yang diharapkan dari suatu portfolio atau kombinasi aktiva-aktiva. Mengukur risiko pasar dan aktiva perorangan. Mengukur risiko pasar dari suatu portfolio investasi. Mengkukur hubungan antara tingkat pengembalian yang diharapkan investor dan risiko dari investasi. Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 3
4 Pokok Bahasan Inflasi dan tingkat pengembalian Bagaimana mengukur risiko (variance, standard deviation, beta) Bagaimana mengurangi risiko (diversification) Bagaimana menilai risiko (security market line, Capital Asset Pricing Model) Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 4
5 Tingkat pengembalian yang tinggi pada umumnya memiliki risiko yang tinggi pula
6 Tingkat Pengembalian Surat-surat Berharga Saham perusahaanperusahaan kecil Saham perusahaanperusahaan besar Obligasi jangka panjang korporasi Obligasi jangka panjang Pemerintah Pengembalian Nominal Ratarata per Tahun Diviasi Standar Pengembalian Pengembalian Rata-rata Riil Tahunan 16,9% 32,2% 13,8% 13,1% 12,2 20,5 9,1 8,4 6,2 8,7 3,1 2,4 5,8 9,4 2,7 2,0 US Treasury Bill 3,8 3,2 0,7 0,0 Premi Risiko Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 6
7 Tingkat Pengembalian Treasury Bill memiliki risiko yang paling kecil dari kelima portfolio karena TB memiliki waktu jatuh tempo yang singkat, maka harganya bervolatilitas lebih kecil (risiko lebih kecil) dibanding surat-surat berharga jangka panjang lainnya. Perusahaan kecil yang dimaksud adalah perusahaan kecil yang terdaftar di Bursa NY (20% dari total). Perusahaan kecil terlalu mengandalkan pembiayaan dari hutang. Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 7
8 Inflation, Rates of Return, Interest Rates and the Fisher Effect
9 Jika hari ini anda memiliki $100 dan meminjamkannya kepada seseorang pada tingkat bunga nominal 11,3%, Anda akan mendapat $111,30 dalam satu tahun. Namun, jika harga barang dan jasa selama tahun itu naik sebesar 5%, maka akan menjadi $105 pada akhir tahun untuk membeli barang dan jasa yang tadinya dapat dibeli dengan harga $100 pada awal tahun. Berapa peningkatan daya beli sepanjang tahun?
10 Conceptually: Interest Rates
11 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate krf
12 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate krf =
13 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate krf = Real risk-free Interest Rate k* Suku bunga riil (k*) menggambarkan tingkat pertumbuhan daya beli sesungguhnya, setelah disesuaikan dengan inflasi.
14 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate = Real risk-free Interest Rate + krf k*
15 Interest Rates Conceptually: Nominal risk-free Interest Rate krf = Real risk-free Interest Rate k* + Inflationrisk premium IRP Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 15
16 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate krf = Real risk-free Interest Rate k* + Inflationrisk premium IRP Mathematically:
17 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate krf = Real risk-free Interest Rate k* + Inflationrisk premium IRP Mathematically: (1 + krf) = (1 + k*) (1 + IRP)
18 Conceptually: Interest Rates Nominal risk-free Interest Rate krf = Real risk-free Interest Rate k* + Inflationrisk premium IRP Mathematically: (1 + krf) = (1 + k*) (1 + IRP) This is known as the Fisher Effect
19 Interest Rates Suppose the real rate is 3%, and the nominal rate is 8%. What is the inflation rate premium? (1 + krf) = (1 + k*) (1 + IRP) (1.08) = (1.03) (1 + IRP) (1 + IRP) = (1.0485), so IRP = 4.85%
20 Term Structure of Interest Rates The pattern of rates of return for debt securities that differ only in the length of time to maturity.
21 yield to maturity Term Structure of Interest Rates The pattern of rates of return for debt securities that differ only in the length of time to maturity. time to maturity (years)
22 yield to maturity Term Structure of Interest Rates The pattern of rates of return for debt securities that differ only in the length of time to maturity. time to maturity (years)
23 Term Structure of Interest Rates The yield curve may be downward sloping or inverted if rates are expected to fall. yield to maturity time to maturity (years)
24 Term Structure of Interest Rates The yield curve may be downward sloping or inverted if rates are expected to fall. yield to maturity time to maturity (years)
25 For a Treasury security, what is the required rate of return?
26 For a Treasury security, what is the required rate of return? Required rate of = return
27 For a Treasury security, what is the required rate of return? Required rate of return = Risk-free rate of return Since Treasuries are essentially free of default risk, the rate of return on a Treasury security is considered the risk-free rate of return.
28 For a corporate stock or bond, what is the required rate of return?
29 For a corporate stock or bond, what is the required rate of return? Required rate of = return
30 For a corporate stock or bond, what is the required rate of return? Required rate of return = Risk-free rate of return
31 For a corporate stock or bond, what is the required rate of return? Required rate of return Risk-free = rate of + return Risk premium How large of a risk premium should we require to buy a corporate security?
32 Returns Expected Return - the return that an investor expects to earn on an asset, given its price, growth potential, etc. Required Return - the return that an investor requires on an asset given its risk and market interest rates.
33 Expected Return State of Probability Return Economy (P) Orl. Utility Orl. Tech Recession.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% For each firm, the expected return on the stock is just a weighted average:
34 Expected Return State of Probability Return Economy (P) Orl. Utility Orl. Tech Recession.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% For each firm, the expected return on the stock is just a weighted average: k = P(k1)*k1 + P(k2)*k P(kn)*kn
35 Expected Return State of Probability Return Economy (P) Orl. Utility Orl. Tech Recession.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% k = P(k1)*k1 + P(k2)*k P(kn)*kn k (OU) =.2 (4%) +.5 (10%) +.3 (14%) = 10%
36 Expected Return State of Probability Return Economy (P) Orl. Utility Orl. Tech Recession.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30% k = P(k1)*k1 + P(k2)*k P(kn)*kn k (OI) =.2 (-10%)+.5 (14%) +.3 (30%) = 14%
37 Based only on your expected return calculations, which stock would you prefer?
38 Have you considered RISK?
39 What is Risk? The possibility that an actual return will differ from our expected return. Uncertainty in the distribution of possible outcomes.
40 What is Risk? Uncertainty in the distribution of possible outcomes.
41 What is Risk? Uncertainty in the distribution of possible outcomes. Company A return
42 What is Risk? Uncertainty in the distribution of possible outcomes. Company A Company B return return
43 How do We Measure Risk? To get a general idea of a stock s price variability, we could look at the stock s price range over the past year. 52 weeks Yld Vol Net Hi Lo Sym Div % PE 100s Hi Lo Close Chg IBM MSFT
44 How do We Measure Risk? A more scientific approach is to examine the stock s standard deviation of returns. Standard deviation is a measure of the dispersion of possible outcomes. The greater the standard deviation, the greater the uncertainty, and, therefore, the greater the risk.
45 Standard Deviation s n = (ki - k) 2 P(ki) S i=1
46 Expected Return State of Probability Return Economy (P) Orl. Utility Orl. Tech Recession.20 4% -10% Normal.50 10% 14% Boom.30 14% 30%
47 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc.
48 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2
49 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0
50 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0 (14% - 10%) 2 (.3) = 4.8
51 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0 (14% - 10%) 2 (.3) = 4.8 Variance = 12
52 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0 (14% - 10%) 2 (.3) = 4.8 Variance = 12 Stand. dev. = 12 =
53 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Utility, Inc. ( 4% - 10%) 2 (.2) = 7.2 (10% - 10%) 2 (.5) = 0 (14% - 10%) 2 (.3) = 4.8 Variance = 12 Stand. dev. = 12 = 3.46%
54 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc.
55 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = 115.2
56 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = (14% - 14%) 2 (.5) = 0
57 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = (14% - 14%) 2 (.5) = 0 (30% - 14%) 2 (.3) = 76.8
58 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = (14% - 14%) 2 (.5) = 0 (30% - 14%) 2 (.3) = 76.8 Variance = 192
59 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = (14% - 14%) 2 (.5) = 0 (30% - 14%) 2 (.3) = 76.8 Variance = 192 Stand. dev. = 192 =
60 s n S = (ki - k) 2 P(ki) i=1 Orlando Technology, Inc. (-10% - 14%) 2 (.2) = (14% - 14%) 2 (.5) = 0 (30% - 14%) 2 (.3) = 76.8 Variance = 192 Stand. dev. = 192 = 13.86%
61 Which stock would you prefer? How would you decide?
62 Summary Orlando Utility Orlando Technology Expected Return 10% 14% Standard Deviation 3.46% 13.86%
63 It depends on your tolerance for risk! Remember, there s a tradeoff between risk and return.
64 It depends on your tolerance for risk! Return Remember, there s a tradeoff between risk and return. Risk
65 It depends on your tolerance for risk! Return Remember, there s a tradeoff between risk and return. Risk
66 Portfolios Combining several securities in a portfolio can actually reduce overall risk. How does this work?
67 Suppose we have stock A and stock B. The returns on these stocks do not tend to move together over time (they are not perfectly correlated). rate of return time
68 Suppose we have stock A and stock B. The returns on these stocks do not tend to move together over time (they are not perfectly correlated). rate of return ka time
69 Suppose we have stock A and stock B. The returns on these stocks do not tend to move together over time (they are not perfectly correlated). rate of return kb ka time
70 What has happened to the variability of returns for the portfolio? rate of return kb ka time
71 What has happened to the variability of returns for the portfolio? rate of return kb ka kp time
72 Diversification Investing in more than one security to reduce risk. If two stocks are perfectly positively correlated, diversification has no effect on risk. If two stocks are perfectly negatively correlated, the portfolio is perfectly diversified.
73 If you owned a share of every stock traded on the NYSE and NASDAQ, would you be diversified? YES! Would you have eliminated all of your risk? NO! Common stock portfolios still have risk.
74 Some risk can be diversified away and some cannot. Market risk (systematic risk) is nondiversifiable. This type of risk cannot be diversified away. Company-unique risk (unsystematic risk) is diversifiable. This type of risk can be reduced through diversification.
75 Market Risk (Risiko Pasar) Perubahan tingkat suku bunga yang tak terduga. Perubahan tak terduga pada arus kas karena perubahan tarif pajak, persaingan internasional, dan siklus bisnis secara keseluruhan. Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 75
76 Risiko perusahaan (Company-Unique Risk) Tenaga kerja perusahaan mogok. Manajemen puncak sebuah perusahaan meninggal dalam kecelakaan pesawat. Ledakan tangki minyak dan banjir besar pada area produksi perusahaan. Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 76
77 As you add stocks to your portfolio, company-unique risk is reduced.
78 As you add stocks to your portfolio, company-unique risk is reduced. portfolio risk number of stocks
79 As you add stocks to your portfolio, company-unique risk is reduced. portfolio risk Market risk number of stocks
80 As you add stocks to your portfolio, company-unique risk is reduced. portfolio risk companyunique risk Market risk number of stocks
81 Do some firms have more market risk than others? Yes. For example: Interest rate changes affect all firms, but which would be more affected: a) Retail food chain b) Commercial bank
82 Do some firms have more market risk than others? Yes. For example: Interest rate changes affect all firms, but which would be more affected: a) Retail food chain b) Commercial bank
83 Note As we know, the market compensates investors for accepting risk - but only for market risk. Companyunique risk can and should be diversified away. So - we need to be able to measure market risk.
84 This is why we have Beta. Beta: a measure of market risk. Specifically, beta is a measure of how an individual stock s returns vary with market returns. It s a measure of the sensitivity of an individual stock s returns to changes in the market.
85 The market s beta is 1 A firm that has a beta = 1 has average market risk. The stock is no more or less volatile than the market. A firm with a beta > 1 is more volatile than the market.
86 The market s beta is 1 A firm that has a beta = 1 has average market risk. The stock is no more or less volatile than the market. A firm with a beta > 1 is more volatile than the market. (ex: technology firms)
87 The market s beta is 1 A firm that has a beta = 1 has average market risk. The stock is no more or less volatile than the market. A firm with a beta > 1 is more volatile than the market. (ex: technology firms) A firm with a beta < 1 is less volatile than the market.
88 The market s beta is 1 A firm that has a beta = 1 has average market risk. The stock is no more or less volatile than the market. A firm with a beta > 1 is more volatile than the market. (ex: technology firms) A firm with a beta < 1 is less volatile than the market. (ex: utilities)
89 Calculating Beta
90 Calculating Beta XYZ Co. returns S&P 500 returns
91 Calculating Beta S&P 500 returns XYZ Co. returns
92 Calculating Beta S&P 500 returns XYZ Co. returns
93 S&P 500 returns Calculating Beta XYZ Co. returns Beta = slope = 1.20
94 TAHUN BULAN HARLEY-DAVIDSON S & P 500 INDEX Harga Pengembalian Harga Pengembalian May , June % 1, % July % 1, % August % 1, % September % 1, % October % 1, % November % 1, % December % 1, % January % 1, % February % 1, % March % 1, % April % 1, % May % 1, % June % 1, % July % 1, % August % 1, % September % 1, % October % 1, % November % 1, % December % 1, % January % 1, % February % 1, % March % 1, % April % 1, % May % 1, % Pengembalian rata-rata bulanan 1.93% -1.07% Deviasi standar 10.16% 4.86%
95
96 Slope = 1.6
97 Summary: We know how to measure risk, using standard deviation for overall risk and beta for market risk. We know how to reduce overall risk to only market risk through diversification. We need to know how to price risk so we will know how much extra return we should require for accepting extra risk.
98 What is the Required Rate of Return? The return on an investment required by an investor given market interest rates and the investment s risk.
99 Required rate of return =
100 Required rate of return Risk-free = rate of + return
101 Required rate of return Risk-free = rate of + return Risk premium
102 Required rate of return Risk-free = rate of + return Risk premium market risk
103 Required rate of return Risk-free = rate of + return Risk premium market risk company- unique risk
104 Required rate of return Risk-free = rate of + return Risk premium market risk company- unique risk can be diversified away
105 Required rate of return Let s try to graph this relationship! Beta
106 Required rate of return 12%. Risk-free rate of return (6%) 1 Beta
107 Required rate of return 12%. security market line (SML) Risk-free rate of return (6%) 1 Beta
108 This linear relationship between risk and required return is known as the Capital Asset Pricing Model (CAPM).
109 Required rate of return SML 12%. Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
110 Required rate of return Is there a riskless (zero beta) security? SML 12%. Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
111 Required rate of return Is there a riskless (zero beta) security? SML 12% Risk-free rate of return (6%). Treasury securities are as close to riskless as possible. 0 1 Beta
112 Required rate of return Where does the S&P 500 fall on the SML? SML 12%. Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
113 Required rate of return Where does the S&P 500 fall on the SML? SML 12%. Risk-free rate of return (6%) The S&P 500 is a good approximation for the market 0 1 Beta
114 Required rate of return 12% Utility Stocks. SML Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
115 Required rate of return High-tech stocks SML 12%. Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
116 The CAPM equation:
117 The CAPM equation: k = k + b (k - k ) j rf j m rf
118 k j = k rf + j (k m - k rf ) where: kj = the required return on security j, krf = the risk-free rate of interest, b The CAPM equation: b j = the beta of security j, and km = the return on the market index.
119 Example: Suppose the Treasury bond rate is 6%, the average return on the S&P 500 index is 12%, and Walt Disney has a beta of 1.2. According to the CAPM, what should be the required rate of return on Disney stock?
120 k j = k rf + (k m - k rf ) b k j = ( ) k j =.132 = 13.2% According to the CAPM, Disney stock should be priced to give a 13.2% return.
121 Required rate of return SML 12%. Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
122 Required rate of return 12% Theoretically, every security should lie on the SML. SML Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
123 Required rate of return Theoretically, every security should lie on the SML SML 12% Risk-free rate of return (6%). If every stock is on the SML, investors are being fully compensated for risk. 0 1 Beta
124 Required rate of return 12% If a security is above the SML, it is underpriced.. SML Risk-free rate of return (6%) 0 1 Beta
125 Required rate of return 12% If a security is above the SML, it is underpriced.. SML Risk-free rate of return (6%) If a security is below the SML, it is overpriced. 0 1 Beta
126 Simple Return Calculations
127 Simple Return Calculations $50 $60 t t+1
128 Simple Return Calculations $50 $60 t t+1 P t+1 - P t = = 20% P t 50
129 Simple Return Calculations $50 $60 t t+1 P t+1 - P t = = 20% P t 50 P t = -1 = 20% P t 50
130 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $58.00 Feb $63.80 Mar $59.00 Apr $62.00 May $64.50 Jun $69.00 Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
131 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $63.80 Mar $59.00 Apr $62.00 May $64.50 Jun $69.00 Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
132 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $59.00 Apr $62.00 May $64.50 Jun $69.00 Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
133 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $62.00 May $64.50 Jun $69.00 Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
134 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $64.50 Jun $69.00 Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
135 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $69.00 Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
136 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $69.00 Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
137 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $75.00 Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
138 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $82.50 Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
139 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $73.00 Nov $80.00 Dec $86.00
140 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $ Nov $80.00 Dec $86.00
141 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $ Nov $ Dec $86.00
142 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $ Nov $ Dec $
143 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $ Nov $ Dec $
144 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $ Nov $ Dec $
145 (a) (b) monthly expected month price return return (a - b) 2 Dec $50.00 Jan $ Feb $ Mar $ Apr $ May $ Jun $ Jul $ Aug $ Sep $ Oct $ Nov $ Dec $ St. Dev: sum, divide by (n-1), and take sq root:
146 Calculator solution using HP 10B: Enter monthly return on 10B calculator, followed by sigma key (top right corner). Shift 7 gives you the expected return. Shift 8 gives you the standard deviation.
147 Terminologi Kunci Alokasi asset Beta Capital Asset Pricing Model Characteristic Line Expected Rate of Return Risk free/riskless rate of return Risk premium Security market line Standard deviation Term structure of interest rates (yield to maturity) Finance I.K. Gunarta Jurusan Teknik Industri ITS 147
BAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Pengertian Risiko Dan Tingkat Imbal Hasil (Return) Dalam melakukan segala hal, kita selalu dihadapkan pada risiko (risk). Objek penelitian tesis ini adalah NAB pada sebuah reksadana
Lebih terperinciRISK AND RETURN 1. RISK AND RETURN FUNDAMENTALS. Untuk memaksimumkan harga saham, financial manager harus menetapkan risk dan return.
RISK AND RETURN 1. RISK AND RETURN FUNDAMENTALS Untuk memaksimumkan harga saham, financial manager harus menetapkan risk dan return. Resiko (risk) Adalah suatu kesempatan terjadinya kerugian keuangan atau
Lebih terperinciRISIKO PASAR ANDRI HELMI M, SE., MM MANAJEMEN RISIKO
RISIKO PASAR ANDRI HELMI M, SE., MM MANAJEMEN RISIKO PENGERTIAN Risiko pasar adalah kerugian pada posisi neraca dan rekening administratif termasuk transaksi derivatif akibat perubahan keseluruhan pada
Lebih terperinciFOR IMMEDIATE RELEASE
FOR IMMEDIATE RELEASE International www.roymorgan.com Finding No. 2009 Available on Website: www.roymorgan.com On March 19, 2013 KADIN-Roy Morgan Keyakinan Konsumen menurun di bulan Februari 155.5 poin
Lebih terperinciDefinisi. Modal ( Capital ): dana yg digunakan untuk membiayai pengadaan asset dan operasional suatu perusahaan
STRUKTUR MODAL Definisi Modal ( Capital ): dana yg digunakan untuk membiayai pengadaan asset dan operasional suatu perusahaan Modal dapat dilihat di neraca sisi kanan (staffel) : hutang, saham biasa, saham
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Reksa Dana 2.1.1 Pengertian Reksa Dana Berdasarkan Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal, reksa dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat
Lebih terperinciSecurity Market Line & Capital Asset Pricing Model
Bahan ajar digunakan sebagai materi penunjang Mata Kuliah: Manajemen Investasi Dikompilasi oleh: Nila Firdausi Nuzula, PhD Systematic Risk & Beta Security Market Line & Capital Asset Pricing Model Sebagaimana
Lebih terperinciCOST OF CAPITAL THE LOGIC OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL
COST OF CAPITAL THE LOGIC OF THE WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL Masalah Cost of Capital selalu berhubungan dengan: Capital budgeting Leases Vs Purchase decision Bond refunding decision Use of debt Vs
Lebih terperinciANALISIS LAPORAN KEUANGAN. Ratio Analysis Limitations of ratio analysis Du Pont system
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Ratio Analysis Limitations of ratio analysis Du Pont system Sasaran Belajar 1. Menghitung secara menyeluruh berbagai rasio keuangan dan menggunakan rasio-rasio tersebut untuk
Lebih terperinciKEMANA BERINVESTASI? STRATEGI INVESTASI
STRATEGI INVESTASI MENGAPA BERINVESTASI? Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan DEPARTEMEN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA Untuk melindungi kekayaan (aset) terhadap pengaruh inflasi Untuk mendapatkan
Lebih terperinciChapter 2 (Brigham & Daves, 2004) RISK AND RETURN I. Magsi UNS
Chapter 2 (Brigham & Daves, 2004) RISK AND RETURN I PENDAHULUAN Building blocks keuangan meliputi: time value of money, risk and rate of return model penilaian saham dan obligasi Bab ini meliputi: Basic
Lebih terperinciAKTIVA TUNGGAL. Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Tunas Pembangunan Surakarta.
ETURN DAN ISIKO AKTIVA TUNGGAL Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Tunas Pembangunan Surakarta ririkyunita@yahoo.co.id Return Investasi Rate of return dari suatu investasi dapat dihitung dengan
Lebih terperinciTeori Risiko dan Pendapatan: Pengambilan Keputusan dalam Kondisi Tidak Pasti 1
Teori Risiko dan Pendapatan: Pengambilan Keputusan dalam Kondisi Tidak Pasti 1 BAB 3 TEORI RISIKO DAN PENDAPATAN: PENGAMBILAN KEPUTUSAN DALAM KONDISI TIDAK PASTI Teori Risiko dan Pendapatan: Pengambilan
Lebih terperinciABSTRAK. Kata Kunci : Ekonomi Makro, Return IHSG, Inflasi, BI Rate, Nilai Tukar
ABSTRAK Pasar modal memiliki tujuan sebagai penunjang pelaksanaan pembangunan nasional dalam rangka meningkatkan pemerataan, pertumbuhan, dan stabilitas ekonomi nasional ke arah peningkatan kesejahteraan
Lebih terperinciTHE COST OF CAPITAL 1. AN OVERVIEW OF THE COST OF CAPITAL
THE COST OF CAPITAL 1. AN OVERVIEW OF THE COST OF CAPITAL The cost of capital merupakan konsep keuangan yang sangat penting, yang menghubungkan antara pengambilan keputusan investasi jangka panjang suatu
Lebih terperinciManajemen Keuangan. Bandi, Dr., Drs., M.Si., Ak. Sesi 2: Risiko dan Return 1
Manajemen Keuangan Sesi 2: Risiko dan Return 1 (Brigham & Daves, 2004) Bab 2 Risk and Return I Copyright 2010 Bandi.staff.fe.uns.ac.id. 1. Memahamkan cakupan pembahasan sesi sekarang 2. Memahamkan pengertian
Lebih terperinciRISIKO. Untuk menghitung risiko berdasarkan probabilitas, investor menggunakan standar deviasi dengan rumus sebagai berikut.
Bahan ajar digunakan sebagai materi penunjang Mata Kuliah: Manajemen Investasi Dikompilasi oleh: Nila Firdausi Nuzula, PhD RISIKO Perhitungan risiko digunakan untuk melengkapi perhitungan tingkat return
Lebih terperinciAnalisis dan Dampak Leverage
Analisis dan Dampak Leverage leverage penggunaan assets dan sumber dana oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap dengan maksud agar peningkatan keuntungan potensial pemegang saham. leverage juga meningkatkan
Lebih terperinciCAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) Zainul Muchlas,
First Publised: 2 November 2007 Revision: 6 August 2009 Second revision: 29 January 2016 CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) Zainul Muchlas, zainulm@yahoo.com Definisi Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI Analisis yang baik dan menyeluruh untuk menilai kondisi suatu perusahaan adalah dengan melakukan dengan top-down analysis, yang dimulai dari menganalisis keadaan global ekonomi, kemudian
Lebih terperinciHandout Manajemen Keuangan Lanjutan
Handout Manajemen Keuangan Lanjutan MODEL PENETAPAN HARGA BARANG MODAL (CAPITAL ASSET PRICING MODEL) 1 CAPM (Capital Asset Pricing Model) Model yang menggambarkan hubungan antara resiko dan pengembalian
Lebih terperinciAbstrak. Universitas Kristen Maranatha
Abstrak Perkembangan pasar modal di Indonesia saat ini semakin meningkat. Hal ini terlihat dari semakin banyaknya investor yang menjadikan pasar modal sebagai alternatif berinvestasi. Meskipun demikian,
Lebih terperinciBAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4. Perhitungan Tingkat Imbal Hasil RDPT, JSX, dan SBI (Cumulative Return) Secara sederhana kita dapat menghitung tingkat imbal hasil dengan cara membagi selisih nilai investasi
Lebih terperinciMentoring SPA FEB Investasi Pasar Modal. Official. UTS Semester Gasal 2015/2016
Mentoring Investasi Pasar Modal UTS Semester Gasal 2015/2016 @spafebui SPA FEB UI Dilarang memperbanyak MOJAKOE ini tanpa seijin SPA FEB UI. Download MOJAKOE dan SPA Mentoring di http://spa-feui.com Official
Lebih terperinciABSTRACT. Keywords: optimal portfolio, Markowitz, Expected Return, risk level, risk lover, risk averse. vii
ABSTRACT In the investment world, we know about high risk, high return. The higher of return that investor get, the higher level of the risk. To minimize the risk of investing in stock, investors can make
Lebih terperinciFOR IMMEDIATE RELEASE
International www.roymorgan.com Finding No. 1919 Available on Website: www.roymorgan.com On January 22, 2012 FOR IMMEDIATE RELEASE KADIN-Roy Morgan Keyakinan Konsumen sedikit menurun di bulan Desember
Lebih terperinciSurat Berharga Jangka Panjang ( Long term securities) Manajemen Keuangan Maret 2015
Surat Berharga Jangka Panjang ( Long term securities) Manajemen Keuangan Maret 2015 Pembiayaan Jangka Panjang Sekuritas jangka panjang: - Obligasi ( bond ) - Saham biasa dan preferen ( common stock and
Lebih terperinciBAB 2 LANDASAN TEORI
BAB 2 LANDASAN TEORI 2.1 Investasi Investasi adalah komitmen finansial saat ini untuk periode waktu tertentu dan bertujuan untuk mendapatkan return pada waktu yang akan datang dikarenakan adanya risiko
Lebih terperinciReturn Portofolio. Bahan ajar digunakan sebagai materi penunjang Mata Kuliah: Manajemen Investasi Dikompilasi oleh: Nila Firdausi Nuzula, PhD
Bahan ajar digunakan sebagai materi penunjang Mata Kuliah: Manajemen Investasi Dikompilasi oleh: Nila Firdausi Nuzula, PhD RISK PREMIUM DAN PORTFOLIO THEORY Pembahasan lebih lanjut tentang resiko banyak
Lebih terperinciTUGAS AKHIR PENGUJIAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DALAM PEMBENTUKAN PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN BETA KOREKSI PADA INDEKS SAHAM KOMPAS100
TUGAS AKHIR PENGUJIAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DALAM PEMBENTUKAN PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN BETA KOREKSI PADA INDEKS SAHAM KOMPAS100 PERIODE AGUSTUS 2009 JULI 2014 Ditulis untuk memenuhi sebagian
Lebih terperinciX-TRA Fixed Rate Market Linked Deposit Denomination USD & IDR
X-TRA Fixed Rate Market Linked Deposit Denomination USD & IDR Tanggal Laporan 2-Nov-15 FOR MORE INFORMATION: Call Center CIMB NIAGA 14041 www.cimbniaga.com PERFORMANCE Product Code Issue Date Maturity
Lebih terperinciBiaya Modal Perusahaan 1 BAB 9 BIAYA MODAL PERUSAHAAN
Biaya Modal Perusahaan 1 BAB 9 BIAYA MODAL PERUSAHAAN Biaya Modal Perusahaan 2 PENGERTIAN BIAYA MODAL Biaya modal merupakan tingkat pendapatan minimum yang disyaratkan pemilik modal. Dari sudut pandang
Lebih terperinciANALISIS EXPECTED RETURN : STUDI PERBANDINGAN METODE CAPM DAN APT PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ANALISIS EXPECTED RETURN : STUDI PERBANDINGAN METODE CAPM DAN APT PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008 2013 Oleh : CARESA JUWANA, ST. 8122412011 MAGISTER
Lebih terperinciMentoring SPA FEB Investasi Pasar Modal. Official. UAS Semester Gasal 2015/2016
Mentoring Investasi Pasar Modal UAS Semester Gasal 2015/2016 @spafebui SPA FEB UI Dilarang memperbanyak MOJAKOE ini tanpa seijin SPA FEB UI. Download MOJAKOE dan SPA Mentoring di http://spa-feui.com Official
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. Pasar modal merupakan salah satu lembaga yang berpengaruh besar terhadap
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal merupakan salah satu lembaga yang berpengaruh besar terhadap kondisi keuangan dan perekonomian suatu negara. Di dalam pasar modal, kita dapat melakukan berbagai
Lebih terperinciAnalisis Portofolio dalam Investasi Saham Pada Pasar Modal
Analisis Portofolio dalam Investasi Saham Pada Pasar Modal 1 Amir Tjolleng, 2 Tohap Manurung 2 Jurusan Matematika, Fakultas MIPA, Universitas Sam Ratulangi, kris_ton79@yahoo.com Abstract Investors who
Lebih terperinciABSTRAKSI. Universitas Kristen Maranatha
ABSTRAKSI Dalam berinvestasi, investor memiliki berbagai pilihan, baik investasi di sektor riil, pasar uang ataupun pasar modal. Salah satu bentuk investasi di pasar modal adalah dengan membeli saham,
Lebih terperinciABSTRAK. Kata kunci : Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Rupiah. Universitas Kristen Maranatha
ABSTRAK Indeks harga saham gabungan (IHSG) merupakan suatu indikator yang menunjukkan pergerakan harga saham. Terdapat beberapa faktor yang bisa mempengaruhi IHSG, salah satunya faktor makroekonomi. Tujuan
Lebih terperinciAbstract. Keywords: Single Index Model, Sharpe Measure, Treynor Measure, Jensen Measure,
Abstract Indonesian capital market is one of promising investment destination in the economic deceleration and global market weaking. The stock price in the capital market always fluctuate and only the
Lebih terperinciPendek (< 1 Tahun) Obligasi Mata Uang Asing Saham Properti Emas Koleksi
Produk Investasi Deposito SBI Pendek (< 1 Tahun) Jangka Waktu Investasi Menengah (1-5 Thn) Panjang (>5 Thn) Obligasi Mata Uang Asing Saham Properti Emas Koleksi 2 INSTRUMEN INVESTASI JANGKA PENDEK 3 Dipergunakan
Lebih terperinciA. Expected Return. 1. Perhitungan expected return investasi tahunan
1 Bahan ajar digunakan sebagai materi penunjang Mata Kuliah : Manajemen Investasi Dikompilasi oleh : Nila Firdausi Nuzula, PhD Program Studi : Administrasi Bisnis, Universitas Brawijaya RETURNS Berdasarkan
Lebih terperinciMetode Pemulusan Eksponensial Sederhana
Metode Pemulusan Eksponensial Sederhana (Single Exponential Smoothing) KULIAH 3 METODE PERAMALAN DERET WAKTU rahmaanisa@apps.ipb.ac.id Review Untuk apa metode pemulusan (smoothing) dilakukan terhadap data
Lebih terperinciBAB III METODOLOGI. Kerangka pikir EVA sederhana yaitu suatu perusahaan dikatakan dapat
BAB III METODOLOGI 3.1 Kerangka Pikir EVA Kerangka pikir EVA sederhana yaitu suatu perusahaan dikatakan dapat meningkatkan kekayaan pemegang sahamnya bila tingkat pengembaliannya lebih besar daripada biaya
Lebih terperinciFaktorFundamental terhadap
Pengaruh FaktorFundamental terhadap harga Emas By: Anthony Wijaya (37411 ) Aileen Liana Suwitro (37411 ) Christian Young (37413062) Pendahuluan Inflation Hedge Return Satisfaction Kriteria... Diakui secara
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. investor. Para investor yang menginvestasikan dananya, pasti akan. mengharapkan return (tingkat pengembalian) berupa capital gain, dan
1 I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Investasi merupakan salah satu kegiatan yang sangat menarik bagi seorang investor. Para investor yang menginvestasikan dananya, pasti akan mengharapkan return
Lebih terperinciPENILAIAN SURAT BERHARGA
PENILAIAN SURAT BERHARGA ROSANNA WULANDARI, SE,MM PENILAIAN SURAT BERHARGA Surat Berharga Apabila perusahaan mempunyai kelebihan dana, maka manajer keuangan harus mengusahakan agar kelebihan dana tersebut
Lebih terperinciRETURN DAN RESIKO AKTIVA TUNGGAL
1 Pertemuan 9 RETURN DAN RESIKO AKTIVA TUNGGAL A. Pengertian Return & Resiko Suatu Investasi Seorang investor maupun perusahaan yang melakukan kegiatan investasi selalu dihadapkan pada resiko dan return
Lebih terperinciBAB IV. Analisis dan Pembahasan
BAB IV Analisis dan Pembahasan IV.1 Penentuan Skenario Penelitian Objek penelitian ini adalah saham PT Indofood Sukses Makmur, yang dilakukan selama periode Januari 2005 sampai dengan Desember 2010 dengan
Lebih terperinciSKRIPSI ANALISIS MODEL APT PADA SAHAM SEKTOR PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI ANALISIS MODEL APT PADA SAHAM SEKTOR PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH SWY LASTRI M. PURBA 080501128 PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI MEDAN
Lebih terperinciIII.METODE PENELITIAN. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder
38 III.METODE PENELITIAN 3.1 Jenis dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder adalah data yang didapat tidak secara langsung dari objek penelitian. Peneliti
Lebih terperinciBAB IV PEMBAHASAN. dan dividend discounted model. Setiap model penilaian terdapat keuntungan dan
BAB IV PEMBAHASAN IV.1 Penentuan Skenario Pilihan Model penilaian saham ada 3 macam yaitu free cashflow model, relative model dan dividend discounted model. Setiap model penilaian terdapat keuntungan dan
Lebih terperinci2010 Equity Outlook. Exit point: IHSG Keluar sebelum kiamat ke 1900 tiba. By Papah Lauren November 2009
2010 Equity Outlook Exit point: IHSG 2.750 Keluar sebelum kiamat ke 1900 tiba By Papah Lauren November 2009 History repeats itself somewhere else Stimulus the Fed dan bunga tetap tetap berjalan karena
Lebih terperinciInvestment Analysis and Portfolio Management. Frank K. Reilly & Keith C. Brown
Investment Analysis and Portfolio Management Frank K. Reilly & Keith C. Brown Part 1: BACKGROUND 1 Seting Investasi 2 Alokasi Aset RETURN RISIKO PASAR MODAL 3 Investasi 5 Indeks 4 Pasar 2 Chapter 1 The
Lebih terperinciPendek (< 1 Tahun) Obligasi Mata Uang Asing Saham Properti Emas Koleksi
Produk Investasi Deposito SBI Pendek (< 1 Tahun) Jangka Waktu Investasi Menengah (1-5 Thn) Panjang (>5 Thn) Obligasi Mata Uang Asing Saham Properti Emas Koleksi 2 INSTRUMEN INVESTASI JANGKA PENDEK 5
Lebih terperinciABSTRACT. The Effect Of Economic Value Added And Market Value Added To The Stock Returns Of Manufacturing Companies
ABSTRACT The Effect Of Economic Value Added And Market Value Added To The Stock Returns Of Manufacturing Companies EVA and MVA is a new method that can be used to calculate the company's financial performance.
Lebih terperinciLingkungan Investasi (Investmen Environment)
Lingkungan Investasi (Investmen Environment) CONTOH KASUS (Bodie, Kane, & Marcus (2006)) Halaman 36. No.2 Lanni Products merupakan perusahaan pengembangan perangkat lunak komputer baru. Saat ini perusahaan
Lebih terperinciBAB IV ANALISA DAN HASIL PENELITIAN
BAB IV ANALISA DAN HASIL PENELITIAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian Gambaran umum Reksa Dana Fortis Ekuitas Reksa Dana Fortis Ekuitas mulai efektif pada tanggal 16 Januari 2001, selaku manajer investasi
Lebih terperinciManagement need to understand the cost of capital to select longterm. their acceptability and relative rangkings.
The Cost of Capital Management need to understand the cost of capital to select longterm investments after assessing their acceptability and relative rangkings. Gitman& Zutter (2012:358) The cost of capital
Lebih terperinciDAFTAR ISI. LEMBAR JUDUL.i LEMBAR PENGESAHAN TUGAS AKHIR iii
DAFTAR ISI LEMBAR JUDUL.i LEMBAR PENGESAHAN TUGAS AKHIR iii ABSTRAK v ABSTRACT..vi KATA PENGANTAR.vii DAFTAR ISI..1 DAFTAR TABEL.Error! DAFTAR GAMBAR.Error! i DAFTAR LAMPIRAN..Error! BAB I PENDAHULUAN
Lebih terperinciANALISIS HUBUNGAN RETURN DAN RISIKO SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) PADA JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
ANALISIS HUBUNGAN RETURN DAN RISIKO SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) PADA JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) Anton (anton_lee90@yahoo.com) Ervita Safitri (ervitasafitri@gmail.com)
Lebih terperinciSKRIPSI OLEH YOLITA DEPARTEMEN UNIVERSI MEDAN. Universitas Sumatera Utara
SKRIPSI ANALISIS STOCK RETURNS PERUSAHAAN PERBANKAN PADAA JAKARTA COMPOSITE INDEX MENGGUNAKAN FAMA-FRENCH THREE-FACTORR MODEL OLEH YOLITA NIM. 110501087 PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI
Lebih terperinciANALISIS CAPAIAN OPTIMASI NILAI SUKU BUNGA BANK SENTRAL INDONESIA: SUATU PENGENALAN METODE BARU DALAM MENGANALISIS 47 VARIABEL EKONOMI UNTU
ANALISIS CAPAIAN OPTIMASI NILAI SUKU BUNGA BANK SENTRAL INDONESIA: SUATU PENGENALAN METODE BARU DALAM MENGANALISIS 47 VARIABEL EKONOMI UNTU READ ONLINE AND DOWNLOAD EBOOK : ANALISIS CAPAIAN OPTIMASI NILAI
Lebih terperinciBAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN. berlandaskan dari teori yang ada pada bab II sebelumnya. Pengelolahan data
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN Pada bab ini, penulis membahas mengenai pengolahan data-data yang berlandaskan dari teori yang ada pada bab II sebelumnya. Pengelolahan data tersebut akan menghasilkan hasil
Lebih terperinciANALISIS RETURN OPTION DENGAN MENGGUNAKAN BULL CALL SPREAD STRATEGY (STUDI PADA PT. UNILEVER INDONESIA TBK PERIODE )
ISSN : 2355-9357 e-proceeding of Management : Vol.2, No.2 Agustus 2015 Page 1213 ANALISIS RETURN OPTION DENGAN MENGGUNAKAN BULL CALL SPREAD STRATEGY (STUDI PADA PT. UNILEVER INDONESIA TBK PERIODE 2009-2013)
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI II.1. Studi Literatur atas Ukuran Risiko Berdasarkan Pasar Kemajuan besar di dalam teori keuangan terjadi ketika Harry Markowitz mempublikasikan artikelnya yang terkenal mengenai
Lebih terperinciCAPITAL BUDGETING AND RISK ANALYSIS
CAPITAL BUDGETING AND RISK ANALYSIS Ukuran-ukuran Risiko Proyek Risiko Proyek yang berdiri sendiri Ukuran-ukuran Risiko Proyek Risiko Proyek yang berdiri sendiri Risiko didiversifikasikan dalam perusahan
Lebih terperinciDasar-Dasar. Proses Valuasi. Top-down Analysis: 3 Pokok Analisis. 1. Perekonomian. Fiscal Policy. (Kebijakan Fiskal)
Proses Valuasi Dasar-Dasar Valuasi Top-down Analysis: 3 Pokok Analisis 1. Perekonomian Fiscal Policy Longgar: mendorong konsumsi (Kebijakan Fiskal) Ketat: memperlambat konsumsi Monetary Policy (Kebijakan
Lebih terperinciLAPORAN KINERJA BULANAN - PANIN Rp CASH FUND
LAPORAN BULANAN - PANIN Rp CASH FUND 10-Mar-2004 Panin Rp Cash Fund bertujuan untuk memberikan hasil yang relatif stabil melalui penempatan terutama pada instrumen pasar uang. Pasar Uang 100% Deposito
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
8 BAB II LANDASAN TEORI 2.1. Budget Budget adalah ungkapan kuantitatif dari rencana yang ditujukan oleh manajemen selama periode tertentu dan membantu mengkoordinasikan apa yang dibutuhkan untuk diselesaikan
Lebih terperinciBAB IV PEMBAHASAN. saham adalah Dividend Discount Model (DDM) dan Price Earning Ratio (PER)
BAB IV PEMBAHASAN IV.1 Pemilihan Metode Metode yang digunakan untuk melakukan penelitian terhadap penilaian saham adalah Dividend Discount Model (DDM) dan Price Earning Ratio (PER) atau biasa disebut juga
Lebih terperinciBAB 3 METODOLOGI PENELITIAN
BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN Untuk melakukan penilaian atas nilai wajar dari suatu saham, terdapat beberapa cara yang dapat dilakukan. Beberapa cara yang dapat dilakukan adalah dengan melakukan analisis
Lebih terperinciStatistik Bisnis 1. Week 4 Central Tendency Measures
Statistik Bisnis 1 Week 4 Central Tendency Measures Agenda 15 Minutes: 75 Minutes: Attendance Check Discussion and Exercise Objectives By the end of this class, student should be able to understand: How
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Jika kita amati, pada umumnya masyarakat menengah keatas menyimpan sebagian pendapatannya secara periodik atau bahkan telah memiliki akumulasi pendapatan, diperlukan
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI. tertentu untuk mencapai suatu tingkat pengembalian (rate of return) yang. dan dampaknya terhadap harga surat berharga tersebut.
BAB II LANDASAN TEORI II.1 Valuasi II.1.1 Konsep Investasi merupakan suatu komitmen penempatan dana pada periode waktu tertentu untuk mencapai suatu tingkat pengembalian (rate of return) yang diinginkan.
Lebih terperinciFOR IMMEDIATE RELEASE
FOR IMMEDIATE RELEASE Article No. 5384 Measuring Public Opinion for over 70 Years Available on www.roymorgan.com Roy Morgan Online Store Monday, 20 January 2014 Roy Morgan Keyakinan Konsumen Indonesia
Lebih terperinciMODUL 15 PENILAIAN OBLIGASI
MODUL 15 PENILAIAN OBLIGASI 1. BEBERAPA ISTILAH PENTING DALAM VALUASI OBLIGASI Pengetahuan mengenai efek bersifat hutang seperti obligasi beserta metode valuasinya tidak dapat dipisahkan dari beberapa
Lebih terperinciEstimasi Harga Obligasi dengan Pendekatan Durasi Exponesial. Oleh: Adler Haymans Manurung 1 dan Muhammad Ichfan 2
Estimasi Harga Obligasi dengan Pendekatan Durasi Exponesial Oleh: Adler Haymans Manurung dan Muhammad Ichfan 2 Abstract This paper has objective to explore bond valuation using Exponential Durationthat
Lebih terperinciSeri ORI004. Direktorat Surat Berharga Negara Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang Departemen Keuangan Republik Indonesia
Seri ORI004 Direktorat Surat Berharga Negara Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang Departemen Keuangan Republik Indonesia Struktur ORI004 Penerbit : Pemerintah Pusat Negara Republik Indonesia Masa Penawaran
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
7 7 BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Pengertian Manajemen Keuangan Manajemen Keuangan mengandung pengertian sebagai berikut: Manajamen keuangan berkepentingan dengan bagaimana cara menciptakan dan menjaga nilai
Lebih terperinciINVESTASI PADA PASAR MODAL DAN RISIKONYA
INVESTASI PADA PASAR MODAL DAN RISIKONYA Mursidah Nurfadillah STIE Muhammadiyah Samarinda ABSTRACT Invesment basically aim to get the advantage, but in itself invesment do not be quit of the happening
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. memahami faktor-faktor yang mempengaruhi risiko dan return yang mungkin timbul.
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Dalam berinvestasi di suatu saham, seorang investor tentunya harus jeli dalam memahami faktor-faktor yang mempengaruhi risiko dan return yang mungkin timbul. Analisis
Lebih terperinciSistem Informasi. Soal Dengan 2 Bahasa: Bahasa Indonesia Dan Bahasa Inggris
Sistem Informasi Soal Dengan 2 Bahasa: Bahasa Indonesia Dan Bahasa Inggris 1. Kita mengetahui bahwa perkembangan teknologi di zaman sekarang sangat pesat dan banyak hal yang berubah dalam kehidupan kita.
Lebih terperinciLaporan Kinerja Bulanan
CONSERVATIVE TENTANG PT SUN LIFE FINANCIAL INDONESIA Sun Life Financial adalah perusahaan penyedia layanan jasa keuangan internasional terkemuka yang menyediakan berbagai macam produk dan layanan asuransi
Lebih terperinciPENGARUH NILAI TUKAR US DOLLAR TERHADAP RETURN INDEKS LQ45 PENDEKATAN GARCH (1,1)
TESIS PENGARUH NILAI TUKAR US DOLLAR TERHADAP RETURN INDEKS LQ45 PENDEKATAN GARCH (1,1) KEVIN SETIAWAN No. Mhs.: 155002345 PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
Lebih terperinciChapter 5 STOCK VALUATION. Brigham & Daves (2004) Bandi,
Chapter 5 Brigham & Daves (2004) STOCK VALUATION 1 ANALISIS SEKURITAS Over valued Fundamental (rasional) Nilai saham Beli/jual HARGA Teknikal Under valued 2 PROSES AKUNTANSI NERACA Utang Bukti Bk Jurnal
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. pasif dan investor aktif. Investor pasif menganggap bahwa pasar modal adalah
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Investasi dapat dilakukan oleh perorangan atau perusahaan yang kelebihan dana. Berdasarkan pengambilan keputusan, investor dibagi menjadi dua yaitu investor pasif dan
Lebih terperinciMANAJEMEN PERSEDIAAN. Persediaan Surplus Persediaan Mati. Prepared by: Dr. Sawarni Hasibuan. Modul ke: Fakultas FEB. Program Studi Manajemen
MANAJEMEN PERSEDIAAN Modul ke: Persediaan Surplus Persediaan Mati Fakultas FEB Prepared by: Dr. Sawarni Hasibuan Program Studi Manajemen www.mercubuana.ac.id PENGAWASAN PERSEDIAAN Pengawasan Fisik Pengawasan
Lebih terperinciANALISIS KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL CAPITAL ASSET PRICING MODEL
ANALISIS KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) DAN MODEL BLACK LITTERMAN (Studi Kasus: Saham-Saham yang Tergabung dalam Indeks BISNIS-27 Periode 2010-2014) SKRIPSI Disusun Oleh
Lebih terperinci1. Berapa pengembalian yang diharapkan dan standar deviasi, berdasarkan data sebagai berikut? % 6% 4%
Soal dan Jawaban Chapter 2. Berapa pengembalian yang diharapkan dan standar deviasi, berdasarkan data sebagai berikut? Circumstance Return Probability I II III 0% 6% 4% 0.2 0.5 0.3 Circumstance Return
Lebih terperinciANALISIS KINERJA INVESTASI REKSADANA PADA PHILLIP SEKURITAS MANADO DENGAN MENGGUNAKAN METODE SHARPE, TREYNOR DAN JENSEN
ANALISIS KINERJA INVESTASI REKSADANA PADA PHILLIP SEKURITAS MANADO DENGAN MENGGUNAKAN METODE SHARPE, TREYNOR DAN JENSEN ANALYSIS OF MUTUAL FUND INVESTMENT PERFORMANCE AT PHILLIP SECURITY MANADO WITH SHARPE,
Lebih terperinciPENERAPAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL
PENERAPAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) SEBAGAI SALAH SATU UPAYA UNTUK MENENTUKAN KELOMPOK SAHAM EFISIEN (Studi pada Saham Perusahaan Sektor Industri Pengolahan yang Terdaftar di BEI Tahun
Lebih terperinciModal (Capital) menunjukkan aktiva tetap yang digunakan untuk produksi
Modal (Capital) menunjukkan aktiva tetap yang digunakan untuk produksi Anggaran (budget) adalah sebuah rencana rinci yg memproyeksikan aliran kas masuk dan aliran kas keluar selama beberapa periode pada
Lebih terperinciOBLIGASI, SAHAM, RISK & RETURN
OBLIGASI, SAHAM, RISK & RETURN OBLIGASI Obligasi adalah wesel jangka panjang yang diterbitkan oleh unit perusahaan dan pemerintah Penerbit obligasi menerima uang dalam pertukaran untuk melakukan pembayaran
Lebih terperinciANALISA UNTUK INVESTOR
1 Pertemuan 11 ANALISA UNTUK INVESTOR Salah satu keputusan yang harus diambil oleh para investor adalah keputusan portfolio pada sekuritas. Ada tiga tipe investor, yaitu investor jangka pendek, investor
Lebih terperincitingkat keuntungan yang diharapkan portofolio, serta varians dan standar deviasi portofolio. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu harga penu
ANALYSIS OF EFFICIENT PORTFOLIO FORMATION INDONESIA STOCK EXCHANGE IN INDUSTRIAL SECTOR SUMMARY PERIOD 2007-2010 Siti Hajar 1) Didin Mukodim 2) Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma Jl. Margonda Raya
Lebih terperinciBab 3 Risiko dan Hasil pada Aset
M a n a j e m e n K e u a n g a n 59 Bab 3 Risiko dan Hasil pada Aset Mahasiswa diharapkan dapat memahami dan menjelaskan mengenai definisi, teknik perhitungan, jenis, dan hubungan antara risiko dan hasil.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. menyebar pada sektor - sektor perekonomian yang strategis, salah satunya adalah
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Indonesia merupakan negara yang cukup memberikan kebebasan kepemilikan asing, hal ini menyebabkan dominasi pihak asing saat ini semakin menyebar pada sektor
Lebih terperinciLAPORAN KINERJA BULANAN - PANIN Rp CASH FUND
LAPORAN BULANAN - PANIN Rp CASH FUND 10-Mar-2004 Panin Rp Cash Fund bertujuan untuk memberikan hasil yang relatif stabil melalui penempatan terutama pada instrumen pasar uang. Pasar Uang 100% Deposito
Lebih terperinciLaporan Ekonomi Bulanan
Kamar Dagang dan Industri Indonesia Laporan Ekonomi Bulanan Juli 27 Sekretariat Kamar Dagang dan Industri Indonesia oleh Erna Zetha Rusman Menara Kadin Indonesia 29 th Floor Jl. HR. Rasuna Said X-5 Kav.
Lebih terperinciMAKALAH TINGKAT BUNGA DAN NILAI OBLIGASI
MAKALAH TINGKAT BUNGA DAN NILAI OBLIGASI D I S U S U N OLEH : KELOMPOK 8 NAMA : SHERYN FLORENSKA (163304020824) AYUGINA SINAGA (163304020826) RUANGAN : 415 (PAGI F) SEMESTER 3 UNIVERSITAS PRIMA INDONESIA
Lebih terperinci