NILAI PERUSAHAAN DAN BOARD GOVERNANCE (Studi Empiris Perusahaan LQ45)

Transkripsi

1 NILAI PERUSAHAAN DAN BOARD GOVERNANCE (Studi Empiris Perusahaan LQ45) TESIS Diajukan untuk Melengkapi Tugas Tugas dan Memenuhi Syarat Syarat Guna Mencapai Derajat Magister Sains Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Oleh : ROSYID NUR ANGGARA PUTRA NIM : S FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit 2014 to user i

2 ii

3 iii

4 iv

5 v

6 HALAMAN PERSEMBAHAN Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan berkah dan ridho-nya dan Rasulullah Muhammad SAW atas tuntunan dan ajarannya dalam kehidupan dunia dan akhirat Orang tua tercinta yang selalu memberi dukungan dan motivasi dalam studi ini Istriku yang selalu memberikan semangat hingga selesainya studi ini vi

7 HALAMAN MOTTO Sesungguhnya beserta (setelah) kesulitan ada kemudahan. (Al Insyirah :7) "Dan barang-siapa yang mengerjakan kebaikan sebesar biji zarah, niscaya ia akan menerima pahala-nya, dan barangsiapa yang melakukan keburukan sebesar biji zarah, niscaya ia akan menerima balasannya" (Az-Zalzalah ayat 7-8) Barang siapa yang menghendaki kehidupan dunia maka wajib baginya memiliki ilmu, dan barang siapa yang menghendaki kehidupan Akherat, maka wajib baginya memiliki ilmu, dan barang siapa menghendaki keduanya maka wajib baginya memiliki ilmu. (HR. Turmudzi) vii

8 KATA PENGANTAR Alhamdulillah, segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT, karena berkat rahmat, karunia, dan hidayah-nya penulis dapat menyelesaikan tesis ini. Tesis dengan judul Nilai Perusahaan dan Board Governance ini disusun untuk memenuhi persyaratan mencapai derajat Magister Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tesis ini bukan hasil dari jerih payah sendiri, akan tetapi banyak yang telah membantu. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tulus kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya Tesis ini. Dengan kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S., selaku Rektor Universitas Sebelas Maret. 2. Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M.S., selaku Direktur Program Pascasarjana Universitas Sebelas Maret. 3. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. 4. Dr. Payamta, M.Si., CPA, Ak., selaku Ketua Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret. 5. Dra. Y Anni Aryani, M.Prof.Acc., Ph.D., Ak., selaku Sekretaris Program Studi Magister Akuntansu Universitas Sebelas Maret. viii

9 6. Prof. Djoko Suhardjanto, M.Com (Hons)., Ph.D., Ak., selaku pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pikiran, serta memotivasi penulis dalam penyusunan tesis. 7. Bapak Ibu Dosen beserta staf di Program Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah banyak memberikan bimbingan keilmuan, khususnya dalam disiplin Ilmu Akuntansi. 8. Teman-teman angkatan XV dan Djs Community yang berkenan berbagi pengetahuan dan pengalaman selama perkuliahan dan penyusunan tesis. Surakarta, Mei 2014 Penulis ix

10 DAFTAR ISI Daftar Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN... HALAMAN PERSEMBAHAN... HALAMAN MOTTO... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAK... ABSTRACT... i ii iii iv v vi vii ix xii xiii xiv xv xvi BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Teori Keagenan... 9 x

11 Corp orate Governance Boar d Governance Ukuran Dewan Komisaris Proporsi Komisaris Independen Jumlah Rapat Dewan Komisaris Ukuran Komite Audit Jumlah Rapat Komite Audit Nilai Perusahaan Kaita n Board Governance dan Nilai Perusahaan Peng embangan Hipotesis Ukuran Dewan Komisaris dan Nilai Perusahaan Proporsi Komisaris Independen dan Nilai Perusahaan Jumlah Rapat Dewan Komisaris dan Nilai Perusahaan Ukuran Komite Audit dan Nilai Perusahaan Jumlah Rapat Komite Audit dan Nilai Peruasahan Skem a Konseptual BAB III METODE PENELITIAN xi

12 Popul asi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Defin isi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Dependen Variabel Independen a.... Ukur an Dewan Komisaris b.... Prop orsi Komisaris Independen c.... Rapat Dewan Komisaris d.... Komi te Audit e.... Rapat Komite Audit Meto de Analisis Data Analisis Deskriptif Pengujian Hipotesis a. Uji Regresi Berganda ) Uji Asumsi Klasik ) Model Regresi xii

13 3) Uji Hipotesis BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN Gam baran Umum Obyek Penelitian Peng ujian Hipotesis Hasil Uji Asumsi Klasik Peng ujian Hipotesis Pemb ahasan BAB V PENUTUP Kesi mpulan Impli kasi Keter batasan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1. Hasil Pengumpulan Sampel Statistik Deskriptif Hasil Regresi Berganda-Enter Method xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1. Skema Konseptual xv

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Halaman Data Sampel Penelitian Statistik Deskriptif Hasil Uji Asumsi Klasik Hasil Regresi 86 xvi

17 ABSTRAK NILAI PERUSAHAAN DAN BOARD GOVERNANCE Rosyid Nur Anggara Putra NIM : S Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board governance dan nilai perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang masuk indeks LQ45 pada bursa Efek Indonesia periode dengan sampel sebanyak 80 perusahaan dan menggunakan menggunakan metode regresi linear berganda. Board Governance diproksikan dengan Ukuran Dewan Komisaris, Proporsi Komisaris Independen, Jumlah Rapat Dewan Komisaris, Ukuran Komite Audit, dan Jumlah Rapat Komite Audit, sedangkan nilai perusahaan diukur dengan rasio Tobin s Q. Hasil pengujian menunjukkan bahwa proporsi Komisaris Independen, ukuran Komite Audit, dan jumlah rapat Komite Audit berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ukuran Dewan Komisaris dan jumlah rapat Dewan Komisaris tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : board governance, nilai perusahaan. xvii

18 ABSTRACT THE EFFECT OF BOARD GOVERNANCE ON FIRM VALUE Rosyid Nur Anggara Putra NIM : S This study aim to examine the effect of board governance and firm value. This research is conducted at the LQ45 company's on the Indonesia Stock Exchange from with a sample of 80 companies and using multiple linear regression method. Board Governance is proxied by Board of Commissioners size, proportion of independent Commissioners, Number of Commissioners Meetings, Audit Committee Size, and number of Audit Committee meetings, while the firm value is measured by Tobin's Q ratio The results show that proportion of independent commissioner, Audit Committee size, and number of Audit Committee meetings have a significant impact on firm value, while the size of the Board of Commissioners size and Number of Commissioners Meetings has not impact on firm value Keywords: board governance, firm value xviii