Fundamental analysis 2014

Transkripsi

1 PT Mandiri Sekuritas Plaza Mandiri 29th Floor Jl. Jend. Gatot Subroto Kav Jakarta Indonesia Tel: (62-21) Fax: (62-21) investment banking capital markets research 1

2 Kapitalisasi Pasar Market Capitalization Merupakan jumlah nilai pasar sebuah perusahaan dengan memperhitungkan jumlah saham dan harga saham per lembar yang tercermin di pasar. Semakin tinggi nilai kapitalisasi sebuah perusahaan, semakin tinggi pula pengaruhnnya terhadap pergerakan indeks (Indeks Harga Saham Gabungan). Kombinasi antara likuiditas pasar (nilai transaksi), jumlah saham beredar di masyarakat dan kapitalisasi pasar dapat dijadikan beberapa pertimbangan dalam memilih saham suatu perusahaan. Top 10 Kapitalisasi Pasar Terbesar Saham Kapitalisasi Bobot HMSP % ASII % UNVR % TLKM % BBCA % BMRI % BBRI % PGAS % SMGR % GGRM % data per Agustus 2013 Sumber : Bursa Efek Indonesia

3 Laba (Rugi) Bersih Net Profit/Net Income Hasil perhitungan laba (profit) yang diterima oleh sebuah perusahaan dari kegiatan usaha setelah dikurangi beban produksi, biaya bunga dan lainnya serta pajak dalam kurun waktu tertentu yang disajikan dalah laporan keuangan Investor dapat melihat perubahan laba atau rugi sebuah perusahaan pada laporan laba rugi dalam laporan keuangan Investor disarankan untuk melihat performa keuangan pada laporan laba rugi secara menyeluruh agar dapat mengetahui perubahan positif maupun negatif yang terjadi berlangung sementara atau dalam jangka yang lebih panjang

4 Contoh : Laporan Laba Rugi Perusahaan (Dalam Miliar Rupiah) Growth Pendapatan 1,000 1,300 Beban Pokok Pendapatan (-) Laba Bruto % Beban Penjualan (-) Beban Umum (-) Pendapatan Operasi Lain (+) Beban Operasi Lain (-) Laba Usaha % Pendapatan Keuangan (+) Biaya Keuangan (-) Pendapatan xxx Beban Pokok xxx - Laba Bruto xxx Beban Penjualan & Umum xxx - Laba Usaha xxx Pendapatan/Biaya Lain xxx -/+ Laba Sebelum Pajak xxx Pajak xxx - Laba Bersih xxx Laba Sebelum Pajak % Pajak Penghasilan (-) Laba Bersih % Marjin Laba Bersih 28% 25%

5 Laba per saham atau bisa disebut dengan EPS merupakan jumlah laba bersih setiap lembar saham yang dimiliki oleh investor Laba per Saham Earning per Share Contoh : Laba bersih per saham perusahaan Growth Investor perlu memperhatikan aksi korporasi yang dilakukan oleh perusahaan karena dapat mempengaruhi jumlah saham seperti right issue, warrant, konversi obligasi ke saham dan aksi korporasi lainnya (kepemilikan saham akan terdilusi) Laba Bersih (Rp. juta) 500, ,000 50% Jumlah Saham (juta lembar) 1,000 1,000 Laba per Saham % Dengan adanya kenaikan laba bersih perusahaan dalam pertumbuhan per tahun (year-on-year) dan estimasi tidak adanya perubahan dalam jumlah saham akan mengakibatkan kenaikan dari laba bersih per saham Laba per Saham = (Basic EPS) Laba Bersih Jumlah Saham

6 Rasio Harga Terhadap Laba per lembar Price to Earning Ratio Rasio harga terhadap laba per lembar atau price to earning ratio (P/E Ratio)merupakan hasil bagi antara harga pasar dengan laba bersih per lembar (EPS) Dinilai dengan satuan kali (x) yang menjadi ekspektasi perkalian laba bersih yang diharapkan investor terhadap perusahaan dalam kurun waktu tertentu Semakin tinggi nilai P/E suatu perusahaan, maka dinilai perusahaan tersebut tergolong mahal (kurang menarik atau kurang atraktif) atau sebaliknya Contoh : Perbandingan rasio P/E perusahaan properti Saham P/BV (x) APLN 4.5 ASRI 7.1 BKSL 13.8 BSDE 14.3 CTRA 16.1 MDLN 4.5 SMRA 11.4 Simple Avg Investor disarankan untuk melihat P/E suatu perusahaan dengan industri sejenis dan melakukan analisa mendalam mengenai P/E yang terbentuk di pasar P/E Ratio = Harga Saham Laba Bersih per Saham

7 Rasio Harga Terhadap Nilai Buku per lembar Price to Book Value per Share Rasio harga terhadap nilai buku per lembar atau price to book value per share (P/BV Ratio) merupakan hasil bagi antara harga pasar dengan nilai buku per lembar (BV/share) Book Value per share (BV/share) diperoleh dengan membagi nilai ekuitas (Aset Utang ) terhadap jumlah saham Investor disarankan untuk melihat P/BV suatu perusahaan dengan industri sejenis dan melakukan analisa mendalam mengenai P/BV yang terbentuk di pasar Contoh : Perbandingan rasio P/BV perbankan Saham P/BV BBCA 4.2 BBNI 1.7 BBRI 2.6 BBTN 1.1 BDMN 1.4 BJBR 1.5 BJTM 1.0 BTPN 2.5 PNBN 0.9 Simple Avg. 1.9 Nilai Buku per lembar = Nilai Buku (Ekuitas) Total Saham P/BV = Harga Saham Nilai Buku per Lembar

8 Imbal Hasil Dividen Dividend Yield Dividend Yield, atau biasa juga disebut Dividend- Price Ratio, adalah rasio keuangan yang menunjukkan pengembalian investasi (investment return) dari sebuah saham. Besaran Dividend Yield diperoleh dengan membagi nilai dividen per saham secara tahunan (atau estimasi dividen di akhir tahun) terhadap harga saham saat itu. Untuk mendapatkan dividend yield yang tinggi, investor perlu meilhat perusahaan yang secara fundamental baik tapi ditransaksikan pada harga yang tergolong murah (koreksi pada harga di pasar yang terjadi hanya sementara). Dividend Yield = Dividen Per Saham Tahunan Harga Saham Semakin rendah harga yang diperoleh di pasar, maka dividend yield yang diterima akan semakin besar.

9 Pendapatan dividen seorang investor secara jangka panjang dapat direinvestasikan untuk membeli saham lagi. Semakin besar Dividend Yield, maka semakin besar potensi keuntungan dividen yang dapat diraih investor. Perbandingan antar perusahaan sebaiknya dilakukan terhadap perusahaan di dalam industri yang sama dengan ukuran perusahaan yang serupa (yang salah satunya dapat dilihat dari kapitalisasi pasar). Contoh : Perbandingan Dividen Yield properti Saham Kapitalisasi pasar Dividend Yield (%) (Rp miliar) Properti ,6 1,7 BSDE ,5 2 PWON ,5 2 SMRA CTRA ,2 1,6 JRPT ,9 0,9 ASRI ,9 APLN ,9 3,1 LPCK MDLN CTRS ,2 2,8 BKSL

10 Contact Detail Mandiri Sekuritas 2013 Fundamental analysis 2014 Head Office PT Mandiri Sekuritas Plaza Mandiri 28th Floor Jl. Jend. Gatot Subroto Kav Jakarta Indonesia Tel: (62-21) Fax: (62-21) Equity Capital Market Retail Care center : (62-21) Visit : Follow Facebook : Mandiri Sekuritas Online Trading Training : training.center@mandirisek.co.id Join : Mansek_Investor_Club@yahoogroups.com