BAB I PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian Objek penelitian yang akan dikaji di dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor telekomunikasi, karena derasnya arus globalisasi sangat berdampak pada persaingan telekomunikasi yang semakin berkembang tiap tahunnya. Hal ini dapat dilihat semakin banyak perusahaan telekomunikasi yang bermunculan dengan menawarkan produk yang beragam. Selain itu, kebutuhan pasar akan telekomunikasi juga terus meningkat yang menuntut perusahaan telekomunikasi untuk terus mengembangkan produknya. Di Indonesia terdapat 11 perusahaan telekomunikasi yang terus berkembang yaitu, PT Telekomunikasi Indonesia (Telkomsel), PT Indosat, PT XL Axiata, PT Bakrie Telecom, PT Mobile-8, PT Telekomunikasi Indonesia (CDMA), PT Natrindo Telepon Seluler, PT Hutchinson CP Telecommunication, PT Sampurna Telekomunikasi, PT Smart Telecom dan PT Inovisi Infracom. Dari 11 perusahaan tersebut ada tiga perusahaan telekomunikasi yang memiliki basis kuat di Indonesia, yakni PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk (TLKM) dengan Telkomsel, PT Indosat, Tbk (ISAT), dan PT XL Axiata, Tbk (EXCL). Ketiga perusahaan telekomunikasi ini merupakan perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Dari 11 perusahaan telekomunikasi yang ada di Indonesia, peneliti memilih tiga perusahaan sebagai sampel penelitian, dengan kriteria pangsa pasar terbesar, listing di bursa Efek Indonesia, dan publish laporan keuangan dari tahun 2006 sampai

2 Berikut merupakan tiga perusahaan telekomunikasi basis kuat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia: PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk a. Profil PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk (Telkom) merupakan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) sekaligus perusahaan publik, sebagai penyedia jasa layanan Telecommunication, Information, Media dan Edutainment (TIME) dengan jaringan terbesar dan wilayah cakupan terluas di Indonesia yang senantiasa berupaya untuk memberi layanan terbaik dalam meningkatkan kualitas hidup masyarakat. Sebagai perusahaan pelayanan yang mendedikasikan diri untuk memenuhi kebutuhan pelanggan, Telkom senantiasa tanpa henti mengembangkan diri, melebarkan sayap dan memperkaya ragam layanannya. Semua itu dilakukan agar dapat memberi yang terbaik kepada seluruh stakeholder. Telkom mempersembahkan ragam layanan terpadu melalui semua korporasi serta unit bisnis yang tergabung dalam Telkom Group. Sebagai BUMN, Pemerintah Republik Indonesia merupakan pemegang saham mayoritas yang menguasai sebagian besar saham biasa perusahaan sedangkan sisanya dimiliki oleh publik. Sampai 31 Desember 2010, jumlah pelanggan Telkom mencapai 120,5 juta pelanggan atau meningkat sebesar 14,6% dari tahun sebelumnya. Dari jumlah tersebut, sebanyak 8,3 juta pelanggan merupakan pelanggan telepon kabel tidak bergerak, 18,2 juta pelanggan telepon nirkabel tidak bergerak, dan 94,0 juta pelanggan telepon seluler (sumber: 2

3 b. Visi dan Misi Visi: Menjadi perusahaan yang unggul dalam penyelenggaraan Telecommunication, Information, Media dan Edutainment (TIME) di kawasan regional. Misi: 1) Menyediakan layanan TIME yang berkualitas tinggi dengan harga yang kompetitif. 2) Menjadi model pengelolaan korporasi terbaik di Indonesia. Gambar 1.1 Logo PT TELEKOMUNIKASI INDONESIA, Tbk sumber: PT Indosat, Tbk a. Profil PT Indosat, Tbk PT Indosat, Tbk (Indosat) didirikan oleh Pemerintah pada tanggal 20 November 1967 sebagai perusahaan investasi asing untuk menyediakan jasa telekomunikasi internasional di Indonesia dan mulai beroperasi secara komersial pada bulan September Indosat merupakan perusahaan terbesar kedua di Indonesia untuk jasa seluler (Satelindo, IM3, SatrOne). Saat ini pemegang saham mayoritas Indosat dengan kepemilikan sebesar 65% adalah Qatar Telecom (Qtel), Publik sebesar 20,71%, dan 3

4 Pemerintah Indonesia sebesar 14,29% (sumber: b. Visi dan Misi Visi: Menjadi pilihan utama pelanggan untuk seluruh kebutuhan informasi dan komunikasi. Misi: 1) Menyediakan dan mengembangkan produk, layanan dan solusi inovatif yang berkualitas dan memberikan nilai lebih bagi para pelanggan. 2) Meningkatkan shareholder value secara terus menerus. 3) Mewujudkan kualitas kehidupan yang lebih baik bagi stakeholder. Gambar 1.2 Logo PT INDOSAT, Tbk sumber: PT XL Axiata, Tbk a. Profil PT XL Axiata, Tbk PT Excelcomindo Pratama berdiri pada tanggal 8 Oktober 1989 dengan nama PT Grahametropolitasn Lestari. Di akhir tahun 2009, nama PT Excelcomindo Pratama, Tbk berubah menjadi PT XL Axiata, Tbk (XL Axiata) dengan tujuan sinergisme. XL Axiata adalah salah satu perusahaan telekomunikasi terkemuka di Indonesia. Mulai beroperasi secara 4

5 komersial sejak 6 Oktober 1996, XL Axiata saat ini adalah penyedia layanan seluler dengan jaringan yang luas dan berkualitas di seluruh Indonesia bagi pelanggan ritel (Consumer Solutions) dan solusi bagi pelanggan korporat (Business Solutions). XL Axiata satu-satunya operator yang memiliki jaringan serat optik yang luas. XL Axiata telah meluncurkan XL 3G pada 21 September 2006, layanan telekomunikasi seluler berbasis 3G pertama yang tercepat dan terluas di Indonesia. XL Axiata dimiliki secara mayoritas oleh Axiata Group Berhad (Axiata Group) melalui Axiata Investments (Indonesia) Sdn Bhd (66%) dan sisanya Emirates Telecommunications Corporation (Etisalat) melalui Etisalat Internasional Indonesia Ltd. (13,3%) serta publik (20,1%) (sumber: b. Visi dan Misi 1) Visi Menjadi operator seluler nomor 1 di Indonesia memenuhi kebutuhan pelanggan, pemegang saham dan karyawan. 2) Misi Memberikan yang terbaik bagi pelanggan, baik dalam hal produk, layanan, teknologi dan value for money. 5

6 Gambar 1.3 Logo PT XL AXIATA, Tbk sumber: Latar Belakang Masalah Globalisasi pasar merupakan suatu fenomena yang tidak dapat dihindari. Adanya perkembangan teknologi dan informasi menyebabkan adanya persaingan yang sangat ketat di dunia usaha. Salah satu sektor industri yang berkaitan erat dengan perkembangan teknologi dan informasi adalah sektor telekomunikasi. Dengan adanya perkembangan yang sangat pesat, pemain dalam industri telekomunikasi terus berupaya mengembangkan produknya agar bisa menarik minat pelanggan dan mencapai laba yang maksimal. Perkembangan tersebut dapat dilihat dari jumlah pelanggan perusahaan operator telekomunikasi seperti yang dijelaskan pada tabel 1.1 berikut: 6

7 Tabel 1.1 JUMLAH PELANGGAN SELULER Jumlah Pelanggan (dalam juta) Perusahaan Prabayar Pascabayar Prabayar Pascabayar Prabayar Pascabayar Prabayar Pascabayar Prabayar Pascabayar PT Telekomunikasi 33,9 1,7 46,0 1,9 63,4 1,9 79,6 2,0 91,9 2,1 Indonesia, Tbk. PT Indosat, Tbk. 15,9 0,8 23,9 0,6 35,6 0,9 31,2 1,8 43,2 1,1 PT XL Axiata, Tbk. 9,1 0,4 15 0,5 25,6 0,4 31,1 0,3 40,1 0,3 (Sumber: Annual Report Telkom, Indosat, dan XL Axiata tahun ) 7

8 Berdasarkan tabel 1.1 di atas terlihat bahwa terjadi fluktuasi jumlah pelanggan prabayar di Indosat dan pelanggan pascabayar di Indosat dan XL Axiata. Adanya fluktuasi berupa turun naiknya jumlah pelanggan dari tahun ke tahun menandakan bahwa pelanggan berpindah menggunakan produk lain atau berhenti menggunakan produk tersebut. Fluktuasi ini dapat memotivasi perusahaan untuk melakukan inovasi produk agar perusahaan tersebut dapat tetap mendapatkan pelanggan yang meningkat dari tahun ke tahun. Meningkatnya jumlah pelanggan merupakan salah satu upaya meningkatkan laba perusahaan. Hal tersebut dapat menarik minat para investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan. Telkom mengoperasikan layanan seluler melalui anak perusahaannya dengan kepemilikan saham mayoritas yaitu, Telkomsel. Sejak 31 Desember 2010, pasar seluler Indonesia didominasi oleh Telkomsel, Indosat, dan XL Axiata, yang secara gabungan menguasai 86,7% dari pasar seluler bergerak (sumber: Annual Report Telkom tahun 2010). Persaingan dalam industri telekomunikasi secara efektif dapat dilihat dari sisi harga, jangkauan, kualitas layanan, dan layanan bernilai tambah. Pangsa pasar ketiga operator telekomunikasi terbesar di Indonesia adalah, Telkomsel sekitar 94 juta pelanggan dan menguasai pangsa pasar 45,6% dari pasar seluler bergerak. Di urutan kedua dan ketiga, terdapat Indosat dan XL Axiata, dengan penguasaan pangsa pasar sebesar 21,5% dan 19,6%, berdasarkan perkiraan jumlah pelanggan yang dilayani per 31 Desember 2010 (sumber: Annual Report Telkom tahun 2010). Dari persentase pangsa pasar operator telekomunikasi tersebut memang dapat dilihat perusahaan mana yang lebih menguasai pasar, yaitu Telkomsel. Tetapi bukan berarti perusahaan yang bisa terus tumbuh hanya yang menguasai pasar saja. Masih banyak peluang dan kemungkinan bagi para investor untuk menanamkan modalnya di Indosat 8

9 maupun XL Axiata. Karena investor akan menilai kinerja perusahaan dari berbagai sisi, antara lain dengan menilai kinerja keuangannya dan membentuk penciptaan nilai dari suatu investasi. Jika perusahaan mampu menciptakan nilai bagi pemilik perusahaan maka akan sejalan dengan tujuan memaksimalkan nilai perusahaan. Gambar 1.4 PANGSA PASAR SELULER Sumber: Annual Report Telkom tahun 2010 Jika ditinjau dari segi laba bersih, XL Axiata mencatat pertumbuhan tertinggi ketimbang Indosat dan Telkom. Walaupun laba bersih untuk tahun 2006, 2007, dan 2008 terus menerus menurun yaitu, 650 miliar, 250 miliar dan rugi 15 miliar (sumber: Annual Report XL Axiata tahun ), XL Axiata mencatat laba bersih sebesar Rp 2,89 triliun pada tahun buku Angka tersebut naik sebesar 69 persen dari perolehan laba bersih 2009 yang sebesar Rp 1,7 triliun. Hal itu dipicu kemampuan perseroan mempertahankan kenaikan beban usaha di kisaran sembilan persen. Total beban usaha perseroan sepanjang 2010 tercatat Rp 12,29 triliun atau tumbuh 9,34 persen dibandingkan tahun buku tahun 2009 sebesar Rp 11,24 triliun (sumber: Tampaknya, pertumbuhan yang terus meningkat pada XL Axiata tidak berlaku bagi Indosat. Sebab, laba bersih Indosat menurun sebesar 56,8 9

10 persen pada tahun buku 2010 dari periode sama Indosat hanya mencatat laba bersih sebesar Rp 647 miliar dibanding tahun sebelumnya yang mencapai Rp 1,49 triliun. Penurunan laba bersih ini disebabkan turunnya pendapatan usaha non seluler sebesar Rp 16,7 persen menjadi Rp 3,77 triliun pada 2010 dari Rp 4,52 triliun pada tahun sebelumnya (sumber: Sedangkan laba bersih Indosat tahun 2006 sebesar 1,41 triliun, 2007 sebesar 2,04 triliun, dan 2008 sebesar 1,87 triliun (sumber:annual Report). Sedangkan Telkom bisa dikatakan mengalami pertumbuhan stagnan. Laba bersih tahun 2006 sebesar 11,03 triliun, 2007 sebesar 13,04 triliun, dan 2008 sebesar 10,67 triliun (sumber: Annual Report). Perusahaan pemilik operator seluler Telkomsel ini mencatat pertumbuhan laba sebesar Rp 11,54 triliun pada Perolehan laba itu hanya naik 1,2 persen dari tahun buku 2009 sebesar Rp 11,39 triliun (sumber: Gambar 1.5 PERTUMBUHAN LABA Sumber:Annual Report Telkom, Indosat, XL Axiata tahun dan 10

11 Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam kegiatan operasinya merupakan fokus utama dalam penilaian prestasi perusahaan karena laba perusahaan selain merupakan indikator kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban bagi para penyandang dananya juga merupakan elemen dalam penciptaan nilai perusahaan yang menunjukkan prospek perusahaan di masa yang akan datang. Perusahaan operator telekomunikasi yang sudah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2006 sampai 2010 yaitu, PT Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT Indosat Tbk, PT XL Axiata Tbk, PT Bakrie Telecom Tbk, dan PT Smartfren Telecom Tbk. Dari kelima perusahaan tersebut, peneliti mengambil tiga perusahaan sebagai sampel penelitian, yaitu PT Telekomunikasi Tbk, PT Indosat Tbk, dan PT XL Axiata Tbk yang merupakan peraih pangsa pasar telekomunikasi terbesar di antara kelima perusahaan yang sudah terdaftar di BEI pada tahun 2006 sampai Perusahaan tersebut harus mampu bersaing dalam menarik banyak minat investor untuk menginvestasikan dananya ke perusahaan. Para investor dapat melakukan penilaian tentang prospek sebuah perusahaan salah satunya melalui analisis keuangan. Analisis keuangan sangat tergantung pada informasi yang diberikan oleh laporan keuangan. Ukuran yang dicapai dalam menilai kinerja perusahaan beragam dan berbeda-beda dari satu industri ke industri lainnya tergantung pada aktivitas pokok perusahaan seperti produksi, keuangan, pemasaran, sumber daya manusia, dan kegiatan lainnya. Alat yang digunakan untuk menganalisis laporan keuangan untuk melihat kinerja keuangan perusahaan adalah rasio keuangan. Rasio keuangan terdiri dari rasio likuiditas, rasio leverage, rasio aktivitas, rasio profitabilitas, rasio pertumbuhan, dan rasio pasar. 11

12 Rasio keuangan dan kinerja perusahaan mempunyai hubungan yang erat. Rasio keuangan ada banyak jumlahnya dan setiap rasio itu mempunyai kegunaannya masing-masing. Bagi investor ia akan melihat rasio dengan penggunaan yang paling sesuai dengan analisis yang ia lakukan. Jika rasio tersebut merepresentasikan tujuan dari analisis yang akan ia lakukan maka rasio tersebut tidak akan dipergunakan, karena dalam konsep keuangan dikenal dengan namanya fleksibilitas, artinya rumus atau berbagai bentuk formula yang dipergunakan haruslah disesuaikan dengan kasus yang diteliti (Fahmi, 2011: ). Dalam penelitian ini, rasio keuangan yang digunakan dipilih berdasarkan pengukuran efektivitas manajemen secara keseluruhan yang ditujukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi yaitu rasio profitabilitas dengan indikatornya adalah Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Return on Investment (ROI). Selain itu, akan digunakan juga rasio pasar dengan indikatornya Earning per Share (EPS). Selama ini perhitungan kinerja keuangan konvensional lebih mengandalkan laba semu perusahaan (laba usaha) yang terdapat dalam laporan laba/rugi perusahaan. Tindakan ini tidak menunjukkan kemampuan perusahaan yang sebenarnya karena adanya kewajiban perusahaan yang harus dipenuhi kepada investor dan kreditor yaitu biaya modal (Fitrianto, 2009: 2). Metode lain yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah metode Value Based Management yang diukur dengan Economic Value Added. Menurut Rohmah dan Rina Trisnawati (2004) dalam Mulyono (2008:3), walaupun telah digunakan secara luas oleh para investor sebagai salah satu dasar dalam pengambilan keputusan investasi karena 12

13 nilainya tercantum dalam laporan keuangan, namun telah dikembangkan sebuah konsep baru yaitu Economic Value Added (EVA) yang mencoba mengukur nilai tambah (Value Creation) yang dihasilkan oleh suatu perusahaan dengan cara mengurangi laba operasi setelah pajak dengan biaya modal (cost of capital), di mana beban biaya modal mencerminkan tingkat resiko perusahaan. EVA merupakan upaya penciptaan nilai dari suatu investasi. Rasio profitabilitas, rasio pasar dan EVA merupakan cara untuk melakukan pengukuran kinerja perusahaan yang dilihat dari tingkat keuntungan dan juga upaya penciptaan nilai dari suatu investasi perusahaan, oleh sebab itu peneliti membandingkan kedua cara tersebut untuk dapat mengetahui cara mana yang lebih memberikan nilai bagi perusahaan sektor telekomunikasi. Sehingga judul penelitian ini adalah Analisis Komparatif Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Telekomunikasi dengan Menggunakan Metode Konvensional dan Economic Value Added 13

14 1.3 Perumusan Masalah Berdasarkan uraian latar belakang penelitian di atas, maka permasalahan yang dapat dirumuskan adalah sebagai berikut: 1. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode konvensional yaitu berdasarkan rasio profitabilitas yang diukur dengan NPM, ROE, ROI dan berdasarkan rasio pasar yang diukur dengan EPS? 2. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan apabila diukur dengan menggunakan Value Based Management yang diukur dengan Economic Value Added (EVA)? 3. Apakah terdapat perbedaan yang signifikan atas hasil pengukuran kinerja keuangan perusahaan dengan metode konvensional dan Value Based Management yang diukur dengan EVA? 1.4 Tujuan Penelitian Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka penelitian ini memiliki tujuan untuk menjawab permasalahan di atas. Berikut ini beberapa tujuan dari penelitian, yaitu: 1. Untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode konvensional yaitu berdasarkan rasio profitabilitas yang diukur dengan NPM, ROE, ROI dan berdasarkan rasio pasar yang diukur dengan EPS. 2. Untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan yang diukur dengan menggunakan Value Based Management yang diukur dengan EVA. 3. Untuk menganalisis apakah perbedaan signifikan antara hasil kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode konvensional 14

15 dan menggunakan Value Based Management yang diukur dengan EVA. 1.5 Kegunaan Penelitian Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat pada beberapa pihak, yaitu: 1. Manfaat secara teoritis a. Bagi Akademisi Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi akademisi yaitu para dosen dan mahasiswa yang membaca penelitian ini dan dapat dijadikan sebagai referensi dalam penerapan ilmu yang berhubungan dengan analisis kinerja keuangan perusahaan. b. Bagi peneliti selanjutnya Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat sebagai bahan referensi untuk penelitian selanjutnya. 2. Manfaat secara praktis a. Bagi Investor Dengan adanya hasil penelitian ini, diharapkan agar dapat menjadi masukan bagi investor agar lebih teliti dalam memilih perusahaan untuk menanamkan modalnya dengan memperhatikan perhitungan kinerja keuangan secara lebih rinci. b. Bagi Perusahaan Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai informasi yang relevan dalam pengambilan keputusan oleh pihak manajemen perusahaan industri sektor telekomunikasi agar dapat mengoptimalkan peran mereka dalam mencapai tujuan perusahaan berdasarkan kinerja keuangan. 15

16 1.6 Sistematika Penulisan Untuk mempermudah dalam memberikan arah serta gambaran materi yang terkandung dalam penelitian skripsi ini, maka peneliti menyusun sistematika sebagai berikut: a. BAB I. Pendahuluan. Pada bab ini dibahas mengenai gambaran umum objek studi, latar belakang penelitian, perumusan masalah, tujuan penelitian, kegunaan penelitian, dan sistematika penulisan tugas akhir. b. BAB II. Tinjauan Pustaka dan Ruang Lingkup Penelitian. Pada bab ini dibahas mengenai teori-teori yang mendukung penelitian ini, kerangka pemikiran dan hipotesis. c. BAB III. Metode Penelitian. Pada bab ini dibahas mengenai jenis penelitian, variabel operasional, tahapan penelitian, populasi dan sampel, pengumpulan data, uji validitas dan reliabilitas, dan teknik analisis data. d. BAB IV. Hasil Penelitian dan Pembahasan. Pada bab ini dibahas mengenai deskripsi dari hasil penelitian dan pembahasan terhadap hasil dari penelitian. e. BAB V. Kesimpulan dan Saran. Pada bab ini dibahas mengenai kesimpulan dari penelitian ini dan saran yang diberikan selanjutnya, untuk perusahaan dan investor. 16