PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI SKRIPSI

Transkripsi

1 PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI SKRIPSI Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta Disusun oleh: STEVANI PRANATA NPM : FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA SEPTEMBER 2011

2 ii

3 iii

4 iv

5 v KATA PENGANTAR Puji syukur saya panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan kasih-nya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi saya yang berjudul Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance terhadap Peringkat Obligasi. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu pra-syarat untuk menyelesaikan program strata satu (S1). Saya menyadari meskipun penulisan skripsi ini telah selesai namun skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu dengan kerendahan hati saya bersedia menerima segala kritik dan saran yang bersifat membangun yang berkaitan dengan skripsi ini sehingga penelitian ini dapat lebih bermanfaat bagi semua pihak. Keberhasilan penulisan skripsi ini juga tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, oleh sebab itu pada kesempatan ini saya ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak YB. Sigit Hutomo, Drs., MBAcc., MM., Akt selaku dosen pembimbing yang telah bersedia memberikan kesabaran, waktu, saran dan motivasi untuk membimbing dan mengarahkan saya selama menyelesaikan skripsi ini. 2. Seluruh dosen pengajar yang telah mengajar dan memberi nasehat kepada saya, sehingga ilmu yang saya terima dapat diterapkan untuk menyelesaikan skripsi ini. 3. Staf Tata Usaha dan Perpustakaan Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta atas pengabdiannya pada fakultas. 4. Papa dan Mama tercinta yang selalu mendoakan, mendukung dan menyemangati saya. Terima kasih untuk cinta yang besar yang telah diberikan kepada saya.

6 vi 5. Koko Stevie dan Koko Frankie tersayang yang selalu menyemangati saya. Terima kasih atas segala doa, perhatian dan dukungan kalian berdua yang sangat berharga bagi saya. 6. Renaldi Giovani Ndoen yang dengan setia menjadi pendengar dan penyemangat saya. Terima kasih atas segala bantuan dan perhatian yang diberikan selama ini. 7. Sahabat sahabat terbaik saya selama ini : Mayang, Nana, Steffy, Novi kecil, Titin, Nono, Noli, Papi Empi, Adek Anggit, Martha, Anggi G.S, Enggar, koko Danny, Cheppy, Emma, Dyan, Vivi Wira, dan sahabat sahabat lainnya yang tidak dapat disebutkan. Terima kasih untuk segala kebersamaan dan dukungannya selama ini. 8. Teman teman KKN Lokasi di Kecamatan Panjatan, khususnya teman teman kelompok di Krembangan 3 : Yuris, Uud, Wisnu, Ithonk, Ryan. Terima kasih untuk pengalaman dan kebersamaan yang tidak mungkin terulang. 9. Seluruh teman teman seangkatan di Fakultas Ekonomi. 10. Rekan-rekan serta semua pihak yang telah banyak membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga tugas akhir skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca, khususnya bagi yang berminat pada topik ini. Akhir kata, terima kasih dan Tuhan memberkati. Penulis Stevani Pranata

7 vii MOTTO DAN PERSEMBAHAN I can do all things through Christ who strengtheneth me. (Philippians 4:13) Ia membuat segala sesuatu indah pada waktunya (Pengkhotbah 3:11) Karena masa depan sungguh ada dan harapanmu tidak akan hilang (Amsal 34:18) Untuk Papa dan Mama terbaik di hidup-ku

8 ix DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI HALAMAN PERNYATAAN KATA PENGANTAR HALAMAN PERSEMBAHAN DAFTAR ISI DAFTAR TABEL DAFTAR LAMPIRAN INTISARI i ii iii iv v viii ix xii xiii xiv BAB I. PENDAHULUAN 1. Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Penulisan BAB II. GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN PEMERINGKATAN OBLIGASI 1. Definisi dan Konsep Dasar Good Corporate Governance Prinsip dan Mekanisme Good Corporate Governance a) Kepemilikan Institusional... 26

9 x b) Kepemilikan Manajerial c) Komite Audit d) Komisaris Independen e) Komite Resiko Definisi Obligasi Peringkat Obligasi Definisi dan Fungsi Debt to Equity Ratio (DER) Definisi dan Cara Pengukuran Ukuran Perusahaan Hubungan Good Corporate Governance dengan Peringkat Obligasi Penelitian Terdahulu tentang Good Corporate Governance dengan Peringkat Obligasi Pengembangan Hipotesis Ikhtisar Bahasan BAB III. METODE PENELITIAN 1. Metode Pengumpulan Data dan Sumber Data Metode Pengambilan Sampel Definisi Operasional Penelitian a) Peringkat Obligasi b) Kepemilikan Institusional c) Kepemilikan Manajerial d) Komite Audit e) Komisaris Independen... 65

10 xi f) Komite Resiko g) Total Aset h) Debt to Equity Ratio (DER) Metode Analisis a. Statistik Deskriptif b. Pengujian Hipotesis BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN 1. Statistik deskriptif Pengujian Hipotesis dan Pembahasan Pengujian Variabel Kontrol BAB V. PENUTUP 1. Kesimpulan Keterbatasan Saran DAFTAR REFERENSI LAMPIRAN

11 xii DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Klasifikasi dan Arti Peringkat Obligasi Tabel 3.1. Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria Tabel 3.2. Peringkat Obligasi Tabel 3.3. Kategori Peringkat Obligasi Tabel 4.1. Statistik Deskriptif Tabel 4.2. Overall Model Fit Tabel 4.3. Hosmer and Lemeshow Test Tabel 4.4. Hasil Pengujian Logistic Regression... 77

12 xiii DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Perusahaan Sampel Lampiran 2. Data Variabel Penelitian Lampiran 3. Data Variabel Kontrol Penelitian Lampiran 4. Hasil Pengujian Statistik

13 xiv PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI Disusun oleh: Stevani Pranata NPM: Pembimbing YB. Sigit Hutomo, Drs., MBAcc., MM., Akt Intisari Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh penerapan good corporate governance pada peringkat obligasi pada semua perusahaan yang menerbitkan obligasi untuk tahun Penerapan good coporate governance diwakili oleh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen dan keberadaan komite resiko. Pada penelitian ini digunakan dua variabel kontrol yaitu logaritma natural total aset dan debt to equity ratio. Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi logistik untuk melihat pengaruh dari variabel independen yaitu kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen dan keberadaan komite resiko terhadap variabel dependen yaitu peringkat obligasi yang diterbitkan oleh PEFINDO. Terdapat lima penemuan dalam penelitian ini. Pertama, kepemilikan institusional tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi. Kedua, kepemilikan manajerial tidak memiliki pengaruh terhadap peringkat obligasi. Ketiga, jumlah anggota komite audit tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi. Keempat, proporsi komisaris independen tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi. Kelima, keberadaan komite resiko tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi. Kata kunci : Corporate governance, peringkat obligasi, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen, komite resiko.