BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS. laporan, dimana laporan tersebut akan dikomunikasikan kepada pihak-pihak
|
|
- Susanto Sudirman
- 7 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis Laporan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan Akuntansi merupakan sebuah proses yang merekam aktivitas bisnis perusahaan yang dikuantifikasi dalam nilai moneter sehingga menghasilkan laporan, dimana laporan tersebut akan dikomunikasikan kepada pihak-pihak internal maupun eksternal sebagai alat pengambilan keputusan. Para pemakai laporan keuangan antara lain manajer, investor, kreditor, serikat buruh, dan pemerintah. Masing-masing pihak tersebut tentu memiliki kepentingan yang berbeda atas bisnis perusahaan. Oleh karena itu, pernyusunan laporan keuangan perlu distandarkan pada prinsip akuntansi berterima umum (PABU) yang telah disusun IAI (Ikatan Akuntan Indonesia) dalam Standar Akuntansi Keuangan (SAK). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.1 menyatakan bahwa laporan keuangan adalah suatu penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas. Tujuan laporan keuangan adalah memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan keuangan dalam pembuatan keputusan ekonomi. Laporan keuangan juga menunjukan hasil pertanggungjawaban manajemen atas penggunaan sumberdaya yang dipercayakan pada mereka (IAI, 2012: 1.3). 6
2 7 Laporan keuangan memegang peran penting untuk bahan analisis fundamental para investor. Samsul (2006: 128) seperti dikutip Pamungkas dan Budiyanto (2013a: 52) berpendapat bahwa laporan keuangan merupakan sarana terpenting bagi investor untuk mengetahui perkembangan perusahaan secara periodik Komponen Laporan Keuangan Dalam International Financial Reporting Standard (IFRS) komponen laporan keuangan terdiri atas laporan posisi keuangan, laporan laba rugi, laporan perubahan ekuitas, laporan arus kas, dan catatan atas laporan keuangan, dimana setiap laporan memiliki fungsi yang berbeda-beda namun memiliki keterkaitan satu sama lain. Berikut penjelasan komponen laporan keuangan: 1. Sumber daya yang dikendalikan perusahaan (aktiva) merupakan investasi yang diharapkan untuk menghasilkan laba di masa depan melalui aktivitas operasi. Untuk melakukan aktivitas operasi, perusahaan membutuhkan pendanaan untuk membiayainya. Kewajiban (liability) merupakan pendanaan dari kreditor, dan ekuitas pemilik (shareholder s equity) merupakan total dari pendanaan yang diivestasikan pemilik dan akumulasi laba yang tidak dibagikan kepada pemilik. Jika dari aktivitas operasi perusahaan mengalami keuntungan, tingkat investasi (aktiva) dan pendanaan (ekuitas) meningkat, sebaliknya saat perusahaan rugi, baik investasi atau pendanaan akan menurun (Wild et al., 2008a: 23). Neraca (balance sheet) yang terkadang disebut laporan posisi keuangan adalah suatu daftar yang menyajikan
3 8 keseimbangan antara jumlah aset (aktiva) perusahaan terhadap liabilitas (kewajiban) dan ekuitas pada suatu tanggal tertentu. 2. Laporan laba rugi (income statement) merupakan gambaran dari keberhasilan atau kegagalan aktivitas operasi suatu perusahaan. Hasil aktivitas operasi dapat diukur dengan laba yang diperoleh, dimana laba diperoleh dari pendapatan dikurangi dengan macam-macam beban. Menurut Kieso et al. (2008a: 140) informasi dalam laporan laba rugi dapat digunakan investor dan kreditor untuk mengevaluasi kinerja masa lalu perusahaan, memberikan dasar untuk memprediksikan kinerja masa depan, dan membantu menilai resiko atas ketidakpastian pencapaian arus kas masa depan. 3. Laba atau rugi perusahaan akan berpengaruh pada modal pemilik. Apabila perusahaan memperoleh laba, maka laba tersebut akan menambah modal pemilik. Sebaliknya jika perusahaan menderita kerugian, maka rugi tersebut akan mengurangi modal pemilik. Hal ini disajikan tersendiri dalam laporan perubahan ekuitas. Wild et al. (2008b: 25) menyatakan bahwa laporan ini bermanfaat untuk mengidentifikasi alasan perubahan klaim pemegang ekuitas atas aktiva perusahaan. 4. Laporan arus kas (statement of cash flows) adalah suatu laporan yang memberikan informasi mengenai arus kas perusahaan, yaitu penerimaan dan pengeluaran kas dari aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan selama suatu periode waktu tertentu. Menurut Bodie et al. (2006: 289) laporan arus kas menjadi bukti kesehatan perusahaan. Jika perusahaan tidak dapat membayar dividen, maka laporan ini akan memperlihatkan bahwa arus kas operasinya
4 9 tidak mencukupi dan perusahaan telah menggunakan pinjaman untuk mempertahankan dividen pada tingkat yang tidak berkesinambungan. 5. Catatan atas laporan keuangan menyajikan catatan dan informasi yang ditambahkan pada bagian akhir laporan keuangan untuk memberikan tambahan informasi kepada pengguna laporan keuangan seperti pengungkapan dasar pengukuran dan kebijakan akuntansi yang diterapkan. Catatan atas laporan keuangan membantu pengguna laporan keuangan untuk melakukan perbandingan dengan laporan keuangan perusahaan lain Analisis atas Laporan Keuangan Analisis laporan keuangan merupakan pengaplikasian berbagai teknik analisis pada nilai-nilai yang tersaji dalam laporan keuangan sehingga menghasilkan rasio-rasio keuangan yang diekspresikan dalam persentase, tingkat, atau proporsi. Dengan kata lain, analisis laporan keuangan adalah pengkonversi data-data dalam laporan keuangan menjadi informasi yang digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan. Menurut Kieso et al. (2008b: 222) terdapat empat jenis utama rasio, yaitu: 1. Rasio Likuiditas (Liquidity Ratios). Mengukur kemampuan jangka pendek perusahaan untuk membayar kewajibannya yang jatuh tempo. Berikut ini adalah beberapa rasio yang termasuk dalam kategori rasio likuiditas: a. Rasio lancar untuk mengukur kemampuan menghitung utang jangka pendek.
5 10 b. Rasio cepat (acid test ratio) untuk mengukur likuiditas jangka sangat pendek. c. Rasio cakupan utang tunai lancar untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban lancarnya dalam suatu tahun dari operasinya. 2. Rasio Aktivitas (Activity Ratios). Mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan aktiva yang dimiliki. Berikut ini merupakan rasio yang termasuk dalam kategori rasio aktivitas: a. Perputaran piutang untuk mengukur likuiditas piutang. b. Perputaran persediaan untuk mengukur likuiditas persediaan. c. Perputaran aktiva untuk mengukur seberapa efisien aktiva digunakan untuk menghasilkan penjualan. 3. Rasio Profitabilitas (Profotability Ratios). Mengukur tingkat keberhasilan atau kegagalan perusahaan atau divisi tertentu sepanjang suatu periode
6 11 tertentu. Berikut adalah rasio-rasio yang termasuk kategori rasio profitabilitas: a. Margin laba terhadap penjualan mengukur laba bersih yang dihasilkan oleh setiap dolar penjualan. b. Tingkat pengembalian atas aktiva untuk mengukur pofitabilitas aktiva secara keseluruhan. c. Tingkat pengembalian atas ekuitas saham biasa untuk mengukur profitabilitas dari investasi pemilik. d. Laba per saham digunakan untuk mengukur laba bersih yang dihasilkan oleh setiap lembar saham biasa. e. Rasio harga-laba digunakan untuk mengukur rasio harga pasar per saham terhadap laba per saham.
7 12 f. Payout Ratio digunakan untuk mengukur persentase laba yang didistribusikan sebagai deviden tunai. 4. Rasio Cakupan (Coverage Ratios). Mengukur tigkat perlindungan bagi kreditor dan investor jangka panjang. Berikut ini rasio-rasio yang termasuk dalam kategori rasio cakupan: a. Utang terhadap total aktiva untuk mengukur persentase total aktiva yang diberikan oleh kreditor. b. Time interest earned untuk mengukur kemampuan untuk memenuhi pembayaran bunga pada saat jatuh tempo. c. Rasio cakupan utang tunai untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban totalnya dalam suatu tahun dari operasinya. d. Nilai buku per saham untuk mengukur jumlah yang akan diterima setiap saham jika perusahaan dilikuidasi pada jumlah yang dilaporkan di neraca.
8 13 Bernstein dan Prastowo (lihat Wijaya, 2006: 21) menyatakan bahwa analisis laporan keuangan memiliki tujuan untuk: 1. Screening, yaitu anlisis dilakukan dengan melihat secara analitis laporan keuangan dengan tujuan untuk memilih kemungkinan investasi atau merger. 2. Forcasting, maksudnya analisis digunakan untuk meramalkan kondisi keuangan suatu perusahaan dimasa yang akan datang. 3. Diagnosis, yaitu melihat kemungkinan adanya maslaah-masalah yang terjadi baik dalam manajemen, operasi, keuangan atau masalah lain. 4. Evaluation, yaitu menilai prestasi manajemen, operasional, dan efisiensi Model Diskriminan Altman (Z-Score) Penilaian kesehatan kinerja keuangan dengan model multivariate discriminant analysis (MDA) yang dikemukakan oleh Edward I. Altman dari New York University pada tahun 1968 telah menguji 22 rasio keuangan dari 33 perusahaan manufaktur, namun hanya 5 rasio keuangan yang terbukti dominan sebagai prediktor perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan. Berikut ini 5 rasio keuangan yang digunakan dalam model Diskriminan Altman: Rasio X1 digunakan untuk menilai likuiditas suatu perusahaan dengan cara membandingkan modal kerja (aset lancar liabilitas lancar) dengan total aset. Perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan akan memiliki nilai rasio yang kecil karena nilai liabilitas lancarnya yang besar sehingga modal kerja perusahaan
9 14 juga menjadi kecil. Rasio ini menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi liabilitas lancar (jangka pendek). Rasio X2 digunakan untuk menilai besarnya kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba (posisi profitabilitas), serta membandingkannya dengan total aset sebagai efisiensi usaha. Perusahaan yang sedikit menghasilkan laba dalam aktivitas operasinya, maka akan memiliki nilai saldo laba yang kecil sehingga nilai rasio ini pun juga menjadi kecil. Terlebih untuk perusahaan yang mengalami kerugian, nilai rasio ini akan menjadi negatif. Rasio ini mengindikasikan kondisi perusahaan pada tahun berjalan dan tahun yang akan datang. Rasio X3 juga disebut rate of return dimana digunakan untuk mengukur kemampuan modal yang diinvestasikan pada seluruh aset untuk menghasilkan laba operasional bagi para investor. Produktivitas perusahaan dapat diukur dengan rasio ini, yaitu apabila dana dari pinjaman dan investasi dikelola dengan baik sehingga perusahaan banyak menghasilkan uang dan dapat membayar tingkat suku bunga, maka perusahaan dikatakan produktif. Rasio ini juga termasuk dalam rasio profitabilitas.
10 15 Nilai pasar saham biasa dan saham preferen dalam rasio ini disebut Market Value of Equity. Rasio X4 mengukur kemampuan perusahaan dalam memberi jaminan untuk setiap liabilitasnya melaui ekuitas perusahaan sendiri. Rasio ini memprediksi kesulitan keuangan lebih efektif karena rasio ini menunjukan seberapa banyak nilai investasi (aset) perusahaan yang berkurang sebelum total liabilitasnya melebihi total aset. Rasio ini termasuk dalam rasio aktivitas. Rasio X5 ini digunakan untuk menunjukkan efektivitas manajemen dalam memaksimalkan penjualan melalui penggunaan seluruh aset perusahaan sehingga memperoleh laba. Rasio perputaran aset menggambarkan bahwa jika perputaran modal lambat, maka hal ini menunjukan bahwa aset yang dimiliki terlalu besar dibandingkan dengan kemampuan perusahaan untuk menjual. Kelima rasio keuangan tersebut akan diolah dengan formula Diskriminan Altman (Z-Score). Menurut Altman dan Hotchkiss (lihat Faldini, 2010: 5) terdapat tiga formula model Diskriminan Altman (Z-Score) yang dibedakan berdasarkan objek analisisnya, yaitu: 1. Z-Score untuk Public Manufacture Public manufacture adalah perusahaan yang mengolah sendiri produknya, mulai dari bahan baku hingga menjadi barang jadi. Selain itu perusahaan juga telah terdaftar (listing atau go public di Bursa Efek) sehingga sahamnya dapat dimiliki oleh masyarakat. Formula Z-Score untuk kategori ini yaitu:
11 16 Dengan nilai cut-off Z-Score sebagai berikut: Tabel 1 Z-Score Public Manufacture Z-Score Indikasi Z-Score > 2,99 Sehat 1,81 Z-Score 2,99 Daerah Rawan Z-Score < 1,81 Potensial Bangkrut Sumber: Faldini (2010) 2. Z-Score untuk Private Manufacture Private manufacture adalah perusahaan yang memproduksi sendiri barangbarang yang akan dijualnya dan perusahaan ini dimiliki ole sekelompok orang. Formula Z-Score untuk kategori ini yaitu: Dengan nilai cut-off Z-Score sebagai berikut: Tabel 2 Z-Score Private Manufacture Z-Score Indikasi Z-Score > 2,90 Sehat 1,23 Z-Score 2,90 Daerah Rawan Z-Score < 1,23 Potensial Bangkrut Sumber: Faldini (2010) 3. Z-Score untuk Non Manufacture Non manufacture adalah perusahaan yang bergerak di bidang jasa. Formula Z-Score ini cocok untuk mengevaluasi potensi kebangkrutan pada perusahaan retailer, telekomunikasi, perhotelan dan pariwisata, penerbangan dan perusahaan lainnya. Formula Z-Score untuk kategori ini yaitu:
12 17 Dengan nilai cut-off Z-Score sebagai berikut: Tabel 3 Z-Score Non Manufacture Z-Score Indikasi Z-Score > 2,60 Sehat 1,10 Z-Score 2,60 Daerah Rawan Z-Score < 1,10 Potensial Bangkrut Sumber: Faldini (2010) Kelebihan dan Kelemahan Model Diskriminan Altman (Z-Score) BAPEPAM (2005) seperti dikutip Kamal (2012: 33) menyatakan bahwa kelebihan dari hasil Z-Score antara lain: 1. Menggabungkan berbagai resiko keuangan secara bersama-sama. 2. Menyediakan koefisien yang sesuai untuk mengkombinasikan variabelvariabel independen. 3. Mudah dalam penerapan. Sedangkan kelemahan dari hasil Z-Score antara lain: 1. Nilai Z-Score bisa direkayasa atau dibiaskan melalui prinsip akuntansi yang salah atau rekayasa keuangan lainnya. 2. Model Z-Score kurang tepat untuk perusahaan baru yang labanya masih rendah atau bahkan masih merugi. Nilai Z-Score biasanya akan rendah. 3. Perhitungan Z-Score secara triwulan pada suatu perusahaan dapat memberikan hasil yang tidak konsisten jika perusahaan tersebut mempunyai kebijakan untuk menghapus piutang diakhir tahun secara sekaligus.
13 Harga Saham Harga suatu saham merupakan nilai sekarang dari arus kas yang akan diterima oleh pemilik saham dikemudian hari (Pamungkas dan Budiyanto, 2013b: 51). Hutami (2012a: 107) berpendapat bahwa berikut penilaian-penilaian saham: 1. Nilai Buku Nilai buku per lembar saham adalah nilai aktiva bersih yang dimiliki oleh pemegang saham dengan memiliki satu lembar saham. 2. Nilai Pasar Nilai pasar adalah nilai saham di pasar, yang ditunjukkan oleh harga saham tersebut di pasar. 3. Nilai Intrinsik Nilai intrinsik atau dikenal dengan nilai teoritis merupakan nilai saham yang sebenarnya atau seharusnya terjadi. Dalam membeli atau menjual saham investor harus membandingkan nilai intrinsik dengan nilai pasar saham yang bersangkutan sehingga investor harus mengerti cara menghitung nilai intrinsik suatu saham. Jika nilai pasar lebih besar dari nilai instrinsiknya, maka saham tersebut lebih baik dijual, tetapi jika nilai pasar lebih kecil dari nilai instrinsik, maka saham tersebut lebih baik dibeli. Widoatmojo (2005: 91) dalam Hutami (2012b: 107) menyatakan bahwa harga saham dapat dibedakan menjadi tiga, yaitu: 1. Harga nominal adalah harga yang tercantum dalam sertifikat saham yang ditetapkan oleh emiten untuk menilai setiap lembar saham yang dikeluarkan.
14 19 2. Harga perdana adalah harga yang didapatkan pada waktu harga saham tersebut dicatat di bursa efek. 3. Harga pasar adalah harga jual dari investor yang satu dengan investor yang lain. Menurut Roos dan Westerfield (lihat Mulyana, 2011: 2) harga pasar saham adalah nilai saham yang terjadi akibat diperjualbelikannya saham tersebut. Adapun penentuan harga jual saham yang diperdagangkan di pasar perdana ditentukan oleh emiten (issuing firm) dan penjamin emisi (underwriter). Jadi harga jual merupakan kesepakatan kedua belah pihak (harga yang terbentuk merupakan negotiated price). Harga pasar saham merupakan harga saham yang paling mudah ditemukan, karena diumumkan setiap hari di media masa. Harga tersebut berdasar dari aktivitas trading suatu saham pada bursa efek. Terdapat tiga kategori dalam harga pasar saham, yaitu harga tertinggi (high price), harga terendah (low price), dan harga penutupan (closing price). Harga saham bergerak secara acak berarti bahwa fluktuasi harga saham tergantung pada informasi baru (new information) yang akan diterima, tetapi informasi tersebut tidak diketahui kapan akan diterimanya sehingga informasi baru dan harga saham itu disebut unpredictable. Apakah informasi tersebut bersifat kabar buruk (bad news) ataukah kabar baik (good news) juga tidak diketahui. Apabila sudah diketahui, maka informasi itu disebut sebagai informasi sekarang (today s information) dan segera akan mempengaruhi harga saham sekarang. Akan tetapi, tidak ada satu pun pihak yang dapat terus menerus
15 20 menebak dengan benar harga saham pada esok hari karena informasi baru untuk esok hari tidak dapat diketahui pada hari ini. Perkiraan harga saham esok harus dapat dilakukan pada hari ini berdasarkan informasi hari ini, tetapi tidak menjamin kebenarannya (Samsul, 2006a: 269) Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham Altman (lihat Edward, 2008: 5) menyatakan bahwa penyebab utama kebangkrutan adalah managerial incompetence. Atau dengan kata lain jika kinerja aspek-aspek perusahaan tersebut terus memburuk maka akan memicu terjadinya kebangkrutan. Dari pernyataan diatas dapat diartikan bahwa kinerja aspek-aspek perusahaan yang buruk dapat menyebabkan kebangkrutan dan kondisi ini dapat berpengaruh terhadap naik turunnya harga pasar saham perusahaan tersebut. Sunariyah (1997: 99) dalam Agustina (2008b: 25) harga saham mencerminkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan dapat diketahui dari informasi akuntansi yang disajikan oleh perusahaan. Berdasarkan informasi tersebut investor dapat melakukan penilaian atas kinerja keuangan perusahaan. Penilaian kinerja perusahaan di masa lalu dan ekspektasinya di masa depan merupakan faktor penentu harga saham. Pesatnya perkembangan ekonomi membuat transaksi jual-beli saham tidak lagi sebagai dasar kepemilikan terhadap suatu perusahaan, tetapi juga ingin mengambil keuntungan (capital gain) dari pergerakan harga saham itu sendiri. Karena tujuan lain tersebut, maka harga saham suatu perusahaan akan mengalami fluktuasi sesuai dengan informasi yang beredar di bursa efek. Selain ditentukan
16 21 oleh kinerja keuangan perusahaan itu sendiri, harga saham juga dapat dipengaruhi oleh permainan trading para investor dan spekulan. Meskipun bermacam-macam motivasi investor dan spekulan untuk membeli saham, perusahaan harus tetap fokus pada kinerja keuangannya agar harga sahamnya dapat naik. Fokus perusahaan dalam memperbaiki kinerja keuangan adalah meningkatkan penjualan sehingga laba bersih perusahaan dan laba per saham (earnings per share) juga meningkat Penelitian Terdahulu Beberapa penelitian terdahulu yang menganalisis kesehatan kinerja keuangan dengan menggunakan model Diskriminan Altman (Z-Score) serta pengaruhnya terhadap harga saham, yaitu: 1. Penelitian yang dilakukan Nahdiah (2000) dalam Ahmad dan Oetomo (2007: 19) menguji korelasi antara Altman Z-score dan EVA dengan pergerakan harga saham pada 10 harga saham perusahaan yang mempunyai volume perdagangan teraktif selama tahun menyimpulkan bahwa secara simultan Altman Z-score dan EVA memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Sedangkan secara parsial hanya Altman Z-score saja yang berpengaruh secara signifikan. 2. Widyastuti (2006) yang menguji pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada perusahaan jasa khususnya perusahaan yang bergerak dibidang restoran, hotel, dan pariwisata. Dari hasil penelitiannya dapat diketahui
17 22 bahwa tidak ada perbedaan harga saham antara perusahaan yang masuk kategori sehat dan tidak sehat. 3. Agustina (2008) meneliti tentang analisis kinerja keuangan perusahaan manufaktur dan pengaruhnya terhadap harga saham. Hasil penelitian menunjukan bahwa kinerja keuangan berpengaruh terhadap harga saham, namun pengaruh tersebut lemah. Selain itu diketahui pula bahwa terdapat perbedaan harga saham perusahaan untuk kategori sehat, daerah rawan, dan bangkrut. 4. Penelitian serupa dilakukan oleh Siregar (2008) yang menganalisis potensi kebangkrutan terhadap pergerakan harga saham pada perusahaan manufaktur. Dalam hasil penelitiannya dijelaskan bahwa potensi kebangkrutan tersebut berpengaruh sangat signifikan terhadap pergerakan harga saham. Namun terdapat faktor lain (diluar potensi kebangkrutan Altman) sebesar 88,8% yang mempengaruhi harga saham, artinya pengaruh tersebut juga lemah. 5. Sedangkan Haryanto (2008) yang meneliti pengaruh prediksi kebangkrutan terhadap harga saham pada perusahaan industri barang konsumsi. Pada hasil penelitian disimpulkan bahwa prediksi kebangkrutan dengan model Diskriminan Altman (Z-Score) tidak berpangaruh terhadap harga saham. 6. Penelitian serupa juga dilakukan oleh Edward (2008) yang menganalisis perbandingan kinerja keuangan dan hubungannya dengan harga pasar saham pada 2 perusahaan property dan real estate selama periode Dalam penelitian tersebut dapat diketahui bahwa tidak ada hubungan yang signifikan antara Z-Score dengan harga pasar saham untuk kedua perusahaan tersebut.
18 23 7. Wiyanti (2010) yang menguji pengaruh prediksi kebangkrutan terhadap harga saham pada perusahaan farmasi. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa prediksi kebangkrutan model Altman (Z-Score) berpengaruh terhadap harga saham. 8. Andeni (2010) juga melakukan penelitian serupa dengan hasil pengujian menunjukkan tidak terdapat pengaruh kebangkrutan terhadap harga saham. Dengan demikian disimpulkan bahwa kebangkrutan tidak berpengaruh terhadap harga saham yang dicerminkan dengan tidak terdapatnya perbedaan harga saham perusahaan kategori non-bangkrut, perusahaan kategori bangkrut dan perusahaan kategori gray area Perbedaan konsistensi dalam penelitian-penelitian terdahulu tersebut menjadi motivasi untuk dilakukannya penelitian ini.
19 Rerangka Pemikiran Laporan Keuangan Kinerja Keuangan diukur menggunakan Diskriminan Altman (Z-Score) sebagai variabel independen Sehat Z-Score > 2,60 Tidak Sehat Z-Score 2,60 Harga Saham sebagai variabel dependen Gambar 1 Rerangka Pemikiran Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga saham Dari rerangka pemikiran pada gambar 1, dapat diketahui bahwa data-data penelitian bersumber dari laporan keuangan. Informasi-informasi dalam laporan keuangan akan diolah menggunakan model Diskriminan Altman (Z-Score) guna mengetahui kondisi kesehatan kinerja keuangan perusahaan. Kemudian kinerja keuangan perusahaan dikelompokkan dalam kategori sehat dan tidak sehat sesuai nilai Z-Score. Setelah itu, akan dianalisis pengaruhnya (Z-Score dan Kesehatan Kinerja Keuangan) terhadap harga saham perusahaan.
20 Perumusan Hipotesis Berdasarkan rumusan masalah dan rerangka pemikiran yang telah diuraikan pada bagian pendahuluan, maka hipotesis yang dikemukakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: H1: Terdapat pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada perusahaan perhotelan dan pariwisata yang terdaftar di BEI. H2: Terdapat perbedaan harga saham untuk perusahaan dengan kategori sehat dan tidak sehat.
BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
8 BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis 2.1.1 Pengertian Laporan Keuangan Laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS. Menurut Djarwanto (2004:5) laporan keuangan merupakan hasil dari
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Laporan Keuangan 1. Pengertian Laporan keuangan Menurut Djarwanto (2004:5) laporan keuangan merupakan hasil dari pembuatan ringkasan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. muncul berkaitan dengan efisiensi informasi. Hal ini dapat terjadi karena pasar
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Perkembangan pasar modal di Indonesia mendorong banyaknya analisis yang muncul berkaitan dengan efisiensi informasi. Hal ini dapat terjadi karena pasar modal
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS. eksternal. Dorongan perusahaan untuk memberikan informasi karena terdapat
BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis 2.1.1 Teori Sinyal (Signalling Theory) Teori sinyal (signalling theory) menjelaskan mengapa perusahaan mempunyai dorongan untuk memberikan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Indonesia sebanyak 25 perusahaan baru di tahun 2011, 23 perusahaan baru di
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Dalam era globalisasi ini, persaingan antar perusahaan sangat ketat. Hal ini dapat dilihat dari meningkatnya jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORETIS
BAB 2 TINJAUAN TEORETIS 2.1 Tinjauan Teoretis 2.1.1 Pasar Modal 2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal Menurut Sunariyah (2011:4) mengemukakan bahwa pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. dilakukan oleh perusahaan yang dilaporkan kepada pihak internal maupun
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Laporan keuangan merupakan hasil dari kegiatan operasional yang dilakukan oleh perusahaan yang dilaporkan kepada pihak internal maupun eksternal perusahaan.
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. banyak diminati masyarakat saat ini. Menerbitkan saham merupakan salah
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Pengertian Saham Saham merupakan salah satu instrument pasar keuangan yang paling banyak diminati masyarakat saat ini. Menerbitkan saham merupakan salah
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Rasio Keuangan 2.1.1 Pengertian Rasio Keuangan Rasio keuangan merupakan alat analisis untuk menjelaskan hubungan antara elemen satu dengan elemen lain dalam suatu laporan keuangan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. yang menerbitkan saham. Kismono (2001 : 416) menyatakan:
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Harga saham a. Pengertian saham Saham merupakan surat bukti kepemilikan atas aset-aset perusahaan yang menerbitkan saham. Kismono (2001 : 416) menyatakan:
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Laba a. Pengertian Laba Laba didefinisikan dengan pandangan yang berbeda-beda. Pengertian laba secara operasional merupakan perbedaan antara pendapatan yang
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Laba a. Pengertian Laba Tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan laba. Laba merupakan indikator prestasi atau kinerja perusahaan yang besarnya tampak
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORITIS
BAB II LANDASAN TEORITIS A. Laporan Keuangan 1. Pengertian dan Tujuan Laporan Keuangan Definisi laporan keuangan menurut Kieso (2002 : 3) adalah sarana pengkomunikasian informasi keuangan utama kepada
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI A. Harga Saham Saham adalah salah satu bentuk efek yang diperdagangkan dalam pasar modal. Saham merupakan surat berharga sebagai tanda pemilikan atas perusahaan penerbitnya. Saham
Lebih terperinciII. TIN JAUAN PUSTAKA. Laporan keuangan dapat dengan jelas memperlihatkan gambaran kondisi
17 II. TIN JAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Pengertian Laporan Keuangan Laporan keuangan dapat dengan jelas memperlihatkan gambaran kondisi keuangan dari perusahaan. Laporan keuangan yang merupakan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Proses globalisasi yang sedang melanda lingkungan telekomunikasi dunia
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Proses globalisasi yang sedang melanda lingkungan telekomunikasi dunia di masa mendatang diperkirakan akan memberikan peluang sekaligus ancaman. Peluang karena
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. kondisi keuangan perusahaan. Pada mulanya laporan keuangan hanya dijadikan
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Analisis laporan keuangan Laporan keuangan merupakan dasar menyediakan banyak informasi yang diperlukan para pemakai untuk membuat keputusan ekonomis sehubungan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. kemakmuran pemilik. Nilai perusahaan yang go public di pasar modal tercermin
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Penelitian Perusahaan didirikan mempunyai tujuan yang jelas, tujuan perusahaan didirikan adalah untuk memakmurkan pemilik perusahaan atau pemegang saham. Tujuan ini
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Pasar Modal Ada bermacam-macam pengertian pasar modal, namun pada dasarnya pengertian pasar modal adalah sama. Dibawah ini ada
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Current Ratio (CR) Pengertian rasio aktiva lancar menurut Suad Husnan dan Enny Pujiastuti (2006:72): Rasio aktiva lancar adalah rasio mengukur seberapa
Lebih terperinciUKDW BAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Di era ekonomi modern seperti sekarang ini, perusahaan sangat membutuhkan
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Di era ekonomi modern seperti sekarang ini, perusahaan sangat membutuhkan tambahan modal untuk mendorong kinerja operasional perusahaan. Salah satu cara bagi
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS. dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar
BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Teori Pesinyalan (Signalling theory) Signalling theory menekankan kepada pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksikan oleh para investor. Pesatnya perkembangan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Aktivitas investasi merupakan aktivitas yang dihadapkan pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksikan oleh para investor. Pesatnya
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. investasi disebut return. Investasi dapat didefinisikan sebagai penundaan
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Investasi atau penanaman modal adalah suatu penanaman modal yang diberikan oleh perseorangan atau perusahaan atau organisasi baik dalam negeri maupun luar negeri.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal saat ini sudah marak diperbincangkan di kalangan masyarakat
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal saat ini sudah marak diperbincangkan di kalangan masyarakat luas. Banyak orang yang menginvestasikan uang mereka dalam pasar modal, yaitu dengan cara jual
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI A. Harga Saham Saham adalah salah satu bentuk efek yang diperdagangkan dalam pasar modal. Saham merupakan surat berharga sebagai tanda pemilikan atas perusahaan penerbitnya. Saham
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. penjualan saham kepada publik dengan tujuan untuk mempertahankan kelancaran
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Persaingan bisnis di era globalisasi yang semakin kompetitif, banyak perusahaan melakukan strategi dengan melakukan investasi tambahan melalui penjualan saham
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Era globalisasi, dengan dukungan teknologi informasi, telah membuka peluang
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Era globalisasi, dengan dukungan teknologi informasi, telah membuka peluang interaksi dan komunikasi tanpa batas yang memungkinkan penyebaran informasi kepada
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Menurut Darmadji dan Fakhrudin (2006) Saham dapat didefenisikan
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. URAIAN TEORITIS 1. Saham a. Pengertian saham Menurut Darmadji dan Fakhrudin (2006) Saham dapat didefenisikan sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan hukum
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Struktur Modal Struktur modal adalah perimbangan atau perbandingan antara jumlah hutang jangka panjang dengan modal sendiri (Riyanto,
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS. berupa promosi atau informasi lain yang menyatakan bahwa perusahaan lebih baik dari
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Sinyal Teori sinyal mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan sinyal kepada pengguna laporan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. fungsi pasar modal inilah maka kebutuhan atas informasi yang relevan dalam
17 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar modal merupakan salah satu cara yang dapat digunakan untuk memperoleh dana, baik dari dalam maupun luar negeri dimana terjadi alokasi dana dari pihak
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Saham merupakan instrumen keuangan yang paling diminati. masyarakat dan populer untuk diperjualbelikan di pasar modal.
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Saham a. Pengertian Saham Saham merupakan instrumen keuangan yang paling diminati masyarakat dan populer untuk diperjualbelikan di pasar modal. Saham (stock
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS. sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan.
BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Kajian Pustaka 1. Nilai Perusahaan Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan dengan harga saham.
Lebih terperinciBAB I yang baik dan dapat memberikan return yang akan dipilih oleh investor. Oleh karena
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Investasi adalah bentuk penanaman sejumlah dana pada suatu perusahaan yang diharapkan mendapat keuntungan di masa depan. Salah satunya adalah dengan penanaman
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Hutang Hutang sering disebut juga sebagai kewajiban, dalam pengertian sederhana dapat diartikan sebagai kewajiban keuangan yang harus dibayar oleh perusahaan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Pengertian Laporan Keuangan Menurut Kasmir (2012:7), laporan keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu periode tertentu.
Lebih terperinciBAB II TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS. tentang pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham.
A. Penelitian Terdahulu BAB II TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS Pada bagian ini akan dijelaskan mengenai penelitian-penelitian terdahulu tentang pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham. Adha dan Ratna
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. mencari keuntungan sebesar-besarnya demi menyejahterakan karyawan dan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pada saat ini persaingan dalam dunia bisnis semakin tinggi. Semakin banyak perusahaan baru yang muncul untuk bersaing dengan perusahaan lama. Tujuan perusahaan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Perusahaan dalam rangka mengembangkan usahanya membutuhkan
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Perusahaan dalam rangka mengembangkan usahanya membutuhkan tambahan modal yang tidak sedikit. Kebutuhan tambahan modal dapat diperoleh dengan cara hutang atau
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Saham 2.1.1 Pengertian Saham Saham merupakan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang dalam suatu perusahaan. Selembar saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa
Lebih terperinciBab II. Tinjauan Pustaka
Bab II Tinjauan Pustaka 2.1 Tinjauan Pustaka 2.1.1 Likuiditas Rasio likuiditas merupakan suatu indikator mengenai kemampauan perusahaan-perusahaan membayar semua kewajiban finansial jangka pendek pada
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. (subprime mortgage crisis) telah menimbulkan dampak yang signifikan secara
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Krisis keuangan di Amerika Serikat yang bermula dari krisis kredit perumahan (subprime mortgage crisis) telah menimbulkan dampak yang signifikan secara global.
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 financial distress merupakan proses yang mana perusahaan mengalami kesulitan keuangan, sehingga perusahaan tidak mampu dalam memenuhi kewajibannya. Perusahaan akan mengalami
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Kajian Pustaka 1. Manajemen Keuangan a. Definisi Manajemen Keuangan Salah satu fungsi perusahaan yang penting bagi keberhasilan usaha suatu perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. tertentu yang ingin dicapainya melalui keputusan investasi yang diambilnya.
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Setiap investor yang membeli sejumlah saham saat ini memiliki tujuan tertentu yang ingin dicapainya melalui keputusan investasi yang diambilnya. Menurut
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI. Laporan tahunan (annual report) adalah suatu laporan resmi mengenai keadaaan
9 BAB II LANDASAN TEORI 2.1.Laporan Tahunan Perusahaan Laporan tahunan (annual report) adalah suatu laporan resmi mengenai keadaaan keuangan emiten dalam jangka waktu satu tahun. Termasuk di dalam laporan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. BAB I Pendahuluan
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Setelah adanya deregulasi dalam pasar modal dan situasi kebijakan uang ketat yang mulai berlaku pada tahun 1991, banyak perusahaan melakukan go public
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Dalam perekonomian, laporan keuangan merupakan suatu media penting
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Dalam perekonomian, laporan keuangan merupakan suatu media penting dalam proses pengambilan keputusan ekonomis, sehingga dalam menjalankan suatu usaha perusahaan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Pengertian Laporan Keuangan Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi yang dapat digunakan untuk menggambarkan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pasar Modal Pasar modal dapat digunakan sebagai tempat menjual saham bagi perusahaan yang memerlukan dana, begitu juga investor dapat membeli surat berharga di pasar modal.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. A. Latar Belakang Penelitian. Pada dasarnya perusahaan membutuhkan dana dalam jumlah tertentu
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Pada dasarnya perusahaan membutuhkan dana dalam jumlah tertentu untuk tumbuh menjadi lebih besar sesuai dengan kebutuhan ekspansi yang akan dilakukan oleh
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. (return) baik berupa pendapatan dividen (dividend yield) maupun pendapatan dari
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Aktivitas investasi merupakan aktivitas yang dihadapkan pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksikan oleh para investor.
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI II.1 Pengertian Laporan Keuangan dan Analisis Laporan Keuangan Laporan keuangan merupakan hasil akhir dari proses akuntansi. Laporan keuangan disusun setiap akhir periode sebagai
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. untuk terus mengikuti perkembangan usahanya. Begitu juga dengan setiap
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Kemajuan dan perkembangan ekonomi dunia bisnis yang semakin ketat dan situasi ekonomi yang tidak menentu pada saat sekarang ini mendorong perusahaan untuk terus
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Saham juga berarti sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seorang
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori 2.1.1. Harga saham Saham adalah salah satu bentuk efek yang diperdagangkan dalam pasar modal. Saham merupakan surat berharga sebagai tanda pemilikan atas perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Perusahaan yang membutuhkan dana dapat menjual sebagian sahamnya kepada
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Perusahaan yang membutuhkan dana dapat menjual sebagian sahamnya kepada masyarakat melalui pasar modal (bursa efek). Pasar modal merupakan esensi dari
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI. kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan
BAB II LANDASAN TEORI 2.1. Saham Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Wujud saham adalah selembar kertas
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Salah satu masalah kebijaksanaan keuangan yang dihadapi perusahaan
14 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Salah satu masalah kebijaksanaan keuangan yang dihadapi perusahaan adalah masalah efisiensi modal kerja. Manajemen modal kerja yang baik sangat penting dalam
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. modal. Modal merupakan salah satu faktor terpenting untuk menjalankan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Setiap individu atau kelompok yang akan memulai usaha pasti membutuhkan modal. Modal merupakan salah satu faktor terpenting untuk menjalankan sebuah usaha. Menurut
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Laporan Keuangan a. Pengertian Laporan keuangan adalah laporan yang berisikan informasi yang berguna bagi pihak internal dan eksternal perusahaan. Laporan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. sangat berperan di dalam meningkatkan perekonomian dimana dana-dana yang
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Pasar modal sebagai salah satu sarana penghimpun dana dari masyarakat sangat berperan di dalam meningkatkan perekonomian dimana dana-dana yang terhimpun digunakan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Signaling Theory 2.1.1. Pengertian Signaling Theory Menurut Jama an (2008) Signaling Theory mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan sinyal kepada
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Investasi dalam bentuk aktiva keuangan yang dapat diperjual-belikan dipasar
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Investasi dalam bentuk aktiva keuangan yang dapat diperjual-belikan dipasar modal (capital market) merupakan salah satu bentuk investasi yang banyak diminati oleh para
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Di era globalisasi ini perkembangan terasa begitu cepat, salah satunya
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Di era globalisasi ini perkembangan terasa begitu cepat, salah satunya pertumbuhan usaha yang semakin pesat, sehingga menyebabkan persaingan antar bidang usaha yang
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu.
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Rentabilitas Menurut Munawir (2004:86), rentabilitas atau profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu.
Lebih terperincisejarah perusahaan. untuk melanjutkan operasi Teknik-Teknik Analisis Laporan Keuangan teknik yang lazim dipakai yaitu:
merupakan jumlah laba ditahan tahunan untuk setiap tahun dari sejarah perusahaan. d. Laporan Arus Kas Arus Kas Aktual, yang berlawanan dengan laba bersih akuntansi, yang dihasilkan oleh perusahaan selama
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. seorang penganalisis untuk mengevaluasi tingkat earning dalam hubungannya
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Uraian Teoritis 2.2.1. Profitabilitas Ada beberapa pengukuran terhadap profitabilitas perusahaan dimana masing-masing pengukuran dihubungkan dengan volume penjualan, total
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Harga Saham Saham adalah surat berharga yang menunjukkan kepemilikan atas perusahaan sehingga pemegang saham memiliki hak klaim atas dividen atau distribusi
Lebih terperinciTINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1. Landasan Teori 2. 1.1. Penilaian Saham Modal atau efek yang diperjualbelikan di pasar modal Indonesia pada umumnya berbentuk saham dan obligasi.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Para pemakai laporan keuangan dapat mengevaluasi kemampuan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Para pemakai laporan keuangan dapat mengevaluasi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas (dan setara kas) dengan lebih baik jika mereka mendapatkan informasi yang
Lebih terperinciproses akuntansi yang dimaksudkan sebagai sarana mengkomunikasikan informasi keuangan terutama kepada pihak eksternal. Menurut Soemarsono
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Laporan Keuangan 1. Pengertian Laporan Keuangan Laporan keuangan adalah laporan berisi informasi keuangan sebuah organisasi. Laporan keuangan diterbitkan oleh perusahaan merupakan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Laba 2.1.1 Pengertian dan Karakteristik Laba Setiap perusahaan pasti menginginkan memproleh laba yang maksimal atas usaha yang dikelolanya sehingga perusahaan dapat terus maju
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. laporan keuangan yang dapat berfungsi sebagai alat ukur dalam menilai kinerja
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Pengertian Rasio Keuangan Rasio keuangan merupakan suatu perhitungan rasio dengan menggunakan laporan keuangan yang dapat berfungsi sebagai alat ukur dalam
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. penguji dari pekerjaan bagian pembukuan, tetapi untuk selanjutnya laporan
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Analisa Laporan Keuangan 2.1.1.1 Pengertian Analisa Laporan Keuangan Pada mulanya laporan keuangan bagi suatu perusahaan hanyalah sebagai alat penguji
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. dan berarti perusahaan telah melakukan financial leverage. Semakin besar utang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Dalam perkembangannya, dunia mengalami kemajuan yang pesat. Sama dalam dunia perekonomian seiring dengan perkembangannya perekonomian suatu perusahaan akan mengalami
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pengertian Price Earnig Ratio Price Earning Ratio merupakan salah satu ukuran paling besar dalam analisis saham secara fundamental dan bagian dari rasio penilaian untuk mengevaluasi
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pengertian, Penyebab, dan Manfaat Informasi Kebangkrutan 2.1.1 Pengertian Kebangkrutan Dalam kenyataannya, tidak semua perusahaan mampu bertahan hidup dalam jangka panjang.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Perkembangan investasi atas aktiva keuangan dewasa ini telah demikian pesatnya di Indonesia. Hal ini di tandai dengan jumlah transaksi perusahaan yang go
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Penelitian. Tingkat kompetisi bisnis pada masa ini semakin ketat dikarenakan adanya
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Tingkat kompetisi bisnis pada masa ini semakin ketat dikarenakan adanya era perdagangan bebas atau globalisasi. Dalam menghadapi era perdagangan bebas tersebut,
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu Beberapa penelitian terdahulu yang menjadi acuan pada penelitian ini adalah: 2.1.1 Widayanti dan Haryanto (2013) Penelitian Widayanti dan Haryanto (2013)
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 2.1.1 Pengertian merupakan hak pemegang saham biasa (common stock) untuk mendapatkan bagian dari keuntungan perusahaan. Jika perusahaan memutuskan untuk membagi keuntungan dalam
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Sejalan dengan makin berkembangnya dunia bisnis yang didukung oleh
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Sejalan dengan makin berkembangnya dunia bisnis yang didukung oleh perkembangan pasar modal yang ada di Indonesia, investor tertarik dengan saham yang dapat
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang tak kalah baik dari pelaku usaha pendahulunya. Hal ini mendorong para pelaku
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Belakangan ini persaingan dalam dunia ekonomi semakin meningkat karena munculnya berbagai pelaku usaha dalam berbagai segmen industri dengan sumber daya
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal memiliki peran besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Penelitian Pasar modal memiliki peran besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan.
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Rasio keuangan merupakan alat analisis keuangan yang paling sering
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 1. Pengertian Rasio Keuangan Rasio keuangan merupakan alat analisis keuangan yang paling sering digunakan. Rasio keuangan menghubungkan berbagai perkiraan yang
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah. Jumlah penduduk Indonesia menurut Badan Pusat Statistik Indonesia hampir
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Jumlah penduduk Indonesia menurut Badan Pusat Statistik Indonesia hampir mencapai 250.000.000 jiwa. Sebagai kebutuhan pokok, barang konsumsi merupakan barang
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pembangunan property dan real estate semakin marak diberbagai penjuru
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Pembangunan property dan real estate semakin marak diberbagai penjuru Indonesia, baik di kota-kota besar maupun didaerah. Pembangunan ini tentunya tidak terlepas dari
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. ekonomi dan fungsi keuangan. Fungsi ekonomi pasar modal adalah
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Di era ekonomi modern seperti sekarang ini, perusahaan sangat membutuhkan tambahan modal untuk mendorong kinerja operasional perusahaan. Salah satu cara bagi
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pemerintah telah memberikan beberapa kemudahan untuk dapat lebih
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Persaingan dunia usaha dalam situasi perekonomian saat ini semakin lama semakin ketat. Hal ini dikarenakan banyak perusahaan yang berkembang cukup pesat dengan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Baridwan dalam As ad (2010:26) merupakan ringkasan dari suatu
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis 2.1 Laporan Keuangan Laporan keuangan memegang peranan penting yang memberikan berbagai informasi tentang kegiatan operasional perusahaan bagi bermacam-macam
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pelaporan keuangan merupakan sarana yang digunakan perusahaan untuk
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pelaporan keuangan merupakan sarana yang digunakan perusahaan untuk menyediakan dan menyampaikan informasi keuangan bagi pihak investor, kreditur, dan pemakai eksternal
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI. Konsep Laporan Keuangan dan Akuntansi. II.1.1. Pengertian Laporan Keuangan dan Akuntansi
6 BAB II LANDASAN TEORI II.1. Konsep Laporan Keuangan dan Akuntansi II.1.1. Pengertian Laporan Keuangan dan Akuntansi Akuntansi adalah suatu sistem untuk mengumpulkan dan memproses, termasuk melakukan
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORITIS
BAB II LANDASAN TEORITIS A. Konsep Teoritis Laporan Keuangan Tujuan akhir dari proses akuntansi adalah menghasilkan informasi akuntansi dari suatu perusahaan kepada pihak-pihak yang berkepentingan, wujudnya
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Perkembangan ekonomi suatu negara dapat diukur dengan banyak cara, salah satunya dengan mengetahui tingkat perkembangan dunia pasar modal dan industri-industri
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA Pengertian PBV, DER, EPS, dan ROA Pengertian PBV (Price Book Value)
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Pustaka 2.1.1 Pengertian PBV, DER, EPS, dan ROA 2.1.1.1 Pengertian PBV (Price Book Value) Rasio PBV (Price Book Value) ini di definisikan sebagai rasio harga saham
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Kinerja keuangan dapat diartikan sebagai kondisi perusahaan. Untuk
28 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori 2.1.1. Kinerja Keuangan Kinerja keuangan dapat diartikan sebagai kondisi perusahaan. Untuk menganalisis kinerja keuangan suatu perusahaan diperlukan ukuran-ukuran
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. laporan, serta penginterpretasian atas hasilnya sehingga dapat digunakan oleh
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. LAPORAN KEUANGAN 1. Pengertian Laporan Keuangan Akuntansi adalah proses identifikasi, pencatatan, pengukuran, pengklasifikasian, pengikhtisaran transaksi dan kejadian keuangan,
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Tujuan utama dari setiap perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaannya
BAB I PENDAHULUAN 1.1 LATAR BELAKANG Tujuan utama dari setiap perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaannya dengan meningkatkan kemakmuran pemegang saham atau pemiliknya. Diperlukan tujuan dan strategi
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. menjadi semakin ketat dan kompetitif. Kondisi ini menuntut sebuah
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Saat ini dunia usaha dihadapkan pada kondisi persaingan yang menjadi semakin ketat dan kompetitif. Kondisi ini menuntut sebuah perusahaan harus mampu beradaptasi dan
Lebih terperinci