PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN Skripsi

Transkripsi

1 PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas tugas dan Memenuhi Syarat syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun Oleh: HAFID KAMALUDIN SYAH F JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET commit 2016 to user i

2 ABSTRAK PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN HAFID KAMALUDIN SYAH F Penelitian ini dimaksudkan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen terhadap volatilitas harga saham di perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode Indikator kebijakan dalam penelitian ini adalah dividend yield dan dividend payout ratio. Faktor lain juga dilibatkan dalam penelitian ini, seperti: volatilitas laba perusahaan, ukuran perusahaan, tingkat hutang perusahaan, dan tingkat pertumbuhan perusahaan. Penentuan sampel dilakukan dengan purposive sampling, yang mana terdapat 77 perusahaan yang masuk dalam kriteria penelitian ini. Metode analisis yang dilakukan dalam penelitian ini adalah regresi berganda. Hasil pengujian menunjukan bahwa variabel yang memiliki pengaruh signifikan terhadap volatilitas harga saham hanyalah dividend payout ratio. Dan variabel kontrol yang berpengaruh signifikan adalah ukuran perusahaan. Kata Kunci : Kebijakan dividen, dividend yield, dividend payout ratio, volatilitas harga saham. ii

3 ABSTRACT EFFECT DIVIDEND POLICY TO SHARE PRICE VOLATILITY IN COMPANY LISTED ON IDX IN THE PERIOD HAFID KAMALUDIN SYAH F This Study aims to analyze the effect dividend policy to share price volatility in company listed on IDX in the period The indicator policy in this study is dividend yield and dividend payout ratio. Other factors are also included in this study: Earning volatility, size, debt, growth. The sampling method used was purposive sampling, in which there are 77 companies included based on the criterias. Multiple regression is used as the method of analysis. The result of this study shows that dividend payout ratio has a significant influence to the share price volatility. And the control variables that have a significant influence are size. Keywords volatility. : Dividend policy, dividend payout ratio, dividend yield, share price iii

4 iv

5 v

6 vi

7 HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini saya persembahkan untuk : Diri saya sendiri sebagai bekal meraih cita-cita serta kedua Orang tuaku yang selalu memberiku dukungan serta doa. vii

8 HALAMAN MOTTO Hidup adalah pilihan, saat kau tak memilih itu adalah pilihanmu. Luffy (One Piece) Jangan mengambil contoh orang lain sebagai alasan untuk suatu kesalahan yang kamu kerjakan. Anatomi Tidak penting seberapa lambat Anda berjalan, selama Anda tidak berhenti. Confucius viii

9 KATA PENGANTAR Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan karunia dan nikmat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI pada Tahun Sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret Surakarta. Pada kesempatan ini, penulis haturkan pula penghargaan dan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan, bimbingan, dukungan dan doa selama proses penyusunan skripsi ini berlangsung. Secara khusus, penghargaan dan ucapan terima kasih penulis haturkan kepada : 1. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Reza Rahardian, SE, M.Si, selaku ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Drs. Harmadi, M.M, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. 4. Dra. Anastasia Riani Suprapti, M.Si, selaku dosen pembimbing akademik yang telah memberikan bimbingan, arahan, dan masukan kepada penulis sepanjang menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 5. Orang tua Penulis, Bapak Fahrudin Nasroh dan Ibu Widyastuti serta adikku Farah Ulfa Nastiwi yang memberikan dukungan serta mendoakanku hingga terselesaikannya skripsi ini. 6. Untuk keluargaku di Solo yang selama ini mendoakanku hingga terselesaikannya skripsi ini. 7. Untuk kamu yang selalu sabar dan terus menyemangati, Ronar Rista Nia Putri. ix

10 8. Tim Ruwet (Ibeth, Kiki, Dey, Ersita, Jojo, Dhanu, Danu, Dyka, Komang, Denny, Febri) yang telah membuat hari-hari selama kuliah lebih berwarna. 9. Tim Ruwet Shippuuden (Danu, Denny, Dyka, Komang) yang selalu berisik setiap hari. 10. Tim KKN NTT Rekan-rekan Manajemen Rekan-rekan HMJM FEB UNS Periode Semua pihak yang telah membantu penyusunan skripsi ini dan tidak dapat disebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu, apabila ada kata yang tidak berkenan, penulis mohon maaf. Penulis juga mengharapkan kritik dan sarannya yang bersifat membangun dari semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca khususnya bagi penulis sendiri dan pembaca pada umumnya. Aamiin. Surakarta, April 2016 Hafid Kamaludin Syah x

11 DAFTAR ISI Halaman Judul... i Abstrak... ii Abstract... iii Halaman Persetujuan Pembimbing... iv Halaman Pengesahan... v Halaman Pernyataan... vi Halaman Persembahan... vi Halaman Motto... viii Kata Pengantar... ix Daftar Isi... xi Daftar Tabel... xiv Daftar Gambar... xv Lampiran... xvi BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian... 4 xi

12 1.4 Manfaat Penelitian... 4 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1. Signalling Hypothesis Efficiency Market Hypothesis (EMH) Saham Volatilitas Harga Saham Kebijakan Dividen Penelitian Terdahulu Kerangka Penelitian Pengembangan Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN 3.1.Jenis Penelitian Populasi dan Sampel Teknik Pengumpulan Data Variabel Penelitian Metode Analisis Pengujian Hipotesis xii

13 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Analisa Deskriptif Uji Asumsi Klasik Pengujian Hipotesis dan Pembahasan BAB V PENUTUP 5.1 Simpulan Keterbatasan Saran Implikasi DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Tabel IV.1 Populasi dan Sampel Akhir Tabel IV.2 Hasil Uji Data Statistik deskriptif Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Tabel IV.4 Hasil Uji Autokorelasi Tabel IV.5 Hasil Uji Heterokedastisitas Tabel IV.6 Hasil Uji Multikolenearitas Tabel IV.7 Hasil Uji Nilai F Tabel IV.8 Hasil Uji Determinasi (R) Tabel IV. 9 Hasil Uji Statistika t xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar III.1 Kerangka Teoritis..20 xv